界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
浙江建投（002761.SZ）披露一則作價(jià)13億元，“左手倒右手”式的資產(chǎn)重組。
11月19日晚，浙江建投公告，公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式，購(gòu)買(mǎi)國(guó)新建源基金持有的浙江一建13.05%股權(quán)、浙江二建24.73%股權(quán)、浙江三建24.78%股權(quán)，交易價(jià)格預(yù)計(jì)為12.83億元，同時(shí)向控股股東浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司發(fā)行股份募集配套資金不超4.5億元，擬用于標(biāo)的公司在建項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的公司的流動(dòng)資金或償還債務(wù)。
本次交易前，浙江建投主要從事建筑施工業(yè)務(wù)以及與建筑產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的工程設(shè)計(jì)咨詢、產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)、工業(yè)制造業(yè)務(wù)及建筑專業(yè)服務(wù)等業(yè)務(wù)。其中，建筑施工業(yè)務(wù)是上市公司的主要業(yè)務(wù)板塊及收入來(lái)源。本次交易的標(biāo)的公司浙江一建、浙江二建和浙江三建系上市公司控股子公司，標(biāo)的公司主要從事建筑工程施工等業(yè)務(wù)，是上市公司建筑施工業(yè)務(wù)板塊的重要經(jīng)營(yíng)主體。
公告顯示，本次交易中，標(biāo)的公司少數(shù)股權(quán)的預(yù)估值約為13.38億元，扣除期后分紅，對(duì)應(yīng)交易價(jià)格預(yù)計(jì)約為12.83億元。截至目前，標(biāo)的公司的審計(jì)和評(píng)估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值及交易作價(jià)均尚未最終確定。
浙江建投稱，本次交易完成后，上市公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的公司100%控制，有利于促進(jìn)上市公司及標(biāo)的公司在人才、技術(shù)、資質(zhì)等方面的協(xié)同優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。
萬(wàn)聯(lián)證券資深投顧屈放向界面新聞?dòng)浾弑硎?，根?jù)公告顯示，本次重組不屬于重大資產(chǎn)重組，在收購(gòu)標(biāo)的上也是子公司股權(quán)。因此本次收購(gòu)對(duì)于股價(jià)的影響有限。雖然收購(gòu)方與標(biāo)的公司在業(yè)務(wù)上關(guān)聯(lián)度較高，且存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但只要價(jià)格公允，不存在股權(quán)糾紛（本次不存在實(shí)控人變更），因此收購(gòu)進(jìn)程相對(duì)容易。而本次收購(gòu)采取發(fā)行股份的方式也是考慮到目前浙江建投現(xiàn)金流并不充裕，并且國(guó)新建源基金還將成為公司股東的原因。
屈放認(rèn)為，一方面國(guó)資委規(guī)定央國(guó)企上市公司聚焦主業(yè)，淘汰副業(yè)。另一方面，上市公司實(shí)現(xiàn)重組以后，可能更有利于歸集資源發(fā)展自身。
浙江建投的資產(chǎn)負(fù)債率自2019年邁上90%臺(tái)階，截至今年前三季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率為91.44%。
同業(yè)公司方面，截至今年前三季度，山東路橋（000498.SZ）資產(chǎn)負(fù)債率為77.25%，最新收盤(pán)價(jià)6.51元/股；中國(guó)建筑（601668.SH）資產(chǎn)負(fù)債率為76.16%，最新收盤(pán)價(jià)6.1元/股；陜建股份（600248.SH）資產(chǎn)負(fù)債率為88.12%，最新收盤(pán)價(jià)4.71元/股。
截至11月5日收盤(pán)，浙江建投報(bào)9.48元/股。
業(yè)績(jī)方面，2021年至今年前三季度，浙江建投業(yè)績(jī)已現(xiàn)頹勢(shì)，公司利潤(rùn)水平連續(xù)下滑，歸母凈利潤(rùn)分別同比減少2.67%、7.39%、59.51%、73.89%；今年前三季度，公司營(yíng)收規(guī)模同比減少18.12%至587.63億元。
同業(yè)公司方面，2021年至今年前三季度，山東路橋（000498.SZ）歸母凈利潤(rùn)分別同比變動(dòng)59.48%、17.32%、-15.15%、3.52%；中國(guó)建筑（601668.SH）歸母凈利潤(rùn)分別同比變動(dòng)14.43%、-1.16%、6.5%、-9.05%；陜建股份（600248.SH）歸母凈利潤(rùn)同期變動(dòng)率為22.88%、-0.29%、10.38%、-2.16%。