界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
香港印花稅方面或?qū)⒂瓉硇碌恼{(diào)整。
11月8日，香港特區(qū)政府官網(wǎng)顯示，于憲報(bào)刊登《2024年印花稅法例（雜項(xiàng)修訂）條例草案》（以下簡稱《條例草案》），以豁免房地產(chǎn)投資信托基金（房托基金） 股份或單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)的印花稅，以及修訂在香港實(shí)施無紙證券市場制度下的印花稅征收安排。
香港特區(qū)政府發(fā)言人表示：“2024至2025財(cái)政年度政府《財(cái)政預(yù)算案》宣布，豁免房托基金股份或單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)的印花稅，以提升香港房托基金的競爭力，減低期權(quán)莊家的交易成本。修訂印花稅征收安排將促進(jìn)在無紙證券市場環(huán)境下加蓋印花及征收印花稅程序的效率。上述措施有助金融市場的發(fā)展。”
據(jù)了解，《條例草案》將于11月20日提交香港立法會(huì)進(jìn)行首讀。
據(jù)香港立法會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，香港首個(gè)房托基金在2005年推出，其后香港房托基金市場錄得顯著增長。截至2024年5月底，香港房托基金市場規(guī)模在亞太地區(qū)排名第四，市值接近 1250億港元，規(guī)模較2005年增長4.7倍。恒生房地產(chǎn)基金指數(shù)股息累計(jì)指數(shù)較2008年推出時(shí)上升3.5倍，表現(xiàn)遠(yuǎn)勝同期恒生指數(shù)總股息累計(jì)指數(shù)1.8倍的升幅。截至2024年5月底的日均成交額超過3.8億港元。
另外，港交所下的期權(quán)莊家計(jì)劃已運(yùn)作多年。期權(quán)莊家需履行為市場提供買賣報(bào)價(jià)的責(zé)任，供投資者交易，從而提高期權(quán)市場的效率和流動(dòng)性。期權(quán)莊家的報(bào)價(jià)包括對不同期權(quán)系列進(jìn)行報(bào)價(jià)回應(yīng)及持續(xù)報(bào)價(jià)，確保市場上的期權(quán)合約有買賣報(bào)價(jià)，便利投資者在缺乏買家或賣家出價(jià)時(shí)仍能完成相關(guān)交易，從而維持市場的連續(xù)性和流動(dòng)性。莊家的報(bào)價(jià)也有助于形成期權(quán)合約的市場價(jià)格，為投資者提供參考，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，使期權(quán)合約的價(jià)格更加透明，便于投資者了解最新價(jià)格動(dòng)態(tài)，從而作出投資和風(fēng)險(xiǎn)管理決策。
一位資深港股分析師向界面新聞?dòng)浾弑硎?，現(xiàn)時(shí)在港交易REITs與證券相同，須交買賣雙方各0.1%的印花稅。不過，現(xiàn)時(shí)大部分主要國際市場，包括日本、新加坡、美國等，買賣REITs一般均無須繳付印花稅?，F(xiàn)時(shí)期權(quán)莊家的需繳付每份成交單據(jù)5港元的印花稅的固定成本。該措施可提升期權(quán)市場的效率，進(jìn)一步便利投資者，減低期權(quán)莊家的成本。
根據(jù)《印花稅條例》的現(xiàn)行規(guī)定，任何人士進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)須根據(jù)相關(guān)條款制備成交單據(jù)，每份成交單據(jù)在加蓋印花時(shí)須征收5港元的印花稅，屬期權(quán)莊家的固定成本。有關(guān)稅款由期權(quán)莊家直接向稅務(wù)局提交買賣單據(jù)、繳付印花稅及完成加蓋印花程序?，F(xiàn)時(shí)除期權(quán)莊家外，其他產(chǎn)品 的市場莊家均無需繳付相關(guān)稅項(xiàng)。
匯生國際資本總裁黃立沖告訴界面新聞，豁免房地產(chǎn)投資信托基金（房托基金）股份或單位轉(zhuǎn)讓的印花稅將降低交易成本，提升房托基金在香港市場的吸引力。投資者可能會(huì)因?yàn)闇p少的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，更傾向于投資于香港的房托基金，這可能帶動(dòng)房托基金的流動(dòng)性和規(guī)模增長，但由于香港房地產(chǎn)信托規(guī)模普遍小，因此幫助不大。印花稅的豁免將鼓勵(lì)更多房托基金進(jìn)入市場，豐富投資組合和選擇。
黃立沖認(rèn)為，此類基金的擴(kuò)展可能推動(dòng)開發(fā)商和投資者進(jìn)一步拓展投資組合，涵蓋不同的物業(yè)類型和地區(qū)。在全球經(jīng)濟(jì)和利率變化的背景下，投資者對香港房地產(chǎn)市場的整體信心仍將受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響。
界面新聞?dòng)浾吡粢獾剑瑢τ诒敬螚l例草案修訂，早在今年年初，港特區(qū)財(cái)政司司長陳茂波在公布2024-25年財(cái)政預(yù)算案時(shí)就表示，為進(jìn)一步提高市場競爭力，房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)單位轉(zhuǎn)讓和期權(quán)莊家進(jìn)行證券經(jīng)銷業(yè)務(wù)，將獲豁免繳付印花稅，預(yù)計(jì)香港特區(qū)政府每年收入將減少約10億港元。
今年7月8日，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長許正宇在立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)會(huì)議上表示，計(jì)劃今年內(nèi)向立法會(huì)提交豁免REITs交易印花稅的條例草案。
此前不久香港特首發(fā)布的施政報(bào)告中，并沒有提到降低印花稅的相關(guān)事項(xiàng)。但是對于資本市場改革，也提出了頗為有力的措施。
李家超指出，新的一年會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化證券市場，主要包含四個(gè)方面。如提升市場效率，證監(jiān)會(huì)和港交所會(huì)提升市場效率及降低交易成本，包括檢視保證金的存入安排、優(yōu)化保證金和抵押品要求等。
事實(shí)上，印花稅一直是市場探討的非常重要的話題，降低印花稅，可以提升市場的流動(dòng)性，但是對應(yīng)稅收也會(huì)相應(yīng)減少。中金公司此前的研究指出，從中長期來看，調(diào)降印花稅有利于降低交易摩擦成本，增強(qiáng)市場流動(dòng)性，提升市場交易額中樞。
界面新聞?dòng)浾吡粢獾?，三年前香港曾因?cái)政壓力上調(diào)印花稅，2021年3月香港政府首次上調(diào)股票印花稅率，由0.1%提高至0.13%。但是去年10月25日宣布香港印花稅率將從0.13%下調(diào)至0.1%。去年11月15日，香港特區(qū)政府立法會(huì)通過《2023年印花稅（修訂）（證券轉(zhuǎn)讓）條例草案》，將港股股票交易印花稅稅率下調(diào)至0.1%，并于11月17日起生效。