界面新聞?dòng)浾?| 李科文
界面新聞編輯 | 謝欣
1月22日晚間，康泰生物發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年，康泰生物實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.9億元至2.7億元，同比下降77.94%至68.65%。在去年，這一數(shù)字是8.61億元。
康泰生物表示，因受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、降庫(kù)存等因素影響，公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期有一定程度的下降；疊加固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用增加、資產(chǎn)減值增加、2023年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃終止實(shí)施加速行權(quán)等因素影響，致使2024年度凈利潤(rùn)較上年同期下降。
1月23日，界面新聞致電康泰生物董秘辦。工作人員回應(yīng)稱，康泰生物全線產(chǎn)品并未降價(jià)。
既然疫苗單價(jià)沒(méi)有下降，那么總營(yíng)收下滑也就意味著，銷售數(shù)量出現(xiàn)了下滑。
非免疫規(guī)劃疫苗的銷售表現(xiàn)直接決定了康泰生物整體營(yíng)收的表現(xiàn)。以2024年半年報(bào)為例，非免疫規(guī)劃疫苗占康泰生物總營(yíng)收比例95.79%，免疫規(guī)劃疫苗占比僅2.23%。
在非免疫規(guī)劃疫苗領(lǐng)域，康泰生物的產(chǎn)品覆蓋范圍廣泛，包括13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗、凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）、23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗、新型冠狀病毒滅活疫苗（Vero細(xì)胞）、重組新型冠狀病毒疫苗（Y25腺病毒載體）、無(wú)細(xì)胞百白破b型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗（四聯(lián)苗）、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗，以及水痘減毒活疫苗。
免疫規(guī)劃疫苗方面，康泰生物的產(chǎn)品包括重組乙型肝炎疫苗（釀酒酵母）、麻疹風(fēng)疹聯(lián)合減毒活疫苗，以及吸附無(wú)細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗。
批簽發(fā)是疫苗銷售的前提條件，雖然不等同于實(shí)際銷量，但它能夠反映企業(yè)的生產(chǎn)供應(yīng)能力和市場(chǎng)預(yù)期。
從2024年前三季度的批簽發(fā)數(shù)據(jù)來(lái)看，康泰生物的疫苗批簽發(fā)批次是呈現(xiàn)同比上升。
據(jù)西南證劵，2024年前三季度，康泰生物的四聯(lián)苗共批簽發(fā)24批次，同比增長(zhǎng)4%；13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗共批簽發(fā)22批次，同比增長(zhǎng)47%；23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗共批簽發(fā)11批次，同比下降8%；b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗共批簽發(fā)11批次，同比增長(zhǎng)175%；乙肝疫苗共批簽發(fā)55批次，同比增長(zhǎng)96%。凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）的批簽發(fā)份額從2023年全年僅占1%升至2024年前三季度的6%。
盡管批簽發(fā)批次同比增加，康泰生物卻在2024年業(yè)績(jī)預(yù)告中表示總營(yíng)收下滑，這或許意味著，增長(zhǎng)的批簽發(fā)數(shù)量并未完全轉(zhuǎn)化為銷量，以及生產(chǎn)成本上升等。
自費(fèi)疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇已成不爭(zhēng)的事實(shí)，自費(fèi)疫苗的銷售難度也在不斷加大。
界面新聞曾報(bào)道，2023年6月起，大批自費(fèi)疫苗降價(jià)，國(guó)產(chǎn)疫苗告別高利潤(rùn)時(shí)代。行業(yè)龍頭國(guó)藥集團(tuán)打響行業(yè)降價(jià)第一槍。其中，包括四價(jià)流感疫苗、破傷風(fēng)疫苗、水痘減毒疫苗、麻腮風(fēng)聯(lián)合減毒活疫苗、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗和口服輪狀病毒活疫苗共6款非免疫規(guī)劃疫苗，降幅從18%到30%不等。
未來(lái)，疫苗降價(jià)范圍是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)展尚不確定，但部分細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)已日趨激烈。尤其是肺炎疫苗和狂犬疫苗，已是各大企業(yè)必爭(zhēng)之地。
例如，肺炎疫苗市場(chǎng)既有外資品牌，也有國(guó)產(chǎn)廠商。截至2023底，我國(guó)獲批上市的肺炎疫苗數(shù)量達(dá)到9款（不包含退市疫苗），主要包括3款13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗（PCV13）和6款23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗（PPV23）。
7款為國(guó)產(chǎn)肺炎疫苗，來(lái)自沃森生物、民海生物、成都生物、科興生物、智飛生物五家本土企業(yè)；2款為進(jìn)口疫苗分別來(lái)自輝瑞制藥和默沙東。其中，輝瑞中國(guó)13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗與2023年11月裁撤，由上藥代理推廣銷售。默沙東23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗則由智飛生物代理。
狂犬疫苗也面臨類似的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。截至2023年，我國(guó)獲批上市的狂犬疫苗包括成大生物、榮安生物、康華生物和華蘭生物等。其中，康泰生物和康華生物擁有國(guó)內(nèi)唯二的兩款新一代狂犬病疫苗——凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）。
單價(jià)高成了新一代狂犬疫苗迅速鋪開的最大阻礙因素。康華生物的凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）售價(jià)為315元/支，康泰生物尚未公布價(jià)格，但預(yù)計(jì)差距不大。而凍干人用狂犬病疫苗（vero細(xì)胞）的價(jià)格早已降至100元以內(nèi)。例如，成大生物的產(chǎn)品售價(jià)為72元/支，長(zhǎng)春生物的更是低至58元/支。
此外，康泰生物的凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）尚未正式銷售。截至2024年6月，該產(chǎn)品已完成23個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的準(zhǔn)入。
四聯(lián)苗目前是康泰生物的獨(dú)家產(chǎn)品。當(dāng)下，研發(fā)多聯(lián)苗已成為行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，其對(duì)接種者而言更經(jīng)濟(jì)，且依從性更高。自2019年以來(lái)，智飛生物的三聯(lián)苗（A群C群腦膜炎球菌-Hib結(jié)合疫苗，AC-Hib）未能通過(guò)再注冊(cè)。今年1月，歐林生物的同類產(chǎn)品也未獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。因此，目前康泰生物四聯(lián)苗的唯一競(jìng)品是賽諾菲巴斯德的五聯(lián)苗（百白破-滅活脊灰-Hib）潘太欣。
還需注意的是，康泰生物近年來(lái)持續(xù)放寬銷售信用政策。據(jù)年報(bào)，2020至2023年，康泰生物應(yīng)收賬款分別為16.13億、18.58億、22.93億、27.88億，同比增長(zhǎng)53.53%、15.18%、23.43%和21.55%。