界面新聞記者 | 紀(jì)瑤

“堅(jiān)持對外開放是中國資本市場走向成熟、高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。中國證監(jiān)會將錨定高水平制度型開放目標(biāo)，堅(jiān)定不移深化資本市場雙向開放，進(jìn)一步便利跨境投資?！敝袊C監(jiān)會主席吳清在11月舉辦的國際金融領(lǐng)袖投資峰會上表示。

具體而言是從四方面深化資本市場雙向開放：一是將進(jìn)一步保持境外融資渠道的暢通，二是繼續(xù)拓展與境外市場互聯(lián)互通，三是深化債券市場對外開放，四是深入開展證券期貨跨境監(jiān)管與執(zhí)法合作。

瑞士百達(dá)集團(tuán)成立于1805年，提供財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、另類投資解決方案和相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)。截至2024年6月30日，瑞士百達(dá)集團(tuán)管理或托管的資產(chǎn)達(dá)6,940億瑞士法郎（約合7,720億美元）。瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理是集團(tuán)旗下的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理和基金管理公司，截至2024年6月30日，瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)2,540億瑞士法郎（約合2,820億美元）。

近日，界面新聞專訪瑞士百達(dá)集團(tuán)股權(quán)合伙人、瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理亞洲（日本除外）首席執(zhí)行官趙俊杰女士。她表示，中國在環(huán)境領(lǐng)域具有全球領(lǐng)先地位，并涌現(xiàn)出大量投資機(jī)遇。瑞士百達(dá)對于在中國市場的長期發(fā)展有決心，也有信心，將繼續(xù)夯實(shí)在中國境內(nèi)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，并積極探索各種發(fā)展可能性和機(jī)遇， 最終參與到中國公募市場。

界面新聞：瑞士百達(dá)是哪年布局中國市場，能否回顧下選擇中國市場的原因和業(yè)務(wù)布局過程？發(fā)展過程中獲得了哪些紅利和機(jī)遇？

趙俊杰：2020年，瑞士百達(dá)落地上海，這是瑞士百達(dá)在全球開設(shè)的第30個辦公室。在疫情中繼續(xù)開拓本地市場，離不開瑞士百達(dá)一貫的長期思維，一旦確定了航向，便會堅(jiān)定地航行。同時也表明瑞士百達(dá)堅(jiān)定地致力于在中國市場長期發(fā)展的承諾。

其實(shí)中國市場對于瑞士百達(dá)并不陌生。20多年前便開始從日內(nèi)瓦、倫敦、香港和新加坡為國際投資者挖掘中國市場的投資機(jī)遇，2015年，瑞士百達(dá)成為首批推出歐盟可轉(zhuǎn)讓證券集合投資計(jì)劃 (UCITS) 基金的國際資產(chǎn)管理公司之一，為國際客戶提供投資中國境內(nèi)人民幣債券市場的機(jī)會。

此外瑞士百達(dá)資管通過QDII, QDLP，MRF和WMC等跨境投資計(jì)劃，為國內(nèi)投資者提供優(yōu)質(zhì)的境外產(chǎn)品：2012年起，通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者 (QDII) 計(jì)劃與中國內(nèi)地的全球銀行合作，幫助中國機(jī)構(gòu)及高凈值人士投資海外市場。2020年，我們根據(jù)中國內(nèi)地與香港基金互認(rèn)計(jì)劃（Mutual Recognition of Funds, MRF）推出首只北向基金——一只動態(tài)配置的全球多資產(chǎn)策略，率先布局基金互認(rèn)業(yè)務(wù)。如今，得益于監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步推進(jìn)優(yōu)化基金互認(rèn)安排的努力，MRF的重要性更加凸顯，成為國內(nèi)投資者捕捉全球優(yōu)質(zhì)投資機(jī)遇的重要投資計(jì)劃之一。2021年，積極把握大灣區(qū)跨境理財(cái)通 (Wealth Management Connect, WMC) 提供的機(jī)遇，與多個合作伙伴攜手為國內(nèi)大灣區(qū)投資者提供全球多資產(chǎn)策略和亞洲美元債券策略，以滿足他們觸及海外市場廣闊機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)投資組合多元化的需求。2021年8月，瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理在上海的外商獨(dú)資企業(yè)（WFOE）——百達(dá)世瑞（上海）私募基金管理有限公司在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記成為QDLP基金管理人后，開始向中國境內(nèi)的合格投資者提供QDLP基金產(chǎn)品。其后不久在2021年9月，瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理推出首只 QDLP 產(chǎn)品，投資于困境債。2024年，我們推出了最新的QDLP產(chǎn)品——一只全球可持續(xù)信貸策略。這一新策略的推出是我們不斷努力的成果，持續(xù)為中國投資者提供具備長期業(yè)績記錄和投資專長的成熟全球策略。

