界面新聞記者 | 張藝
國內(nèi)熱交換器龍頭銀輪股份（002126.SZ）12月24日晚間披露訂單公告。公司控股子公司浙江開山銀輪換熱器有限公司（下稱開山銀輪）近日獲得三家數(shù)據(jù)中心整體解決方案服務(wù)商的采購訂單，開山銀輪將為客戶提供總計193套算力中心的液冷散熱系統(tǒng)，后續(xù)將按期交付。
這個訂單的特別之處在于，這是銀輪股份“第三曲線業(yè)務(wù)”——數(shù)字與能源熱管理事業(yè)部的訂單。也是公司今年披露的第二個算力大單，今年8月公司披露過一個108套的算力中心熱管理訂單。
據(jù)了解，開山銀輪陸續(xù)獲得此類產(chǎn)品訂單，現(xiàn)有累計訂單能為客戶解決超過500兆瓦算力的熱管理。
那么，這一算力領(lǐng)域的液冷散熱訂單對銀輪股份的意義如何？對公司業(yè)績有多大影響？
銀輪股份證券部人士回應(yīng)界面新聞稱，新訂單規(guī)模幾千萬元，公司還在與更多數(shù)據(jù)中心接觸洽談，關(guān)注后續(xù)公告?！暗谌€業(yè)務(wù)營收占比肯定會上來的?！?/strong>該人士稱。
受訂單利好影響，二級市場上，12月25日銀輪股份早盤高開高走，盤中觸及漲停，早盤上漲5.22%，收于18.94元/股。
數(shù)字能源過往增長不快
銀輪股份過往熱交換器業(yè)務(wù)主要應(yīng)用在汽車行業(yè)，包括商用車、乘用車、新能源汽車的熱管理，數(shù)字與能源熱管理領(lǐng)域是公司新開拓的業(yè)務(wù)。當(dāng)下，公司已形成了乘用車和新能源熱管理、商用車和非道路熱管理、數(shù)字與能源三大業(yè)務(wù)板塊。
界面新聞發(fā)現(xiàn)，盡管數(shù)字與能源業(yè)務(wù)近兩年的營收在增長，但在低基數(shù)之上，增速不算快。
銀輪股份自身業(yè)績增長良好。前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92.05億元，同比增長15.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.04億元，同比增長36.20%。
其中，第三曲線業(yè)務(wù)營收占比較低。2024年半年報數(shù)據(jù)顯示，乘用車貢獻(xiàn)了31.82億元營收，占比超過50%；商用車、非道路業(yè)務(wù)營收也有23.35億元，占比約38%；數(shù)字與能源業(yè)務(wù)營收占比只有7.08%，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.35億元。
這一業(yè)務(wù)在2022年和2023年的營收占比分別為5.98%和6.32%，如今才突破7%，占比上升速度不快。
絕對值上，2022年和2023年數(shù)字與能源業(yè)務(wù)的營收分別為5.07億元和6.96億元，同樣不算高。
不過，這種緩慢的增長趨勢或被今年四季度的大訂單所打破。
“今年數(shù)字與能源業(yè)務(wù)營收占比會上升，以后量肯定會上來，但需要時間，需要行業(yè)認(rèn)可的。如果行業(yè)打開的話，增長比汽車業(yè)務(wù)要快?！?銀輪股份人士對界面新聞表示。
公司稱，近年來，銀輪股份專注于數(shù)據(jù)中心及算力芯片、超充、儲能等應(yīng)用場景的液冷熱管理總成及集成系統(tǒng)的開發(fā)，已形成了較完整的品類布局，并與多家頭部客戶建立了配套關(guān)系。
“這是我們第三曲線業(yè)務(wù)，原先是子公司在做，量比較小，在年報披露中歸其他類別。去年年中戰(zhàn)略會上，公司單獨(dú)成立數(shù)字與能源事業(yè)務(wù)，年報中也首次單列出來?！便y輪股份人士表示。
此次中標(biāo)的產(chǎn)品為公司數(shù)字與能源系列產(chǎn)品之一——數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)。
隨著計算需求的不斷增長，數(shù)據(jù)中心主要存在著能耗和散熱問題。液冷散熱系統(tǒng)較傳統(tǒng)風(fēng)冷更為高效，且節(jié)能降耗，噪音也低。不過，初期投資成本偏高。
銀輪股份稱，算力中心熱管理系統(tǒng)單價較高，新訂單相當(dāng)于幾千萬級別。
