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80后“繼母”上任,“杉杉系”債務(wù)黑洞何解

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80后“繼母”上任,“杉杉系”債務(wù)黑洞何解

在種種挑戰(zhàn)面前,周婷是否能帶領(lǐng)“杉杉系”渡過難關(guān)?

文|清流工作室 梁耀丹 

主編|趙妍

杉杉股份(600884.SH)人事變動引發(fā)外界關(guān)注。(詳見《鄭永剛遺孀周婷接替鄭駒成為杉杉股份董事長 此前為財(cái)經(jīng)女主播》)

11月18日晚間,杉杉股份披露,公司董事會現(xiàn)選舉董事周婷為公司第十一屆董事會董事長,鄭駒辭去公司董事長職務(wù)后,仍將擔(dān)任公司第十一屆董事會副董事長。

周婷為杉杉系創(chuàng)始人、已故浙商大佬鄭永剛的遺孀,而鄭駒則為鄭永剛與前妻的兒子。2023年2月,鄭永剛突然因病去世,百億杉杉帝國由鄭駒接手,但就在一個月后,“杉杉系”就被曝出周婷與鄭駒的“爭產(chǎn)大戰(zhàn)”,場面一度劍拔弩張。

出身于財(cái)經(jīng)女主播的“80后”周婷,此時上任杉杉股份董事長,正值“杉杉系”多事之秋。

此前,“杉杉系”債務(wù)危機(jī)警報(bào)已被拉響,債務(wù)逾期公告頻頻披露,并且痛失一家上市公司的控股權(quán)。在內(nèi)控方面,杉杉股份被曝出17億資金被大股東占用,提示“杉杉系”資金緊缺問題或由來已久。值得注意的是,盡管目前周婷已上任杉杉股份董事長,但上市公司新的實(shí)際控制人尚未確定,鄭永剛逝世后的財(cái)產(chǎn)繼承分配問題仍未有定論。

在種種挑戰(zhàn)面前,周婷是否能帶領(lǐng)“杉杉系”渡過難關(guān)?

“杉杉系”拉響警報(bào)

今年6月,一則債務(wù)逾期公告將“杉杉系”債務(wù)危機(jī)暴露在公眾面前。

6月28日,杉杉集團(tuán)有限公司(下稱“杉杉集團(tuán)”)披露,因資金安排原因,杉杉集團(tuán)應(yīng)于 2024 年 6 月20 日向興業(yè)銀行股份有限公司寧波鄞州支行、浙江稠州商業(yè)銀行股份有限公司寧波分行、浙商銀行股份有限公司寧波分行支付的人民幣 1963.91萬元貸款利息未按照還款計(jì)劃完成支付。截至本公告披露日,公司已與所涉貸款銀行進(jìn)行溝通協(xié)商并達(dá)成一致,已完成相關(guān)款項(xiàng)支付。

雖然公告中強(qiáng)調(diào)這筆逾期貸款已還清,但沒過多久,杉杉集團(tuán)又陸續(xù)披露了幾筆債務(wù)逾期公告。

8月6日,杉杉集團(tuán)披露,與澳門國際銀行股份有限公司杭州分行簽署了票據(jù)到期日為 2024 年 7 月 30 日的《銀行承兌協(xié)議》票據(jù)到期未付清匯票款,導(dǎo)致澳門國際銀行墊付匯票款合計(jì) 5967.99 萬元。

8月28日,杉杉集團(tuán)再次披露,公司應(yīng)于2024年8月21日向浙商銀行寧波分行、鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行寧穿支行、中國民生銀行寧波分行、廣發(fā)銀行鄞州支行、上海銀行寧波分行、中國建設(shè)銀行寧波市分行、交通銀行寧東支行、工商銀行寧波東門支行、中國銀行寧波市分行、浙江稠州商業(yè)銀行寧波分行支付的人民幣 1170.71萬元貸款利息未按照還款計(jì)劃完成支付。在隨后的9月2日,杉杉集團(tuán)公告已經(jīng)償付清貸款利息。

9月5日,鑒于流動性壓力,杉杉集團(tuán)2022年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行可交換公司債券(第一期)到期未足額償付,后用保證金支付剩余利息。隨后,杉杉集團(tuán)又將2020年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)利息延期至2025年底支付。

9月19日,“杉杉系”旗下的上市公司永杉鋰業(yè)(603399.SH),因控股股東寧波炬泰投資管理有限公司(下稱“寧波炬泰”)債務(wù)逾期違約,持有公司的19.79%股份被司法凍結(jié)。

