文 | 獨角金融 謝美浴
編輯| 付影
號稱中國資本市場拓荒者之一的南京證券（601990.SH）前董事長步國旬，在退休3年多后陷入調(diào)查風(fēng)波。
12月5日，南京市紀(jì)委監(jiān)委官方微信公眾號“鐘山清風(fēng)”披露，南京市人大財政經(jīng)濟(jì)委員會原副主任委員步國旬涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受南京市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。
從步國旬的履歷來看，南京證券的工作經(jīng)歷是其職業(yè)生涯中濃墨重彩的一筆。作為初創(chuàng)元老，步國旬在南京證券工作了28年之久，堪稱“靈魂人物”，在南京證券擔(dān)任黨委書記、董事長的第5年，帶領(lǐng)這家券商成功登陸資本市場。
針對步國旬被查一事，南京證券稱，“步國旬已從公司離任多年，公司不清楚具體情況。此事不會影響公司的正常經(jīng)營管理，目前公司各項業(yè)務(wù)及運(yùn)營一切正常?！?/p>
2020年，步國旬離任之后，時任南京證券總裁李劍鋒轉(zhuǎn)任董事長，至今已近5年。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，南京證券總規(guī)模589.5億元，在90家券商中排34名，李劍鋒能否帶領(lǐng)這家券商更上一層樓？
1、昔日“關(guān)鍵人物”被查，曾操刀并購西北證券
1990年，南京證券由中國人民銀行南京分行發(fā)起設(shè)立，彼時步國旬就在這家銀行任職。1993年3月，步國旬進(jìn)入南京證券，擔(dān)任總經(jīng)理助理；1999年3月起，步國旬擔(dān)任南京證券副總經(jīng)理；2003年4月升任南京證券總經(jīng)理。
在南京證券耕耘近30年，步國旬可謂功不可沒。他曾就南京證券的發(fā)展提出“三步走”的戰(zhàn)略設(shè)想：第一步，走出長三角、走向全中國；第二步，成為創(chuàng)新類證券公司，有效改善盈利模式；第三步，成為上市公司，實現(xiàn)基業(yè)長青。
值得一提的是，南京證券托管收購西北證券是步國旬的“重要一役”。
據(jù)“券商中國”報道，2005年12月，步國旬親自帶領(lǐng)托管隊伍裝扮成上海游客趕赴銀川，受命正式進(jìn)駐西北證券總部，對西北證券進(jìn)行托管。期間，從人員的“排兵布陣”，到資產(chǎn)收購方案談判確定，步國旬全程參與。通過收購省級券商西北證券，南京證券完成“蛇吞象”，將經(jīng)營區(qū)域從長三角擴(kuò)張到全國。
2012年，南京證券與中信證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議并報送江蘇證監(jiān)局，南京證券沖擊IPO有了實質(zhì)性進(jìn)展。不過，上市輔導(dǎo)前的2012年8月，證監(jiān)會相關(guān)部門發(fā)現(xiàn)了廣東新大地生物科技股份有限公司（以下簡稱“新大地”）財務(wù)造假，該公司在上市前的2009年至2011年間共虛增利潤2628萬元。
而南京證券作為新大地的保薦機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會立案稽查。據(jù)《投資時報》報道，受累于“新大地事件”，南京證券2013年的監(jiān)管評級從A級變成了CC級，連降五級。
在此背景下，2013年5月出任南京證券董事長的步國旬，可謂是臨危受命，其帶領(lǐng)南京證券一邊“療傷”，一邊繼續(xù)謀求上市。
2015年，南京證券監(jiān)管評級回升到BBB級，2016年回到A級。2018年6月13日，南京證券正式在上交所主板掛牌上市，至此，已經(jīng)完成了步國旬提出的“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略。
2019年12月，步國旬“因年齡問題”辭任南京證券董事長。同月，步國旬出任南京市人大財政經(jīng)濟(jì)委員會副主任委員（正局），2021年11月退休。
南京市人大財政經(jīng)濟(jì)委員會為南京國資委旗下機(jī)構(gòu)，而截至2024年前三季度，南京證券前十大股東中，包括第一大股東南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司在內(nèi)的8位股東背后均為南京市國資委。
北山常成基金投研院執(zhí)行院長王兆江認(rèn)為，前董事長被調(diào)查對南京證券經(jīng)營預(yù)計不會有較大影響，因為他2019年12月已離開南京證券，并無涉及經(jīng)營。
專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程執(zhí)行主任袁帥則表示，“由于步國旬曾在南京證券從業(yè)28年，是公司的重要人物，其被查可能會引發(fā)市場對公司治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制的擔(dān)憂，可能損害公司投資者信心?！?/p>
2024年以來，南京證券的股東也面臨“多事之秋”。
其中，9月，南京證券的第三大股東南京交通建設(shè)投資控股集團(tuán)原黨委書記、副董事長孫福平涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法；11月，南京證券的第二大股東南京新工投資集團(tuán)原黨委書記、董事長馮寶椿涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前2人正接受調(diào)查。
