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英唐智控:半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)提升,展現(xiàn)盈利兌現(xiàn)邏輯與長期增長潛能

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英唐智控:半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)提升,展現(xiàn)盈利兌現(xiàn)邏輯與長期增長潛能

英唐智控在電子元器件行業(yè)積累多年,憑借產(chǎn)品線品類及行業(yè)規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位。隨著宏觀環(huán)境的不斷向好,公司業(yè)績修復(fù)的確定性也將不斷提升,長期價(jià)值潛力的釋放相信將具備看點(diǎn)。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

進(jìn)入2024年以后,隨著終端廠商和供應(yīng)鏈企業(yè)積極推進(jìn)庫存去化,疊加AI驅(qū)動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新和芯片需求,手機(jī)、PC開啟新一輪換機(jī)等因素,半導(dǎo)體行業(yè)開始復(fù)蘇。近日,招商證券從需求端、庫存端、供給端、價(jià)格端、銷售端五個(gè)維度對全球半導(dǎo)體景氣度進(jìn)行跟蹤分析后發(fā)現(xiàn),半導(dǎo)體消費(fèi)類需求邊際正在逐步轉(zhuǎn)暖,行業(yè)整體景氣周期回暖跡象顯著。

東莞證券對此指出,2024年半導(dǎo)體行業(yè)開始復(fù)蘇,在AI發(fā)展和國產(chǎn)化替代的雙重加持下,半導(dǎo)體行業(yè)有望延續(xù)復(fù)蘇趨勢,板塊業(yè)績或?qū)?shí)現(xiàn)逐季改善。

平安證券也認(rèn)為,半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前已處于復(fù)蘇階段,疊加消費(fèi)電子回暖與國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn),或?qū)⑼苿?dòng)半導(dǎo)體新一輪上升周期。

公開資料顯示,英唐智控在電子元器件行業(yè)積累多年,憑借產(chǎn)品線品類及行業(yè)規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位,并且隨著新興市場需求的快速增加、國產(chǎn)化替代的持續(xù)推進(jìn),再加之公司向上游半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的延伸,未來可為客戶提供半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈上的一站式服務(wù)。據(jù)了解,發(fā)展成為集研發(fā)、制造、封測及銷售為一體的半導(dǎo)體IDM企業(yè)是公司長期以來不變的戰(zhàn)略方向。

根據(jù)公司公布的數(shù)據(jù)顯示,英唐智控2024年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.17億元,同比增長11.27%;凈利潤4627.74萬元,同比增長19.57%。分季度看,公司三季度收入為14.67億元,較去年同期增長9.46%;凈利潤1048.88萬元,同比增長44.61%,體現(xiàn)了其戰(zhàn)略方向調(diào)整的卓越成效。此外,報(bào)告期內(nèi),公司研發(fā)投入發(fā)生額為6003.78萬元,同比增加71.61%。研發(fā)投入的大幅提升充分體現(xiàn)了公司對自研芯片業(yè)務(wù)的高度重視,此舉有助于公司深化技術(shù)創(chuàng)新能力,加速公司從電子元器件分銷向半導(dǎo)體行業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略步伐。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,公司的芯片布局優(yōu)勢顯著,在MEMS振鏡領(lǐng)域,英唐智控研發(fā)的MEMS微振鏡可在車載激光雷達(dá)、汽車HUD、微投影儀、AR/VR眼鏡等多個(gè)領(lǐng)域應(yīng)用,并且已向多家客戶進(jìn)行了送樣檢測。公司預(yù)計(jì)MEMS產(chǎn)品會(huì)先進(jìn)入工業(yè)領(lǐng)域,如無人叉車,后續(xù)再逐步拓展至其他應(yīng)用場景。

