文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途 孟帥

編輯 | 深海

10月29日，胡潤(rùn)研究院正式揭曉了2024年度的《胡潤(rùn)百富榜》，這份榜單總是如同一面鏡子，映照出企業(yè)家們的財(cái)富起伏與人生悲喜。

在本年度這些財(cái)富波動(dòng)的企業(yè)家中，裴振華、容建芬夫婦的財(cái)富變化尤為引人注目。今年，他們以480億元的財(cái)富位列榜單第82名，但與去年相比，他們的財(cái)富縮水了140億元?；厮葜?021年的輝煌時(shí)期，他們?cè)鴵?20億元的巨額財(cái)富，如今則近乎腰斬。

事實(shí)上，裴振華與容建芬夫婦的財(cái)富并非完全建立在自家公司天華新能的股權(quán)之上，而是更多地得益于對(duì)寧德時(shí)代的投資。2015年，裴振華旗下的寧波聯(lián)創(chuàng)以8900萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)得寧德時(shí)代15%的股權(quán)。隨著寧德時(shí)代成功上市并一路成長(zhǎng)為萬(wàn)億市值巨頭，裴振華的個(gè)人財(cái)富也隨之水漲船高，實(shí)現(xiàn)了飛躍式增長(zhǎng)。

然而，隨著寧德時(shí)代的股價(jià)波動(dòng)，裴振華、容建芬夫婦的財(cái)富也隨之起伏。今年《胡潤(rùn)百富榜》上，裴振華夫婦及寧德時(shí)代其他上榜的富豪財(cái)富較2021年均出現(xiàn)縮水。其中，寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群的財(cái)富更是在一年內(nèi)驟減500億元，降幅之大僅次于農(nóng)夫山泉的鐘睒睒。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，通過(guò)投資寧德時(shí)代，裴振華不僅收獲了巨額的財(cái)富增長(zhǎng)，還享受到了豐厚的現(xiàn)金分紅。比如，2023年寧德時(shí)代計(jì)劃派發(fā)220.6億元的現(xiàn)金分紅，裴振華實(shí)際控制的寧波聯(lián)創(chuàng)分得14.27億元的“大紅包”。

而裴振華與寧德時(shí)代之間的合作遠(yuǎn)不止于此，雙方曾攜手成立天宜鋰業(yè)，隨后裴振華又將其整合至上市公司天華新能中，這一舉措進(jìn)一步推動(dòng)了天華新能市值的攀升。此外，寧德時(shí)代也曾參與天華新能的增發(fā)，雙方形成了深度的利益捆綁。

然而，裴振華掌舵的天華新能目前正面臨著嚴(yán)峻的業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)。今年前三季度，公司營(yíng)收同比下降近四成，凈利潤(rùn)下降近一半，毛利率縮水至18.62%。

一年減少140億，裴振華財(cái)富大縮水

10月29日，胡潤(rùn)研究院對(duì)外發(fā)布了2024年度的《胡潤(rùn)百富榜》。

今年，有331位企業(yè)家財(cái)富相比去年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中包括54位新人。不過(guò)，值得注意的是，今年榜單財(cái)富增長(zhǎng)的數(shù)額略低于去年。前十名增長(zhǎng)最多的企業(yè)家財(cái)富共增加了4500多億，相較于去年的4700多億有所減少。

與之相對(duì)應(yīng)的是，本年度有964位企業(yè)家的財(cái)富出現(xiàn)下滑或保持不變，更有201位富豪遺憾跌出榜單，令人唏噓不已。在這些財(cái)富坐上滑梯的企業(yè)家中，不乏身家縮水超過(guò)百億的富豪。

比如，本年度，裴振華、容建芬夫婦以480億元的財(cái)富位列榜單第82名的位次。而上一年，裴振華、容建芬夫婦的財(cái)富高達(dá)620億元。與之相比，裴振華、容建芬夫婦的財(cái)富在一年時(shí)間里縮水了140億元。

若將時(shí)間范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，2021年，裴振華、容建芬夫婦的財(cái)富一度達(dá)到920億元，這意味著短短幾年時(shí)間，裴振華、容建芬二人的財(cái)富縮水了440億元，減少了將近一半。

那么裴振華到底何許人也？他正是A股上市公司天華新能（原名“天華超凈”）的董事長(zhǎng)。1959年，裴振華出生于江蘇宜興。大學(xué)畢業(yè)后，他被分配到江蘇省紡織研究所工作，正式開(kāi)啟了自己的職業(yè)生涯。

