界面新聞記者 | 馮賽琪

11月28日，由上海金融業(yè)聯(lián)合會、陸家嘴金融城聯(lián)合主辦的第十八屆上海金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)洽談會（以下簡稱“金洽會”）閉幕式暨第二屆科創(chuàng)金融大會在滬舉行。

上海市委金融辦副主任葛平指出，上海金融業(yè)要繼續(xù)將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，進(jìn)一步深化科創(chuàng)金融服務(wù)，助力上海國際金融中心和科創(chuàng)中心的聯(lián)動發(fā)展；提升金融業(yè)社會責(zé)任，寫好普惠金融大文章；進(jìn)一步推動金融業(yè)的擴(kuò)大開放，著力強(qiáng)化全球資源配置功能。

上海國有資本投資有限公司總裁戴敏敏表示，國有資本是耐心資本的重要和部分，國內(nèi)外實(shí)踐證明，科技創(chuàng)新企業(yè)具有門檻高、周期長、風(fēng)險大等特點(diǎn)，離不開長期資金和耐心資本的支持。

他認(rèn)為，耐心資本通常具有三大責(zé)任，一是不以追求短期收益為首要目標(biāo)，能夠?yàn)槠髽I(yè)的項(xiàng)目提供長期穩(wěn)定的資金支持。二是更加關(guān)注企業(yè)的長期價值和成長潛力，幫助企業(yè)提高科技創(chuàng)新成功率和成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用率。三是更加強(qiáng)調(diào)國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，聚焦科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！皣匈Y本具有突出的政治屬性和戰(zhàn)略地位，是長期資本、耐心資本的重要組成部分?！?/span>

申萬宏源（000166.SZ）董事長劉健認(rèn)為，要培育重大耐心資本，構(gòu)建知識科技研發(fā)的多元資金體系。科技企業(yè)的成長路徑與一般企業(yè)不同，特別在前期，其經(jīng)營特點(diǎn)決定了傳統(tǒng)金融服務(wù)的風(fēng)險偏好并不十分適配科技金融，科技企業(yè)要跨越跨越成長初期的死亡之谷，就需要大量耐心資本的支持。

“從絕對規(guī)模來說，我國對于科創(chuàng)企業(yè)的股債投資都不少，但是能夠稱得上耐心資本、長期資本的，還是不足的。”他說。

劉健認(rèn)為，一是要加快推進(jìn)各類產(chǎn)業(yè)投資基金回歸風(fēng)險投資。各地政府需要統(tǒng)籌好各類產(chǎn)業(yè)基金，引導(dǎo)基金的行為，避免變形。二是鼓勵大型保險公司、社?；鸺哟蠊蓹?quán)投資規(guī)模，三是進(jìn)一步培育壯大股權(quán)投資機(jī)構(gòu)隊(duì)伍，上海要加強(qiáng)與周邊重點(diǎn)城市的聯(lián)盟，解決現(xiàn)在私募股權(quán)機(jī)構(gòu)面臨的一些難題，比如在稅收方面的不確定性，有的地方給了很多優(yōu)惠政策，最后不見得能落地。很多股權(quán)基金需要一個特別明晰的征稅政策。

當(dāng)下許多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)面臨“退出難”的問題，如何暢通股權(quán)投資渠道？

“最近股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也是比較焦慮的，目前資本市場在深入改革，現(xiàn)在情況來看，不太可能支撐大量IPO上市?！?span>劉健指出，要解決“退出難”問題，一方面還是要改變過度依賴IPO為主的退出形式，進(jìn)一步豐富退出渠道，特別是在優(yōu)化并購重組方面，因?yàn)楹芏喑鮿?chuàng)企業(yè)的商業(yè)模式并不成立，上市之后失敗率比較高，而通過并購的形式進(jìn)入一些成功企業(yè)，對上市公司做大做強(qiáng)，也對于科創(chuàng)企業(yè)早期做退出都是很有意義的。

另外，現(xiàn)在海外上市包括香港的上市比較活躍，很多機(jī)構(gòu)也在做s基金的運(yùn)作。第三要加快推進(jìn)成熟科技企業(yè)走出去，通過股權(quán)結(jié)構(gòu)或者科技企業(yè)投資者結(jié)構(gòu)多樣化來實(shí)現(xiàn)國際化，目前中國以互聯(lián)網(wǎng)、新能源為代表的科技創(chuàng)新企業(yè)在國際上有一定的競爭力，走出去不僅要開拓海外市場，也是為了避免所謂的一些西方國家的制裁。