方正證券：2025年票房有望同比增長(zhǎng)約20%，關(guān)注有較強(qiáng)影片定檔預(yù)期催化標(biāo)的

方正證券研報(bào)指出，2024年國(guó)內(nèi)電影票房主要受觀影人次下滑拖累，人均票價(jià)同比基本持平。因此，優(yōu)質(zhì)影片供給能否重新將觀眾拉回影院，將成為2025年票房增長(zhǎng)的關(guān)鍵。此外，電影作為文化強(qiáng)國(guó)的重要載體，同時(shí)也是提振消費(fèi)內(nèi)需的重要抓手，如果明年供給和需求側(cè)政策形成共振（如內(nèi)容審核寬松、觀影補(bǔ)貼政策等），則將進(jìn)一步促進(jìn)中期維度下電影市場(chǎng)的回暖。根據(jù)測(cè)算，若2025年觀影人次較2023年下滑10%，人均票價(jià)與2023年持平，則2025年票房有望重回接近500億元，有望同比2024年增長(zhǎng)約20%。短期維度下，建議關(guān)注有較強(qiáng)的影片定檔預(yù)期催化的標(biāo)的。中期維度下，關(guān)注內(nèi)容α儲(chǔ)備豐富+渠道β全年票房回暖受益的標(biāo)的。