界面新聞記者 | 陳慧東
繼2023年虧損4289.06萬元后，金花股份預(yù)計去年業(yè)績扭虧為盈。
金花股份預(yù)計去年實現(xiàn)歸母凈利潤6500萬元至8200萬元；扣非后歸母凈利潤1500萬元至1900萬元，同比增加399.21%到532.34%。
2021年至2024年，金花股份的凈利潤保持著虧一年賺一年的節(jié)奏。2022年，金花股份作價3.69億元甩賣旗下金花國際大酒店有限公司100%股權(quán)，該年公司實現(xiàn)凈利潤3345.95萬元，成功扭虧。2023年，公司營收凈利又雙雙下滑，凈利虧損4289.06萬元。
核心問題在于金花股份醫(yī)藥主業(yè)的萎靡。2021至2023年，公司醫(yī)藥工業(yè)分別實現(xiàn)營收5.12億元、5.65億元、5.6億元，毛利率分別為77.19%、87.23%、76.85%。
醫(yī)藥主業(yè)發(fā)展停滯，與其核心產(chǎn)品的產(chǎn)能受掣肘有關(guān)。近幾年，公司主導(dǎo)產(chǎn)品金天格膠囊等均為銷售量持平生產(chǎn)量狀態(tài)，公司早在2018年便拋出定增項目，包括預(yù)算近7億元建設(shè)新廠區(qū)，建設(shè)多種藥品的技改產(chǎn)線及搭建醫(yī)藥營銷網(wǎng)絡(luò)。
不過，上述新廠區(qū)項目已屢次延期。草堂新廠區(qū)原本的預(yù)定可使用時間為2021年底，經(jīng)多次延期后可使用時間到了今年6月底，目前仍未建設(shè)完。
這三年間來，金花股份深陷股東爭權(quán)泥淖，公司兩任董事長吳一堅與邢雅江之間持續(xù)糾紛，公司也頻頻因內(nèi)控問題受到監(jiān)管處罰。監(jiān)管罰單顯示，上述新廠區(qū)項目還存在募資被違規(guī)使用的情況，邢雅江在任董事長期間，公司違規(guī)使用募資買賣股票。
上述新廠區(qū)項目究竟何時投入使用？界面新聞記者近日探訪金花股份草堂新廠區(qū)所在地，廠區(qū)安保人員向記者表示，“廠區(qū)目前已經(jīng)進(jìn)了一部分設(shè)備在安裝和調(diào)試，要正式生產(chǎn)估計得下半年。”
界面新聞記者就新建園區(qū)的具體投產(chǎn)時間等問題致電公司證券部，工作人員稱不接受采訪。
募投項目一延再延
金花股份草堂新廠區(qū)所在地位于西安市高新區(qū)，項目占地面積119畝，總建筑面積10萬平方米，總投資額7億元左右。
該廠區(qū)安保人員向界面新聞記者表示，“廠區(qū)正門前面兩棟辦公樓，后邊是生產(chǎn)廠房。從去年下半年開始有一部分公司員工搬過來辦公，公司有通勤大巴往返于草堂園區(qū)和科技四路園區(qū)。目前工廠內(nèi)部已經(jīng)進(jìn)了一部分設(shè)備在安裝和調(diào)試，要正式生產(chǎn)估計得（2025年）下半年?！?/p>
界面新聞記者看到，金花股份園區(qū)內(nèi)靠近大門的廣場上堆放著電纜、配電柜等設(shè)備。記者探訪當(dāng)日下午五點半左右，有大批施工工人走出大門，一名工人向記者表示：“我是做墻面修補(bǔ)的，目前廠區(qū)內(nèi)樓體和外墻已經(jīng)竣工，但內(nèi)部裝修還沒做完。現(xiàn)在廠區(qū)內(nèi)有設(shè)備廠家的人在做設(shè)備的安裝和調(diào)試?！薄皬S區(qū)通知春節(jié)假期后初十復(fù)工，我手上的活兒復(fù)工后還要做半個月左右（才能完成）?！?/p>
金花股份主要業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品線涵蓋化學(xué)藥品、中成藥、原料藥和保健品。公司主導(dǎo)產(chǎn)品金天格膠囊是國家一類新藥，經(jīng)過多年的推廣，目前已成為骨科臨床中藥一線用藥；轉(zhuǎn)移因子系列產(chǎn)品為改進(jìn)人體免疫力的生物藥品；兒童系列用藥包括小兒止咳糖漿等；普藥系列主要包括開塞露、諾氟沙星膠囊、甲芬那酸膠囊等品種。
金花股份對外表示，上述新廠區(qū)全部達(dá)產(chǎn)后預(yù)計將實現(xiàn)年收入70億元，實現(xiàn)利潤7億元。
此前，金花股份主導(dǎo)產(chǎn)品受產(chǎn)能轄制。財報顯示，2021年至2023年，公司主導(dǎo)產(chǎn)品金天格膠囊等均為銷售量持平生產(chǎn)量狀態(tài)。
萬聯(lián)證券資深投顧屈放向界面新聞記者表示，金花股份目前主營產(chǎn)品金天格膠囊是國內(nèi)治療骨質(zhì)疏松唯一的一類藥品，且市場占有率較高，未來我國骨質(zhì)疏松人群將呈現(xiàn)遞增趨勢，因此此類藥品的市場空間較大。公司70億的生產(chǎn)基地一旦建成也將擴(kuò)大市場占有率，提升營業(yè)收入。同時2024年公司還簽訂了多個國家一類創(chuàng)新藥的研究協(xié)議，未來將在骨質(zhì)疏松，肥胖等領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)大市場份額。
不過，上述新廠區(qū)項目命途多舛，完工日期已屢次延期，且存在募資違規(guī)使用的情況。草堂新廠區(qū)為金花股份2018年進(jìn)行的募投項目，預(yù)定可使用時間從2021年底延期到2024年底。
