文｜《中國企業(yè)家》記者 孔月昕
編輯｜馬吉英
“創(chuàng)業(yè)可太難了，我現(xiàn)在覺得打工簡單多了?！比尉改日f。
她2024年從美元基金離職，開始創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)建了自己的網(wǎng)球服飾品牌，已經(jīng)上線小紅書和淘寶平臺。2024年8月，她上線了第一款網(wǎng)球裙。產(chǎn)品的平均單價雖然達到了430元/條，但最初幾百件庫存在兩個月內(nèi)迅速賣光，月流水也達到了20萬元。
雖然產(chǎn)品反響不錯，但任靖娜也在經(jīng)歷此前從未有過的挑戰(zhàn)，“自從做了品牌之后，我感覺說了上輩子加起來乘以10的‘寶寶’，每天都是‘寶寶，身高體重報一下，我給你精準推薦’，或者‘寶寶有什么問題’。從一個大甲方變成了乙方，工作非?，嵥椋紳M了我所有的時間，沒有能停下來松口氣的時候?！比尉改日f。
相比于創(chuàng)業(yè)做老板的“停不下來”，2024年進入北大讀博的咸金彤，完全是另一種忙碌狀態(tài)——在元旦跨年當天，處于期末季的咸金彤在北大圖書館完成了“跨年”，一直呆到了0點圖書館關(guān)門。
在讀博之前，她在峰瑞資本工作7年，主要關(guān)注TMT、消費和教育領域，做到了副總裁?！稗o職讀博半年，后悔了”，她在社交平臺寫到，“后悔沒早點讀，比想象中還充實忙碌和快樂！”
也有人在帖子下評論：“這或許是你目前為止最風險的投資?！彼罱€發(fā)了個《工作7年，辭職讀博》的帖子，不少評論聚焦在她畢業(yè)年齡超過了35歲，比如，“大廠超過35歲不要”，這反而讓剛過33歲生日的她，“有點盼望35歲快點到來了”，“想看看是什么神奇的數(shù)字讓人聞風喪膽，到底會發(fā)生什么關(guān)于35歲的歧視。我會如實記錄遭遇和我的反抗?！?/p>
投資人離開一線，在2024年成為一種行業(yè)現(xiàn)象。創(chuàng)投進入新周期，大部分投資機構(gòu)要么募不到資金，要么難以退出，不少機構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型。同時，創(chuàng)業(yè)者和好的創(chuàng)業(yè)項目相比過去也大量減少，部分不想“躺平”的投資人發(fā)現(xiàn)找不到好的項目時，也不得不自己下場創(chuàng)業(yè)或去做一些其他有意義的事情。
我們采訪的咸金彤和任靖娜，就是其中有代表意義的兩個投資人的故事。
咸金彤：從創(chuàng)投“大學”畢業(yè)后，我又回到了大學
雖然我現(xiàn)在說后悔沒早點辭職讀博，但開學第一個月，我的“偷感”特別重，有一種“這個生活不屬于我”的感覺。我的同學都是00后，最大的也不過25歲，感覺我一個30多歲的人，混在一群20歲的人里面，根本融入不進去。所以開學初的各種新生活動，我都沒參加，但是過了一個月之后，我就完全適應了，“這個校園就是我的”。
咸金彤 來源：受訪者
因為我的同學就只把我當同學，彼此之間相處，只要我不主動提自己的經(jīng)歷，彼此之間感受不到年齡的差別，也沒人叫我“咸總”，大家都是喊名字。開學不到兩個月，我覺得已經(jīng)完全融入了校園生活，而且很開心。
辭職讀博，不僅是我一直以來的規(guī)劃，也是我對抗當下環(huán)境和狀態(tài)的一種方式。
2016年，我研究生二年級時，機緣巧合下去了峰瑞資本實習，2017年碩士畢業(yè)后，我正式入職峰瑞資本。
我在峰瑞資本的前五六年里，一直保持著高速成長的狀態(tài)，不僅因為我能面對很多新的東西，還來自于世界和經(jīng)濟的發(fā)展變化。從2016年到2022年，整個風險投資行業(yè)里創(chuàng)始人“層出不窮”。
但如今的風險投資行業(yè)，大家能做的事情變少了。第一，創(chuàng)業(yè)的人少了；第二，市場交易不活躍，階段性驗證投得好不好的機會也變少了；第三，退出通道不明確，不論是美股上市還是A股上市，都不在打開的狀態(tài)。現(xiàn)在行業(yè)處于比較可見的低谷期，低谷期的效率是很低的。
因為風險投資的核心是賺錢，賺錢就必須要考慮退出。作為早期投資人，投的項目首先要能夠一直融資且估值不斷上漲，投資人很快就能判斷自己的項目投得好不好。過去一個項目可能5年就上市了，投資人也能借此證明自己。但現(xiàn)在這個周期可能要拉長10~15年，也就意味著投資人的工作效率變低了。
2022年，我在風險投資行業(yè)快7年了，我覺得到了職業(yè)生涯轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵期——該學的東西學的差不多了，自己的成長曲線變得平緩了。
過去我們在做風險投資的時候，是希望腳踏實地做一些事情，讓這個世界變得更好，通過篩選不同的公司，給到創(chuàng)始人一筆錢，讓他把公司做得更大。
而經(jīng)濟是有周期的，在現(xiàn)在這個周期里面，我和很多同行都面臨沒有項目可投的情況，平時工作沒有成就感、價值感，甚至有時會產(chǎn)生內(nèi)耗。我覺得這種狀態(tài)會消磨人的心氣。我個人很珍惜“心氣”這個東西，既然投資的方式效率不高，我可以考慮換一種方式。
考慮了一年的時間后，2023年1月我從峰瑞資本離職，加入了被投公司愛發(fā)電任副總裁，嘗試從投資人到做業(yè)務。這家公司最初是做游戲眾籌的，后來擴展到幫助創(chuàng)作者變現(xiàn)等業(yè)務，逐漸從獨立游戲到漫畫、動畫、小說、播客、音樂人，以及紀錄片導演等領域，做粉絲的打賞和眾籌。我接觸了之前沒有接觸過的工作，負責公司的投融資、對外關(guān)系，跟政府對接政策優(yōu)惠落地以及一些大客戶的BD等。
投資的時候公司只有兩個人，陪伴公司長大到深度參與，也經(jīng)歷了從小到大的發(fā)展過程，從一個月10萬做到一個月上千萬。對我來說，一年半的成長時間已經(jīng)足夠了，創(chuàng)業(yè)給我的收獲和成長已經(jīng)大于我的期待。
于是我就開始思考去做我之前一直想做卻沒做的事——讀博。不過在申請博士時，我是默默操作的，當時我心里也沒有太大把握，所以我身邊大部分人都不知道我的決定，直到我被錄取之后。
我覺得創(chuàng)業(yè)那段經(jīng)歷對我比較寶貴，把我重新打回到一個所有東西可塑的階段。
做投資人的時候，雖然有工作辛苦能力增長的部分，其實也養(yǎng)成了一些“壞習慣”，比如說出門打車。我加入創(chuàng)業(yè)公司之前，工作這么多年，幾乎沒坐過地鐵，考慮效率，不太考慮出行成本。去創(chuàng)業(yè)公司上班，我給自己第一個要求就是上班坐地鐵。在很多人看來，上班坐地鐵是小事，很正常，但在那個階段對我來說是一個巨大的磨練和痛苦。所以我給自己定了任務：只要我能在一直打車上班的情況下，很快接受坐地鐵，就沒有什么事情是我不能接受的，這是堅持坐地鐵對我的重要性。
我希望人內(nèi)在的進步不是說你有錢了，就只能接受一種生活方式，而是可上可下、可伸可縮。當你可以往下降，某種程度上你是無敵的，因為一切選擇對你都沒有損耗。
我讀博選擇了社會學專業(yè)，繼續(xù)研究風險投資和創(chuàng)業(yè)。我覺得社會學可以記錄很多當下的社會現(xiàn)象，對當下的這種研究，放到歷史的長河里，它就是歷史的一部分。
我自己做了7年風險投資，再做4年風險投資研究，加起來我將親身經(jīng)歷風險投資的十多年。首先，我過去做了很多投資實踐，做學術(shù)研究，還需要讀書上課把理論基礎打得更扎實。第二，從90年代至今，風險投資在中國已經(jīng)發(fā)展了30年，我想把自己過去沒有參與的部分，通過訪談和研究的形式補齊，對中國風險投資的30年做一個記錄。
中國的風險投資史大概可以分為三個階段。1.0階段，風險投資是國外主導的，早期的中國一線基金如紅杉、IDG等，都是美國公司的中國分部。
2.0階段，也是我自己經(jīng)歷的階段，我認為是美式VC的本土化。以峰瑞資本為例，是由IDG的合伙人離職創(chuàng)辦，同期還有源碼、高榕、火山石等機構(gòu)，大部分是雙幣基金。這個階段的VC已經(jīng)是完全的中國公司了，但大家的工作方式帶有明顯的美國化，因為老板們是美元基金訓練出來的。
從2022年之后，中國VC在經(jīng)歷一個新的階段，也就是3.0階段。我覺得3.0階段有可能是政府主導的，以前創(chuàng)投是個小而美的行業(yè)，2024年開始頻繁被政府文件提及，2025年上了國辦一號文件。在今天的世界，科技成為大國博弈的主戰(zhàn)場，而科技創(chuàng)業(yè)離不開創(chuàng)業(yè)投資。雖然目前大家有很多不適應，但是更多的政府引導說明這個行業(yè)對國家變得越來越重要。我相信我們有好的生產(chǎn)力，加上政府做出一些好的引導，可能會誕生出一種新的、更好的模式。不過這個模式可能還沒找到或者大家在適應中，但我相信大家會把事情往好的方向推進。
來源：受訪者朋友圈截圖
第三個階段還沒有明顯形成一個新的格局，所以我想記錄、觀察這個階段，這也是我現(xiàn)在在做的事情。
至于未來，我考慮選擇一家合適的機構(gòu)，做兼職的投資人或顧問，因為我只有保持在一線，才能接觸到當下的問題，也有助于我的研究。之前就有一些機構(gòu)的合伙人問我，能不能做投資顧問，但是第一學期的課程比較多，所以我暫時拒絕了。2024年12月底我剛經(jīng)歷了期末考試周，每天泡在圖書館看材料寫論文。不過新的一年，我也會積極看機會回到行業(yè)，同時兼顧投資和研究工作。
現(xiàn)在也有工作過的人咨詢我，要不要讀博士以及怎么讀博士，我通常第一問題是問他們讀博士的初心是什么？如果是為了逃避當下的生活，我覺得讀書幾乎是沒有用的，不會改善任何處境，讀博甚至可能比工作還要苦。對我來說，我是想把（中國風險投資史）這個研究做好。
我甚至有種使命感，這一段歷史對于中國一定是重要的，對于中國社會的改變也是肉眼可見的。我在風險投資這個行業(yè)待了7年，又有本科加碩士7年的社會學的學術(shù)訓練，我來做這個研究再適合不過。我寫申請材料的時候說，我就是中國最適合做風險投資社會學研究的人，我是真心這么想的。
任靖娜：我想擺脫宏大敘事，做一個幸福的“個體戶”
