1月24日，迪安診斷（股票代碼：300244）發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)告。預(yù)告顯示，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為2.7-3.7億元。報告期，公司新簽客戶數(shù)增長明顯，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額約12億元。

業(yè)績預(yù)告進一步指出，基于市場需求增長放緩、行業(yè)競爭加劇以及公司戰(zhàn)略性放棄虧損或回款周期較長業(yè)務(wù)等因素，公司短期整體營業(yè)收入承壓。其中，2024年度年度計提的信用減值損失為4.5億元—5億元；部分子公司盈利水平未達預(yù)期，公司對該等子公司的商譽進行了初步減值測試，預(yù)計計提商譽減值準(zhǔn)備為3.5億元—4.2億元。同時，公司加大重點疾病線檢驗項目的研發(fā)投入，推進高端技術(shù)平臺的能力建設(shè)和專業(yè)人才的引進，開拓廣東及越南等新興市場業(yè)務(wù)，對公司利潤亦有一定影響。

值得注意的是，雖基于長期主義的投入尚在培育期，短期對公司利潤存在一定的影響，但經(jīng)測算，迪安診斷此次商譽減值后，存量商譽總額下降到5億以下，可見未來抵御政策及外部市場影響的風(fēng)險實現(xiàn)了進一步降低。

業(yè)內(nèi)人士分析，雖短期公司整體營收呈現(xiàn)出一定壓力，且基于目前競爭激烈的外部環(huán)境相應(yīng)利潤空間被擠壓，但迪安診斷目前現(xiàn)金流及經(jīng)營性利潤均為正，體現(xiàn)了公司作為產(chǎn)業(yè)龍頭，在目前較嚴(yán)峻的行業(yè)競爭周期中依然展現(xiàn)出穩(wěn)健經(jīng)營的實力及過硬的抗風(fēng)險能力。

同時，迪安診斷在報告中強調(diào)，報告期，公司經(jīng)營主基調(diào)是“內(nèi)緊外沖、韌性成長”。對內(nèi)，加大推動供應(yīng)鏈降本高效化、人力效能最大化、實驗室布局集約化、運營轉(zhuǎn)型數(shù)字化，夯 實精益管理下的可持續(xù)發(fā)展基石；對外，加大推動適配醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)共體需求的“服務(wù)+產(chǎn)品”整體化解決方案、以學(xué)科建設(shè)帶動三級醫(yī)院和精準(zhǔn)中心業(yè)務(wù)占比提升，打下契合中國醫(yī)改趨勢的業(yè)績成長扎實基礎(chǔ)。

對此，中國銀河證券曾在研報中指出，迪安診斷作為國內(nèi)頭部第三方醫(yī)院檢驗服務(wù)提供商，“產(chǎn)品+服務(wù)”一體化發(fā)展，隨著全國布局完善、運營效率持續(xù)增高、特檢占比持續(xù)提升，核心業(yè)務(wù)有望長期穩(wěn)健增長。

從行業(yè)角度來看，中國ICL市場相較于其他國家，滲透率仍處低位。有數(shù)據(jù)顯示，2023年我國ICL行業(yè)的滲透率僅為個位數(shù)，遠低于日本的60%、德國的44%以及美國的35%。另一方面，隨著醫(yī)改進程不斷深化，分級診療等一系列政策的發(fā)布與實施，成本管控已成為公立醫(yī)院改革的重頭戲，長期來看，DRG支付改革、醫(yī)療服務(wù)價格調(diào)整、體外診斷試劑集采將推動醫(yī)院檢驗科轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀究刂浦行?，醫(yī)院有望加大醫(yī)檢外包的力度。

由此，在雙向作用力下，國內(nèi)醫(yī)院臨床檢驗外包需求增長趨勢依然保持較高水平，可見ICL行業(yè)滲透率有望提升，整體增長邏輯短期仍舊不會改變。

對此，信達證券分析師認(rèn)為，隨著DRGS等政策執(zhí)行，醫(yī)療機構(gòu)提升醫(yī)學(xué)效率和降本增效的需求有望不斷釋放，憑借著規(guī)?；墓?yīng)鏈、齊全的檢測項目、領(lǐng)先的技術(shù)平臺，迪安診斷檢驗服務(wù)業(yè)務(wù)收入有望不斷上升。

最后，有分析人士指出，當(dāng)前醫(yī)?？刭M及醫(yī)療反腐呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢，對ICL企業(yè)的成本控制、銷售合規(guī)能力提出更高要求，規(guī)模優(yōu)勢明顯，成本控制能力、運營管理強的頭部ICL企業(yè)有望占據(jù)更高的市場份額。而迪安診斷在2024年加大數(shù)智化建設(shè)，全面提升實驗室的精益化、自動化和智能化，優(yōu)化大數(shù)據(jù)及AI技術(shù)在診療和健康管理的創(chuàng)新應(yīng)用，不但能提升運營效率，還能賦能精準(zhǔn)診療發(fā)展。

聚焦業(yè)務(wù)模式，迪安診斷在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)“合作共建”模式，共建實驗室累計達700余家，并堅持拓展精準(zhǔn)中心業(yè)務(wù)，截止第三季度累計84家，已有52家實現(xiàn)當(dāng)年盈利，經(jīng)營管理實力持續(xù)夯實，不斷強化作為ICL頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢。