界面新聞?dòng)浾?| 戴晶晶
11月14日上午10點(diǎn)，山西省保德縣化樹(shù)塔區(qū)塊煤炭探礦權(quán)即將開(kāi)始限時(shí)競(jìng)價(jià)。這個(gè)起拍價(jià)1000萬(wàn)元的煤礦，于10月31日掛牌，最高報(bào)價(jià)不斷被刷新。截至13日下午16點(diǎn)許，已突破10億元。
考慮到今年山西省煤炭探礦權(quán)動(dòng)輒上百億的成交價(jià)，最新報(bào)價(jià)還有一定的上漲空間。
山西今年的煤礦探礦權(quán)交易市場(chǎng)“一片火熱”。
11月11日，山西焦煤(000983.SZ)舉辦2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，通過(guò)了競(jìng)買(mǎi)山西省呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦探礦權(quán)，以及為市場(chǎng)化競(jìng)買(mǎi)煤炭資源向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資的兩份議案。
兩份議案針對(duì)的是今年10月山西焦煤以“半副身家”拍下的探礦權(quán)。這個(gè)起拍價(jià)1100萬(wàn)元的探礦權(quán)，最終成交價(jià)飆升至247.05億元，遠(yuǎn)超山西焦煤今年上半年的營(yíng)收215.7億元，也超過(guò)了該公司截至6月底凈資產(chǎn)的一半，需要提交股東大會(huì)審議。
為籌集探礦權(quán)出讓金，此前山西焦煤董事會(huì)已同意向銀行申請(qǐng)總額不超過(guò)247億元融資。
同樣激進(jìn)買(mǎi)礦的還有同為山西煤企的潞安環(huán)能(601699.SH)。其于8月21日以121.26億元競(jìng)得山西省襄垣縣上馬區(qū)塊煤炭探礦權(quán)，并在10月公告將增加競(jìng)買(mǎi)煤炭資源授權(quán)額度和期限。經(jīng)估算，在上限提高后，潞安環(huán)能連續(xù)12個(gè)月內(nèi)通過(guò)市場(chǎng)化競(jìng)買(mǎi)煤炭資源的資金增加到了400多億元。
潞安環(huán)能總經(jīng)理史紅邈在5月20日的投資者網(wǎng)上集體接待日上曾直言，在后續(xù)礦產(chǎn)申辦方面，公司將堅(jiān)持“能爭(zhēng)盡爭(zhēng)、應(yīng)拿盡拿”原則，抓好相關(guān)整裝資源和擴(kuò)區(qū)資源市場(chǎng)化競(jìng)買(mǎi)工作。
除了山西省自然資源廳掛出的新煤礦，現(xiàn)有煤炭資產(chǎn)的轉(zhuǎn)手金額也驚人。
11月1日，山西省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)官網(wǎng)披露，山西平安圓和煤業(yè)有限公司、山西沁邦煤業(yè)有限公司的100%股權(quán)擬進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別為80億、20億元，轉(zhuǎn)讓底價(jià)合計(jì)高達(dá)100億元，需一次性付款。
轉(zhuǎn)手的高價(jià)與煤炭采礦權(quán)的高額估價(jià)相關(guān)。如山西平安圓和煤業(yè)有限公司持有山西汾西中泰煤業(yè)有限責(zé)任公司49%的股權(quán)，后者下設(shè)吳家峁煤礦，經(jīng)咨詢?cè)u(píng)估煤炭采礦權(quán)價(jià)值216.98億元。
為何要賣(mài)？
今年山西省自然資源廳首次采取網(wǎng)上掛牌方式出讓煤炭探礦權(quán)。在漫長(zhǎng)的空白期后集中放出煤炭資源，這引發(fā)當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)爭(zhēng)相競(jìng)購(gòu)。
今年以來(lái)山西省自然資源廳已完成了6項(xiàng)煤炭礦業(yè)權(quán)競(jìng)拍，其中5項(xiàng)成交，1項(xiàng)流拍。
除上述企業(yè)外，蘭花科創(chuàng)(600123.SH)在今年3月參與沁水煤田兩宗探礦權(quán)競(jìng)拍但未成功，華陽(yáng)股份(600348.SH)則順利以68億元拍下了山西省壽陽(yáng)縣于家莊區(qū)塊煤炭探礦權(quán)。
2008年以來(lái)，山西省對(duì)煤炭礦業(yè)權(quán)配置實(shí)行嚴(yán)格管控，今年則首次通過(guò)網(wǎng)上掛牌方式進(jìn)行煤炭探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓。