2017年，我從北大畢業(yè)后，就進入一家FA工作，在這里扮演了兩年“螺絲釘”的角色，主要做PPT和Excel等案頭工作。后來我逐漸發(fā)現(xiàn)自己不太擅長做賣方工作，就思考進入VC行業(yè)，做更有挑戰(zhàn)性的工作。
2019年我跳槽到一家美元基金。當時機構(gòu)里的人非常少，我們每個人都混著看各種賽道，我參與過to B、to C的電商、線下藥房、O2O等項目。做了兩年后，我覺得不分賽道混著看項目，好像留不下什么東西，就希望自己能有一條長期扎根的優(yōu)勢賽道。
任靖娜 攝影：鄧攀
2020年之后，消費賽道大火，我當時就想找一個消費類的基金，垂直地看一些項目。
2021年，我加入了另一家垂直消費的美元基金，并選擇了消費醫(yī)療賽道，包括醫(yī)美、眼科、齒科等不進醫(yī)保的醫(yī)療。關(guān)于醫(yī)美的項目，我主要投了兩家，一家是2022年上市的膠原蛋白類的項目；另一個是做童顏針的品牌。
不過，隨著近兩年人民幣基金開始占據(jù)主導地位，AI、科技、醫(yī)藥、基建等勢必是未來投資的主要方向，消費行業(yè)陷入冷門。
受經(jīng)濟周期影響，很多創(chuàng)業(yè)者也不愿意出來了，直接導致大家有錢可能也找不到好項目；另外，由于2021~2022年消費市場的熱潮，很多可投的項目估值已經(jīng)高到無法消化的狀態(tài)，大部分基金都進不去了，這進一步壓縮了整個資產(chǎn)端的可投性。
2023年一整年，我沒有投任何項目，只做了一些項目的投后管理工作。一直到2024年，我們才投了一個黃金品牌，它也順利上市了。
我開始思考自己能否把投資作為未來長期發(fā)展的職業(yè)，得到的答案是否定的。歷史有“垃圾時間”，但是個人可以更多地嘗試和體驗。
恰好在2023年，我和我一位做個人FA的朋友，合作做了一檔播客叫“加倍美力”，邀請美妝護膚品牌的創(chuàng)始人、醫(yī)生、醫(yī)美醫(yī)院的院長等嘉賓做分享，告訴女孩子們怎么選項目、怎么選護膚品，幫聽眾打破信息差。很快，我們就沉淀了1000多個私域粉絲，大多是一二線城市25~35歲的女性粉絲。粉絲群甚至不需要我運營，每天打開就是999+的信息，大家會主動在群里聊天、分享各種信息好物。
我雖然沒在這個事情上賺錢，但我發(fā)現(xiàn)自己很高興為這些女孩子們服務。在此基礎上，如果我自己創(chuàng)立一個品牌，就可以服務更多人，那么我不僅每天都可以學到新東西，迎接新挑戰(zhàn)，做自己從心底里喜歡做的事，它也可以成為我長期堅持發(fā)展的事業(yè)。
下定決心后，我開始思考進什么賽道。一開始我想做一款頭皮護理產(chǎn)品，因為沒那么卷，但是我走訪了一圈后發(fā)現(xiàn)很難做。首先，頭皮護理需要長期堅持，否則很難出效果；其次，即使有了效果，它的可視化程度不高，很難在互聯(lián)網(wǎng)上傳播，這一領域內(nèi)的國際大牌都很難推動自家的產(chǎn)品。
到底什么項目是低門檻、普通人可以嘗試、天花板又足夠高、我自己喜歡且了解的？當時通過運動，我改變了很多，運動幫我度過了很多焦慮時刻，我想做一個跟運動相關(guān)的品牌。
我非?？春眯”娺\動的大眾化趨勢，這其中，我發(fā)現(xiàn)網(wǎng)球裙是一個很好的賽道。巴黎奧運會之后，網(wǎng)球市場有了至少50%的增幅，此前它已經(jīng)有每年20%多的增速，目前，整個網(wǎng)球服飾市場大概有200多億元的規(guī)模。對于女性用戶而言，網(wǎng)球裙是A字版型，穿上會顯得腰細腿長，而且很多想要運動的都市女性可能都受夠了下班去運動之前，還要再帶一件衣服。