在界面新聞問及是否還有在談的意向客戶，該人士稱：“有，要持續(xù)關(guān)注我們公告。前面談的現(xiàn)在定點(diǎn)下來了，還有些客戶還在接觸。”
此次訂單中，因限于保密要求，公告表示無法披露客戶名稱。
2024年半年報顯示，銀輪股份數(shù)字與能源領(lǐng)域突破了4家戰(zhàn)略客戶、2家大客戶。
- 在儲能熱管理領(lǐng)域，獲得了阿里斯頓、比亞迪、中車、陽光電源等項目。
- 在低空領(lǐng)域，獲得某知名客戶低空飛行器熱管理項目。
- 而在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，獲得國際機(jī)械設(shè)備公司數(shù)據(jù)中心備用電源超大型冷卻模塊，獲得數(shù)據(jù)中心整體解決方案服務(wù)商的訂單，為客戶提供BTB算力中心的液冷散熱系統(tǒng)。
第三曲線業(yè)務(wù)快速放量
中長期來看，銀輪股份對數(shù)字與能源業(yè)務(wù)寄予了較高期待。
在半年報時，銀輪股份稱，要“全力支持?jǐn)?shù)字與能源熱管理事業(yè)部的發(fā)展”。公司制定了經(jīng)營目標(biāo)，建立大客戶聯(lián)系制度，“所有的戰(zhàn)略客戶都必須要有合適的高層一一對應(yīng)”。
在三季報業(yè)績說明會上，銀輪股份出席高管除了董秘外，還有數(shù)字與能源事業(yè)部高層，重視程度可見一斑。
對今年三大業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)，銀輪股份副總經(jīng)理、董秘陳敏的評價是：乘用車業(yè)務(wù)全年來看“可以完成全年預(yù)算”；商用車和非道路業(yè)務(wù)前三季度需求下滑不及預(yù)期，“預(yù)計四季度會有較好復(fù)蘇”，能得到一定改善；數(shù)字與能源業(yè)務(wù)則四季度“開始快速放量”。
明年公司的增長點(diǎn)同樣寄托在數(shù)字與能源業(yè)務(wù)上。
“預(yù)計明年數(shù)字能源板塊將會保持較快增長。”銀輪股份數(shù)字與能源事業(yè)部副總經(jīng)理季敏洋表示。
據(jù)銀輪股份人士介紹，預(yù)計今年四季度是數(shù)字能源快速放量的一個季度，環(huán)比會有較大幅度增長，明年的增長點(diǎn)主要是儲能和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。
其中，儲能業(yè)務(wù)隨著目前客戶需求快速增長，產(chǎn)品端儲能液冷空調(diào)、液冷模塊開始加速放量。
另外，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，根據(jù)目前項目進(jìn)度，預(yù)計明年有來自國內(nèi)客戶及北美客戶新項目的增量貢獻(xiàn)，數(shù)據(jù)中心其他領(lǐng)域邊緣計算等多個項目也正在推進(jìn)中。
“如果第三曲線業(yè)務(wù)量起來的話，給公司帶來的盈利是非常可觀的?！便y輪股份人士對界面新聞稱，算力中心熱管理系統(tǒng)一套單二三十萬元，而汽車零部件一套幾百塊。算力中心業(yè)務(wù)的毛利率也相對較高。
新業(yè)務(wù)的開拓是否存在技術(shù)難題，對此，銀輪股份人士稱，公司從汽車熱管理領(lǐng)域到算力中心熱管理，一直沒有離開“熱管理”三個字。這是公司原主業(yè)和延伸，是橫向擴(kuò)張，技術(shù)上是相通的。相對來說，工藝上第三曲線業(yè)務(wù)比汽車領(lǐng)域還要簡單一些，因?yàn)槠嚨陌踩砸蟾摺?/p>
整體業(yè)績來看，銀輪股份今年的增長點(diǎn)還在海外市場。
前三季度的數(shù)據(jù)顯示，北美屬地已實(shí)現(xiàn)整體盈利；波蘭新工廠仍虧損，但同比減虧，公司預(yù)期2025年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
2024年前三季度海外營收占比26.03%，較2023年同期的23.41%上升了2.62個百分點(diǎn)。
今年前三季度，銀輪股份新獲客戶訂單在增長，預(yù)測達(dá)產(chǎn)后將新增年化銷售收入約66億元。