界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
國際金價(jià)扶搖直上，黃金礦企“躺著賺錢”的日子還在持續(xù)。
從山東黃金（600547.SH）、紫金礦業(yè)（601899.SH）、中金黃金（600489.SH）、山金國際（000975.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）等多家黃金礦業(yè)上市公司披露的前三季度業(yè)績(jī)來看，均實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增，創(chuàng)下歷史同期業(yè)績(jī)新高。
10月30日，受美國大選、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，國際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，盤中最高一度超2800美元/盎司，距離花旗銀行今年6月預(yù)測(cè)的3000美元/盎司大關(guān)僅一步之遙。截至11月3日發(fā)稿時(shí)，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格略有回調(diào)，報(bào)2735.99美元/盎司。
從世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年以來，金價(jià)已30多次創(chuàng)下新高，累計(jì)漲幅接近30%。
10月30日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2024年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，三季度全球黃金需求總量同比增長(zhǎng)5%至1313噸，創(chuàng)歷年三季度需求新高。得益于創(chuàng)紀(jì)錄的高金價(jià)環(huán)境中依舊強(qiáng)勁的投資勢(shì)頭，本季度黃金需求總額首次突破1000億美元大關(guān)，同樣刷新歷史紀(jì)錄。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)界面新聞表示，一方面，借助11月美國大選的窗口期，國際金價(jià)近期有望再創(chuàng)新高。據(jù)悉，兩位總統(tǒng)候選人的經(jīng)濟(jì)政策中都沒有減少美國債務(wù)的計(jì)劃，美國聯(lián)邦債務(wù)或?qū)⑦M(jìn)一步增加。而隨著美國債務(wù)占GDP的比重上升，黃金的吸引力有望進(jìn)一步增加。
另一方面，近期中東地區(qū)的沖突持續(xù)加劇，這對(duì)于具有避險(xiǎn)屬性的黃金來說也將形成利好。因此長(zhǎng)期來看，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和儲(chǔ)備貨幣的地位仍然穩(wěn)固。
國際金價(jià)大漲，首當(dāng)其沖的受益者是坐擁黃金礦山的上市公司，公司業(yè)績(jī)迎來歷史最好一年。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，前三季度共有8家黃金上市公司實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要都是受益于黃金產(chǎn)品銷量和銷售價(jià)格上漲。除西部黃金（601069.SH）、玉龍股份（601028.SH）、*ST中潤（000506.SZ）外，其余7家上市公司前三季度業(yè)績(jī)創(chuàng)下歷史同期新高。
其中，紫金礦業(yè)、山東黃金、山金國際、赤峰黃金、湖南黃金（002155.SZ）、西部黃金六家上市公司凈利潤增幅超過50%，具體來看：
紫金礦業(yè)三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2303.96億元，同比增長(zhǎng)2.39%；歸母凈利潤243.57億元，同比增長(zhǎng)50.68%；
山東黃金三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入670.06億元，同比增長(zhǎng)62.15%；歸母凈利潤20.66億元，同比增長(zhǎng)53.57%；
山金國際三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.71億元，同比增長(zhǎng)70.14%；歸母凈利潤17.27億元，同比增長(zhǎng)54.46%；
赤峰黃金三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入62.23億元，同比增長(zhǎng)22.93%；歸母凈利潤11.05億元，同比增長(zhǎng)112.59%；
湖南黃金三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入209.89億元，同比增長(zhǎng)11.93%；歸母凈利潤6.67億元，同比增長(zhǎng)73.56%；
西部黃金三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.45億元，同比增長(zhǎng)51.61%，歸母凈利潤1.29億元，同比增長(zhǎng)402.50%；
僅以山金國際為例，公司今年前三季度的凈利潤達(dá)17.27億元，已經(jīng)超過公司歷年任何一年的全年凈利水平。山金國際表示，“本報(bào)告期公司下屬各礦山繼續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營，凈利潤同比上升主要得益于金銀價(jià)格的上漲和銷量的增加”。
東興證券研報(bào)認(rèn)為，截至今年前三季度，山金國際礦產(chǎn)金產(chǎn)量已達(dá)6.28噸（其中第三季度礦產(chǎn)金產(chǎn)量至2.12噸），產(chǎn)銷比達(dá)103.7%，且產(chǎn)量端完成全年計(jì)劃指標(biāo)78.5%。隨著全球黃金價(jià)格重心持續(xù)高位攀升，公司礦山資源綜合利用效率穩(wěn)步提升，多因素共振推動(dòng)公司前三季度業(yè)績(jī)創(chuàng)同期歷史新高。
另外，對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)大漲，紫金礦業(yè)表示，“前三季度，公司激發(fā)科技創(chuàng)新動(dòng)能，發(fā)掘全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同增效，以系統(tǒng)管理體系提升內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力，并受益金屬價(jià)格高位帶來的紅利，提質(zhì)控本增效顯著，公司利潤、歸母凈利潤、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)”。
西部黃金表示，報(bào)告期內(nèi)凈利潤大增，“主要原因?yàn)樽杂械V山生產(chǎn)的黃金產(chǎn)品銷量較上年同期增加、銷售價(jià)格較上年同期上升”。赤峰黃金亦表示，“主要系黃金產(chǎn)品銷量及價(jià)格上升，成本費(fèi)用得到有效控制所致”。
不僅如此，黃金冶煉龍頭恒邦股份（002237.SZ）的業(yè)績(jī)也同樣亮眼。
恒邦股份三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入581.61億元，同比增長(zhǎng)14.73%；歸母凈利潤4.65億元，同比增長(zhǎng)13.23%。恒邦股份表示，公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要得益于黃金冶煉業(yè)務(wù)的快速發(fā)展以及成本控制的有效實(shí)施。
不過，隨著國際金價(jià)扶搖直上，相比坐擁黃金礦山的礦企業(yè)績(jī)高增，中下游黃金珠寶加工、銷售企業(yè)的業(yè)績(jī)卻明顯承壓。
以老鳳祥（600612.SH）為例，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入525.8億元，同比下降15.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.76億元，同比下降9.6%。
不僅如此，周大福（01929.HK）第三季度的零售值同比下滑21.0%。其中，中國內(nèi)地零售值同比下降19.4%，中國香港、中國澳門及其他市場(chǎng)同比下降了31%。
為應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)下滑，周大福第三季度在內(nèi)地凈關(guān)閉了145家零售門店。周大福表示，“業(yè)績(jī)下滑的原因主要是受到金價(jià)高企以及消費(fèi)者持幣觀望情緒的影響”。
從中國黃金協(xié)會(huì)10月28日發(fā)布的數(shù)據(jù)也可見一斑。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度我國黃金產(chǎn)量268.068噸，同比下降1.17%；黃金消費(fèi)量741.732噸，同比下降11.18%。
具體從消費(fèi)端看，前三季度黃金首飾消費(fèi)量400.038噸，同比下降27.53%；金條及金幣消費(fèi)量282.721噸，同比增長(zhǎng)27.14%；工業(yè)及其他用金58.973噸，同比下降2.78%。
中國黃金協(xié)會(huì)分析認(rèn)為，高金價(jià)對(duì)黃金首飾消費(fèi)造成明顯壓制。
另有多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金珠寶行業(yè)已過度飽和，2021至2023年間全國珠寶店數(shù)量年復(fù)合增長(zhǎng)率超過10%，盡管需求持平，店鋪總數(shù)已超過10萬家，大多數(shù)龍頭企業(yè)今年仍然計(jì)劃擴(kuò)張。