2015年初，山西省委、省政府聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化煤炭管理體制改革的意見(jiàn)》，啟動(dòng)“煤炭管理革命”，并提出2020年前，山西省原則上不再新配置煤炭資源。
到2018年，山西省連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)煤炭資源礦業(yè)權(quán)“零”出讓?zhuān)迥昀塾?jì)注銷(xiāo)煤礦采礦證56個(gè)、退出產(chǎn)能5100萬(wàn)噸。
隨著產(chǎn)能退出，山西省也一度讓出“煤炭第一大省”交椅，直到2020年才反超內(nèi)蒙古。
2021年，煤炭供需偏緊價(jià)格暴漲，國(guó)常會(huì)于5月首次提出加強(qiáng)煤炭保供，隨后煤炭保價(jià)穩(wěn)供工作持續(xù)推進(jìn)，山西作為“煤老大”，煤炭資源配置政策發(fā)生轉(zhuǎn)向。
2022年1月發(fā)布的《山西省人民政府關(guān)于有序推進(jìn)煤炭資源接續(xù)配置保障煤礦穩(wěn)產(chǎn)保供的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)提出，“十四五”期間，按照“審慎推進(jìn)、逐步實(shí)施，有條件適時(shí)接續(xù)配置”的總體思路，依法依規(guī)有序推進(jìn)煤炭資源接續(xù)配置。
該文件同時(shí)表示，有序出讓煤炭礦業(yè)權(quán)，既有利于緩解市場(chǎng)供需矛盾、穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格，也有利于保障省財(cái)政收入穩(wěn)定高效增長(zhǎng)。
到今年，《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》 進(jìn)一步要求，加快接續(xù)煤礦項(xiàng)目核準(zhǔn)和加快煤炭資源配置。保障新增產(chǎn)能煤礦資源，加快推進(jìn)探轉(zhuǎn)采項(xiàng)目、資源枯竭礦井相鄰煤炭資源接替項(xiàng)目、基金項(xiàng)目和空白資源項(xiàng)目出讓。
當(dāng)前，山西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尚未與煤炭消費(fèi)脫鉤。 2021年煤價(jià)飛漲，山西GDP增速達(dá)到9.1%，列全國(guó)第三位，比2020年大幅提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。
今年一季度，煤價(jià)持續(xù)下行，疊加山西開(kāi)展“三超”(超能力生產(chǎn)，超強(qiáng)度作業(yè)，超定員生產(chǎn))治理，煤炭產(chǎn)量大幅下滑，拖累煤炭工業(yè)增加值下降2.8%。
山西省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度山西全省原煤產(chǎn)量為2.71億噸，同比下降了18.9%；焦炭產(chǎn)量2065萬(wàn)噸，同比下降12.2%。
一季度，山西GDP為5399.56億元，與2023年同期的5824.33億元相比，絕對(duì)值下降；按不變價(jià)格計(jì)算，比上年同期增長(zhǎng)1.2%，在31個(gè)省份中墊底，遠(yuǎn)低于5.3%的全國(guó)平均水平。
“今年以來(lái)，我省公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)出讓5宗煤炭探礦權(quán)和1宗鋁土礦采礦權(quán)，預(yù)計(jì)新增煤炭產(chǎn)能2400萬(wàn)噸，同時(shí)實(shí)現(xiàn)財(cái)政收益約684.83億元。”
10月31日，山西省自然資源廳副廳長(zhǎng)、新聞發(fā)言人武耀文在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，山西省自然資源廳通過(guò)礦產(chǎn)資源市場(chǎng)化配置，形成了公平競(jìng)爭(zhēng)新機(jī)制，促進(jìn)了礦業(yè)發(fā)展可持續(xù)，支持了礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)集約化，助推了財(cái)政收入穩(wěn)底盤(pán)。
從產(chǎn)能接續(xù)的角度來(lái)看，今年年初，山西省自然資源廳在今年年初發(fā)布《山西省煤炭探礦權(quán)網(wǎng)上掛牌事項(xiàng)常見(jiàn)問(wèn)題及解答》提及，近十年內(nèi)，山西省將有約221座煤礦資源枯竭，影響年產(chǎn)能2億多噸。