基于此，我想設計一條跨場景的網(wǎng)球裙，既是運動的面料，又有時裝的設計，用戶穿上場可以打球，有更好的運動體驗，而且足夠漂亮，適用于上班、出街、約會、聚會等場景，目標用戶定位為25~35歲的新一線或一線城市的女性。
我和之前做播客的朋友一拍即合，決定一起做這件事。2024年8月30日，我徹底離開了工作7年的創(chuàng)投行業(yè)。
最初，我們也不打算把攤子鋪太大，截止到2024年10月底，我們前期投入了大概20萬元，相當于“丐版創(chuàng)業(yè)”。我對每一分成本都非常摳，工廠哪怕給我省一塊錢，我都會寫一個800字感謝小作文。產(chǎn)品拍照也是我自己當模特，攝影棚是蹭的師弟的。
我現(xiàn)在“膝蓋很軟，說跪就跪”，總覺得多省一塊錢，品牌可能會長久一點，回報可能會更高一點。
因此，除了幫忙繪圖的實習生外，我們沒有再招人，自己包攬了布料選擇、設計、工廠打版、生產(chǎn)大貨，以及跟工廠溝通、發(fā)貨、產(chǎn)品拍照、直播、客服以及運營3個小紅書賬號等所有事情。
雖然我們都不是設計專業(yè)的，也從沒有接觸過服裝行業(yè)，但我認為很多行業(yè)只要用心潛進去就沒有秘密，何況服裝行業(yè)的門檻本就不是特別高。人的潛力真的是無限大，就這么硬逼自己去學、去做的過程中，我們兩個磕磕絆絆地做了下來。
前期工作還算順利，但是到了工廠生產(chǎn)環(huán)節(jié)，進入到我們兩個的盲區(qū)。我們目前找供應鏈工廠只能通過參加展會，借助小紅書聯(lián)系一些線上營銷的工廠以及朋友介紹。
因為我們剛起步，幾百件的量確實太少了，有的工廠生產(chǎn)和質(zhì)檢也不太上心，導致我們拿到的樣品和打樣完全不一樣。甚至我們還遇到一家工廠，裙子已經(jīng)上產(chǎn)線了，他們突然告知我們原來的處理方式不好，要換新的方式，所以每件要加價幾元錢。對于我們兩個白手起家的人而言，幾百件加起來也不是一個小數(shù)目了，但是又不能因為這臨時跳票，產(chǎn)品不按時上線。最后只能答應工廠的要求加錢，產(chǎn)品到手后，我們就把這家工廠拉黑了。
盡管供應鏈出了意外，但整件事情推進很快。2024年5月，我開始認真思考做品牌這件事，6月，我去走訪了工廠，8月19日，我們就上線了第一款產(chǎn)品。截至10月底，我們每個月的銷售額大概在20萬元左右。
我們的產(chǎn)品類型以裙子為主，目前已經(jīng)準備了30款SKU，我自己也對年后的上新充滿了期待。
對比其他創(chuàng)業(yè)者，我覺得自己沒有那么dream big，我現(xiàn)在最關(guān)注的就是供應鏈，產(chǎn)品受不受用戶喜歡，以及現(xiàn)金流。而在月銷售達到50萬元的規(guī)模前，我們也不會考慮擴張團隊等問題。
因此，與其說我是在創(chuàng)業(yè)，我覺得現(xiàn)在更準確的描述是做生意。我認為只要做一個無愧于心、能讓我的生活有基礎保證、讓女性用戶覺得一點美好的品牌就可以，所以我現(xiàn)在并不急著去迅速擴張，成本都來自于我跟合伙人的自有資金。之前也有人找過我說想投資，但是我覺得錢到手了也不知道該怎么花。現(xiàn)在我想擺脫宏大敘事，做一個幸福的“個體戶”。
值班編輯｜郭立琦
審校｜姜辰雨
制作｜袁茂麗