到了近期,“杉杉系”資金危機(jī)顯得愈發(fā)緊張。

11月1日,寧波炬泰持有永杉鋰業(yè)的股權(quán)被司法拍賣,福建富豪吳華新旗下的永榮致勝拍下這部分股份,“杉杉系”失去永杉鋰業(yè)控股權(quán)。

11月7日,杉杉集團(tuán)披露,公司前期在國泰君安開立信用賬戶開展融資融券業(yè)務(wù),融資合約被提前至10月31日到期,截至10月31日,公司在上述信用賬戶融資負(fù)債本金2.37億元,截至公告出具日,公司尚未償還到期的合約負(fù)債。隨后,杉杉股份披露,杉杉集團(tuán)通過國泰君安客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有上市公司6523萬股股份存在被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

11月11日,杉杉集團(tuán)公告,因資金安排原因,公司應(yīng)向上海銀行寧波分行支付的人民幣 110萬元貸款利息,應(yīng)向中國工商銀行股份有限公司東門支行歸還 8500萬元貸款本金,應(yīng)向中國建設(shè)銀行股份有限公司寧波分行歸還12000萬元貸款本金未按照還款計(jì)劃完成支付。

值得注意的是,“杉杉系”旗下另一家上市公司目前也面臨“易主”可能。杉杉集團(tuán)是杉杉股份控股股東,據(jù)杉杉股份最新公告,杉杉集團(tuán)及一致行動人持有杉杉股份累計(jì)被司法凍結(jié)、輪候凍結(jié)的股權(quán),合計(jì)占上市公司總股本比例39.54%,合計(jì)占其所持股份比例高達(dá)78.28%。杉杉股份表示,公司控股股東正與相關(guān)方進(jìn)行積極溝通以降低凍結(jié)比例,但鑒于目前控股股東累計(jì)被凍結(jié)和標(biāo)記的股份比例較高,如果后續(xù)該部分股份被強(qiáng)制司法處置,可能存在控制權(quán)變更的風(fēng)險(xiǎn)。

“杉杉系”的資金危機(jī)早有伏筆。

清流工作室注意到,去年年底,時名為“吉翔股份”的永杉鋰業(yè)就曾催促“杉杉系”股東還款。

據(jù)吉翔股份當(dāng)時公告,2023年11月2日,吉翔股份宣布以58000萬元的價(jià)格出售烏拉特前旗西沙德蓋鉬業(yè)有限責(zé)任公司的100%股權(quán)給控股股東寧波炬泰旗下的上海甬炬科技有限公司(下稱“上海甬炬”)。截至2023年10月27日,吉翔股份已經(jīng)收到第二期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款7000萬元,但剩余的22000萬元尚未收到。

此外,近期,上交所對杉杉股份及其控股股東杉杉控股有限公司(下稱“杉杉控股”)和有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分,根據(jù)證監(jiān)會查明的事實(shí)及相關(guān)公告,杉杉股份控股股東杉杉控股存在通過利用供應(yīng)商、工程施工方等方式占用杉杉股份資金情形,2022年1月至2024年4月累計(jì)占用17.88億元。換句話而言,至少在兩年前,“杉杉系”就已經(jīng)把杉杉股份當(dāng)成了“提款機(jī)”。

目前,“杉杉系”的債務(wù)規(guī)模到底有多大?

最新披露數(shù)據(jù)顯示,杉杉集團(tuán)合并口徑(除上市公司杉杉股份外)有息負(fù)債總額為122.65億元,其中1年內(nèi)到期的短期債務(wù)為114.2億元。而杉杉股份截至今年上半年有息負(fù)債總額為199.48億元。兩者合計(jì)有息負(fù)債超過三百億元。

導(dǎo)火索早已埋下?

