界面新聞記者 | 郭凈凈
11月5日，停牌近十個交易日的晶豐明源（688368.SH）復(fù)牌即漲停，隨后其股價小幅回落后再次回升，截至收稿其鎖死20%漲停板，報125.78元/股。
11月4日晚間，晶豐明源披露，該公司擬通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向廣州瑋峻思、智合聚信、錦聚禮合、智合聚德、智合聚成等50名交易對方購買其合計持有的易沖科技100%股權(quán)，并募集配套資金。其中，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為50.89元/股，不低于定價基準(zhǔn)日前120個交易日上市公司股票交易均價的80%。
根據(jù)目前的交易方案，本次交易前后，晶豐明源的控股股東均為胡黎強(qiáng)，實(shí)際控制人均為胡黎強(qiáng)和劉潔茜，本次交易不會導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。截至預(yù)案簽署日，標(biāo)的公司易沖科技的評估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)的評估值及交易價格尚未確定。
晶豐明源是電源管理芯片及控制驅(qū)動芯片設(shè)計企業(yè)，業(yè)務(wù)聚焦于電源管理芯片與控制驅(qū)動芯片兩大板塊，公司產(chǎn)品矩陣涵蓋LED照明電源芯片、電機(jī)控制驅(qū)動芯片、AC/DC電源芯片和DC/DC電源芯片等，均屬于模擬芯片行業(yè)中電源管理及控制驅(qū)動芯片類別。
近年來，晶豐明源持續(xù)虧損，2021年至2023年和2024年1-9月，營業(yè)收入分別為23.02億元、10.79億元、13.03億元和10.88億元，歸母凈利潤分別為6.77億元、-2.06億元、-9126萬元和-5430.11萬元。
易沖科技主要從事無線充電芯片、通用充電芯片、汽車電源管理芯片、AC/DC電源芯片和協(xié)議芯片等高性能模擬芯片及數(shù)模混合信號芯片的研發(fā)設(shè)計與銷售。
據(jù)介紹，易沖科技已開發(fā)發(fā)射端、接收端無線充電芯片，并進(jìn)入了高通（Qualcomm）的手機(jī)和智能穿戴新平臺的參考設(shè)計方案；其產(chǎn)品矩陣還覆蓋電荷泵快充芯片、充電管理芯片、電池管理芯片、通用電源芯片等充電芯片，逐步拓展至汽車電子領(lǐng)域，開發(fā)了車規(guī)無線充電芯片以及智能汽車前大燈和尾燈LED驅(qū)動芯片、高/低邊開關(guān)驅(qū)動等汽車電源管理芯片產(chǎn)品；是國內(nèi)少數(shù)成功量產(chǎn)汽車智能前大燈驅(qū)動芯片的供應(yīng)商。
晶豐明源表示，易沖科技與公司同屬于模擬及混合信號芯片設(shè)計領(lǐng)域企業(yè)，雙方在業(yè)務(wù)上具有較高的協(xié)同性，本次交易后，上市公司將與易沖科技在產(chǎn)品品類、客戶資源、技術(shù)積累、供應(yīng)鏈等方面形成互補(bǔ)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與技術(shù)上的有效整合，完善了上市公司在手機(jī)及生態(tài)終端的產(chǎn)品布局和汽車產(chǎn)品體系。
易沖科技近年來也連續(xù)虧損。2022年、2023年及2024年前7月，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別是4.46億元、6.51億元、5.9億元，凈利潤分別是-2.57億元、-4.85億元、-7730.84萬元。晶豐明源稱，“在研發(fā)、人才、市場拓展等方面存在的持續(xù)高水平投入，易沖科技未來一定期間內(nèi)盈利情況面臨不確定的風(fēng)險”。
不過，晶豐明源另外指出，易沖科技2023年及2024年1-6月的營業(yè)收入同比增長分別是45.82%、108.46%，收入增長速度顯著高于同行業(yè)可比上市公司，具備較強(qiáng)的成長性。與A股電源管理及信號鏈芯片上市公司相比，按照2024年1-6月銷售規(guī)模計算，易沖科技名列前十，本次交易后晶豐明源合并口徑銷售規(guī)模有望進(jìn)入前三。
就上述收購事項(xiàng)，晶豐明源董秘張漪萌對界面新聞表示，目前公司標(biāo)的公司相關(guān)信息披露工作仍在進(jìn)行中，現(xiàn)在也沒有更多比較準(zhǔn)確的信息。被問及后續(xù)是否還會進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈并購動作，該人士表示，“不確定，也要看公司發(fā)展需求。如果有看到類似資產(chǎn)，公司會根據(jù)法律法規(guī)要求進(jìn)行披露?！?/strong>
針對晶豐明源此次并購動作，開源證券研報認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入也有助于提升公司在模擬芯片設(shè)計領(lǐng)域的綜合競爭力，打開公司長期發(fā)展空間。
11月4日，希荻微（688173.SH）也宣布，公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買曹建林、曹松林兄弟二人與深圳市鏈智創(chuàng)芯管理咨詢合伙企業(yè)、深圳市匯智創(chuàng)芯管理咨詢合伙企業(yè)等所持有的深圳市誠芯微科技股份有限公司（簡稱“誠芯微”）100%股份并募集配套資金。因?qū)徲?、評估工作正在進(jìn)行中，尚無法確定本次交易是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但本次籌劃事項(xiàng)涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)，適用有關(guān)重大資產(chǎn)重組程序。公司股票自11月5日開市起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過5個交易日。