根據(jù)《山西省礦產(chǎn)資源總體規(guī)劃（2021─2025年）》要求，到2025年，山西煤炭產(chǎn)能需穩(wěn)定在15.6億噸/年以內(nèi)、煤炭產(chǎn)量保持在14億噸/年，煤礦數(shù)量900座左右。
截至2023年底，山西省共有煤礦890座，產(chǎn)能13.82億噸/年，較規(guī)劃仍需增加新的煤炭資源。
從山西省自然資源廳5項(xiàng)成交的煤炭礦業(yè)權(quán)競(jìng)拍來(lái)看，除了山西教場(chǎng)坪能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)為民企以外，其余均為山西國(guó)資企業(yè)。
一位不愿具名的煤炭行業(yè)分析師也表示，從風(fēng)險(xiǎn)等角度考慮，民企目前賣(mài)礦的多，買(mǎi)礦的較少。
山西省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)最新掛出的山西平安圓和煤業(yè)有限公司、山西沁邦煤業(yè)有限公司，均來(lái)自民營(yíng)企業(yè)山西沁新能源集團(tuán)股份有限公司(下稱(chēng)沁新集團(tuán))。沁新集團(tuán)正在沖刺上市，于10月22日召開(kāi)了上市工作推進(jìn)會(huì)。
據(jù)《山西經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，沁新集團(tuán)出售旗下煤炭資產(chǎn)是為完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高資金利用效率，全面實(shí)施戰(zhàn)略重組，加速推進(jìn)上市進(jìn)程，全方位推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)。
為何要買(mǎi)？
隨著中國(guó)推進(jìn)低碳發(fā)展戰(zhàn)略，煤炭占一次能源消費(fèi)比重正在下降，長(zhǎng)期看煤價(jià)將承壓。相比前幾年，今年已不是一個(gè)煤炭大年，動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格中樞持續(xù)下移，煤企利潤(rùn)集體縮水。
中國(guó)太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示，2024年1-9月，山西省5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)均價(jià)709元/噸，同比跌幅10.5%；山西省產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格呈現(xiàn)前高后低、波動(dòng)下行走勢(shì)，各品種價(jià)格跌幅均相對(duì)較大。
今年前三季度，山西焦煤、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)(600123.SH)和華陽(yáng)股份(600348.SH)的凈利潤(rùn)分別同比下降49.52%、61.51%、59.95%和57.42%。
另外，企業(yè)拍下探礦權(quán)，還需進(jìn)一步開(kāi)展勘察工作和辦理探轉(zhuǎn)采手續(xù)，資源實(shí)際儲(chǔ)量存在一定不確定性。
“未來(lái)公司對(duì)該宗煤炭資源辦理探轉(zhuǎn)采手續(xù)、礦井規(guī)劃、投資建設(shè)復(fù)雜程度高、投建周期較長(zhǎng)，投資效益存在不確定風(fēng)險(xiǎn)?！甭喊箔h(huán)能就曾在競(jìng)得山西省襄垣縣上馬區(qū)塊煤炭探礦權(quán)后的公告中提及。
在當(dāng)下這個(gè)時(shí)機(jī)斥巨資買(mǎi)礦，各大上市公司給出的理由都與增加煤炭資源儲(chǔ)備相關(guān)。
如山西焦煤表示，興縣井田的開(kāi)發(fā)有助于提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，提升公司自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展要求，可充分保障公司后備資源儲(chǔ)量。
卓創(chuàng)資訊分析師張敏向界面新聞解釋?zhuān)髽I(yè)大部分買(mǎi)礦都是基于公司產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展的角度考慮，不是單純開(kāi)發(fā)買(mǎi)礦。