在研究所工作期間，裴振華專(zhuān)注于特殊紡織材料的研究工作，他積極搜集并研究來(lái)自全球各地的一手信息，而這正為他日后的創(chuàng)業(yè)之路埋下了伏筆。

上世紀(jì)90年代，隨著國(guó)內(nèi)電子廠的迅速崛起，市場(chǎng)上對(duì)防靜電無(wú)塵衣、防靜電鞋、手套等產(chǎn)品的需求大增。當(dāng)時(shí)，商業(yè)嗅覺(jué)十分靈敏的裴振華看到了這個(gè)情況，他敏銳地意識(shí)到這是一個(gè)難得的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，且這還是自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，因此自己必須盡快抓住這個(gè)機(jī)會(huì)。

于是在1997年，裴振華毅然辭去了穩(wěn)定的工作，來(lái)到江蘇蘇州工業(yè)園區(qū)，創(chuàng)立了蘇州天華超凈科技股份有限公司，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)、銷(xiāo)售防靜電無(wú)塵衣和手套等產(chǎn)品。

裴振華深知，想要讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久的發(fā)展，必須加強(qiáng)自身的科技研發(fā)能力，用技術(shù)實(shí)力說(shuō)話。于是，2003年，他與蘇州大學(xué)合作成立了紡織新材料研發(fā)中心，投入大量資金用于研發(fā)創(chuàng)新工作。

在裴振華的帶領(lǐng)下，天華超凈的發(fā)展日新月異。他的精準(zhǔn)定位使得“CANMAX”品牌產(chǎn)品一經(jīng)推出便迅速走紅市場(chǎng)，供不應(yīng)求。不久之后，“CANMAX”被評(píng)為江蘇省著名商標(biāo)，在市場(chǎng)享有很高的品牌知名度和美譽(yù)度。

與此同時(shí)，由裴振華掌舵的天華超凈也屢獲殊榮。2004年，天華超凈被評(píng)為蘇州工業(yè)園區(qū)民營(yíng)科技十強(qiáng)企業(yè)，并獲得了江蘇省高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)和蘇州市首屆“十佳優(yōu)秀專(zhuān)利”獎(jiǎng)。2006年，公司推出的無(wú)塵擦拭布和離子風(fēng)機(jī)產(chǎn)品獲江蘇省火炬計(jì)劃項(xiàng)目，其中離子風(fēng)機(jī)產(chǎn)品還獲得了江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)品認(rèn)定。

為了推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，裴振華在2010年又成立了江蘇省企業(yè)院士工作站和江蘇省防靜電超凈工程技術(shù)研究中心，并主導(dǎo)編制了工信部批準(zhǔn)發(fā)布的《防靜電潔凈工作服及織物通用規(guī)范》電子行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

此外，他還建立了國(guó)內(nèi)一流的研發(fā)和生產(chǎn)基地，同時(shí)引進(jìn)美國(guó)、歐洲及日本等地先進(jìn)的專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)設(shè)備及全套檢測(cè)設(shè)備，以此確保產(chǎn)品技術(shù)和品質(zhì)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，裴振華也在籌劃著天華超凈的資本運(yùn)作事宜。2007年，公司改制為股份制公司。2014年，在裴振華的努力推動(dòng)下，天華超凈順利在深圳證券交易所上市。2015年，天華超凈還啟動(dòng)醫(yī)療板塊布局，成功并購(gòu)無(wú)錫市宇壽醫(yī)療器械有限公司。

經(jīng)過(guò)近三十年的深耕細(xì)作，天華超凈先后在靜電與微污染防控、醫(yī)療、新能源等領(lǐng)域深入布局，目前已成為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的多元化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

去年3月，為了更準(zhǔn)確地反映公司的核心產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略發(fā)展方向，天華超凈正式更名為“天華新能”。如今，新能源鋰電材料業(yè)務(wù)已成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，為公司帶來(lái)了可觀的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

寧德時(shí)代背后的“隱形富豪”，一場(chǎng)“豪賭”成功“撿漏”

作為天華新能的掌舵者，裴振華與容建芬夫婦的財(cái)富根基深植于他們?cè)谠摴舅钟械墓蓹?quán)之中。

據(jù)天華新能披露的三季報(bào)顯示，截至今年第三季度末，裴振華、容建芬分別持有上市公司1.97億股、0.67億股的股份，分別對(duì)應(yīng)23.69%、8.12%的持股比例。

