界面新聞?dòng)浾?| 龍力

在11月8日上證指數(shù)摸到3509.82點(diǎn)以后，市場開始步入了新一輪的調(diào)整期，并且成交量也隨之逐步萎縮。

截至11月21日，上證指數(shù)收于3370.4點(diǎn)，兩市總成交1.61萬億元，較11月8日縮量近40%。

市場縮量調(diào)整之后可能會(huì)怎么走，又有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？界面新聞?wù)砹瞬糠炙侥既耸康淖钚掠^點(diǎn)。

星石投資：目前處于國內(nèi)政策推進(jìn)期和政策效果觀察期，數(shù)據(jù)空窗期內(nèi)，海外因素和市場情緒對(duì)股市表現(xiàn)的影響有所放大。短期來看，由于市場并未對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線形成共識(shí)，而科技成長板塊前期表現(xiàn)較好導(dǎo)致止盈資金增加，預(yù)計(jì)寬基指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)震蕩，各板塊將繼續(xù)輪動(dòng)。從中期的角度看，國內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件，股市的內(nèi)部支撐因素有望持續(xù)，基本面依舊是后續(xù)股市表現(xiàn)最重要的影響因素。隨著經(jīng)濟(jì)基本面確定復(fù)蘇周期，預(yù)計(jì)各種權(quán)益類資產(chǎn)都將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

鴻涵投資：各大指數(shù)經(jīng)過調(diào)整，已經(jīng)復(fù)新回到月初的位置，轉(zhuǎn)為構(gòu)筑箱體階段。接下來的調(diào)整也是考驗(yàn)箱體低點(diǎn)的支撐力度，大概率這一位置有較強(qiáng)的支撐力度，同時(shí)也是藍(lán)籌權(quán)重給予市場支撐的考驗(yàn)。相較十月之前市場已經(jīng)發(fā)生根本性變化，全年保5可期下，扭轉(zhuǎn)通縮、盤活經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是社會(huì)共識(shí)，在此基礎(chǔ)上市場向下空間不大，保持倉位的同時(shí)注意低吸即可。

金田基金：近期市場走勢(shì)依然以震蕩為主，與此同時(shí)，部分投資者對(duì)前期貨幣政策和財(cái)政政策的實(shí)際效果還處于觀望態(tài)度，因此當(dāng)前市場多空對(duì)峙形態(tài)可能會(huì)維持一段時(shí)間。對(duì)于中長期展望繼續(xù)看好后市。投資方向上短期可關(guān)注業(yè)績持續(xù)改善向好的旅游行業(yè)，長期可以關(guān)注具備持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，像智能駕駛及汽車智能底盤零部件、人形機(jī)器人及零部件、人工智能、半導(dǎo)體、先進(jìn)制造業(yè)、必選消費(fèi)、中藥OTC等。

奶酪基金：市場短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)，短期市場走勢(shì)受情緒、資金、博弈等因素影響較大難以預(yù)測。但中長期市場價(jià)格還是會(huì)圍繞基本面趨勢(shì)波動(dòng)。從中長期看，我們對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面充滿信心，國家出臺(tái)的一系列政策隨著時(shí)間推移將會(huì)逐步看到成果，如果后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，不排除會(huì)有進(jìn)一步政策加碼動(dòng)作。關(guān)于美國關(guān)稅的不確定性，在特朗普第一任任期內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)過類似挑戰(zhàn)，但對(duì)我國的實(shí)際出口行業(yè)并沒有造成太大影響，進(jìn)出口貿(mào)易金額以及貿(mào)易順差還在不斷創(chuàng)新高，目前更多是對(duì)市場情緒上的影響。

融智投資：在牛市中，市場分歧的時(shí)候往往是投資人建倉的良機(jī)。牛市多急跌，這是因?yàn)樵谂Ｊ兄卸叹€資金蜂擁而至，快進(jìn)快出，籌碼交換充分。從基本面上來看，只要經(jīng)濟(jì)沒有步入良性軌道，政策手段就不會(huì)退出。而從市場運(yùn)行的特征上來看，只要成交量不滑坡，換手充分，市場的平均成本就會(huì)抬升，經(jīng)過短期的回調(diào)之后，選擇再度上行的可能會(huì)很大。布局板塊上可以考慮兩個(gè)層面：其一是相對(duì)低估值的藍(lán)籌股，以及以破凈股市值管理為代表的估值修復(fù)品種，這些品種安全邊際相對(duì)較高；其二是選擇政策方向扶持的科技成長方向。

三十三度資本：后續(xù)市場大體上有三個(gè)大的結(jié)構(gòu)思維要明確。一是兼并重組和市值管理，這些既包含了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求，也融合了政策的預(yù)期，具備被游資以及機(jī)構(gòu)共同認(rèn)可的預(yù)期。二是 AI產(chǎn)業(yè)鏈，這當(dāng)中主要分成2方面，硬件部分是來自于英偉達(dá)和國產(chǎn)算力芯片所折射的CPO、PCB、高速銅纜鏈等機(jī)會(huì)，同步包含了AI PC和AI手機(jī)等；軟件部分則是來自于應(yīng)用，其中，電商、游戲以及廣告將會(huì)是相關(guān)多模態(tài)AI產(chǎn)生效益的關(guān)鍵所在，所以機(jī)會(huì)也在這方面聚焦。三是自主可控與新質(zhì)生產(chǎn)力，自主可控中信創(chuàng)依然是首選，同步包含華為鴻蒙的投資機(jī)會(huì)，隨后則是半導(dǎo)體設(shè)備、芯片等，而新質(zhì)生產(chǎn)力則是圍繞著無人駕駛、商業(yè)航天、機(jī)器人等幾個(gè)方面。