界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

今年1月1日，新修訂的《香港互認(rèn)基金管理暫行規(guī)定》（下稱“管理規(guī)定”）正式實(shí)施。《管理規(guī)定》明確，適度放寬互認(rèn)基金客地銷售比例限制，將互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。

1月2日，易方達(dá)（香港）精選債券基金開(kāi)放向內(nèi)地投資者申購(gòu)。僅僅過(guò)了一天，易方達(dá)（香港）發(fā)布公告，稱對(duì)1月2號(hào)的申請(qǐng)按比例確認(rèn)，并從1月3日暫停內(nèi)地申購(gòu)業(yè)務(wù)。至于為何暫停申購(gòu)，公告稱，根據(jù)對(duì)內(nèi)地銷售規(guī)模的監(jiān)控情況，如果將1月2日15:00之前的申購(gòu)申請(qǐng)全部確認(rèn)，將導(dǎo)致基金在內(nèi)地的銷售規(guī)模超過(guò)基金總資產(chǎn)的80%。

該基金產(chǎn)品資料顯示，該產(chǎn)品并不針對(duì)內(nèi)地的個(gè)人投資者銷售，僅面向符合法律規(guī)定的企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體、其他組織、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等。從投資策略來(lái)看，該基金主要投資于境外人民幣、美元、歐元或港元計(jì)價(jià)的投資級(jí)別債務(wù)證券，以實(shí)現(xiàn)資本增值和穩(wěn)定的收益。該基金2024年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)是該基金的第一大重倉(cāng)區(qū)域，持倉(cāng)占比達(dá)48.13%，其次是內(nèi)地（8.23%）和德國(guó)（7.36%）。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止1月3日，全市場(chǎng)共有127只香港互認(rèn)基金，其中有41只北上互認(rèn)基金在內(nèi)地公開(kāi)銷售（不同份額視為一只），涉及21家香港持牌資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其中包含17只債券基金，24只權(quán)益基金。其中，單只規(guī)模在50億元以上的互認(rèn)基金有11只，除了剛剛限制申購(gòu)的易方達(dá)(香港)精選債券基金之外，還有摩根國(guó)際債券、匯豐亞洲債券基金，以及施羅德亞洲高息股債基金、惠理高息股票基金等基金也可以申購(gòu)。

需要注意的是，這些基金的申購(gòu)起點(diǎn)均不相同，有的起購(gòu)金額為10元，也有的為100元。申購(gòu)確認(rèn)日一般為T(mén)+1或者為T(mén)+2，具體應(yīng)該以基金的產(chǎn)品資料為準(zhǔn)。

中信建投金融工程及基金研究團(tuán)隊(duì)表示，截至2024年三季度末，互認(rèn)基金在內(nèi)地銷售規(guī)模已經(jīng)達(dá)到366億元，較年初增長(zhǎng)了近200億元，增幅超100%，充分反映了內(nèi)地投資者對(duì)于多元配置的旺盛需求。

摩根資產(chǎn)管理表示，自去年年末《管理規(guī)定》修訂后，渠道就在進(jìn)行預(yù)熱，目前互認(rèn)基金在投資者資產(chǎn)組合中占比仍較低，而投資者對(duì)香港互認(rèn)基金中的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，例如債券型基金配置需求較大。

如何看待互認(rèn)基金與QDII基金之間的互補(bǔ)性？摩根資產(chǎn)管理表示，目前香港互認(rèn)基金主要集中在亞洲的股票和債券型基金，在投資區(qū)域和資產(chǎn)類別的豐富度方面仍有發(fā)展空間。

中信建投金融工程及基金研究團(tuán)隊(duì)表示，和QDII基金相比，互認(rèn)基金的主要優(yōu)點(diǎn)在于：1、不受QDII額度限制，僅受兩地銷售比例限制，總額度上限3000億；2、份額豐富，很多互認(rèn)基金設(shè)有對(duì)沖份額，可以對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，大部分互認(rèn)基金提供了定期派息以及累計(jì)份額的選擇，但互認(rèn)基金派息需繳納一定比例的紅利稅；3、在信息披露上，互認(rèn)基金會(huì)提供月度的基金報(bào)告向投資人披露基金資產(chǎn)持倉(cāng)的情況。但是目前現(xiàn)有互認(rèn)基金數(shù)量有限，且投資區(qū)域相對(duì)集中，以亞太為主；同時(shí)，費(fèi)率相對(duì)較高，申贖效率相對(duì)較低。

對(duì)于互認(rèn)基金未來(lái)的發(fā)展前景，多家資管機(jī)構(gòu)表示看好。

“互認(rèn)機(jī)制實(shí)施九年多來(lái)，相關(guān)工作平穩(wěn)推進(jìn)，兩地行業(yè)機(jī)構(gòu)積極參與，互認(rèn)基金產(chǎn)品日趨豐富，較好滿足了兩地投資者跨境理財(cái)需求，同時(shí)有力地支持了香港國(guó)際金融中心建設(shè)。《管理規(guī)定》的發(fā)布，標(biāo)志著該項(xiàng)惠港舉措正式落地，預(yù)計(jì)互認(rèn)規(guī)則修訂后，將進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的廣度深度，為兩地資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展注入新的活力?！?span>中信建投金融工程及基金研究團(tuán)隊(duì)表示。