中國資管行業(yè)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，資產(chǎn)管理規(guī)模已躋身世界前列。中國不斷加快高水平對外開放，出臺了不少有利于外資資管企業(yè)投資中國、服務(wù)中國、扎根中國的政策、措施和項(xiàng)目。我們將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢和不斷加強(qiáng)投研實(shí)力，例如在主題股票投資和人民幣債券方面，將多年深厚的國際投資經(jīng)驗(yàn)分享給中國的客戶和投資者。

界面新聞：瑞士百達(dá)逆勢布局中國市場是如何考慮的？如何看待中國資本市場長期發(fā)展？

趙俊杰：我們向來重視強(qiáng)調(diào)長期視角和耐心，不會急于求成，而是按照自己的步伐和計(jì)劃，逐步實(shí)踐在中國市場的長期布局。也是憑借著長期主義，令公司在220年中成功穿越無數(shù)經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)歷多次戰(zhàn)爭和危機(jī)，仍保持長遠(yuǎn)穩(wěn)健。

選擇在國內(nèi)資管生態(tài)走向穩(wěn)健發(fā)展的情況下落地在岸業(yè)務(wù)，是公司在其長期理念和前瞻思維引領(lǐng)下的必然選擇，有利于瑞士百達(dá)更好地發(fā)揮其擅長的投資領(lǐng)域，為國內(nèi)投資者帶來一流的投資策略和服務(wù)。

例如在2000年，當(dāng)市場都在追逐互聯(lián)網(wǎng)科技股時，瑞士百達(dá)看到了不一樣的機(jī)會，推出了水資源主題投資策略，重點(diǎn)關(guān)注提供水資源解決方案和環(huán)境服務(wù)的企業(yè)。這是全球最早的水主題投資策略之一，在同類策略中，它如今的資產(chǎn)管理規(guī)模在全球領(lǐng)先。經(jīng)過潛心發(fā)展，我們以環(huán)境、科技和人文為軸心的主題投資策略組合不斷擴(kuò)大，涵蓋環(huán)境機(jī)遇、清潔能源、林木資源、再生經(jīng)濟(jì)等主題，在資產(chǎn)管理規(guī)模上奠定了行業(yè)領(lǐng)先地位。

要解決全球環(huán)境問題，離不開中國。這是長期的大趨勢。中國是全球致力實(shí)現(xiàn)減碳的杰出典范，如今已經(jīng)成為全球最大的綠色技術(shù)國家，涵蓋太陽能電池板、風(fēng)力渦輪機(jī)甚至電動汽車電池等領(lǐng)域，同時轉(zhuǎn)變其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少高排放制造業(yè)的比重。除了在環(huán)境技術(shù)和解決方案方面的專長外，中國還擁有強(qiáng)大的綠色制造能力。在國家政策和承諾的堅(jiān)實(shí)支持下，這加強(qiáng)了我們對中國環(huán)境機(jī)遇的長期增長潛力的信心，尤其是在綠色交通、可再生能源、資源效率和產(chǎn)業(yè)減碳等領(lǐng)域。

以瑞士百達(dá)資管在全球主題股票投資領(lǐng)域?qū)⒔甑纳詈窠?jīng)驗(yàn)和實(shí)力為基礎(chǔ)，我們持續(xù)創(chuàng)新和拓展我們的投資產(chǎn)品，為國際投資者推出了專注中國環(huán)境板塊的主題投資策略，一為投資于中國那些專注于為解決環(huán)境問題提供方案的企業(yè)，協(xié)助他們能夠進(jìn)一步發(fā)展，為低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)貢獻(xiàn)；二為向海外投資者講好中國環(huán)境領(lǐng)域的故事，讓他們了解中國在該領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位以及涌現(xiàn)出的大量投資機(jī)遇。

2023年初，我們在海外推出了專門投資A股的中國環(huán)境機(jī)遇投資策略，是當(dāng)時為數(shù)不多的從境外募集資金投到A股市場的機(jī)構(gòu)。