鄭駒自父親去世后接手“杉杉系”到卸任董事長,時間過去一年半有余,如今百億杉杉帝國風(fēng)雨飄搖,被質(zhì)疑掌舵能力不足。

不過,清流工作室注意到,杉杉帝國目前爆發(fā)的資金危機(jī),導(dǎo)火索很可能在創(chuàng)始人去世前就已埋下。

杉杉系創(chuàng)始人鄭永剛以擅長資本運(yùn)作而聞名,他曾表示希望大家稱其為“金融家”。在他的運(yùn)作下,“杉杉系”的商業(yè)版圖從最初的服裝擴(kuò)張至新能源、地產(chǎn)、醫(yī)療健康、貿(mào)易物流、金融投資等領(lǐng)域。

然而,在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下,“杉杉系”此前的高杠桿模式難以為繼,多項(xiàng)資產(chǎn)亦出現(xiàn)不同程度收縮。

在資產(chǎn)方面,杉杉股份是“杉杉系”最為核心的“現(xiàn)金奶?!?。然而在今年上半年,杉杉股份的業(yè)績出現(xiàn)了大幅度的下滑。

據(jù)杉杉股份半年報(bào),公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 88.2億元,同比下降 6.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 1757.45 萬元,同比下降 98.27%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 2390.64 萬元,同比下降 95.93%。

杉杉股份表示,業(yè)績同比下降主要是因?yàn)樨?fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)受行業(yè)景氣度影響,產(chǎn)品價(jià)格同比下滑,凈利潤同比下降;公司持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn),非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝離對公司業(yè)績亦造成了不利影響,同時去年同期出售了電解液業(yè)務(wù)部分股權(quán),確認(rèn)了約2.44億元投資收益,而本期沒有此業(yè)務(wù)對應(yīng)的投資收益。

在投資收益方面,杉杉集團(tuán)的投資版圖頗為龐雜,但收益卻寥寥無幾。截至去年年底,杉杉集團(tuán)長期股權(quán)投資余額高達(dá)143.61 億元,投資收益卻虧損1.86 億元。

具體來看,杉杉集團(tuán)長期股權(quán)投資主要包括對巴斯夫杉杉(38.14 億元)、穗甬控股有限公司(8.58 億元)、寧波都市房產(chǎn)開發(fā)有限公司(8.77 億元)、寧波星通創(chuàng)富股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“星通創(chuàng)富”,24.62 億元)、上海杉融實(shí)業(yè)有限公司(下稱“杉融實(shí)業(yè)”11.78 億元)等企業(yè)的投資。

其中,巴斯夫杉杉主要經(jīng)營正極材料業(yè)務(wù),2023 年因供需結(jié)構(gòu)變化,產(chǎn)品價(jià)格下滑導(dǎo)致經(jīng)營大額虧損;穗甬控股有限公司主要從事不良資產(chǎn)管理與股權(quán)投資,去年凈利潤亦出現(xiàn)下滑,主要是由于不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的抵債資產(chǎn)交易市場低迷且價(jià)格下降明顯;星通創(chuàng)富和杉融實(shí)業(yè)均為股權(quán)投資平臺,主要對外投資上市公司股票、影視游戲、旅游醫(yī)療、養(yǎng)老康復(fù)等領(lǐng)域,同樣因市場整體環(huán)境較差而利潤較低。

值得注意的是,由于鄭永剛此前慣于炒作“影子股”和殼公司,因此不排除“杉杉系”仍有隱形債務(wù)未浮出水面。

“杉杉系”公司近期因收購永杉鋰業(yè)(前稱“吉翔股份”)過程中違規(guī)被處罰,就是一個鮮明的案例。

今年9月,杉杉控股收到中國證監(jiān)會遼寧監(jiān)管局出具的《行政處罰事先告知書》。杉杉控股通過寧波炬泰持有吉翔股份超過30%,并通過上海鋼石股權(quán)投資有限公司(下稱“上海鋼石”)收購吉翔股份9.84%股份,未履行要約收購義務(wù)。杉杉控股被責(zé)令改正,給予警告,并擬處以500萬元罰款。

事情源于2017年12月,杉杉控股旗下的寧波炬泰成為吉翔股份第一大股東,持股比例為33.56%。2020年7月,收購9.84%股份,上海鋼石成為吉翔股份第二大股東。當(dāng)時,吉翔股份公告稱上海鋼石與吉翔股份其他股東不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,亦非一致行動人。

隨后,有媒體報(bào)道,杉杉控股與上海鋼石存在董監(jiān)高人員交叉問題,由此推測兩者可能構(gòu)成一致行動人關(guān)系,杉杉控股隱瞞了與上海鋼石的關(guān)聯(lián)關(guān)系。然而,吉翔股份發(fā)布澄清公告多次予以否認(rèn)。直到2023年1月,吉翔股份方才披露公告,承認(rèn)上海鋼石為公司間接控股股東杉杉控股實(shí)控企業(yè)。

一個值得深思的問題是,除了已經(jīng)被查出來的吉翔股份,“杉杉系”此前在資本運(yùn)作套利過程中,還有多少公司是用于代持?當(dāng)中是否涉及仍未浮出水面的債務(wù)?

