界面新聞記者 | 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
上市進程一波三折的百菲乳業(yè)終于主動放棄北交所的上市申請。
這家以水牛奶為主營業(yè)務的乳品公司在12月16日發(fā)布公告稱，綜合考慮公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，經與中介機構審慎分析、綜合研判，決定申請主動撤回本次向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市相關申請文件。
根據(jù)公開資料，百菲乳業(yè)是一家以水牛奶為主業(yè)的乳制品企業(yè)，公司依托于“中國奶水牛之鄉(xiāng)”廣西靈山縣的資源優(yōu)勢，形成了集養(yǎng)殖、生產、研發(fā)和銷售于一體的產業(yè)鏈條，為消費者提供低溫奶、常溫奶、學生奶等三大系列30多個品種的水牛奶產品。
早在2018年，百菲乳業(yè)母公司廣西百菲就曾掛牌新三板，但在2021年3月摘牌，開始籌劃主板上市進程。
2023年6月，百菲乳業(yè)開啟IPO上市輔導，目標上交所主板。但一年后沒能成功，2024年6月底百菲乳業(yè)重返新三板，股票在全國股轉系統(tǒng)掛牌公開轉讓，證券代碼“874376”。
今年8月，百菲乳業(yè)再次發(fā)布公告稱，決定調整企業(yè)上市規(guī)劃，擬將在上海證券交易所主板上市變更為向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市。
11月29 日，百菲乳業(yè)正式向北京證券交易所提交上市申請，并自2024年12月2日起，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)停牌。12月26日，提交IPO申請不到20天的時間，百菲乳業(yè)又主動撤回了申請。
從業(yè)績上看，該公司的利潤表現(xiàn)相當滋潤，根據(jù)公開轉讓文件顯示，百菲乳業(yè)在2021年、2022年、2023年實現(xiàn)營收分別約為7.14億元、7.81億元、10.75億元，同期對應歸母凈利潤分別約為1.31億元、1.15億元、2.26億元。
這種增速還在持續(xù)，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，百菲乳業(yè)2024年1-9月營業(yè)總收入為10.53億元，較去年同期增長33.48%，凈利潤為2.61億元，較去年同期增長46.14%，尤其是1-9月的凈利潤水平已經超過去年一整年。
從市場售價表現(xiàn)看，水牛奶的價格幾乎高于所有的牛奶產品。12月17日，界面新聞在北京一家盒馬鮮生貨架看到，4瓶180毫升的一提百菲酪低溫水牛奶售價是29.9元，比盒馬有機高鈣鮮牛奶（240毫升*4）的售價貴了20%，而百菲酪A2牛奶750毫升的產品售價更是35.9元，比同為A2的三元鮮奶19.9元的價格貴了80%。
這是由于產量低導致水牛奶成為奶中“貴族”。廣西上市乳業(yè)皇氏集團同樣作為水牛奶生產商，曾在2024年1月的投資者關系活動記錄表中披露，國內奶水牛單產低、水牛奶供應不足是制約整個水牛奶產 業(yè)發(fā)展的主要痛點問題。本土水牛如通過傳統(tǒng)雜交的方式改良其產奶量，需要歷經12年，且產奶量在改良完成后年產量也只能達到2-2.5噸，巨大的時間成本限制了奶水牛的大規(guī)模產業(yè)化。中國在1957年和1974年分別以國禮交換的形式引進印度及巴基斯坦奶水牛良種，自此之后種源群未得到持續(xù)更新，近交系數(shù)逐年增加，種群退化嚴重，生產性能快速下降。
從成本端看，水牛奶的收購價格長期穩(wěn)定在13-14元/公斤的水平，部分地區(qū)漲到了19元/公斤。而黑白花牛奶一般在4-5元/公斤，水牛奶收購價是黑白花牛奶的3-5倍。
售價高的背后原因還在于，百菲乳業(yè)自有原奶產量極低。百菲乳業(yè)2024年4月一條對新三板審核問詢函的回復，2021年、2022年，其自有牧場生鮮乳采購金額均為零，2023年前8個月相關金額占比僅2.67%。
所以從上次撤回IPO申請前的募資用途看，百菲乳業(yè)主要用途除了營銷網絡建設和品牌推廣項目、智能倉儲建設項目外，還有百菲乳業(yè)奶水牛智慧牧場建設項目，很顯然，擁有可控的產能有利于布局下游生產和銷售。
但突然撤回上市申請，公告沒能給出更詳細的原因。
與此同時，百菲乳業(yè)也在尋求其他補缺原奶的發(fā)展方向。根據(jù)百菲乳業(yè)官網信息，今年2月，百菲乳業(yè)與白俄羅斯祖母奶罐達成戰(zhàn)略合作，百菲計劃與祖母奶罐在湖南省長沙望城經開區(qū)成立合資公司，在酸奶、酸奶油、冰淇淋、奶酪的產品開發(fā)、生產、銷售等方面進行合作，前期由祖母奶罐提供原材料和技術支持，合資公司負責營銷，后期視市場情況在望城經開區(qū)工廠新增投資，引進先進設備，建設合資品牌的乳制品產品生產線。
不過截止到今年12月，上述合資公司尚未成立，天眼查APP工商資料顯示，百菲乳業(yè)2024年新成立的子公司尚未出現(xiàn)與白俄羅斯合資成立的公司。