不過(guò)，截至11月1日收盤(pán)，天華新能的最新市值為194.31億元。僅靠所持有的天華新能的股權(quán)，顯然無(wú)法支撐起裴振華、容建芬夫婦超過(guò)400億元的財(cái)富大廈。

那么他們財(cái)富的大頭到底從何而來(lái)？事實(shí)上，裴振華、容建芬夫婦當(dāng)前的絕大部分財(cái)富并非靠創(chuàng)業(yè)而來(lái)，而是來(lái)自于一筆具有戰(zhàn)略眼光的投資。

這筆投資可以追溯至2015年。當(dāng)年，裴振華在上海中歐國(guó)際工商學(xué)院攻讀EMBA期間，與寧德時(shí)代的聯(lián)合創(chuàng)始人李華進(jìn)行了一場(chǎng)深入交流，這一聊意外聊出了一筆價(jià)值8900萬(wàn)元的“豪賭”。

彼時(shí)，還沒(méi)有上市的寧德時(shí)代正處于“去ATL化”的關(guān)鍵時(shí)期，李華希望裴振華能接手ATL手中15%的外資股。在李華的牽線搭橋下，裴振華通過(guò)寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“寧波聯(lián)創(chuàng)”），以8900萬(wàn)元的價(jià)格從ATL手中拿下了寧德時(shí)代15%的股權(quán)。

三年后的夏天，寧德時(shí)代在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，借此成功登陸資本市場(chǎng)。寧德時(shí)代上市后，在資本市場(chǎng)上取得了令人矚目的表現(xiàn)，并迅速成長(zhǎng)為福建首個(gè)萬(wàn)億市值的企業(yè)。而裴振華則憑借當(dāng)年那筆明智的投資，悄然成為了站在寧德時(shí)代背后的“隱形富豪”。

根據(jù)寧德時(shí)代發(fā)布的最新季報(bào)顯示，截至今年第三季度末，寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）持有寧德時(shí)代6.46%的股份，在所有股東中位列第四大股東。

另?yè)?jù)天眼查顯示，寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）的合伙人包括裴振華、陳瓊香、浙江浙大聯(lián)合創(chuàng)新投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）。其中，裴振華、陳瓊香分別持股79.91%、19.98%，而裴振華正是該合伙企業(yè)的受益所有人和實(shí)際控制人。

憑借投資寧德時(shí)代，裴振華的財(cái)富一度得到暴漲。然而，隨著寧德時(shí)代股價(jià)的波動(dòng)，裴振華與容建芬夫婦的財(cái)富也經(jīng)歷了相應(yīng)的起伏。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)除了上述提到的裴振華外，在寧德時(shí)代的助推下成功登上《胡潤(rùn)百富榜》的富豪還有許多，僅今年寧德時(shí)代就有7人上榜，他們分別是曾毓群、黃世霖、李平、趙豐剛、吳凱、陳瓊香、吳映明。

榜單顯示，本年度，前述七人的財(cái)富值分別為2000億元、890億元、385億元、150億元、140億元、115億元、115億元。

不過(guò)，同裴振華夫婦的命運(yùn)一樣，他們的財(cái)富相較2021年榜單上的數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了不同程度的縮水，彼時(shí)他們的財(cái)富分別高達(dá)3200億元、1380億元、640億元、230億元、215億元、175億元、175億元。

其中，身為寧德時(shí)代一把手的曾毓群財(cái)富縮水尤為顯著。在短短一年內(nèi)，他的財(cái)富便減少了500億元。而在《胡潤(rùn)富豪榜》本年度財(cái)富下降最多的企業(yè)家中，曾毓群的財(cái)富下降規(guī)模僅次于昔日首富、農(nóng)夫山泉的靈魂人物鐘睒睒（1100億元）。

與寧德時(shí)代關(guān)系匪淺，自家企業(yè)業(yè)績(jī)承壓

對(duì)于裴振華而言，投資寧德時(shí)代無(wú)疑為他帶來(lái)了巨額的財(cái)富增長(zhǎng)。除了通過(guò)持股權(quán)累積的財(cái)富，他還從寧德時(shí)代獲得了豐厚的現(xiàn)金分紅。

