文 | 投資界PEdaily
投資界-天天IPO獲悉，樂欣戶外國際有限公司（簡稱“樂欣戶外”）正式向港交所遞交招股書，沖擊“釣魚第一股”。
樂欣戶外背后，是一位60后浙江商人。從一個村辦皮革小作坊起家，歷經(jīng)三十余年，如今楊寶慶已經(jīng)打造一個集休閑制造、文化創(chuàng)意、金融投資、文旅產(chǎn)業(yè)四大板塊的大型企業(yè)集團泰普森。其中，樂欣戶外正是隸屬集團的釣魚裝備業(yè)務。
釣魚佬們對樂欣戶外一定不陌生。樂欣戶外專注釣魚裝備，釣魚椅、釣魚床、擱桿架、釣魚箱……招股書顯示，這是“全球最大的釣魚裝備制造商”。
而這樣一門你想象不到的生意，意外在海外賣爆了。
第一個釣魚IPO來了，95后女兒接班
樂欣戶外的故事源于三十多年前。
時間上世紀90年代初，正值個體經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，楊寶慶拿著借來的2萬元錢買了20臺縫紉機，成立杭州康達皮塑廠，由此開啟了創(chuàng)業(yè)之路。
起初只是一個村辦皮革小作坊。直到1998年，一次偶然的機會改變楊寶慶的命運——當時，一位加拿大客戶想定制1000只餐包?？吹綐悠泛螅瑮顚殤c發(fā)現(xiàn)這個餐包設計獨特，并察覺到歐美人對休閑運動的熱衷。于是，在開發(fā)餐包之后，他又帶領企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)了漁具、戶外家具、帳篷、打獵用品等一系列戶外休閑產(chǎn)品。
2008年，隨著公司不斷擴張壯大，楊寶慶與妻子共同成立浙江泰普森（控股）集團。后來，楊寶慶又陸續(xù)收購幾家海外休閑旅游品公司，并在美國和歐洲直接建立自己的銷售公司。時至今日，泰普森經(jīng)營版圖已經(jīng)涉及休閑制造、文化創(chuàng)意、金融投資、文旅產(chǎn)業(yè)四大板塊，成為一家全球化、多元化發(fā)展的大型企業(yè)集團。
樂欣戶外正是隸屬于泰普森的釣魚裝備業(yè)務。資料顯示，樂欣戶外以OEM和ODM代工模式為主，其中OEM是指根據(jù)品牌擁有人或其他制造商提供的設計及規(guī)格生產(chǎn)產(chǎn)品，而ODM則不僅負責產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，還承擔產(chǎn)品的設計研發(fā)工作。目前這兩項業(yè)務占據(jù)了樂欣戶外九成以上收入，其客戶包括迪卡儂、Pure Fishing、Rapala VMC、FOX等知名戶外裝備品牌。
但另一邊，這也決定了樂欣戶外業(yè)績對大客戶具有高依賴性。為此，這些年來楊寶慶開始帶領公司向OBM模式（即原品牌制造商）探索。其中關鍵一步是，2017年樂欣戶外收購英國知名鯉魚垂釣品牌Solar，交易價格41萬英鎊，由此開啟其OBM業(yè)務。2018財年至2024財年，Solar銷售額已增長至三倍。
目前，樂欣戶外產(chǎn)品組合主要包括五金及配件、包袋及帳篷，截至2024年6月30日，樂欣戶外的產(chǎn)品組合包括超過8000個SKU（存貨單位）釣魚裝備，涵蓋釣魚椅、釣魚床、擱桿架、釣魚箱、手推車、漁具篷、全圍傘、釣魚包及抄網(wǎng)等。
上餌、拋竿、提竿……一坐就是一天，因其獲得感和成癮性，釣魚向來被視作是“中年男人三大愛好之首”?！芭_釣毀一生，路亞窮三代”，不同的釣魚方式需要購入契合的釣魚裝備，釣友們不惜為愛好瘋狂“氪金” ，如今更是撐起一個IPO——根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按照2023年收入計算，樂欣戶外是全球最大的釣魚裝備制造商，市場份額為20.4%。
公司管理團隊中，LEI YANG為執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，主要負責監(jiān)督公司整體戰(zhàn)略、業(yè)務發(fā)展及管理的執(zhí)行。招股書顯示，LEI YANG正是楊寶慶之女，出生于1995年，早年前往海外留學，并先后獲得美國圣母大學會計學學士學位、英國倫敦瑪麗王后大學金融學碩士學位。畢業(yè)后，她便回到家族企業(yè)擔任銷售總監(jiān)，主要負責跨境電子商務業(yè)務。
直到2022年7月，LEI YANG又加入樂欣戶外，擔任執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理，未來或許會迎來接班。
三年賣出20億，八成來自海外，VC集體錯過
戶外運動正撐起一個個暴富賽道。
數(shù)據(jù)預測，到2028年全球戶外裝備行業(yè)的市場規(guī)模將達到8538億元。露營、攀巖、釣魚、騎行、滑雪……隨著戶外運動在年輕人群體中席卷，也帶動了一條條相關的裝備賽道崛起。諸如我們看到，這兩年來始祖鳥、薩洛蒙、迪桑特等戶外鞋服品牌爆火。
其中，按零售額計算，2023年全球釣魚用具市場占全球戶外裝備市場約21.7%，其中又以樂欣戶外等制造商占據(jù)了主要份額。
抓住中年男人心頭好的樂欣戶外，近幾年也獲得不錯業(yè)績。2022財年至2024財年，樂欣戶外收入分別約9.08億元、6.22億元、5.12億元。也就是說，靠“收割”釣魚佬。樂欣戶外三年賣出約20億。