此外,鄭永剛此前大舉跨界偏光片業(yè)務(wù)并進(jìn)行擴(kuò)張,也為如今的債務(wù)危機(jī)埋下隱患。在這個過程中,“杉杉系”被質(zhì)疑依靠“明股實(shí)債”模式向地方政府城投和國有基金大規(guī)模融資,而這個模式也容易掩蓋真實(shí)的債務(wù)情況。

據(jù)財(cái)新報(bào)道,在2021年跨界50億元收購原韓國LG集團(tuán)旗下的LCD偏光片業(yè)務(wù)后,杉杉股份宣布在各地?cái)U(kuò)張偏光片和電池材料業(yè)務(wù)的投資計(jì)劃。根據(jù)公告的不完全統(tǒng)計(jì),從2021年以后,杉杉股份對外宣布過總額規(guī)模超過250億元的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。在宣布張家港、廣州、綿陽、眉山的對外投資后,這些當(dāng)?shù)氐胤秸刂频膶?shí)體公司此后都對杉杉集團(tuán)或杉杉控股進(jìn)行了增資持股。其中,張家港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)實(shí)業(yè)總公司實(shí)際控制的張家港市悅豐金創(chuàng)投資有限公司持股了杉杉集團(tuán)12.54%股份;綿陽棉高股權(quán)投資基金(有限合伙)、廣州市科杉投資合伙企業(yè)(有限合伙)分別持股了杉杉控股9.86%和8.67%的股份;眉山創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金中心(有限合伙)持有杉杉控股6.647%股份。

雖然尚不知“杉杉系”與地方國資股東們達(dá)成了何種協(xié)議,但在目前,已有個別股東對“杉杉系”提起上訴。

第三方企業(yè)信息平臺顯示,近期,眉山創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金中心(有限合伙)因“合同糾紛”,已對杉杉集團(tuán)、杉杉控股在內(nèi)的“杉杉系”公司提起訴訟,該案件11月19日已在四川省眉山市中級人民法院開庭。

 
本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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80后“繼母”上任,“杉杉系”債務(wù)黑洞何解

在種種挑戰(zhàn)面前,周婷是否能帶領(lǐng)“杉杉系”渡過難關(guān)?

文|清流工作室 梁耀丹 

主編|趙妍

杉杉股份(600884.SH)人事變動引發(fā)外界關(guān)注。(詳見《鄭永剛遺孀周婷接替鄭駒成為杉杉股份董事長 此前為財(cái)經(jīng)女主播》)

11月18日晚間,杉杉股份披露,公司董事會現(xiàn)選舉董事周婷為公司第十一屆董事會董事長,鄭駒辭去公司董事長職務(wù)后,仍將擔(dān)任公司第十一屆董事會副董事長。

周婷為杉杉系創(chuàng)始人、已故浙商大佬鄭永剛的遺孀,而鄭駒則為鄭永剛與前妻的兒子。2023年2月,鄭永剛突然因病去世,百億杉杉帝國由鄭駒接手,但就在一個月后,“杉杉系”就被曝出周婷與鄭駒的“爭產(chǎn)大戰(zhàn)”,場面一度劍拔弩張。

出身于財(cái)經(jīng)女主播的“80后”周婷,此時上任杉杉股份董事長,正值“杉杉系”多事之秋。

此前,“杉杉系”債務(wù)危機(jī)警報(bào)已被拉響,債務(wù)逾期公告頻頻披露,并且痛失一家上市公司的控股權(quán)。在內(nèi)控方面,杉杉股份被曝出17億資金被大股東占用,提示“杉杉系”資金緊缺問題或由來已久。值得注意的是,盡管目前周婷已上任杉杉股份董事長,但上市公司新的實(shí)際控制人尚未確定,鄭永剛逝世后的財(cái)產(chǎn)繼承分配問題仍未有定論。

在種種挑戰(zhàn)面前,周婷是否能帶領(lǐng)“杉杉系”渡過難關(guān)?