金花股份2024年12月26日發(fā)布的募投項目延期公告顯示，受規(guī)劃調(diào)整，工程驗收推遲等因素影響，再次將該項目達(dá)到可使用狀態(tài)的時間由2024年12月31日延后至2025年6月30日。
2024年半年報在建工程數(shù)據(jù)顯示，草堂新廠區(qū)項目預(yù)算金額6.56億元，期末余額1.79億元，工程進(jìn)度僅為27.21%。
去年年底金花股份受到的監(jiān)管處罰顯示，金花股份還曾用募資資金炒股、投基金。據(jù)公司2024年11月29日發(fā)布的公告顯示，金花股份收到陜西證監(jiān)局《行政監(jiān)管措施決定書》，其中第三條涉及閑置募集資金臨時補(bǔ)充流動資金使用不規(guī)范。公司將閑置募集資金用于補(bǔ)流后，使用部分資金買賣股票，導(dǎo)致期末無法足額將該部分資金歸還至募集資金專戶。
財報顯示，2022年至2023年，金花股份涉及證券投資（包含投資私募基金）的買入金額分別為6.1億元、15.06億元。到了2024年上半年，公司買入金額為6.15億元，證券投資已產(chǎn)生虧損740萬元。
銷售費用高企侵蝕利潤
金花股份預(yù)計2024年實現(xiàn)歸母凈利潤6500萬元至8200萬元，同比扭虧為盈。
金花股份稱，公司2024年主營業(yè)務(wù)收入與上年同期相比增長約3%，同時，原輔材料采購價格有所下降，產(chǎn)品毛利率增長，導(dǎo)致公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增加。另外影響較大的則是處置資產(chǎn)產(chǎn)生的收益，去年上市公司處置全資子公司金花國際大酒店有限公司100%股權(quán)，確認(rèn)投資收益約3655.10萬元。
骨傷科產(chǎn)品收入為金花股份的業(yè)績核心。2023年數(shù)據(jù)看，骨傷科產(chǎn)品銷售額占比公司總營收的77%。
界面新聞記者注意到，雖然去年業(yè)績扭虧，但金花股份的主要產(chǎn)品金天格膠囊等在2023年銷售量同比持平或出現(xiàn)下滑。
界面新聞記者走訪了金花股份所在地西安市高新區(qū)的眾信、怡康、老百姓等多家連鎖藥店，多家藥店的工作人員表示，“金天格膠囊可以用門診統(tǒng)籌報銷?！庇浾咴儐柟琴|(zhì)疏松癥狀的適用藥物，工作人員推薦了同濟(jì)堂的仙靈骨葆片、同仁堂的偏癱復(fù)原丸、金天格膠囊多種藥物，但未提及哪種藥物銷量更好。
值得一提的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，金花股份銷售費用/營業(yè)總收入（%）連年高企。2021年至2024年前三季度，分別為59%、59.82%、60.56%、59.85%。
中成藥企業(yè)盤龍藥業(yè)（002864.SZ）同樣地處西安，公司核心產(chǎn)品為骨傷類藥物盤龍七片，該藥物為醫(yī)保甲類品種。此外，盤龍藥業(yè)產(chǎn)品涵蓋風(fēng)濕骨傷類、心腦血管類、消化類、補(bǔ)益類、清熱解毒類、兒科類、婦科類、肝膽類等12大功能類別。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年前三季度，盤龍藥業(yè)銷售費用/營業(yè)總收入（%）分別為37.54%、37.23%、36.82%、39.78%。
屈放認(rèn)為，金花股份銷售費用高企，2024年三季度銷售費用占營業(yè)收入的比重高達(dá)59.85%。這也制約了公司高毛利下整體利潤的增長空間。同時需要注意的是公司在2024年業(yè)績回暖的原因是上游原材料價格的下降，公司需要做好上游價格管理，減少原材料價格對于業(yè)績的影響。
醫(yī)藥行業(yè)人士林淼向界面新聞記者表示，“金花股份的業(yè)績依賴拳頭產(chǎn)品金天格膠囊，而一般中成藥企業(yè)的藥物研發(fā)周期又很長，幾年也出不來一個新藥物品牌，也影響市場對企業(yè)的估值預(yù)期。”
金花股份近年深陷股東爭權(quán)戰(zhàn)，公司現(xiàn)任董事長邢雅江曾被公安機(jī)關(guān)采取取保候?qū)彽男淌聫?qiáng)制措施。
據(jù)統(tǒng)計，自2019年年底至今，金花股份及董事長邢雅江等人員，已經(jīng)累計收到上交所、中國證監(jiān)會等處罰信息多達(dá)60條。
上述資本市場人士向記者表示，董事長涉事對公司經(jīng)營發(fā)展影響很大，“很多業(yè)務(wù)都沒辦法往前推”。頻繁被監(jiān)管處罰也反映出公司內(nèi)控存在嚴(yán)重問題。
2024年內(nèi)，金花股份均價在6元至7元/股左右波動，并在年底至今年1月出現(xiàn)明顯上漲。1月8日，該股最高觸及8.65元/股。
1月17日晚間，金花股份持股5.04%的股東新余金煜發(fā)布擬減持公告，將通過集中競價的方式在3個月內(nèi)減持其所持有的公司無限售流通股份不超過373.27萬股，占公司股本總數(shù)不超過1%。按照當(dāng)日收盤價估算，此次新余金煜將直接套現(xiàn)2770萬元。