2、前三季度凈利潤增長22.55%，50億定增在路上
2020年1月，步國旬離任之際，時任南京證券總裁李劍鋒轉(zhuǎn)任董事長，時任副總裁夏宏建擬任總裁；2020年3月，兩位高管正式履職，至今已近五年。
李劍鋒和夏宏建也是南京證券的“老將”，均在1992年進(jìn)入該公司。李劍鋒2003年至2011年期間任南京證券副總裁，先后分管資管、投資、固定收益、研究等業(yè)務(wù)，2014年起任總經(jīng)理；夏宏建2012年起任公司副總裁，先后分管經(jīng)紀(jì)、資管、財務(wù)、期貨、創(chuàng)投等業(yè)務(wù)。
與步國旬在任期間相比，李劍鋒掌舵后南京證券違規(guī)受罰事件明顯減少。
據(jù)新浪財經(jīng)網(wǎng)披露的信息，2020年3月，南京證券密集披露了10張罰單，這些處罰涉及的違規(guī)事實都在步國旬任董事長期間。
圖源：新浪財經(jīng)網(wǎng)
此外，2019年9月12日，南京證券在開展股票質(zhì)押式回購交易中，存在對融入方準(zhǔn)入盡職調(diào)查不充分、融出資金管理不完善的問題，被江蘇證監(jiān)局對南京證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
2019年11月29日，上海證券交易所、深圳證券交易所針對南京證券存在的上述問題，分別作出紀(jì)律處分，南京證券股份被暫停股票質(zhì)押回購交易權(quán)限3個月，給予處分記入誠信檔案。
2021年至2023年，南京證券風(fēng)控管理未發(fā)生短板問題。南京證券表示，公司不斷健全全面風(fēng)險管理體系建設(shè)，提升風(fēng)險管控能力，確保業(yè)務(wù)風(fēng)險可測可控，持續(xù)保持在證券公司“白名單”行列。
不過，2024年以來，南京證券及其子公司被采取監(jiān)管措施。2024年7月，南京證券寧波錦寓路證券營業(yè)部因存在為客戶提供服務(wù)時未能勤勉盡責(zé)等問題被出具警示函；6月，南京證券控股的寧證期貨有限責(zé)任公司（以下簡稱“寧證期貨”）被江蘇證監(jiān)局采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，主要因?qū)幾C期貨主席交易系統(tǒng)上線后從未開展壓力測試等。
業(yè)績方面，李劍鋒與夏宏建搭檔管理南京證券以來，這家券商坐上了“過山車”。2020年及2021年，南京證券營業(yè)收入分別為23.65億元、27.42億元；凈利潤分別為8.1億元、9.77億元，實現(xiàn)連續(xù)增長，并創(chuàng)下歷史最佳記錄。 到2022年，南京證券實現(xiàn)營業(yè)收入20.08億元，同比下滑近26.75%；凈利潤6.46億元，同比下滑33.93%；2023年南京證券營業(yè)收入24.76億元，同比增長23.3%，但凈利潤僅增長4.85%至6.77億元。
到2024年前三季度，南京證券營業(yè)收入同比增長33.56%，達(dá)23.68億元；凈利潤同比增長22.55%，達(dá)6.96億元，已經(jīng)超過2023年全年。
此外，南京證券2024年前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為60.05億元，而2023年該數(shù)據(jù)為-32.18億元，實現(xiàn)大幅增長，這或許得益于南京證券熱衷募集資金。2024年以來，南京證券發(fā)行5期公司債券及5期短期融資券，合計募資140億元。
圖源：南京證券三季報
中國礦業(yè)大學(xué)(北京)管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元指出，“南京證券接連的增資與債券意在增強(qiáng)資本實力。在券商的激烈競爭下，充實資本金有利于鞏固市場地位，促進(jìn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。雖然大規(guī)模融資不一定即刻反映在股價上，但長期而言，合理的資本運(yùn)作有助于改善企業(yè)質(zhì)地，提升市場競爭力?！?/p>
此外，2023年4月，南京證券拋出50億元定增預(yù)案，經(jīng)過南京國資集團(tuán)批復(fù)后，同年6月對募資投向進(jìn)行了調(diào)整。不過，該定增預(yù)案目前仍未有新進(jìn)展，南京證券2024年第一次股東大會上決定將該計劃延期一年。
南京證券表示，本次再融資募集資金將用于增加在相關(guān)業(yè)務(wù)、信息技術(shù)、風(fēng)控合規(guī)等方面的投入，有利于提升公司服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和居民財富管理能力，增強(qiáng)公司的市場競爭力和抗風(fēng)險能力，推動公司實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展，符合公司及股東的長遠(yuǎn)利益。
王兆江認(rèn)為，“定增計劃進(jìn)展緩慢的原因大概來自于內(nèi)部，如果經(jīng)濟(jì)管理績效沒有長足進(jìn)步，那50億定增有可能會造成資源浪費(fèi)。”
袁帥則表示，南京證券50億定增進(jìn)展緩慢原因可能涉及多方面，“一方面，市場環(huán)境的變化和監(jiān)管政策的調(diào)整可能對定增計劃產(chǎn)生不利影響；另一方面，公司內(nèi)部決策流程復(fù)雜，或者與投資者的溝通和協(xié)商存在困難，也可能導(dǎo)致定增計劃進(jìn)展緩慢?！?/p>
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