“杉杉系”拉響警報(bào)

今年6月,一則債務(wù)逾期公告將“杉杉系”債務(wù)危機(jī)暴露在公眾面前。

6月28日,杉杉集團(tuán)有限公司(下稱“杉杉集團(tuán)”)披露,因資金安排原因,杉杉集團(tuán)應(yīng)于 2024 年 6 月20 日向興業(yè)銀行股份有限公司寧波鄞州支行、浙江稠州商業(yè)銀行股份有限公司寧波分行、浙商銀行股份有限公司寧波分行支付的人民幣 1963.91萬元貸款利息未按照還款計(jì)劃完成支付。截至本公告披露日,公司已與所涉貸款銀行進(jìn)行溝通協(xié)商并達(dá)成一致,已完成相關(guān)款項(xiàng)支付。

雖然公告中強(qiáng)調(diào)這筆逾期貸款已還清,但沒過多久,杉杉集團(tuán)又陸續(xù)披露了幾筆債務(wù)逾期公告。

8月6日,杉杉集團(tuán)披露,與澳門國際銀行股份有限公司杭州分行簽署了票據(jù)到期日為 2024 年 7 月 30 日的《銀行承兌協(xié)議》票據(jù)到期未付清匯票款,導(dǎo)致澳門國際銀行墊付匯票款合計(jì) 5967.99 萬元。

8月28日,杉杉集團(tuán)再次披露,公司應(yīng)于2024年8月21日向浙商銀行寧波分行、鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行寧穿支行、中國民生銀行寧波分行、廣發(fā)銀行鄞州支行、上海銀行寧波分行、中國建設(shè)銀行寧波市分行、交通銀行寧東支行、工商銀行寧波東門支行、中國銀行寧波市分行、浙江稠州商業(yè)銀行寧波分行支付的人民幣 1170.71萬元貸款利息未按照還款計(jì)劃完成支付。在隨后的9月2日,杉杉集團(tuán)公告已經(jīng)償付清貸款利息。

9月5日,鑒于流動性壓力,杉杉集團(tuán)2022年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行可交換公司債券(第一期)到期未足額償付,后用保證金支付剩余利息。隨后,杉杉集團(tuán)又將2020年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)利息延期至2025年底支付。

9月19日,“杉杉系”旗下的上市公司永杉鋰業(yè)(603399.SH),因控股股東寧波炬泰投資管理有限公司(下稱“寧波炬泰”)債務(wù)逾期違約,持有公司的19.79%股份被司法凍結(jié)。

到了近期,“杉杉系”資金危機(jī)顯得愈發(fā)緊張。

11月1日,寧波炬泰持有永杉鋰業(yè)的股權(quán)被司法拍賣,福建富豪吳華新旗下的永榮致勝拍下這部分股份,“杉杉系”失去永杉鋰業(yè)控股權(quán)。

11月7日,杉杉集團(tuán)披露,公司前期在國泰君安開立信用賬戶開展融資融券業(yè)務(wù),融資合約被提前至10月31日到期,截至10月31日,公司在上述信用賬戶融資負(fù)債本金2.37億元,截至公告出具日,公司尚未償還到期的合約負(fù)債。隨后,杉杉股份披露,杉杉集團(tuán)通過國泰君安客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有上市公司6523萬股股份存在被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

11月11日,杉杉集團(tuán)公告,因資金安排原因,公司應(yīng)向上海銀行寧波分行支付的人民幣 110萬元貸款利息,應(yīng)向中國工商銀行股份有限公司東門支行歸還 8500萬元貸款本金,應(yīng)向中國建設(shè)銀行股份有限公司寧波分行歸還12000萬元貸款本金未按照還款計(jì)劃完成支付。

值得注意的是,“杉杉系”旗下另一家上市公司目前也面臨“易主”可能。杉杉集團(tuán)是杉杉股份控股股東,據(jù)杉杉股份最新公告,杉杉集團(tuán)及一致行動人持有杉杉股份累計(jì)被司法凍結(jié)、輪候凍結(jié)的股權(quán),合計(jì)占上市公司總股本比例39.54%,合計(jì)占其所持股份比例高達(dá)78.28%。杉杉股份表示,公司控股股東正與相關(guān)方進(jìn)行積極溝通以降低凍結(jié)比例,但鑒于目前控股股東累計(jì)被凍結(jié)和標(biāo)記的股份比例較高,如果后續(xù)該部分股份被強(qiáng)制司法處置,可能存在控制權(quán)變更的風(fēng)險(xiǎn)。

