文 | 投資界PEdaily 楊繼云
中國(guó)VC走到交接班的歷史節(jié)點(diǎn)。
最新一幕，則是啟明創(chuàng)投內(nèi)部已制定一份“管理團(tuán)隊(duì)傳承規(guī)劃”：擬以未來(lái)十年之期，實(shí)現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)交接班。其中，啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇（Nisa Leung）將第一個(gè)完成交棒。
投資界了解到，隨著十年管理團(tuán)隊(duì)傳承規(guī)劃的推進(jìn)，啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平也計(jì)劃在此時(shí)間內(nèi)逐步淡出，一個(gè)由胡旭波、周志峰和陳侃組成的新管理團(tuán)隊(duì)將走到臺(tái)前。
至此，一直被創(chuàng)投圈諱莫如深的傳承話題，被正式擺上臺(tái)面。而相似的一幕，也正在更多本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)內(nèi)部上演。
啟明創(chuàng)投「交棒」計(jì)劃
啟明創(chuàng)投無(wú)疑見(jiàn)證和參與了中國(guó)創(chuàng)投的輝煌歲月。
時(shí)間回到2006年，美元基金大舉入華，一批日后叱咤中國(guó)乃至全球的大佬開(kāi)始登上創(chuàng)投舞臺(tái)。就在這一年，由鄺子平、Gary Rieschel聯(lián)合創(chuàng)立的啟明創(chuàng)投誕生。
過(guò)去十多年間，啟明創(chuàng)投也持續(xù)判斷并抓住了過(guò)去十幾年科技發(fā)展的幾個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在人工智能、智能制造、半導(dǎo)體、智能汽車、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等眾多領(lǐng)域里都保持著“快半步”的投資節(jié)奏，投出了諸多極具代表性的企業(yè)。包括小米集團(tuán)、美團(tuán)、優(yōu)必選、文遠(yuǎn)知行、甘李藥業(yè)、泰格藥業(yè)、再鼎醫(yī)藥、惠泰醫(yī)療、信念醫(yī)藥、壁仞科技等等。
走過(guò)十八年，啟明創(chuàng)投已成為中國(guó)本土化基金的標(biāo)桿之一，迄今管理資產(chǎn)總額達(dá)到95億美元，持續(xù)在科技與消費(fèi)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域出手，深耕中國(guó)市場(chǎng)。同時(shí)，內(nèi)部傳承的問(wèn)題也擺在了面前。
其實(shí)在投資界此前的采訪中，啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平就曾表示：于整個(gè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展而言，一個(gè)團(tuán)隊(duì)里面包含老中青階梯形，是最健康的組織結(jié)構(gòu)——“最好是在年紀(jì)比較大且經(jīng)驗(yàn)比較豐富的同事還在努力工作的時(shí)候，就把組織梯隊(duì)搭建好，而不是當(dāng)老一代決定躺平了，才急急忙忙填補(bǔ)這些空缺?！?/p>
于是，啟明創(chuàng)投制訂一個(gè)未來(lái)十年的管理團(tuán)隊(duì)交接班規(guī)劃，旨在打造風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的百年老店。目標(biāo)不言而喻：通過(guò)精心設(shè)計(jì)的制度安排和持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略，確保啟明創(chuàng)投長(zhǎng)期健康發(fā)展，也為行業(yè)樹(shù)立一個(gè)典范。
與此同時(shí)，內(nèi)部宣布陳侃博士晉升為醫(yī)療健康投資團(tuán)隊(duì)共同負(fù)責(zé)人（co-lead）。而稍早前，啟明創(chuàng)投已宣布晉升周志峰為主管合伙人，負(fù)責(zé)科技投資。至此，啟明創(chuàng)投內(nèi)部將形成一個(gè)以胡旭波、周志峰、陳侃為主的新管理團(tuán)隊(duì)，平均年齡40歲的新血液。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，人才梯隊(duì)建設(shè)和傳承歷來(lái)是一家投資機(jī)構(gòu)永葆長(zhǎng)青的關(guān)鍵?，F(xiàn)在，啟明創(chuàng)投率先邁出這重要的一步。
投資機(jī)構(gòu)接班潮