值得一提的是,MEMS振鏡在車載及機(jī)器人等場景方面應(yīng)用豐富。車載方面,伴隨車端量產(chǎn)落地的持續(xù)驗(yàn)證,包含激光雷達(dá)的多傳感器融合方案已成為高級別自動(dòng)駕駛感知層的主流方案,帶動(dòng)激光雷達(dá)進(jìn)入加速上車期,據(jù)YoleGroup預(yù)測,2029年全球車載激光雷達(dá)市場規(guī)模有望達(dá)到36億美元,2023年到2029年復(fù)合增長率達(dá)38%;機(jī)器人方面,激光雷達(dá)能夠應(yīng)用于服務(wù)機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人、特種機(jī)器人、人形機(jī)器人等多領(lǐng)域,據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測,全球機(jī)器人激光雷達(dá)市場規(guī)模有望從2022年的82億元增長至2030年的2162億元,年復(fù)合增長率超過50%。

在車載顯示領(lǐng)域,公司圍繞DDIC及TDDI產(chǎn)品先后與新思(Synaptics)達(dá)成合作,獲得其全球獨(dú)家授權(quán),在車載顯示產(chǎn)品領(lǐng)域公司能做到全覆蓋,也加快了公司推動(dòng)顯示驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品國產(chǎn)化替代化的腳步。目前,車規(guī)級DDIC本土化率尚低,中國臺(tái)灣、韓國廠商仍占據(jù)全國車規(guī)級DDIC行業(yè)主要份額,且大陸還未出現(xiàn)車規(guī)級量產(chǎn)的企業(yè)。

此外,值得關(guān)注的是,在DDIC產(chǎn)品方面,英唐智控第一代DDIC產(chǎn)品在2024年8月已進(jìn)入量產(chǎn)交付階段,第二款DDIC產(chǎn)品進(jìn)一步優(yōu)化了應(yīng)用規(guī)格和競爭性能,目前已進(jìn)入流片階段,預(yù)計(jì)在今年第四季度進(jìn)入ES階段。TDDI產(chǎn)品方面,公司首款TDDI已完成供應(yīng)鏈體系的搭建,達(dá)到可量產(chǎn)狀態(tài),該款產(chǎn)品目前已經(jīng)進(jìn)入中國、歐洲、北美多家OEM汽車制造商的DesignIn及車規(guī)認(rèn)證階段,后續(xù)有望獲得批量正式訂單。

不難看到,英唐智控重點(diǎn)面向汽車領(lǐng)域的全面布局,以及在技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展方面的持續(xù)投入,為其在激烈的市場競爭中構(gòu)建了顯著的阿爾法優(yōu)勢。不論是從市場份額的拓展、未來規(guī)模生產(chǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和成本優(yōu)勢、還是公司所體現(xiàn)出來的市場適應(yīng)性和靈活度,都將讓其具備持續(xù)兌現(xiàn)經(jīng)營成長同時(shí)不斷領(lǐng)先市場的潛力。

另外,英唐智控近日披露了《關(guān)于終止籌劃發(fā)行股份等方式購買資產(chǎn)暨股票復(fù)牌的公告》,主要由于交易相關(guān)方未能最終就本次交易方案以及未來產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)展路標(biāo)達(dá)成共識。同時(shí)公司也積極表示,未來將在現(xiàn)有芯片技術(shù)研發(fā)及制造業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上持續(xù)投入,加快實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的國產(chǎn)化替代,并借助有利的政策、市場環(huán)境,繼續(xù)尋求在技術(shù)、市場、產(chǎn)品戰(zhàn)略方向等方面與公司高度協(xié)同的產(chǎn)業(yè)鏈整合機(jī)會(huì),進(jìn)一步提升股東價(jià)值。

展望未來,公司擁有可靠的利潤增長路徑積,并且積極培育第二增長曲線,在以萬億級別衡量規(guī)模的汽車市場中,其長期價(jià)值或?qū)⒌玫礁噌尫?。后續(xù),隨著宏觀環(huán)境的不斷向好,公司業(yè)績修復(fù)的確定性也將不斷提升,長期價(jià)值潛力的釋放相信將具備看點(diǎn)。


