界面新聞記者 | 紀瑤
資本市場制度型開放深入推進，外資機構(gòu)來華展業(yè)便利度不斷提升。
近日，證監(jiān)會機構(gòu)司司長申兵表示，有序推進金融高水平開放，要穩(wěn)步推進金融市場規(guī)則管理標準等制度型開放，引導(dǎo)外資金融機構(gòu)集聚發(fā)展，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。他同時透露，將在養(yǎng)老金融和數(shù)據(jù)跨境流動兩方面推進。
富達國際為全球超過 280 萬客戶提供投資解決方案和服務(wù)以及退休專業(yè)規(guī)劃，業(yè)務(wù)遍布全球超過 25 個地區(qū)，總資產(chǎn)達8613億美元。富達國際深耕大中華地區(qū)的投資研究工作已經(jīng)超過40年，扎根中國市場也有20年的時間。2017年1月，富達國際成為首家在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案設(shè)立外資私募證券投資基金管理人的外資資管公司。2022年12月，富達的外商獨資公募基金牌照正式獲批
近日，界面新聞專訪富達國際中國區(qū)董事總經(jīng)理、富達基金董事長黃小薏。她表示，公募基金業(yè)務(wù)是富達長遠發(fā)展規(guī)劃中非常重要的一步。9月末出臺的一系列政策組合拳已經(jīng)給市場帶來巨大的信心提振。從公募行業(yè)外資參與者的角度，期待在確保中國金融體系穩(wěn)定運行的前提下，中國市場能持續(xù)探索與世界接軌的監(jiān)管方式。
界面新聞：富達是哪年進入中國，中國市場對你們意味著什么？能否回顧下貴機構(gòu)進入中國市場的過程以及如何展開業(yè)務(wù)布局的？
黃小薏：中國是富達的長期重點戰(zhàn)略市場。富達作為一家私人公司，我們很早就開始思考在中國的布局，長期投資中國公司的同時，也希望能幫助中國投資者實現(xiàn)長期財務(wù)目標。
富達深耕中國市場（包括港澳特區(qū)）的投資研究工作已經(jīng)超過40年，我們扎根中國市場也有20年的時間，2004年在上海設(shè)立了辦公室，2008年在北京設(shè)立辦公室，并且還在2007年設(shè)立大連辦公室，把我們服務(wù)全球投資者的卓越中心設(shè)在中國。
盡管當時中國資管市場尚未全面對外資開放，但從2007年開始，富達國際已經(jīng)通過QFII機制投資中國。在QFII額度取消之前，富達先后獲得總計12億美元的額度，成為資管機構(gòu)當中獲批QFII額度最大的公司。同時富達國際也會借助一些外資銀行的QDII額度向中國投資者提供境外資本市場配置機會。
2011年，富達開始在本土組建投研團隊，在中國內(nèi)地招聘首批分析師。2015年，我們在上海成立了一家外商獨資企業(yè)以進一步拓展中國業(yè)務(wù)，并在2017年1月成為中國首家外資獨資私募證券投資基金管理人，開始為國內(nèi)機構(gòu)投資者和高凈值人群提供在岸投資產(chǎn)品。
隨著中國金融開放提速，在2020年4月取消公募基金公司外資持股比例限制后，我們當年5月正式向中國證監(jiān)會提交了外商獨資公募基金牌照的申請，并于2022年底正式獲批。
2023年，我們在中國的公募基金公司正式開業(yè)，這也是我們長遠發(fā)展規(guī)劃中非常重要的一步。目前，富達在中國市場已經(jīng)陸續(xù)發(fā)行多只基金產(chǎn)品。
界面新聞：近年來，中國金融開放持續(xù)推進，在您看來中國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放的成效如何？在這一過程中，富達獲得了哪些發(fā)展機遇和紅利？外資機構(gòu)進入中國，對中國金融市場的發(fā)展起到了怎樣的作用？
黃小薏：中國金融行業(yè)高水平的對外開放成果顯著，得到了國際社會的廣泛認可。中國資本市場在雙向開放的進程中穩(wěn)步壯大，制度建設(shè)和市場機制不斷完善。隨著金融服務(wù)業(yè)的全面開放，大大提升了外資金融機構(gòu)進入中國市場的便利性和可能性。越來越多的外資機構(gòu)紛紛布局中國市場，共同分享中國經(jīng)濟發(fā)展的紅利，積極拓展業(yè)務(wù)，為廣大中國投資者帶來多元化的產(chǎn)品和服務(wù)。
富達國際作為首批進入中國市場的全球資產(chǎn)管理公司之一，我們深切感受到了中國金融開放的持續(xù)推進，得益于此，我們能夠通過QFII、QDII、滬港通等機制以及PFM，幫助中國本土和海外投資者捕捉機遇。這一過程也讓我們能夠基于富達的國際視野，不斷打磨本土投研能力，去學(xué)習(xí)、去了解中國市場和投資者，這些都對我們的長期戰(zhàn)略有著重要意義。在公募基金公司外資持股比例限制取消后，我們第一時間提交牌照申請，并在2022年底獲批展業(yè)，這無疑是我們在中國市場的又一重要里程碑。