我們長期看好中國市場，也將沿襲瑞士百達(dá)的長期主義精神，穩(wěn)中求進(jìn)，進(jìn)一步開展在中國的布局，將我們專注并擅長的可持續(xù)發(fā)展和長期思維的業(yè)務(wù)運(yùn)營和投資理念帶到中國，為客戶帶來長期可持續(xù)的回報。

界面新聞：外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國，對中國金融市場的發(fā)展起到了怎樣的作用？隨著中國金融市場進(jìn)一步開放，外資金融機(jī)構(gòu)加快聚集，還將面臨哪些新的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

趙俊杰：中國金融持續(xù)推進(jìn)高水平對外開放，其中，中國資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升、開放步子有序穩(wěn)定。

當(dāng)前，中國內(nèi)地已成為全球第二大資本市場。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會研究，截至2023年底，中國資產(chǎn)管理行業(yè)的管理資產(chǎn)規(guī)模約為141萬億元，同比增加約3.10%。未來，預(yù)計(jì)中國資管市場中長期向好，可實(shí)現(xiàn)9%左右的年化增長，2030年，市場總規(guī)模將達(dá)到275萬億元人民幣。

過去數(shù)十年，隨著對外資放寬門檻，外資資管機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入中國，通過合資公司的模式布局中國內(nèi)地市場；到如今，互聯(lián)互通（滬港通、深港通）機(jī)制成為主流投資新通道。與此同時，中國投資人投資海外市場的通道也在愈發(fā)完善，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）、QDLP（合格境內(nèi)有限合伙人）、互認(rèn)基金、理財(cái)通等創(chuàng)新機(jī)制不斷優(yōu)化和擴(kuò)容，這實(shí)際上也給予了外資新的業(yè)務(wù)機(jī)會。

如果QDII、 QDLP和互認(rèn)基金這類跨境投資計(jì)劃在政策放松落實(shí)和額度申請速度上能夠加快，則有助于進(jìn)一步發(fā)揮計(jì)劃的效率，促進(jìn)跨境投資。

資管行業(yè)方面，隨著對外開放不斷提速，越來越多的外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國、加大對中國市場的布局，中國資管行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。這不僅帶來了領(lǐng)先的金融產(chǎn)品、服務(wù)和國際投資經(jīng)驗(yàn)，也推動了中國資本市場跟國際加快接軌，促進(jìn)了多元化發(fā)展，為本地市場注入了新的活力和競爭力。

市場方面，國內(nèi)投資者對于海外投資機(jī)會的興趣愈發(fā)熱烈，通過上述如互認(rèn)基金和理財(cái)通的投資海外渠道，我們觀察到中國投資者對一些動態(tài)配置的全球多資產(chǎn)策略，以及對科技和環(huán)保主題股票策略的認(rèn)可度高。

在股票領(lǐng)域，作為長期投資者，瑞士百達(dá)資管著重于把握那些對市場和經(jīng)濟(jì)具有變革意義的長遠(yuǎn)趨勢， 特別是未來30年以上的大趨勢。我們的主題股票投資正是以這些長期趨勢為基石。我們在該領(lǐng)域深耕了將近30年，是主題股票資產(chǎn)管理規(guī)模全球最大的基金管理人，同時也是最早進(jìn)行環(huán)境類主題股票投資的基金管理人之一，如今我們擁有17只主題投資策略，包含環(huán)境板塊、清潔能源、水資源、森林資源等主題。我們致力于把在環(huán)境主題股票投資的專長和經(jīng)驗(yàn)帶到中國境內(nèi)市場，為國內(nèi)綠色金融的建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

債券領(lǐng)域，中國作為全球第二大債券市場，且在中國債券被納入世界主要債券指數(shù)的環(huán)境下，對國際投資者而言，中國債券是一個意義愈發(fā)重要，且不容忽視的資產(chǎn)類別。 同時中國債券市場的外資持倉比例仍有很大的上升空間。多年來中國債券表現(xiàn)出低波動性且回報穩(wěn)定。由于中國有獨(dú)立于全球其他市場的經(jīng)濟(jì)周期，中國債券的分散投資特性將持續(xù)。

界面新聞：您認(rèn)為吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)，讓國際投資者從關(guān)注到真正有效進(jìn)入中國市場，關(guān)鍵點(diǎn)有哪些？