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英唐智控

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英唐智控:半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)提升,展現(xiàn)盈利兌現(xiàn)邏輯與長期增長潛能

英唐智控在電子元器件行業(yè)積累多年,憑借產(chǎn)品線品類及行業(yè)規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位。隨著宏觀環(huán)境的不斷向好,公司業(yè)績修復(fù)的確定性也將不斷提升,長期價(jià)值潛力的釋放相信將具備看點(diǎn)。

圖片來源: 圖蟲創(chuàng)意

進(jìn)入2024年以后,隨著終端廠商和供應(yīng)鏈企業(yè)積極推進(jìn)庫存去化,疊加AI驅(qū)動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新和芯片需求,手機(jī)、PC開啟新一輪換機(jī)等因素,半導(dǎo)體行業(yè)開始復(fù)蘇。近日,招商證券從需求端、庫存端、供給端、價(jià)格端、銷售端五個(gè)維度對全球半導(dǎo)體景氣度進(jìn)行跟蹤分析后發(fā)現(xiàn),半導(dǎo)體消費(fèi)類需求邊際正在逐步轉(zhuǎn)暖,行業(yè)整體景氣周期回暖跡象顯著。

東莞證券對此指出,2024年半導(dǎo)體行業(yè)開始復(fù)蘇,在AI發(fā)展和國產(chǎn)化替代的雙重加持下,半導(dǎo)體行業(yè)有望延續(xù)復(fù)蘇趨勢,板塊業(yè)績或?qū)?shí)現(xiàn)逐季改善。

平安證券也認(rèn)為,半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前已處于復(fù)蘇階段,疊加消費(fèi)電子回暖與國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn),或?qū)⑼苿?dòng)半導(dǎo)體新一輪上升周期。

公開資料顯示,英唐智控在電子元器件行業(yè)積累多年,憑借產(chǎn)品線品類及行業(yè)規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位,并且隨著新興市場需求的快速增加、國產(chǎn)化替代的持續(xù)推進(jìn),再加之公司向上游半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的延伸,未來可為客戶提供半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈上的一站式服務(wù)。據(jù)了解,發(fā)展成為集研發(fā)、制造、封測及銷售為一體的半導(dǎo)體IDM企業(yè)是公司長期以來不變的戰(zhàn)略方向。

根據(jù)公司公布的數(shù)據(jù)顯示,英唐智控2024年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.17億元,同比增長11.27%;凈利潤4627.74萬元,同比增長19.57%。分季度看,公司三季度收入為14.67億元,較去年同期增長9.46%;凈利潤1048.88萬元,同比增長44.61%,體現(xiàn)了其戰(zhàn)略方向調(diào)整的卓越成效。此外,報(bào)告期內(nèi),公司研發(fā)投入發(fā)生額為6003.78萬元,同比增加71.61%。研發(fā)投入的大幅提升充分體現(xiàn)了公司對自研芯片業(yè)務(wù)的高度重視,此舉有助于公司深化技術(shù)創(chuàng)新能力,加速公司從電子元器件分銷向半導(dǎo)體行業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略步伐。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,公司的芯片布局優(yōu)勢顯著,在MEMS振鏡領(lǐng)域,英唐智控研發(fā)的MEMS微振鏡可在車載激光雷達(dá)、汽車HUD、微投影儀、AR/VR眼鏡等多個(gè)領(lǐng)域應(yīng)用,并且已向多家客戶進(jìn)行了送樣檢測。公司預(yù)計(jì)MEMS產(chǎn)品會(huì)先進(jìn)入工業(yè)領(lǐng)域,如無人叉車,后續(xù)再逐步拓展至其他應(yīng)用場景。