隨著更多外資金融機構(gòu)進入中國市場，他們可以通過自身在海外市場積累的產(chǎn)品運營、投教經(jīng)驗等帶入中國市場，幫助更好地滿足中國投資者日益增長的多元化投資需求。同時也將進一步促進中國金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，以及行業(yè)服務(wù)水平的提高，為中國資本市場引入更長期的投資視角和耐心資本。
界面新聞：“擴大高水平對外開放”是2024年中國政府工作報告的關(guān)鍵詞之一，站在外資機構(gòu)的角度，您如何理解“高水平”一詞？
黃小薏：我們認為，“高水平”對外開放意味著市場準入條件的進一步放寬，還有更為完善的法律法規(guī)支持、更高效的行政服務(wù)、更加公平的競爭環(huán)境以及更廣泛的合作機會，這些都是外資機構(gòu)在中國尋求發(fā)展不可或缺的要素，因此“高水平”對外開放不僅對于外資機構(gòu)來說一個積極信號，也表明中國市場的吸引力和競爭力正在不斷提升。
在這一發(fā)展趨勢下，我們也很榮幸成為率先在中國市場開展業(yè)務(wù)的外資公募基金公司，我們也將在產(chǎn)品布局和投資業(yè)績上精益求精，服務(wù)好中國投資者，并和中國資產(chǎn)管理行業(yè)共成長。
界面新聞：吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)是中國經(jīng)濟發(fā)展的重要任務(wù)之一，您認為中國市場要做好這項工作，讓國際投資者從關(guān)注到真正有效進入中國市場，關(guān)鍵點有哪些？
黃小薏：近年來，隨著市場準入放寬、營商環(huán)境優(yōu)化，以及在金融領(lǐng)域制度型開放和互聯(lián)互通等方面取得的積極進展，加上國際資本對中國資產(chǎn)的低配現(xiàn)狀和中國具有吸引的估值水平，都吸引了越來越多的國際投資者進入中國開展業(yè)務(wù)。
從公募行業(yè)外資參與者的角度，我們期待在確保中國金融體系穩(wěn)定運行的前提下，中國市場能持續(xù)探索與世界接軌的監(jiān)管方式，尤其是在一些業(yè)務(wù)資質(zhì)門檻的設(shè)置上能多考慮集團在海外市場的歷史、規(guī)模和經(jīng)驗，例如在養(yǎng)老金管理、跨境投資等領(lǐng)域的一些政策支持，可以為國內(nèi)的投資者帶來更多元的投資選擇，和更好的客戶體驗。
界面新聞：隨著中國金融市場開放不斷擴大，外資金融機構(gòu)面臨哪些新的機遇和挑戰(zhàn)？
黃小薏：當前中國經(jīng)濟正處于調(diào)結(jié)構(gòu)的換檔期，未來幾年，中國經(jīng)濟將逐步實現(xiàn)動能切換，建立以能源轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康等新經(jīng)濟為主導(dǎo)的格局，經(jīng)濟的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展是金融行業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。近期，多部委聯(lián)合發(fā)布的經(jīng)濟刺激政策進一步提振了市場情緒。同時，中央金融工作會議指出要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，隨著金融開放的不斷擴大，這些都有望持續(xù)推動外資金融機構(gòu)在中國的業(yè)務(wù)發(fā)展。
其中，養(yǎng)老金融就是一個重要篇章，也是整個金融行業(yè)需共同探索的重要課題。這方面，富達在海外起步早，有豐富的管理經(jīng)驗，也是發(fā)明目標日期基金（TDF）的公司，富達投資在美國第二支柱養(yǎng)老金401(k)和第三支柱養(yǎng)老金IRA市場上始終是領(lǐng)先的管理人之一。因此多年來，我們持續(xù)和行業(yè)伙伴、監(jiān)管機構(gòu)分享富達的經(jīng)驗，并且思考如何更因地制宜地在中國做好養(yǎng)老投資，希望可以在這一議題上，持續(xù)為中國的養(yǎng)老保障體系發(fā)展建言獻策。
