文 | 山東財(cái)經(jīng)報(bào)道 楊佳琪

11月18日，兗礦能源（600188.SH）發(fā)布公告稱，全資附屬公司兗礦物流科技有限公司（下稱“兗礦物流”）收購山東淄礦鐵路運(yùn)輸有限公司（下稱“淄礦鐵路”）100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為人民幣5.22億元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，淄礦鐵路將成為兗礦能源的全資附屬公司。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)注意到，作為老牌能源企業(yè)，兗礦能源近期在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻，不斷加大對(duì)外投資力度，今年以來兗礦能源已先后并購三家公司。

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收購淄礦鐵路100%股權(quán)

據(jù)披露，兗礦物流與魯西礦業(yè)及淄礦鐵路已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，充礦物流同意收購，魯西礦業(yè)同意出售其所持有的淄礦鐵路100%股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格以2024年4月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日。

值得注意的是，魯西礦業(yè)為兗礦能源的非全資附屬公司，由公司直接持有51%的股權(quán)，由控股股東山東能源間接持有49%的股權(quán)。因此，魯西礦業(yè)為關(guān)聯(lián)附屬公司。同時(shí)，充礦物流為兗礦能源的全資附屬公司。因而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

公告顯示，淄礦鐵路注冊(cè)資本1.07億元，主要從事公共鐵路運(yùn)輸；道路貨物運(yùn)輸(不含危險(xiǎn)貨物)；鐵路運(yùn)輸輔助活動(dòng)；成品油零售、成品油批發(fā)(由分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營)等業(yè)務(wù)。2022年和2023年，淄礦鐵路除稅前純利分別為-999.67萬元、415.69萬元，稅后純利分別為-1031.02萬元、47.33萬元。

評(píng)估報(bào)告顯示，截至4月30日，淄礦鐵路的總資產(chǎn)賬面價(jià)值為43598.90萬元，評(píng)估價(jià)值為61851.69萬元，增值額為18252.79萬元，增值率為41.87%；總負(fù)債賬面價(jià)值為9697.79萬元，評(píng)估價(jià)值為9697.79萬元，無評(píng)估增減值；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為33901.11萬元，評(píng)估價(jià)值為52153.90萬元，增值額為18252.79萬元，增值率為53.84%。

兗礦能源表示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于整合物流產(chǎn)業(yè)、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)、凝聚發(fā)展合力，從而推進(jìn)物流產(chǎn)業(yè)集約化發(fā)展、降本增效。通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)鐵路物流產(chǎn)業(yè)單位實(shí)施一體化管理專業(yè)化運(yùn)作，充分依托管理、渠道、人才等優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮單位之間協(xié)同優(yōu)勢(shì)，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升協(xié)同創(chuàng)效能力，提高運(yùn)營效率。

02

并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)延鏈補(bǔ)鏈

資料顯示，兗礦能源主要從事礦業(yè)、高端化工新材料、新能源、高端裝備制造及智慧物流業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要為適用于大型電廠的動(dòng)力煤、冶金生產(chǎn)的煉焦配煤、高爐噴吹用煤的優(yōu)質(zhì)低硫煤和甲醇及醋酸等化工產(chǎn)品。

近幾年，受煤炭價(jià)格波動(dòng)等因素影響，兗礦能源的業(yè)績也有所波動(dòng)。2021年度至2023年度，兗礦能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1519.91億元、2008.29億元、1500.25億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為162.59億元、307.74億元、201.40億元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為361.82億元、534.50億元、161.68億元。

兗礦能源日前披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1066.33億元，同比下降21.50%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤114.05億元，同比下降26.98%。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，兗礦能源近期在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻繁。2024年以來，兗礦能源已先后并購三家公司，在高端裝備制造、智慧物流以及礦業(yè)三個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)張發(fā)展。

今年3月，兗礦能源拓展海外布局，公司以3216.95萬歐元收購德國慕尼黑證券交易所上市公司SMTScharfAG的52.66%股權(quán)。此筆交易使得兗礦能源擁有自主制造地下采礦及輔助運(yùn)輸設(shè)備的產(chǎn)業(yè)鏈，減少對(duì)外采購成本，進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，加快公司裝備制造產(chǎn)業(yè)的壯大升級(jí)；同時(shí)，該交易有利于公司持續(xù)推進(jìn)國際化布局進(jìn)程，加強(qiáng)國際化發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

今年6月初，兗礦能源披露，公司擬以現(xiàn)金方式出資15.55億元取得物泊科技有限公司（下稱“物泊科技”）45%股權(quán)，同時(shí)接受部分表決權(quán)委托，本次交易完成后，物泊科技將成為兗礦能源的控股子公司，并納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。兗礦能源方面表示，本次交易將提升公司智慧物流產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展速度，有助于提升公司智慧物流產(chǎn)業(yè)的整體數(shù)字化水平，加速智慧物流產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

9月份，兗礦能源以兗煤加拿大100%股權(quán)和不超過9000萬美元的出資額認(rèn)購高地資源股權(quán)，交易后，兗礦能源將對(duì)高地資源形成控制。兗礦能源表示，收購高地資源，公司將加拿大鉀礦資源予以盤活，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。同時(shí)，利用高地資源，公司拓展了鉀礦業(yè)務(wù)，正式邁出了由單一煤炭開采向多礦種開發(fā)轉(zhuǎn)型的第一步。此外，10月兗礦能源發(fā)布公告稱，公司擬投資95.74億元建設(shè)內(nèi)蒙古榮信化工有限公司年產(chǎn)80萬噸烯烴項(xiàng)目，擴(kuò)大煤化工業(yè)務(wù)。

上海證券發(fā)布研報(bào)稱，兗礦能源加大對(duì)外投資力度，立足煤炭開采主業(yè)，多領(lǐng)域全面發(fā)展，未來增長可期。預(yù)計(jì)2024年到2026年兗礦能源歸屬于母公司的凈利潤分別為148.24億元、186.89億元、210.04億元。考慮到兗礦能源制定未來發(fā)展規(guī)劃，多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，未來成長空間廣闊，穩(wěn)定高分紅提升投資價(jià)值，因此維持“買入”評(píng)級(jí)。

對(duì)于此次關(guān)聯(lián)收購對(duì)于未來業(yè)績的影響等情況，11月20日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者致電兗礦能源證券部并發(fā)送采訪郵件，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。