值得一提的是,MEMS振鏡在車載及機(jī)器人等場景方面應(yīng)用豐富。車載方面,伴隨車端量產(chǎn)落地的持續(xù)驗(yàn)證,包含激光雷達(dá)的多傳感器融合方案已成為高級別自動(dòng)駕駛感知層的主流方案,帶動(dòng)激光雷達(dá)進(jìn)入加速上車期,據(jù)YoleGroup預(yù)測,2029年全球車載激光雷達(dá)市場規(guī)模有望達(dá)到36億美元,2023年到2029年復(fù)合增長率達(dá)38%;機(jī)器人方面,激光雷達(dá)能夠應(yīng)用于服務(wù)機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人、特種機(jī)器人、人形機(jī)器人等多領(lǐng)域,據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測,全球機(jī)器人激光雷達(dá)市場規(guī)模有望從2022年的82億元增長至2030年的2162億元,年復(fù)合增長率超過50%。

在車載顯示領(lǐng)域,公司圍繞DDIC及TDDI產(chǎn)品先后與新思(Synaptics)達(dá)成合作,獲得其全球獨(dú)家授權(quán),在車載顯示產(chǎn)品領(lǐng)域公司能做到全覆蓋,也加快了公司推動(dòng)顯示驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品國產(chǎn)化替代化的腳步。目前,車規(guī)級DDIC本土化率尚低,中國臺(tái)灣、韓國廠商仍占據(jù)全國車規(guī)級DDIC行業(yè)主要份額,且大陸還未出現(xiàn)車規(guī)級量產(chǎn)的企業(yè)。

此外,值得關(guān)注的是,在DDIC產(chǎn)品方面,英唐智控第一代DDIC產(chǎn)品在2024年8月已進(jìn)入量產(chǎn)交付階段,第二款DDIC產(chǎn)品進(jìn)一步優(yōu)化了應(yīng)用規(guī)格和競爭性能,目前已進(jìn)入流片階段,預(yù)計(jì)在今年第四季度進(jìn)入ES階段。TDDI產(chǎn)品方面,公司首款TDDI已完成供應(yīng)鏈體系的搭建,達(dá)到可量產(chǎn)狀態(tài),該款產(chǎn)品目前已經(jīng)進(jìn)入中國、歐洲、北美多家OEM汽車制造商的DesignIn及車規(guī)認(rèn)證階段,后續(xù)有望獲得批量正式訂單。

不難看到,英唐智控重點(diǎn)面向汽車領(lǐng)域的全面布局,以及在技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展方面的持續(xù)投入,為其在激烈的市場競爭中構(gòu)建了顯著的阿爾法優(yōu)勢。不論是從市場份額的拓展、未來規(guī)模生產(chǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和成本優(yōu)勢、還是公司所體現(xiàn)出來的市場適應(yīng)性和靈活度,都將讓其具備持續(xù)兌現(xiàn)經(jīng)營成長同時(shí)不斷領(lǐng)先市場的潛力。

另外,英唐智控近日披露了《關(guān)于終止籌劃發(fā)行股份等方式購買資產(chǎn)暨股票復(fù)牌的公告》,主要由于交易相關(guān)方未能最終就本次交易方案以及未來產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)展路標(biāo)達(dá)成共識。同時(shí)公司也積極表示,未來將在現(xiàn)有芯片技術(shù)研發(fā)及制造業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上持續(xù)投入,加快實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的國產(chǎn)化替代,并借助有利的政策、市場環(huán)境,繼續(xù)尋求在技術(shù)、市場、產(chǎn)品戰(zhàn)略方向等方面與公司高度協(xié)同的產(chǎn)業(yè)鏈整合機(jī)會(huì),進(jìn)一步提升股東價(jià)值。

展望未來,公司擁有可靠的利潤增長路徑積,并且積極培育第二增長曲線,在以萬億級別衡量規(guī)模的汽車市場中,其長期價(jià)值或?qū)⒌玫礁噌尫?。后續(xù),隨著宏觀環(huán)境的不斷向好,公司業(yè)績修復(fù)的確定性也將不斷提升,長期價(jià)值潛力的釋放相信將具備看點(diǎn)。

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