界面新聞?dòng)浾?| 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

1月23日，海正藥業(yè)公告稱，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.7億元-6.3億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4億元-4.6億元，與同期相比，公司扭虧為盈。

對(duì)于2024年內(nèi)的業(yè)績(jī)變動(dòng)，海正藥業(yè)解釋稱，公司于期內(nèi)聚力營(yíng)銷轉(zhuǎn)型與變革，克服產(chǎn)品降價(jià)等影響，主要產(chǎn)品獲得較好的增長(zhǎng)；通過(guò)技術(shù)革新和提升運(yùn)營(yíng)效率，降本增效明顯，有效提升公司整體經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的盈利水平；另外，公司因定向可轉(zhuǎn)債回售事項(xiàng)，增加投資收益1.55 億元，非經(jīng)常性損益較去年同期增加。

1月23日，海正藥業(yè)開(kāi)盤(pán)后一度漲超4%。截至午市收盤(pán)，該公司報(bào)8.61元/股，漲3.86%，最新總市值103.22億元。

由于在2023年再度出現(xiàn)業(yè)績(jī)驟降，海正藥業(yè)也在當(dāng)年度遭遇質(zhì)疑。但從新一年的業(yè)績(jī)狀態(tài)來(lái)觀測(cè)，該公司調(diào)整迅速且成效顯著。按照預(yù)測(cè)的4億元扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，該公司2024年的盈利能力較過(guò)往出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，在2020年-2022年，企業(yè)的扣非凈利潤(rùn)為0.56億元、2.1億元、3.13億元。

同時(shí)，扣非凈利潤(rùn)4億元-4.6億元的數(shù)據(jù)，也意味著海正藥業(yè)出現(xiàn)了2010年以后的最佳盈利水平。2011年，企業(yè)扣非凈利潤(rùn)達(dá)到過(guò)4.6億元。

在2024年半年報(bào)中，海正藥業(yè)曾提及，膽固醇領(lǐng)域治療藥物海博麥布片（賽斯美），原研產(chǎn)品注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉（特治星）、注射用甲潑尼龍琥珀酸鈉（甲強(qiáng)龍）、甲潑尼龍片（美卓樂(lè)），呼吸免疫藥物茚達(dá)特羅格隆溴銨吸入粉霧劑用膠囊（杰潤(rùn)）、西羅莫司（雷帕鳴）、（鹽酸米諾環(huán)素）玫滿、丁二磺酸腺苷蛋氨酸腸溶片（喜美欣)，腫瘤產(chǎn)品絲裂霉素的市場(chǎng)表現(xiàn)均有突破。

海正藥業(yè)的業(yè)績(jī)變動(dòng)也體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)仿制藥公司在集采大背景下的生存狀態(tài)。在2023年，海正藥業(yè)的歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為-9317.13萬(wàn)元、-1億元。該公司在2023年出現(xiàn)虧損主要受全國(guó)藥品集中帶量采購(gòu)（簡(jiǎn)稱“集采”）和計(jì)提門(mén)冬胰島素相關(guān)資產(chǎn)減值影響。

其中，受集采購(gòu)影響，海正藥業(yè)主要制劑產(chǎn)品——氨氯地平阿托伐他汀鈣片（多達(dá)一）、注射用替加環(huán)素（力星）、注射用美羅培南（美特）未中標(biāo)，使得產(chǎn)品市場(chǎng)份額減少、銷售價(jià)格下降，由此引發(fā)公司收入規(guī)?？s減，毛利貢獻(xiàn)減少，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下降。2023年，海正藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.73億元，同比減少16.64億元。

另外，針對(duì)門(mén)冬胰島素產(chǎn)品的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益情況，海正藥業(yè)的門(mén)冬胰島素產(chǎn)品相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及存貨出現(xiàn)減值跡象，公司在當(dāng)年業(yè)績(jī)預(yù)告中就提示，2023年內(nèi)計(jì)提前述減值準(zhǔn)備約1.7億元。胰島素也是近年被集采的產(chǎn)品，市場(chǎng)供應(yīng)較為充分，且新獲批的廠家較難有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

海正藥業(yè)是國(guó)內(nèi)資歷最老的藥企之一，創(chuàng)始于1956年，在2000年于上交所上市，目前同時(shí)經(jīng)營(yíng)原料藥和制劑。2023年，在醫(yī)藥制造板塊下，公司的成品藥和原料藥創(chuàng)收分別達(dá)到46.38億元、10.44億元。

從業(yè)務(wù)體量上看，海正藥業(yè)在2014年就有100億元的年?duì)I收規(guī)模，2017年之后持續(xù)維持了百億巨輪的體量。不過(guò)，在過(guò)往發(fā)展歷程中，該公司也曾過(guò)度擴(kuò)張，最終導(dǎo)致包袱過(guò)重、經(jīng)營(yíng)虧損，尤其是在2015年-2019年這四年間的扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)了持續(xù)虧損。

高管變化層面，2024年三季度，肖衛(wèi)紅接替沈星虎成為該公司董事長(zhǎng)。此前，肖衛(wèi)紅已是海正藥業(yè)總裁。

目前來(lái)看，海正藥業(yè)依舊在持續(xù)尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)公司2024年11月的機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)場(chǎng)交流會(huì)議紀(jì)要，動(dòng)物藥會(huì)是公司未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)，海正動(dòng)保寵物藥已在國(guó)內(nèi)品牌里排名第一，公司還在動(dòng)物疫苗領(lǐng)域做了布局；其他新興業(yè)務(wù)方面，公司在探索以原料藥形式進(jìn)入到大健康、醫(yī)美等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，在前述機(jī)構(gòu)投資者交流會(huì)上，海正藥業(yè)明確表態(tài)，該公司現(xiàn)階段的目前是“把營(yíng)銷做上去”，而非并購(gòu)。

另外，在1月22日，國(guó)內(nèi)發(fā)布了《流行性感冒診療方案（2025年版）》。其中，RNA聚合酶抑制劑瑪巴洛沙韋、法維拉韋作為推薦藥物被加入。法維拉韋片，又稱“法匹拉韋片”，是一種廣譜抗病毒藥物。在新冠大流行時(shí)期，法維拉韋在國(guó)內(nèi)引發(fā)過(guò)較大關(guān)注。

在法維拉韋這個(gè)產(chǎn)品上，海正藥業(yè)的法維拉韋片（海復(fù)康）在2020年2月就獲批，適應(yīng)癥為：用于治療成人新型或再次流行的流感（僅限于其它抗流感病毒藥物治療無(wú)效或效果不佳時(shí)使用）。和國(guó)內(nèi)其他法維拉韋片仿制藥相比，海正藥業(yè)曾是國(guó)內(nèi)獨(dú)家獲得日本富山化學(xué)工業(yè)株式會(huì)社化合物專利授權(quán)的公司。

另外，在2023年4月，四環(huán)醫(yī)藥的法維拉韋片（0.2克）獲批，視同通過(guò)仿制藥品質(zhì)和療效一致性評(píng)價(jià)。由此，四環(huán)醫(yī)藥成為繼海正藥業(yè)后國(guó)內(nèi)第二家獲批生產(chǎn)企業(yè)。