山西焦煤的主業(yè)是煉焦煤。該公司曾在今年年初表示，將繼續(xù)關(guān)注焦煤集團(tuán)內(nèi)外部?jī)?yōu)質(zhì)煉焦煤資源，通過(guò)市場(chǎng)化方式獲取煤炭資源儲(chǔ)備，提升可持續(xù)發(fā)展能力。
早在2020年，山西焦煤就曾斥資67億元收購(gòu)山西汾西礦業(yè)集團(tuán)水峪煤業(yè)有限責(zé)任公司100%股權(quán)和霍州煤電集團(tuán)河津騰暉煤業(yè)有限責(zé)任公司51%股權(quán)。2022年，山西焦煤作價(jià)約70億元，收購(gòu)華晉焦煤有限責(zé)任公司51%股權(quán)和山西華晉明珠煤業(yè)有限責(zé)任公司49%股權(quán)。
山西焦煤認(rèn)為，一系列資本運(yùn)作提升了上市公司在煉焦煤的產(chǎn)業(yè)集中度、市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)、行業(yè)影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
本次山西焦煤拍下的山西省呂梁市興縣區(qū)塊煤炭及共伴生鋁土礦，資料顯示擁有煤炭?jī)?chǔ)量約9.53億噸，鋁土礦資源儲(chǔ)量5561.23萬(wàn)噸，鎵礦資源儲(chǔ)量3431.28噸，煤種主要為1/3焦煤、氣煤，規(guī)劃產(chǎn)能800萬(wàn)噸/年。
一位接近政策層的專(zhuān)家對(duì)界面新聞表示，未來(lái)煉焦企業(yè)仍有可能盈利，其它礦種也有盈利空間。
“如果以后全國(guó)(秦皇島港口)動(dòng)力煤價(jià)保持在550元/噸 ，山西礦價(jià)250元/噸，也仍有利潤(rùn)。”該專(zhuān)家稱(chēng)。
“考慮到煤炭在全行業(yè)里面還是利潤(rùn)前三，煤礦現(xiàn)在有一定溢價(jià)也正常。”上述煤炭行業(yè)分析師對(duì)界面新聞提到，前幾年煤價(jià)高企，煤炭企業(yè)維持了不錯(cuò)的利潤(rùn)水平和資產(chǎn)質(zhì)量，同樣有助于煤企買(mǎi)礦。另外，山西國(guó)資委可能對(duì)當(dāng)?shù)孛浩笥幸欢ú季职才拧?/p>
2021-2022年，煤價(jià)飆漲為煤企帶來(lái)了巨額利潤(rùn)。2022年，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5%；利潤(rùn)總額1.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.3%，為歷史上首次突破萬(wàn)億元。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-9月，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額4595.1億元，同比下降21.9%，但利潤(rùn)總量仍僅次于電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。
11月12日，在中共山西省委宣傳部、山西省人民政府新聞辦公室組織召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，山西省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司副總經(jīng)理閆衛(wèi)偉提出，將有序推動(dòng)省屬企業(yè)內(nèi)部專(zhuān)業(yè)化整合，做好礦產(chǎn)資源接續(xù)配置和勘探開(kāi)發(fā)，提升省屬企業(yè)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)保障能力。
10月25日，國(guó)盛證券發(fā)布研報(bào)指出，今年以來(lái)山西省煤炭探礦權(quán)單位競(jìng)拍成交均價(jià)17.2元/噸。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，結(jié)合截至2023年底主要煤炭上市公司資源儲(chǔ)量和最新市值比值來(lái)看，即使不考慮后續(xù)探轉(zhuǎn)采手續(xù)費(fèi)用以及單噸煤炭產(chǎn)能建設(shè)成本，多數(shù)煤炭企業(yè)單位儲(chǔ)量?jī)r(jià)值遠(yuǎn)低于目前一級(jí)市場(chǎng)競(jìng)拍價(jià)格，煤炭行業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重，煤炭資源稀缺性凸顯，價(jià)值重估遠(yuǎn)未結(jié)束。