趙俊杰：作為資產(chǎn)管理人，我們的職責(zé)是為投資者挖掘和把握投資機(jī)遇，所以讓投資者重新回歸和關(guān)注機(jī)遇本身至關(guān)重要，而中國市場并不缺少投資機(jī)遇。 

抓住長期利好趨勢是一個關(guān)鍵思路。中國實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的堅(jiān)定決心和行動，對于許多相關(guān)行業(yè)是長期利好趨勢，例如可再生能源、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、電動車產(chǎn)業(yè)鏈等。我們相信，中國將成為環(huán)保投資領(lǐng)域的主要推動力和不可或缺的市場。

A股市場十分廣闊，擁有眾多優(yōu)質(zhì)的環(huán)境解決方案提供商。且在監(jiān)管的推動下，企業(yè)ESG相關(guān)信息披露不斷優(yōu)化。ESG、可持續(xù)投資領(lǐng)域近年來備受關(guān)注。過去一年，全球在實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)方面取得了重要進(jìn)展。全球清潔能源投資蓬勃發(fā)展，對抗塑料污染的國際條約談判不斷推進(jìn)，有關(guān)全球人工智能監(jiān)管的討論也已拉開帷幕。盡管ESG發(fā)展在世界部分國家面臨一些阻力，但全球范圍內(nèi)支持標(biāo)準(zhǔn)化、透明化和問責(zé)制的法規(guī)卻不斷增加，各行各業(yè)不斷融合，可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為企業(yè)戰(zhàn)略的重中之重。

兩百多年來，可持續(xù)發(fā)展和長期思維已經(jīng)深深融入我們的業(yè)務(wù)運(yùn)營和投資理念。因此，對我們來說，轉(zhuǎn)向更具韌性和可持續(xù)的全球經(jīng)濟(jì)不僅是一項(xiàng)緊迫的挑戰(zhàn)，也是一項(xiàng)投資機(jī)遇。我們堅(jiān)信，金融在應(yīng)對世界上最迫切問題和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們可以在三個關(guān)鍵方面努力：投入更多資金用于環(huán)境解決方案，將資金引導(dǎo)到與基于科學(xué)的氣候和環(huán)境目標(biāo)一致的公司，參與介入ESG后進(jìn)的公司而非直接將其排除在外。

瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理一直致力于推動可持續(xù)發(fā)展和長期投資，我們相信，通過這些措施，可以進(jìn)一步促進(jìn)中國金融市場的開放和發(fā)展，同時應(yīng)對全球可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)、把握涌現(xiàn)出的機(jī)遇。

重要的是，最近國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策層面已經(jīng)發(fā)出積極信號，為市場注入信心。有利于進(jìn)一步穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)發(fā)展。如果能繼續(xù)加大力度和在細(xì)節(jié)落實(shí)上更明確，我們相信能夠促進(jìn)消費(fèi)，提升市場信心。

界面新聞：瑞士百達(dá)當(dāng)前的中國業(yè)務(wù)在發(fā)展計(jì)劃中的哪一步？未來如何在中國市場發(fā)揮自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢、發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃是否有新動作？外資金融機(jī)構(gòu)該怎樣避免同質(zhì)化發(fā)展？

趙俊杰：今年9月下旬，我們已經(jīng)正式發(fā)布了籌備已久的第二只QDLP產(chǎn)品，一只全球可持續(xù)信貸策略。這一新策略的推出將持續(xù)為中國投資者提供具備長期業(yè)績記錄和投資專長的成熟的全球策略。

瑞士百達(dá)作為一家擁有兩百多年歷史的合伙制私有企業(yè)，在經(jīng)營和投資上一貫秉持長遠(yuǎn)的眼光，因此我們對于在中國市場的長期發(fā)展有決心，也有信心，將繼續(xù)夯實(shí)我們在中國境內(nèi)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，并積極探索各種發(fā)展可能性和機(jī)遇， 最終參與到中國公募市場。

瑞士百達(dá)資管在四大投資范疇：主題投資、多資產(chǎn)投資、新興市場和另類投資，積累了數(shù)十年的深厚獨(dú)到經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的專業(yè)知識。此外，我們還具備豐富、廣泛的國際投資經(jīng)驗(yàn)。我們將堅(jiān)持在我們擅長的領(lǐng)域深耕，把這些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)歷過時間和國際市場考驗(yàn)的投資解決方案帶到中國市場。只要做好自己，不激進(jìn)，時間會證明一切。