“杉杉系”的資金危機(jī)早有伏筆。

清流工作室注意到,去年年底,時名為“吉翔股份”的永杉鋰業(yè)就曾催促“杉杉系”股東還款。

據(jù)吉翔股份當(dāng)時公告,2023年11月2日,吉翔股份宣布以58000萬元的價(jià)格出售烏拉特前旗西沙德蓋鉬業(yè)有限責(zé)任公司的100%股權(quán)給控股股東寧波炬泰旗下的上海甬炬科技有限公司(下稱“上海甬炬”)。截至2023年10月27日,吉翔股份已經(jīng)收到第二期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款7000萬元,但剩余的22000萬元尚未收到。

此外,近期,上交所對杉杉股份及其控股股東杉杉控股有限公司(下稱“杉杉控股”)和有關(guān)責(zé)任人予以紀(jì)律處分,根據(jù)證監(jiān)會查明的事實(shí)及相關(guān)公告,杉杉股份控股股東杉杉控股存在通過利用供應(yīng)商、工程施工方等方式占用杉杉股份資金情形,2022年1月至2024年4月累計(jì)占用17.88億元。換句話而言,至少在兩年前,“杉杉系”就已經(jīng)把杉杉股份當(dāng)成了“提款機(jī)”。

目前,“杉杉系”的債務(wù)規(guī)模到底有多大?

最新披露數(shù)據(jù)顯示,杉杉集團(tuán)合并口徑(除上市公司杉杉股份外)有息負(fù)債總額為122.65億元,其中1年內(nèi)到期的短期債務(wù)為114.2億元。而杉杉股份截至今年上半年有息負(fù)債總額為199.48億元。兩者合計(jì)有息負(fù)債超過三百億元。

導(dǎo)火索早已埋下?

鄭駒自父親去世后接手“杉杉系”到卸任董事長,時間過去一年半有余,如今百億杉杉帝國風(fēng)雨飄搖,被質(zhì)疑掌舵能力不足。

不過,清流工作室注意到,杉杉帝國目前爆發(fā)的資金危機(jī),導(dǎo)火索很可能在創(chuàng)始人去世前就已埋下。

杉杉系創(chuàng)始人鄭永剛以擅長資本運(yùn)作而聞名,他曾表示希望大家稱其為“金融家”。在他的運(yùn)作下,“杉杉系”的商業(yè)版圖從最初的服裝擴(kuò)張至新能源、地產(chǎn)、醫(yī)療健康、貿(mào)易物流、金融投資等領(lǐng)域。

然而,在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下,“杉杉系”此前的高杠桿模式難以為繼,多項(xiàng)資產(chǎn)亦出現(xiàn)不同程度收縮。

在資產(chǎn)方面,杉杉股份是“杉杉系”最為核心的“現(xiàn)金奶?!?。然而在今年上半年,杉杉股份的業(yè)績出現(xiàn)了大幅度的下滑。

據(jù)杉杉股份半年報(bào),公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 88.2億元,同比下降 6.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 1757.45 萬元,同比下降 98.27%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 2390.64 萬元,同比下降 95.93%。

杉杉股份表示,業(yè)績同比下降主要是因?yàn)樨?fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)受行業(yè)景氣度影響,產(chǎn)品價(jià)格同比下滑,凈利潤同比下降;公司持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn),非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝離對公司業(yè)績亦造成了不利影響,同時去年同期出售了電解液業(yè)務(wù)部分股權(quán),確認(rèn)了約2.44億元投資收益,而本期沒有此業(yè)務(wù)對應(yīng)的投資收益。

在投資收益方面,杉杉集團(tuán)的投資版圖頗為龐雜,但收益卻寥寥無幾。截至去年年底,杉杉集團(tuán)長期股權(quán)投資余額高達(dá)143.61 億元,投資收益卻虧損1.86 億元。

具體來看,杉杉集團(tuán)長期股權(quán)投資主要包括對巴斯夫杉杉(38.14 億元)、穗甬控股有限公司(8.58 億元)、寧波都市房產(chǎn)開發(fā)有限公司(8.77 億元)、寧波星通創(chuàng)富股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“星通創(chuàng)富”,24.62 億元)、上海杉融實(shí)業(yè)有限公司(下稱“杉融實(shí)業(yè)”11.78 億元)等企業(yè)的投資。

