界面新聞記者 | 袁穎琪

12月3日，建藝集團（002789.SZ）發(fā)布了一則公告，宣布將為全資子公司珠海市建藝混凝土有限公司與廣州工控萬寶融資租賃有限公司簽署的《融資租賃合同》提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。此次擔(dān)保涉及的融資租賃本金為4300萬元，擔(dān)保范圍涵蓋主合同項下的所有應(yīng)付租金及其他相關(guān)款項。

雖然新增的擔(dān)保金額不多，但建藝集團的目前總體負債和擔(dān)保規(guī)模仍引發(fā)投資者的疑慮。

償債壓力巨大

建藝集團專注于建筑工程總承包與建筑裝飾裝修施工。2022年12月，其通過重大資產(chǎn)重組成功收購建星建造，集團現(xiàn)擁有完整的建筑產(chǎn)業(yè)鏈資質(zhì)，涵蓋房屋建筑、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、裝飾裝修、建筑設(shè)計及裝飾設(shè)計等多個領(lǐng)域，展現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

截止今年9月30日，建藝集團的資產(chǎn)負債率高達97.14%。其中，一年內(nèi)到期需要償還的有息負債規(guī)模（短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負債）為20.92億元。長期借款和應(yīng)付債券合計為6.6億元。而建藝集團目前貨幣資金只有9.24億元。短期存在明顯的資金缺口。

除了表內(nèi)明確的負債，建藝集團表外負債也值得警惕。

隨著這筆新增的擔(dān)保，建藝集團及控股子公司的對外擔(dān)?？傆囝~達到13.91億元，占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的4399.99%。

自今年8月起，建藝集團將對外提供擔(dān)保的總額度從42.77億元提升至70.77億元。當時，建藝集團及其控股子公司的對外擔(dān)?？傆囝~約為12.03億元。盡管大幅提高了擔(dān)保額度，但建藝集團的擔(dān)保余額并未顯著增長。更深層次的原因可能在于，建藝集團自身的融資狀況并不樂觀。

出售固定資產(chǎn)回籠資金

建藝集團從今年開始頻頻出售各類資產(chǎn)，以回籠資金。

今年4月，建藝集團子公司深圳市三匯建筑材料有限公司以660 萬元的價格將閑置游艇轉(zhuǎn)讓給廣東泓煒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。到了11月，建藝集團計劃出售子公司合迪科技江蘇有限公司的2288.79噸鋁模，出售價格將參考南海有色鋁錠報價，并根據(jù)交易時點給予適當折扣。截止目前，該批鋁模已經(jīng)完成交易200噸，成交價格為382.6萬元。近日，建藝集團又計劃將其控股子持有的廣東建藝設(shè)計有限公司75%的股權(quán)以 620.6萬元向珠海懿德工程管理有限公司轉(zhuǎn)讓。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，建藝集團將不再間接持有建藝設(shè)計股權(quán)。

相比建藝集團出售資產(chǎn)回籠資金的規(guī)模，其每年負擔(dān)的利息支出著實是筆不小的壓力。2023年，建藝集團的利息支出為2.07億元。而建藝集團的盈利能力也不樂觀?，F(xiàn)金流方面，建藝集團經(jīng)營活動現(xiàn)金流自2020年起就連續(xù)為流出狀態(tài)。今年前三季度建藝集團僅實現(xiàn)盈利400萬元。而其業(yè)務(wù)特點又會形成大量的應(yīng)收應(yīng)付款項。去年四季度建藝集團計提信用減值損失5.4億元。不排除建藝集團今年四季度也會計提信用減值，這也很有可能導(dǎo)致其再度虧損。