界面新聞?dòng)浾?| 謝小丹

界面新聞編輯 | 任雪松

12月6日，港澳地區(qū)生豬供應(yīng)商?hào)|瑞股份發(fā)布公告，決定終止“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目”，該項(xiàng)目總投資5.5億元，擬使用募集資金1億元。

公告顯示，“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目”位于廣東省惠州市，由公司控股（持股95%）子公司惠州市東瑞農(nóng)牧發(fā)展有限公司實(shí)施建設(shè)，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成年出欄20萬頭商品豬產(chǎn)能。截至2024年11月30日，該項(xiàng)目已累計(jì)投資2699.17萬元，均為自有資金投入，暫未使用募集資金投入。

對(duì)于終止原因，東瑞股份在公告中表示，在該項(xiàng)目的實(shí)施過程中，受市場(chǎng)環(huán)境變化影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致該項(xiàng)目投資效益面臨較大不確定性，繼續(xù)實(shí)施“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目”，可能面臨項(xiàng)目投資回報(bào)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，東瑞股份表示，綜合考慮公司整體規(guī)劃，為提高資金使用效率，公司擬終止該項(xiàng)目募集資金投入，并將該項(xiàng)目的募集資金及利息、理財(cái)收益永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的日常經(jīng)營活動(dòng)。未來，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化及后續(xù)行業(yè)發(fā)展情況，公司將根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)以自有資金持續(xù)對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行投資建設(shè)或作出其他安排。

值得注意的是，上述惠州生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目是東瑞股份2021年在深交所上市時(shí)募集資金的投資項(xiàng)目。2024年初，東瑞股份10億定增資金到位，這些募集資金中7.73億元將用以其子公司東源東瑞農(nóng)牧發(fā)展有限公司東源縣船塘現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體項(xiàng)目；2.60億元擬用以補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2024年8月28日，東源東瑞（船塘）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合體二期項(xiàng)目正式投產(chǎn)。不過，到目前為止，上述項(xiàng)目并未實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。

但由于未滿產(chǎn)的生產(chǎn)場(chǎng)折舊攤銷等固定運(yùn)營費(fèi)用較大，這也拉高了東瑞股份的養(yǎng)殖成本，使得東瑞股份在今年前三季度生豬價(jià)格回暖的背景下仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

今年前三季度，豬價(jià)同比大幅回暖，生豬板塊凈利潤同比扭虧。西部證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，前三季度17家上市豬企共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤210.45億元，同比增長208.72%。

天風(fēng)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，第三季度大多數(shù)A股豬企商品豬銷售均價(jià)18至20元/公斤，溫氏股份、牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)成本優(yōu)勢(shì)依然明顯，估計(jì)三季度頭均盈利超600元/頭。

但2024年前三季度，東瑞股份實(shí)現(xiàn)收入10.66億元，凈虧損7698萬元，也是少數(shù)在前三季度沒有實(shí)現(xiàn)盈利的豬企之一。

虧損原因主要是東瑞股份尚未實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。2024年三季度業(yè)績交流會(huì)上，東瑞股份表示，公司前三季度累計(jì)虧損約7700萬元，一是未滿產(chǎn)的豬場(chǎng)虧損約9900萬元， 二是屠宰板塊虧損1300萬元，三是投資虧損約400萬元；正常生產(chǎn)場(chǎng)盈利約3900萬元。

東瑞股份11月1日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前已投產(chǎn)的產(chǎn)能預(yù)計(jì)明年下半年可以實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)在所有建成產(chǎn)能滿產(chǎn)滿銷之后，完全成本可以達(dá)到同行業(yè)的平均水平。

實(shí)際上，東瑞股份并沒有完全放棄生豬養(yǎng)殖規(guī)模的增長，只是擴(kuò)張的腳步更為謹(jǐn)慎。目前，公司建成產(chǎn)能約150萬頭，2025年的出欄目標(biāo)為150萬-160萬頭，2026年的目標(biāo)是200萬頭，2027年之后的出欄目標(biāo)為200萬頭以上。屆時(shí)會(huì)適時(shí)規(guī)劃在大灣區(qū)周邊地區(qū)通過租賃、投資并購、公司加農(nóng)戶等形式進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。