以2023年為例，據(jù)寧德時(shí)代此前發(fā)布的2023年年報(bào)顯示，寧德時(shí)代擬向全體股東每10股派發(fā)年度現(xiàn)金分紅和特別現(xiàn)金分紅50.28元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅220.6億元。

寧德時(shí)代高層在電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，公司歷來(lái)高度重視股東回報(bào)，考慮到報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)和現(xiàn)金情況良好，為積極貫徹落實(shí)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，更好地回報(bào)股東，公司確定了比往年更高的分紅比例。

根據(jù)截至去年末各股東的持股比例計(jì)算，曾毓群可獲得現(xiàn)金分紅51.38億元，黃世霖可獲得現(xiàn)金分紅23.36億元，李平可獲得分紅10.1億元。

而裴振華實(shí)控的寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），也可獲得14.27億元的分紅。可以作為參照的是，天華新能去年全年的歸母凈利潤(rùn)為16.59億元，這意味著裴振華僅靠寧德時(shí)代分紅拿到的錢(qián)就快趕上天華新能一年的凈利潤(rùn)。

事實(shí)上，裴振華與寧德時(shí)代的關(guān)系遠(yuǎn)不止于此，雙方還建立了密切的合作。早在2018年11月，天華超凈就與寧德時(shí)代共同投資成立了天宜鋰業(yè)，開(kāi)始打入寧德時(shí)代上游供應(yīng)商序列，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)布局。據(jù)天宜鋰業(yè)官網(wǎng)顯示，公司主要致力于研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售應(yīng)用于新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能領(lǐng)域的電池級(jí)氫氧化鋰等鋰電材料系列產(chǎn)品。

2019年9月，天宜鋰業(yè)開(kāi)工建設(shè)“1期2萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰建設(shè)項(xiàng)目”。2020年11月，裴振華將天宜鋰業(yè)整合到了自己的上市公司天華超凈體系之中。在天宜鋰業(yè)的加持下，天華超凈愈發(fā)受到資本市場(chǎng)的追捧，其市值也隨之攀升。

2021年4月，裴振華和寧德時(shí)代的親密關(guān)系更進(jìn)一步。彼時(shí)，寧德時(shí)代參與了天華超凈的定增。次年，寧德時(shí)代再度參與天華超凈的增發(fā)，寧德時(shí)代借此一度躍升為天華超凈當(dāng)時(shí)的第四大股東。截至今年第三季度末，寧德時(shí)代持有前者0.59%的股份。

盡管靠著投資寧德時(shí)代獲得了巨大的成功，但是裴振華并沒(méi)有放棄自家的生意。然而，此番財(cái)富縮水的背后，裴振華掌舵的天華新能目前正面臨著一定的業(yè)績(jī)困境。

據(jù)天華新能10月28日剛剛發(fā)布的季報(bào)顯示，今年前三季度，公司共錄得54.53億元的營(yíng)收，相較上年同期89.1億元的營(yíng)收減少了近四成。

而這一困境并非首次出現(xiàn)，去年天華新能的營(yíng)收就已下跌近四成，從上一年的170.3億元降至104.68億元。

對(duì)于公司的營(yíng)收變化情況，天華新能在財(cái)報(bào)中解釋稱，公司去年的營(yíng)收較2022年下降38.54%，主要系期內(nèi)主要產(chǎn)品價(jià)格下降、銷(xiāo)售金額下降所致。今年前三季度，氫氧化鋰售價(jià)的大幅下降，導(dǎo)致其營(yíng)收進(jìn)一步下滑。

至于凈利潤(rùn)指標(biāo)，天華新能的表現(xiàn)同樣不容樂(lè)觀。去年全年，天華新能的歸母凈利潤(rùn)從上一年的65.86億元驟降至16.59億元，同比降幅高達(dá)74.81%。今年前三季度，天華新能的歸母凈利潤(rùn)再次下降近一半，從上年同期的18.22億元跌至9.23億元。

另?yè)?jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，天華新能的毛利率指標(biāo)也亮起了紅燈。2022年，天華新能的毛利率高達(dá)64.44%，但去年天華新能的毛利率降至27.91%，到今年前三季度，天華新能毛利率指標(biāo)的表現(xiàn)仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，反而再度下滑到了18.62%的水準(zhǔn)。

被外界視為寧德時(shí)代背后“隱形富豪”的裴振華，接下來(lái)又將上演怎樣的資本故事？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。