其中,巴斯夫杉杉主要經(jīng)營正極材料業(yè)務(wù),2023 年因供需結(jié)構(gòu)變化,產(chǎn)品價(jià)格下滑導(dǎo)致經(jīng)營大額虧損;穗甬控股有限公司主要從事不良資產(chǎn)管理與股權(quán)投資,去年凈利潤亦出現(xiàn)下滑,主要是由于不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的抵債資產(chǎn)交易市場低迷且價(jià)格下降明顯;星通創(chuàng)富和杉融實(shí)業(yè)均為股權(quán)投資平臺,主要對外投資上市公司股票、影視游戲、旅游醫(yī)療、養(yǎng)老康復(fù)等領(lǐng)域,同樣因市場整體環(huán)境較差而利潤較低。

值得注意的是,由于鄭永剛此前慣于炒作“影子股”和殼公司,因此不排除“杉杉系”仍有隱形債務(wù)未浮出水面。

“杉杉系”公司近期因收購永杉鋰業(yè)(前稱“吉翔股份”)過程中違規(guī)被處罰,就是一個鮮明的案例。

今年9月,杉杉控股收到中國證監(jiān)會遼寧監(jiān)管局出具的《行政處罰事先告知書》。杉杉控股通過寧波炬泰持有吉翔股份超過30%,并通過上海鋼石股權(quán)投資有限公司(下稱“上海鋼石”)收購吉翔股份9.84%股份,未履行要約收購義務(wù)。杉杉控股被責(zé)令改正,給予警告,并擬處以500萬元罰款。

事情源于2017年12月,杉杉控股旗下的寧波炬泰成為吉翔股份第一大股東,持股比例為33.56%。2020年7月,收購9.84%股份,上海鋼石成為吉翔股份第二大股東。當(dāng)時,吉翔股份公告稱上海鋼石與吉翔股份其他股東不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,亦非一致行動人。

隨后,有媒體報(bào)道,杉杉控股與上海鋼石存在董監(jiān)高人員交叉問題,由此推測兩者可能構(gòu)成一致行動人關(guān)系,杉杉控股隱瞞了與上海鋼石的關(guān)聯(lián)關(guān)系。然而,吉翔股份發(fā)布澄清公告多次予以否認(rèn)。直到2023年1月,吉翔股份方才披露公告,承認(rèn)上海鋼石為公司間接控股股東杉杉控股實(shí)控企業(yè)。

一個值得深思的問題是,除了已經(jīng)被查出來的吉翔股份,“杉杉系”此前在資本運(yùn)作套利過程中,還有多少公司是用于代持?當(dāng)中是否涉及仍未浮出水面的債務(wù)?

此外,鄭永剛此前大舉跨界偏光片業(yè)務(wù)并進(jìn)行擴(kuò)張,也為如今的債務(wù)危機(jī)埋下隱患。在這個過程中,“杉杉系”被質(zhì)疑依靠“明股實(shí)債”模式向地方政府城投和國有基金大規(guī)模融資,而這個模式也容易掩蓋真實(shí)的債務(wù)情況。

據(jù)財(cái)新報(bào)道,在2021年跨界50億元收購原韓國LG集團(tuán)旗下的LCD偏光片業(yè)務(wù)后,杉杉股份宣布在各地?cái)U(kuò)張偏光片和電池材料業(yè)務(wù)的投資計(jì)劃。根據(jù)公告的不完全統(tǒng)計(jì),從2021年以后,杉杉股份對外宣布過總額規(guī)模超過250億元的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。在宣布張家港、廣州、綿陽、眉山的對外投資后,這些當(dāng)?shù)氐胤秸刂频膶?shí)體公司此后都對杉杉集團(tuán)或杉杉控股進(jìn)行了增資持股。其中,張家港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)實(shí)業(yè)總公司實(shí)際控制的張家港市悅豐金創(chuàng)投資有限公司持股了杉杉集團(tuán)12.54%股份;綿陽棉高股權(quán)投資基金(有限合伙)、廣州市科杉投資合伙企業(yè)(有限合伙)分別持股了杉杉控股9.86%和8.67%的股份;眉山創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金中心(有限合伙)持有杉杉控股6.647%股份。

雖然尚不知“杉杉系”與地方國資股東們達(dá)成了何種協(xié)議,但在目前,已有個別股東對“杉杉系”提起上訴。

第三方企業(yè)信息平臺顯示,近期,眉山創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金中心(有限合伙)因“合同糾紛”,已對杉杉集團(tuán)、杉杉控股在內(nèi)的“杉杉系”公司提起訴訟,該案件11月19日已在四川省眉山市中級人民法院開庭。

 
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