但另一邊，龍頭地位也難掩公司的下滑態(tài)勢，不僅收入正出現(xiàn)肉眼可見的減少，2024財年，利潤從2022財年的1.02億元降至6172萬元，縮水將近過半。
對此，樂欣戶外解釋稱，2022財年，由于釣魚活動的低社交互動符合公共衛(wèi)生事件期間消費者的偏好，消費者對釣魚的熱情提升，公司的銷售額快速增長。到了2023財年、2024財年，隨著公共衛(wèi)生事件逐漸消退，盡管消費者對公司產(chǎn)品的興趣仍然較強，但隨著其他可選娛樂活動的增加，公司的銷售放緩。
為了探索更多增長點，樂欣戶外在招股書中表示，隨著中國、東南亞、東歐及南美收入的增加及對戶外休閑活動的興趣日益濃厚，推動釣魚愛好者快速增加，這些地區(qū)正在成為高潛力市場，公司計劃進軍這些快速增長的市場，尋求新的增長動力。
實際上，出海一直是樂欣戶外的主要戰(zhàn)略之一。早在泰普森多元擴張時期，楊寶慶就意識到，“不進則退，企業(yè)越大，掌舵越難?！碑敃r，恰逢我國跨境電商業(yè)務越發(fā)完善，跟隨國家推進高水平開放的步伐，2017年，楊寶慶也帶領泰普森啟動跨境電商業(yè)務。
尤其在釣魚領域，北美、東亞、歐洲及東南亞是釣魚用具的主要消費市場，具有悠久且普及的釣魚文化。因此樂欣戶外的核心市場一直都是歐洲及北美市場。目前，樂欣戶外的全球銷售網(wǎng)絡已覆蓋歐洲、中國內(nèi)地及北美洲超過40個國家及地區(qū)。2022財年至2024財年，來自海外市場的收入分別為8.08億元、5.24億元及4.29億元，分別占有關期間總收入的89.0%、84.2%及83.8%。
而在國內(nèi)市場，過去被視為“中老年休閑標配”的垂釣項目，這幾年在年輕群體中悄然興起，由此也帶動樂欣戶外中國市場的業(yè)績增長。數(shù)據(jù)顯示，2023年中國釣魚參與者達到約1.5億名。體現(xiàn)到業(yè)績上，樂欣戶外的中國內(nèi)地收入占比也隨之提升。
目前，楊寶慶、GreatCast、Taihong及Outrider Partnership構成樂欣戶外的控股股東，共持有該公司已發(fā)行股本總額約94.77%。其中，GreatCast、Taihong均為楊寶慶全資持有。值得一提的是，樂欣戶外的股東陣營中，并沒有看到外部投資人的身影。
大出海時代
目之所及，中國企業(yè)正遍布全球。
正如樂欣戶外能靠釣魚干出一個IPO，背后還有一個重要原因在于，中國是全球最大的釣魚用具制造國，按2023年收入計，中國在全球釣魚用具市場的份額超過70%。換句話說，樂欣戶外的成功，很大程度上源于國內(nèi)成熟的供應鏈。
樂欣戶外生產(chǎn)所在的浙江德清，距離杭州向北不到50公里，隸屬于湖州市。以制造業(yè)起家，如今德清已逐步發(fā)展起裝備制造、生物醫(yī)藥、綠色家居等三大主導產(chǎn)業(yè)。形成了“323”現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。豐富的產(chǎn)業(yè)集群，也為樂欣戶外生產(chǎn)制造奠定了堅實的產(chǎn)業(yè)基礎。其位于德清的生產(chǎn)基地，年總設計產(chǎn)能達五百萬件。
遠不止于此。放眼望去，出海浪潮正在各行各業(yè)席卷，從文娛潮玩、時尚鞋服，到汽車產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能……一批批中國企業(yè)在海外大殺四方。
這當中已經(jīng)誕生不少標志性案例。以SHEIN、TikTok等為代表的跨境電商及互聯(lián)網(wǎng)平臺在海外迅猛崛起；小米、OPPO、vivo等手機品牌不斷擴張全球版圖；隨著中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢凸顯，比亞迪、蔚來、吉利等中國新能源汽車在海外市場實現(xiàn)彎道超車。還有卡羅特靠鍋具一年賣出15億、各種中國小家電賣爆東南亞，一些看似不起眼的生意，卻在海外收獲了意想不到的成績。
為何中國企業(yè)能殺出重圍？
正如此前投資人分析，我國制造業(yè)增加值和制造業(yè)規(guī)模連續(xù)14年雙雙位居世界第一，是唯一擁有所有工業(yè)類別、最長產(chǎn)業(yè)鏈的國家。獨特的產(chǎn)業(yè)和人才資源使企業(yè)出海具備先天優(yōu)勢。而另一邊，隨著國內(nèi)市場逐漸飽和，這已經(jīng)是一場“不出海，就出局”的淘汰賽。
根據(jù)海關總署發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)，2024年上半年，我國出口總值已逾12萬億元，較去年同期增長6.9%。不少投資人此前也分享，今年行業(yè)的一個重要趨勢便是出海。
然而，挑戰(zhàn)也擺在眼前。正如一位光伏大佬在分享出海經(jīng)驗時提到，當下企業(yè)出海不僅要在當?shù)亟a(chǎn)能，更要做好本土化。但根植于不同的文化、政策、制度環(huán)境，這注定是一條布滿荊棘與挑戰(zhàn)的征途。
前路漫漫，號角已經(jīng)吹響。