民生證券：市場風(fēng)格變盤在即，單純做多流動(dòng)性的交易正進(jìn)入尾聲

民生證券表示，當(dāng)前的市場特征是做多流動(dòng)性而非做多財(cái)政發(fā)力的方向，持續(xù)性存疑，變盤在即，單純做多流動(dòng)性的交易正進(jìn)入尾聲。此前因?yàn)楹暧^主線不清晰而導(dǎo)致A股市場聚焦于做多流動(dòng)性，買入低位股和小盤題材股的環(huán)境將告一段落，基本面趨勢重新占據(jù)定價(jià)的主導(dǎo)地位。我們推薦：第一，即使特朗普上臺(tái)，其政策主張也與“再工業(yè)化”不矛盾，全球“再工業(yè)化”和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型共同導(dǎo)致實(shí)物消耗增多，繼續(xù)看好有色（銅、鋁、黃金）、能源（煤炭、原油）船運(yùn)（干散、造船、油運(yùn)）。（2）化債主線下，金融板塊（銀行、保險(xiǎn)）的機(jī)遇（3）貿(mào)易條件存在回旋余地，且受益于中國企業(yè)出海的資本品（機(jī)械設(shè)備、通用設(shè)備、專用設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備）；（4）4季度財(cái)政方向明確后，國內(nèi)大宗消費(fèi)是較有可能形成實(shí)物工作量的領(lǐng)域，且目前市場對消費(fèi)的定價(jià)相對于過去幾次加大財(cái)政支出時(shí)的水平相對滯后，推薦家電、汽車。