界面新聞記者 | 孫藝真
A股將于今日迎來蛇年首個交易日，A股市場能否迎來 “開門紅”？
界面新聞記者復盤近10年數(shù)據(jù)，A股春節(jié)后首個交易日呈現(xiàn)漲多跌少，實現(xiàn)“開門紅”概率較高。多家券商認為，在政策催化、流動性寬松、基本面改善的條件下，2025年A股春季躁動行情可期。
春節(jié)期間，港股率先于大年初六（2月3日）開市，恒生指數(shù)小幅收跌0.04%；2月4日，港股表現(xiàn)強勢， 港股主要指數(shù)集體大漲，當日，恒生指數(shù)漲2.80%，恒生國企指數(shù)漲3.45%，恒生科技指數(shù)漲5.03% 。行業(yè)及個股方面，耐用消費品、半導體、汽車與零配件、軟件服務等漲幅領先，個股方面，泡泡瑪特（09992.HK）漲超11%，美圖公司（01357.HK）、理想汽車（02015.HK）、嗶哩嗶哩（09626.HK）漲超8%。
美股方面，美東時間2月3日周一，美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌1.2%，標普500指數(shù)跌0.76%，道指跌0.28%。在美東時間1月27日至2月3日期間，美股三大指數(shù)漲跌不一，道指跌約0.65%、標普500均跌約0.29%，納指漲約0.25%。其中，超級權重股英偉達(NVIDIA)受DeepSeek模型出圈消息影響，最近6個交易日跌幅達到18.2%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2024年近10年來，A股春節(jié)后的首個交易日漲多跌少。春節(jié)后首個交易日，十年來上證指數(shù)共實現(xiàn)6次上漲迎來“開門紅”，僅2015年、2016年、2017年和2020年4個年份的首個交易日下跌；深證成指則在2018年、2019年、2022年、2023年、2024年5個年份實現(xiàn)上漲。
分行業(yè)來看，東財Choice數(shù)據(jù)顯示，近十年來，春節(jié)后五個交易日內，申萬一級行業(yè)中環(huán)保行業(yè)、計算機、通信、傳媒、有色金屬五大行業(yè)漲幅居前。
一般而言，A股的春季躁動行情是指，A股市場在歲末年初尤其是1月至3月期間，通常會出現(xiàn)一輪較為明顯的上漲。談及節(jié)后A股市場如何走，多位業(yè)內人士較為樂觀積極，看好節(jié)后的“春季躁動”行情。
某頭部券商理財顧問對界面新聞提到：“整體來看，自今年1月A股主要指數(shù)指數(shù)呈現(xiàn)出探底回升的態(tài)勢，2月份，市場延續(xù)這一趨勢的概率是要大一些，特別是中小盤股票，在過去幾年里，2月份普遍表現(xiàn)相對不錯?！?/p>
另有市場人士在受訪時表示，從政策端來看，春節(jié)前夕相關部門發(fā)布了推動中長期資金入市工作的實施方案，目標是推動資本市場指數(shù)化投資規(guī)模和比例明顯提升，方案釋放了中長期資金入市的政策空間，A股春季躁動行情值得資本市場期待。
東吳證券首席策略分析師陳剛指出，從季節(jié)效應看，2月處于經(jīng)濟數(shù)據(jù)、業(yè)績的真空期，同時新的政策預期開始逐步發(fā)酵，流動性改善、活躍資金興起，帶動市場風險偏好提升，是春季做多的黃金窗口期；華泰證券張繼強同樣指出，向前看，推動中長期資金入市的政策有利于A股生態(tài)優(yōu)化，或催化“紅包行情”延續(xù)。配置上，建議繼續(xù)向景氣科創(chuàng)中籌碼和交易擁擠度較低的品種適度傾斜，此外可增配部分有分紅提升潛力、景氣改善的大眾消費品及農(nóng)業(yè)股。
節(jié)后哪些行業(yè)上漲概率高？多數(shù)券商研報提及，消費、科技、AI、半導體等行業(yè)板塊及細分領域有望迎來漲勢。
具體配置方向上，申萬宏源證券研報認為，2025年春季躁動的政策線索是消費內需和新質科技。最有可能領漲的行業(yè)預計會出現(xiàn)在內需消費掛鉤的大眾消費、服務型消費行業(yè)如社會服務、商貿零售、美容護理、食品等，以及滿足科技產(chǎn)業(yè)趨勢和政策推動的新質科技方向如低空經(jīng)濟、人形機器人、AI應用端。
東吳證券陳剛則表示，具體配置方向上，關注強產(chǎn)業(yè)趨勢品種、外需板塊估值修復的α機會，及內需政策催化的方向。
國金證券策略首席分析師張弛指出，“春季躁動”AI主題配置正當時，系統(tǒng)性精選細分領域及組合：“AI產(chǎn)業(yè)趨勢是我們2025年年度策略中最看好的方向之一，預計將在春季躁動行情中成為行情主線?！?/p>
海通證券最新研報指出，在當前我國新舊動能轉換背景下，科技板塊順應發(fā)展新質生產(chǎn)力的指引，同時產(chǎn)業(yè)周期仍處于向上通道，基本面趨勢更好、確定性更強。細分領域中，或可重點布局AI技術應用端的消費電子、人形機器人、自動駕駛等，此外還有受到財政重點支持的數(shù)字基建、信創(chuàng)、半導體等。同時中高端制造方面，我國擁有產(chǎn)業(yè)集群、工程師紅利和技術積累等供給優(yōu)勢、需求端內外需均有支撐，2025年景氣有望延續(xù)。此外，未來增量財政政策有望傾斜消費，中央經(jīng)濟工作會議將提振消費、擴大內需放在首位，建議關注消費醫(yī)藥。
1月初發(fā)布的2025年度《中國銀行個人金融全球資產(chǎn)配置白皮書》預測，新“國九條”后固本培元，A股底層邏輯積極變化，股市慢牛政策己備。從中期基本面觀察，美元降息周期之中，國內政策空間打開，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)樓市股市，創(chuàng)新支持股市貨幣市場工具，封堵股市下行空間；中國資產(chǎn)性價比高，估值優(yōu)勢明顯，海內外流動性共振促全球投資者增配A股成為可能。