希荻微此次收購的標(biāo)的公司誠芯微也是一家集成電路業(yè)務(wù)公司，專注于模擬及數(shù)模混合集成電路研發(fā)、設(shè)計和銷售，主要產(chǎn)品包括電源管理芯片、電機(jī)類芯片、MOSFET和電池管理芯片等多種集成電路產(chǎn)品。界面新聞了解到，誠芯微曾于2022年8月16日登陸新三板掛牌交易，但很快于2023年12月20日摘牌退市。
就目前公開信息可知，2021年、2022年及2023年前6月，誠芯微實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入分別是1.9億元、1.66億元及8258.66萬元，歸母凈利潤分別為3091.68萬元、473.56萬元及702.44萬元。截至2023年6月30日，該公司貨幣資金約為7439.92萬元，流動負(fù)債合計4910.04萬元，負(fù)債合計5011.32萬元。
誠芯微是希荻微的同行。希荻微是電源管理及信號鏈芯片供應(yīng)商，以DC/DC芯片、超級快充芯片等為代表的主要產(chǎn)品。在手機(jī)等消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司多款電源管理芯片與端口保護(hù)和信號切換芯片產(chǎn)品通過了高通、聯(lián)發(fā)科等主芯片平臺廠商的參考設(shè)計認(rèn)證；近年來公司持續(xù)發(fā)力汽車電子領(lǐng)域，提供滿足車規(guī)要求的升/降壓DC/DC、線性電源LDO、智能高/低邊開關(guān)等產(chǎn)品。
需要看到的是，希荻微已連續(xù)虧損多年。2018年至2020年，該公司分別虧損538.4萬元、957.53萬元、1.45億元，2021年其扭虧為盈至2564.63萬元，但2022年、2023年及2024年前9月，該公司繼續(xù)虧損1515.25萬元、5418.46萬元、1.95億元。截至2024年9月30日，希荻微貨幣資金約為10.1億元，流動負(fù)債合計2.72億元，負(fù)債合計3.06億元。
希荻微于2024年半年報中表示，由于模擬芯片領(lǐng)域，競爭趨于激烈，市場“以價換量”趨勢明顯，公司部分老產(chǎn)品面臨價格下行壓力，且部分高毛利率的新品放量需要一定時間，導(dǎo)致上半年公司的毛利率相較上年同期有所下降，從39.15%下降至34.74%。
這一背景下，希荻微正在通過產(chǎn)業(yè)收購進(jìn)一步完善產(chǎn)品布局。2024年8月，該公司以1.12億元收購韓國上市公司Zinitix30.91%股權(quán)并獲得控股權(quán)；公司表示，預(yù)計2024年第三季度可以將Zinitix納入公司合并報表范圍。
Zinitix是一家集成電路設(shè)計企業(yè)，主要產(chǎn)品包括觸摸控制器芯片、自動對焦芯片、觸控驅(qū)動芯片、DC/DC電源管理芯片、觸摸板模塊以及音頻放大器等，應(yīng)用于智能手機(jī)、智能手表、平板電腦等移動/可穿戴設(shè)備等終端設(shè)備。2023年、2024年上半年，Zinitix實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入330.68億韓元、297.83億韓元，凈利潤分別是-58.78億韓元、6.46億韓元。
就上述并購動作，希荻微證券部工作人員對界面新聞表示，此次收購誠芯微是公司今年的第二筆收購，目前該并購項(xiàng)目還在籌劃過程中，很多細(xì)節(jié)尚不能對外披露。就公司目前虧損情況，該人士表示，“公司正在積極采取各項(xiàng)改善措施”。
隨著利好政策繼續(xù)釋放，9月以來已有多家上市半導(dǎo)體公司通過并購重組開拓業(yè)務(wù)版圖。9月24日《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》發(fā)布后，富樂德(301297.SZ)、雙成藥業(yè)(002693.SZ)、百傲化學(xué)(603360.SH)、文一科技(600520.SH)、中創(chuàng)環(huán)保(300056.SZ)、至正股份(603991.SH)、奧特維(688516.SH)、光智科技(300489.SZ)、經(jīng)緯輝開(300120.SZ)等數(shù)十家A股上市公司跨界并購半導(dǎo)體資產(chǎn)，向集成電路領(lǐng)域延伸。
信達(dá)證券研報指出，當(dāng)前半導(dǎo)體復(fù)蘇趨勢逐漸明朗，國家政策不斷扶持，外部環(huán)境“卡脖子”情況下國產(chǎn)替代仍有較大空間，近期多家半導(dǎo)體上市公司公布并購重組事件，產(chǎn)業(yè)鏈整合節(jié)奏加快；“我們認(rèn)為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要一環(huán)，在政策支持和產(chǎn)業(yè)鏈向好趨勢下仍有較強(qiáng)投資屬性?！?/p>
興業(yè)證券研究團(tuán)隊認(rèn)為，近年來，國內(nèi)模擬芯片廠商已經(jīng)發(fā)生了不少的并購事項(xiàng)，主要為上市公司收購非上市公司，預(yù)計2024年仍會有若干并購案例出現(xiàn)，行業(yè)整合正在進(jìn)行。