對(duì)于東瑞股份更為不利的是，國慶節(jié)后豬價(jià)逐步回落。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇近期對(duì)媒體表示，具體來看，生豬價(jià)格從6月份第一周均價(jià)17.75元/公斤開始連續(xù)上漲，最高價(jià)格漲至8月份第三周20.92元/公斤，8月份第四周價(jià)格開始回落，跌至11月份第三周的17.02元/公斤，累計(jì)下跌3.9元，跌幅達(dá)18.6%。11月份第四周豬價(jià)小幅反彈0.4%，為17.1元/公斤。

相對(duì)而言，東瑞股份生豬售價(jià)也開始下滑。根據(jù)東瑞股份公告顯示，2024年10月份，公司共銷售生豬9.8萬頭，銷售收入1.3億元，環(huán)比下降4.71%；商品豬銷售均價(jià)19.21元/公斤，環(huán)比下降4.82%。2024年11月份，公司共銷售生豬8.18萬頭，銷售收入1.25億元，環(huán)比下降3.47%；商品豬銷售均價(jià)18.34元/公斤，環(huán)比下降4.56%。

值得注意的是，除東瑞股份外，還有多家豬企近期宣布終止養(yǎng)豬項(xiàng)目。

如溫氏股份宣布因環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)和鐵路規(guī)劃原因，終止了咸寧溫氏畜牧有限公司黃祠養(yǎng)殖小區(qū)、松滋溫氏畜牧有限公司牛長嶺養(yǎng)殖小區(qū)2個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，投資額分別為5000萬元和6000萬元。

而牧原股份宣布終止右江18萬頭生豬養(yǎng)殖建設(shè)項(xiàng)目、洪洞15萬頭生豬養(yǎng)殖建設(shè)項(xiàng)目等共7個(gè)項(xiàng)目，將剩余募集資金5.77億元（包括利息收入和發(fā)行費(fèi)用剩余資金等）永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)于終止上述項(xiàng)目的原因，牧原股份表示，根據(jù)公司未來發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合募投項(xiàng)目進(jìn)展和募集資金實(shí)際使用情況，為提高募集資金使用效率，降低公司運(yùn)營成本。

唐人神和金新農(nóng)則在公告中給出了與東瑞股份類似的原因。

唐人神在終止“融水縣和睦鎮(zhèn)芙蓉村唐人神集團(tuán)養(yǎng)殖扶貧項(xiàng)目”公告中表示，自2020年以來生豬行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能供過于求，生豬價(jià)格持續(xù)處于低位運(yùn)行，2023年生豬養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)普遍虧損?；谥?jǐn)慎性原則，公司已于2023年底對(duì)“融水縣和睦鎮(zhèn)芙蓉村唐人神集團(tuán)養(yǎng)殖扶貧項(xiàng)目”暫緩實(shí)施。未來公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)將傾向于優(yōu)先采用租賃、合作、‘公司+農(nóng)戶’等輕資產(chǎn)運(yùn)營模式。

金新農(nóng)也終止了“廣東天種生豬標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖項(xiàng)目（一期）”和“廣東天種生豬標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖項(xiàng)目（二期）”的建設(shè)，并將剩余募集資金逾3.8億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

金新農(nóng)表示，近兩年我國生豬價(jià)格較長時(shí)間處于低位，生豬養(yǎng)殖行業(yè)企業(yè)普遍面臨效益下滑乃至虧損、負(fù)債高企、現(xiàn)金流緊張的情形，如果公司繼續(xù)投入募投項(xiàng)目可能無法實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)濟(jì)效益最大化。終止前述項(xiàng)目后，公司未來生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)將在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上優(yōu)先做到滿產(chǎn)滿線生產(chǎn)，同時(shí)逐步擴(kuò)大“公司+農(nóng)戶”及租賃方式等輕資產(chǎn)運(yùn)營模式的業(yè)務(wù)規(guī)模。