放眼海內(nèi)外，接班與傳承是任何一家歷史悠久投資機(jī)構(gòu)都必須面對(duì)的一幕。
回想2022年10月，橋水基金宣布創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐辭去公司聯(lián)席首席投資官的職務(wù)，并將所有投票權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司運(yùn)營(yíng)董事會(huì)，這個(gè)曾帶領(lǐng)橋水穿越危機(jī)、逆勢(shì)盈利、締造傳奇的投資教父交出了控制權(quán)，如愿隱退。
內(nèi)部交棒并非一件易事，“最初我太天真了，以為兩年就可以做成這件事，但后來(lái)我把尋找接班人的進(jìn)度條拉長(zhǎng)至十年，因?yàn)槠渲械牟淮_定因素實(shí)在太多了?！弊詈?，他的交接計(jì)劃用了12年終于完成。
同一年，Sequoia Capital（紅杉資本）成立50周年之際，身后掌門人、全球高級(jí)執(zhí)行合伙人Doug Leone宣布退休，他的接替者是彼時(shí)紅杉美國(guó)/歐洲的負(fù)責(zé)人Roelof Botha，未來(lái)負(fù)責(zé)制定整體投資基調(diào)。
幾乎同一時(shí)間，PE巨頭KKR也完成了自成立來(lái)最重要的一場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)層更迭——Joe Bae和Scott Nuttall正式接掌KKR聯(lián)席首席執(zhí)行官之位，而兩位年事已高的創(chuàng)始人Henry Kravis和George Roberts則退居二線。
無(wú)獨(dú)有偶，今年4月，華平投資正式官宣Jeffrey Perlman接替已任華平CEO 20余年的Chip Kaye，成為新任CEO。由此，華平在近60年的歷程里，正式迎來(lái)第三代掌門人。
當(dāng)我們把目光拉回國(guó)內(nèi)——風(fēng)險(xiǎn)投資入華已經(jīng)三十年，伴隨創(chuàng)投行業(yè)的變遷，當(dāng)年最先成立的那批一線基金掌舵人大多年歲漸長(zhǎng)，“新老交接”漸漸成為大家不得不面臨的現(xiàn)實(shí)。
如果羅列一下現(xiàn)今中國(guó)VC/PE機(jī)構(gòu)創(chuàng)始合伙人的年齡，60歲以上仍活躍在創(chuàng)投圈的不在少數(shù)——他們能夠在二三十年前開(kāi)創(chuàng)一家投資機(jī)構(gòu)，并在此后的漫長(zhǎng)歲月里始終站在行業(yè)前線，職業(yè)生涯向來(lái)長(zhǎng)于其他人。
對(duì)他們來(lái)說(shuō)，告別江湖并不沉重，但“向誰(shuí)傳承”永遠(yuǎn)最為緊要。
共同的考驗(yàn)
恐怕再也沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)像風(fēng)險(xiǎn)投資這樣，從50后、60后、到70后、80后、90后，甚至00后，連接著眾多不同年代的人一起奮斗在一線。隨著時(shí)間的流淌，中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的“交棒”愈發(fā)迫切。
白駒過(guò)隙，老牌創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人們大多已過(guò)知天命的年紀(jì)。投資機(jī)構(gòu)管理層年輕化的趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。再往前一步，對(duì)于很多擁有靈魂人物的基金來(lái)說(shuō)，誰(shuí)能在日后接過(guò)掌舵的大旗，已經(jīng)是一家投資機(jī)構(gòu)迫在眉睫的命題。
大約兩年前，投資界在交流中就開(kāi)始頻頻聽(tīng)到投資機(jī)構(gòu)交棒的話題，“今年和深圳幾位本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)老大聚了一次，期間大家不經(jīng)意聊起了退休話題，有的人袒露了退意。”
接力棒交給年輕一輩，是必然發(fā)生的事情。
更大的考驗(yàn)在于，不少民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)往往始于“夫妻店”，如何將管理權(quán)交予外人成為一個(gè)攸關(guān)存續(xù)的考驗(yàn)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)十年將是中國(guó)VC交棒的重要時(shí)刻，投資機(jī)構(gòu)的命運(yùn)無(wú)非是，要么隨著新人擔(dān)綱永葆常青，要么隨著老大老去被歲月洗牌。
一代人有一代人的使命。經(jīng)歷中國(guó)創(chuàng)投三十年，老一輩開(kāi)始告別，新一輩迎頭趕上。