記者 杜萌

A500指數(shù)的浪潮方興未艾，全新修訂后的上證180指數(shù)頗有接棒之勢。1月6日，鵬華上證180ETF在上交所上市交易，全天成交額為7569.66萬元，換手率達(dá)10.58%。

作為國內(nèi)標(biāo)桿級別的寬基指數(shù)，上證180指數(shù)發(fā)布于2002年7月，由滬市規(guī)模大、流動(dòng)性好的180只證券組成，定位于反映滬市大盤藍(lán)籌公司的整體表現(xiàn)。去年11月份，上交所與中證指數(shù)公司宣布對上證180指數(shù)編制方案進(jìn)行修訂。

新修訂后的編制方案采用了流動(dòng)性篩選與市值排序相結(jié)合的選樣方法，要求單個(gè)樣本權(quán)重不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過40%，并引入了ESG可持續(xù)投資理念，降低樣本發(fā)生重大負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件概率。

新修訂的上證180指數(shù)編制方案于2024年12月16日正式實(shí)施，隨后，市場迎來首批擴(kuò)容的8只ETF跟蹤上證180指數(shù)。截止1月8日，共有鵬華、興業(yè)、易方達(dá)、南方四只上證180ETF成立并上市發(fā)行。華泰柏瑞上證180ETF已經(jīng)于去年12月30日成立，首發(fā)規(guī)模為3.08億元，尚未上市。銀華、平安上證180ETF則在1月6日開始發(fā)行。

四只上證180ETF的《上市交易公告書》顯示，包括銳天、景弘、運(yùn)舟等多家知名私募參與了首發(fā)認(rèn)購。

具體來看，上海眾壹資產(chǎn)旗下的眾壹資產(chǎn)量合兆瑞1號及2號合計(jì)認(rèn)購南方上證180ETF超2000萬元，西安景弘基金旗下的景弘價(jià)值長贏二號、景弘價(jià)值長贏兩只私募合計(jì)認(rèn)購1170萬元，包括盧紅萍、楊林在內(nèi)的兩名牛散也分別認(rèn)購該ETF 1000萬元。

此外，景弘價(jià)值長贏二號還認(rèn)購了易方達(dá)上證180ETF 600萬元，運(yùn)舟成長精選1號認(rèn)購了興業(yè)上證180ETF 1000萬元。

興麟尚德1號私募、銳天核心109號則分別認(rèn)購了鵬華上證180ETF500萬元、300萬元。

為何私募此次大手筆認(rèn)購上證180ETFETF？據(jù)中國基金報(bào)報(bào)道，周應(yīng)波對此回應(yīng)表示，“主要是從投資角度看，由于ETF品類的豐富和場內(nèi)交易的活躍，2024年開始我們把ETF作為選股配置的一部分來考慮。上證180指數(shù)方案優(yōu)化后，成份股綜合了傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌和科創(chuàng)，所以選了這只配置了很少量?！?/span>

不過，也有多位投資者和業(yè)內(nèi)人士對界面新聞?dòng)浾弑硎玖艘苫??！叭绻春眠@個(gè)指數(shù)的配置價(jià)值，為什么不買原有的華安上證180ETF呢？從資金使用效率的角度來看，這些新發(fā)產(chǎn)品從發(fā)行到上市，至少將近大半個(gè)月，這段時(shí)間里資金是凍結(jié)的。”有私募投資者向記者表示，此外從成本的角度，參與新發(fā)ETF的認(rèn)購需要支付一定的認(rèn)購費(fèi)。當(dāng)認(rèn)購份額大于100萬份時(shí)，需要支付1000元/筆的費(fèi)用。而申購現(xiàn)有的產(chǎn)品，則沒有這筆費(fèi)用。

以興業(yè)上證180ETF為例，該基金是去年12月9號至20號發(fā)售，25號成立，今年1月8日上市。從發(fā)售到上市，將近一個(gè)月的時(shí)間。

“從一般情況下來看，我們是不會(huì)參與這種首發(fā)認(rèn)購的ETF。主要是從資金使用的角度來考量，現(xiàn)在的市場瞬息萬變，我們的倉位配置會(huì)很靈活，不會(huì)允許資金在賬戶上閑置那么久?！睆V州某私募投研人士告訴界面新聞?dòng)浾?，如果確實(shí)需要通過配置ETF來分散風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)優(yōu)選流動(dòng)性較好的上市ETF。

除了看好指數(shù)的投資配置價(jià)值，記者了解到，參與首發(fā)認(rèn)購的機(jī)構(gòu)資金仍難以擺脫“幫忙資金”的嫌疑?！癊TF是個(gè)馬太效應(yīng)特別強(qiáng)的行業(yè)，首發(fā)規(guī)模越大，越會(huì)在上市后占據(jù)流動(dòng)性的優(yōu)勢。因此，同期發(fā)行的多只ETF都在拼規(guī)模，這就要求銷售渠道有很強(qiáng)的資源拉到更多的資金?！蹦城|規(guī)模公募營銷部人士告訴記者，“相比其他機(jī)構(gòu)，私募對于資金的使用更加靈活，往往成為‘拉來幫忙’的首選?！?/span>

“渠道一般會(huì)給到幫忙資金年化5%左右的收益，并且會(huì)承諾如果本金虧損會(huì)用傭金補(bǔ)虧。”記者了解到，在此前的ETF發(fā)行中，就有渠道“明碼標(biāo)價(jià)”。

為了防止“幫忙資金”出現(xiàn)較大的虧損，ETF推遲建倉時(shí)間，避免行情的較大波動(dòng)成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的做法。以上述某中證180ETF為例，從12月27日發(fā)布的《上市交易公告書》來看，截止當(dāng)天，該ETF股票倉位僅有9.18%。按照現(xiàn)有的規(guī)定，ETF在上市前的股票倉位必須達(dá)到基金合同規(guī)定的倉位要求，也就是說在上市前的幾天，該ETF才會(huì)完成建倉。

在采訪中，也有公募人士對“幫忙資金”明確表示拒絕?！疤炝康臓I銷費(fèi)用撒出去，發(fā)行的時(shí)候ETF只有十幾億規(guī)模，并且上市后就會(huì)撤走，屬于竹籃打水一場空”，某公募營銷部人士表示，公司更愿意耐心做持營，慢慢把產(chǎn)品“養(yǎng)大”。