中國政府網周三晚間發(fā)布國務院辦公廳印發(fā)的《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（下稱《意見》），提出實行專項債券投向領域“負面清單”管理、擴大專項債券用作項目資本金范圍等17條措施，從而更好發(fā)揮地方政府專項債強基礎、補短板、惠民生、擴投資的積極作用。
分析師指出，“實行專項債券投向領域‘負面清單’管理”和“擴大專項債券用作項目資本金范圍”，是《意見》的兩大看點。前者意味著專項債券投向領域由原先的“正面清單”+“負面清單”管理，改為“負面清單”管理，“負面清單”之外皆可申請專項債券資金。
地方政府專項債券禁止類項目清單
一、完全無收益的項目
二、樓堂館所
（一）黨政機關辦公用房、技術用房；
（二）黨校（行政學院）；
（三）培訓中心；
（四）行政會議中心；
（五）干部職工療養(yǎng)院；
（六）其他各類樓堂館所。
三、形象工程和政績工程
（一）巨型雕塑；
（二）過度化的景觀提升和街區(qū)亮化工程；
（三）文化慶典和主題論壇場地設施；
（四）其他各類形象工程和政績工程。
四、房地產等項目
（一）除保障性住房、土地儲備以外的房地產開發(fā)；
（二）主題公園、仿古城（鎮(zhèn)、村、街）等商業(yè)設施。
五、一般競爭性產業(yè)項目
一般競爭性產業(yè)是指市場能夠有效配置資源、供需平衡、競爭充分，且不存在足以影響價格的企業(yè)或消費者的產業(yè)領域。
“這就意味著各省在申請專項債時，可更方便因地制宜申報項目，投向將更多元，更易尋找適合本地區(qū)的特色項目 。 我們理解這將有利于緩解近年來專項債所面臨的部分地區(qū)缺乏符合條件項目的現(xiàn)狀。”廣發(fā)證券分析師吳棋瀅在研報中表示。
《意見》帶來的另一變化是擴大專項債券用作項目資本金范圍 ，增加新興產業(yè)基礎設施、傳統(tǒng)基礎設施智能化改造、城市更新、保障房等領域 ，并將各省資本金使用上限從25%提升至30%。
地方政府專項債券可用作項目資本金的行業(yè)
一、鐵路
二、收費公路
三、干線和東部地區(qū)支線機場
四、內河航電樞紐和港口
五、貨運綜合樞紐
六、城市停車場
七、天然氣管網和儲氣設施
八、煤炭儲備設施
九、城鄉(xiāng)電網
十、新能源
十一、水利
十二、城鎮(zhèn)污水垃圾收集處理、城鎮(zhèn)再生水循環(huán)利用、固體廢棄物綜合利用和資源循環(huán)利用
十三、衛(wèi)生健康
十四、養(yǎng)老托育
十五、供排水
十六、供熱（含供熱計量改造、長距離供熱管道）
十七、供氣
十八、國家級、省級產業(yè)園區(qū)基礎設施
十九、城市更新
（一）城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、棚戶區(qū)改造、城中村改造、老舊街區(qū)改造、老舊廠區(qū)改造
（二）城市公共空間功能提升及其他城市更新基礎設施建設
二十、保障性住房
二十一、新型基礎設施
（一）云計算、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網、算力設備及輔助設備基礎設施
（二）鐵路、港口、高速公路、機場等傳統(tǒng)基礎設施安全性、智能化改造
二十二、前瞻性、戰(zhàn)略性新興產業(yè)基礎設施
（一）符合國家產業(yè)政策的重大集成電路產線及配套基礎設施
（二）信息技術、新材料、生物制造、數(shù)字經濟、低空經濟、量子科技、生命科學、商業(yè)航天、北斗等相關產業(yè)基礎設施
分析人士指出，在這些增加領域中，較為集中的有兩塊，一是新興產業(yè)基礎設施，包括數(shù)字經濟、低空經濟、商業(yè)航天、北斗等，這有望帶來“新基建”的新一輪升溫；二是城市更新，包括舊改、棚改、城中村改造等，這有望在2025年提升各省財政撬動投資的能力。
吳棋瀅指出，企業(yè)預警通數(shù)據(jù)顯示，2024年專項債作資本金比例僅7.6%，使用專項債作資本金比例最高的省份廣西也僅達到15.6%?！俺侵写甯脑臁钡燃{入專項債可作資本金范圍，可以更好地提振財政對地產領域的撬動作用。
《意見》還提出“加快專項債券發(fā)行進度”，“早發(fā)行、早使用”。各地要在專項債券額度下達后及時報同級人大常委會履行預算調整程序，提前安排發(fā)行時間，及時完善發(fā)行計劃，做好跨年度預算安排，加強原有專項債券、已安排項目同新發(fā)債券、新項目的有機銜接，統(tǒng)籌把握專項債券發(fā)行節(jié)奏和進度，做到早發(fā)行、早使用。
同時，為提高專項債發(fā)行效率，《意見》表示，從北京、上海、江蘇、浙江、 安徽、福建、山東、湖南、廣東、四川等10?。ㄊ校┮约昂颖毙郯残聟^(qū)開始試點“自審自發(fā)”。即地區(qū)項目清單報經省級政府審核批準后可立即組織發(fā)行，而不再需要上報發(fā)改委、財政部審核。此外，專項債審核節(jié)奏也從原先的“一年一審”改為” “常態(tài)化申報、按季度審核”，從而加快專項債項目審核效率。
分析人士指出，預計2025年地方政府債發(fā)行節(jié)奏將較今年明顯前置，新政效應將在明年3月開工季后陸續(xù)形成。
根據(jù)廣發(fā)證券的統(tǒng)計，2024年專項債發(fā)行高峰出現(xiàn)在8-9月，導致10月初仍有2.3萬億元專項債還未使用，部分項目開工可能將延至明年初。