另外就是綠色金融也是外資機構(gòu)能夠充分發(fā)揮作用的一個領(lǐng)域，在有關(guān)政策標準的指引下，富達積極開展可持續(xù)投資工作，同時也深度探究其中難點及挑戰(zhàn)，主動參與到可持續(xù)投資相關(guān)政策標準的制定過程中，貢獻自身實踐經(jīng)驗、思路及案例，支持政策標準制定者進一步提升我國可持續(xù)投資政策標準的落地性與有效性。作為全球領(lǐng)先的可持續(xù)投資專家，富達國際已經(jīng)在全球范圍內(nèi)推出幾十只可持續(xù)投資產(chǎn)品，在為客戶和經(jīng)濟社會創(chuàng)造雙重收益的同時，還積極響應(yīng)并遵循監(jiān)管及客戶的要求，不斷審視、更新自身可持續(xù)投資產(chǎn)品框架，以適應(yīng)當下的政策環(huán)境與發(fā)展趨勢。我們相信，外資金融機構(gòu)能夠助力我國可持續(xù)金融標準體系的完善，以及可持續(xù)投資與經(jīng)濟的長足發(fā)展。
過去幾年股市承壓，導(dǎo)致部分外資低配中國資產(chǎn)，波動導(dǎo)致國內(nèi)投資者的擔憂情緒也有上升，但是9月末出臺的一系列政策組合拳已經(jīng)給市場帶來巨大的信心提振。我在二十多年前加入資管行業(yè)以來親歷了多次經(jīng)濟低谷，每次筑底的過程一定是煎熬的，但只要你在市場足夠久，就能體會并理解周期的存在。經(jīng)濟周期的交替就像世界四季的更替一樣自然，在寒冷的季節(jié)里往往也蟄伏著明媚的春光，而且優(yōu)秀的公司總是具有穿越周期的能力。
最后我還想說一點，就是外資都在全球多個市場有著悠久的投研和運營經(jīng)驗，但我認為只有將全球經(jīng)驗與本土市場完全融合才有意義，如果包括富達在內(nèi)的外資機構(gòu)能夠探索出一條路，不僅是我們的成功，對整個行業(yè)的長期健康發(fā)展也有重要意義。
界面新聞：貴司未來在中國的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃是怎樣的？富達未來如何將自身特色特長在中國延續(xù)、壯大？
黃小薏：富達國際在全球投資領(lǐng)域擁有超過50年經(jīng)驗，長期主義、國際經(jīng)驗，穿越周期的投研能力和風控體系都是富達的優(yōu)勢所在。富達始終秉持“在中國、為中國”的發(fā)展愿景，我們希望逐步在中國市場建立多元化的資產(chǎn)配置能力，包括股票、債券、跨境、多資產(chǎn)、ESG、另類資產(chǎn)等等方面，繼續(xù)豐富公司在中國市場的產(chǎn)品線，滿足中國投資者的不同需求，也包括跨境資產(chǎn)配置需求。
作為最重要的第一步，我們必須把公募業(yè)務(wù)做穩(wěn)、做扎實，以基本面研究為驅(qū)動，基于全球視野和經(jīng)驗打造差異化的投資方案，并且通過持續(xù)的溝通和展業(yè)活動逐步與投資者建立起信任關(guān)系，打好發(fā)展根基。我們?nèi)ツ瓴旁谥袊秸箻I(yè)，相信富達的優(yōu)勢能在更長的時間里被看見。
如前所述，養(yǎng)老金是我們在中國的一個重要發(fā)展方向。養(yǎng)老能力根植于富達的DNA，富達也是發(fā)明養(yǎng)老一站式解決方案——目標日期基金——的公司。在過去幾年，我們積極和國內(nèi)監(jiān)管和同業(yè)分享富達在全球養(yǎng)老制度建設(shè)過程中學(xué)習(xí)到的經(jīng)驗，希望能為中國的三支柱養(yǎng)老金發(fā)展提供借鑒。我們還深耕投資者教育，發(fā)布養(yǎng)老主題相關(guān)調(diào)研報告、為中國民眾提供富達養(yǎng)老計算器工具等等，鼓勵大家盡早進行養(yǎng)老儲備。未來我們也希望能盡快獲得發(fā)行養(yǎng)老產(chǎn)品的資格，為中國投資者打造養(yǎng)老投資者解決方案和服務(wù)。
我們認為一家公司的發(fā)展必須以策略性的商業(yè)模式和包容性的組織文化為指導(dǎo)，擁有全球視野和本土洞見的組合，加上好的技術(shù)和人才的共同協(xié)作，才能行穩(wěn)致遠。因此，富達在中國構(gòu)建了一只專業(yè)、勤勉、責任擔當、融合中西方文化特質(zhì)，有前瞻智慧的專業(yè)人才隊伍，這是公司在中國發(fā)展的基石。
我們還尤為看重數(shù)字化能力對業(yè)務(wù)的賦能，以及科技為行業(yè)帶來的變化，這也是我們作為一家新公司可以抓住的紅利和機會。中國的數(shù)字化程度非常高，消費者的信息接受渠道非常多元。我們希望依托中國領(lǐng)先的數(shù)字化能力全面賦能業(yè)務(wù)，利用數(shù)據(jù)化工具輔助基本面投資，不斷強化我們在中國的投研能力。同時在銷售、投資者教育、市場營銷等方面繼續(xù)引入數(shù)字化方式，以一種直觀、具有參與性、友好的方式為中國客戶提供我們的解決方案和服務(wù)。