10月30日，金龍魚發(fā)布2024年第三季度報(bào)告。前三季度，金龍魚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1754.54億元，比去年同期下降6.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.31億元，同比下降32.78%。

今年以來，金龍魚營(yíng)收持續(xù)下滑，但凈利潤(rùn)變動(dòng)主要表現(xiàn)在第三季度。分季度來看，公司營(yíng)收分別為572.74億元、522.05億元、659.76億元，對(duì)比去年同期分別下降6.17%、9.48%、5.49%。而凈利潤(rùn)分別為2.44億元、2.14億元、3.34億元，同比變化1.34%、92.10%、-71.25%。

今年以來，金龍魚一直需要解決市場(chǎng)需求不強(qiáng)。在2024年6月，金龍魚曾在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，今年到目前為止，經(jīng)銷商和終端門店的囤貨意愿不強(qiáng)，持觀望心態(tài)，市場(chǎng)整體消費(fèi)偏弱。

從最新的財(cái)報(bào)來看，今年前三季度，金龍魚產(chǎn)品銷量已實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但營(yíng)收、凈利還是雙雙下滑。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化的原因，金龍魚表示，2024年第三季度及1-9月，營(yíng)業(yè)收入較上年同期有所下降，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格下跌的影響超過了銷量增長(zhǎng)帶來的營(yíng)收貢獻(xiàn)。公司產(chǎn)品的總體銷量較上年同期有所增長(zhǎng)，但是主要產(chǎn)品的價(jià)格隨著大豆及大豆油等主要原材料價(jià)格下跌而下降。

金龍魚的主要產(chǎn)品包括廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品。產(chǎn)品涵蓋食用油、大米、面粉及掛面、調(diào)味品、食品原輔料等家庭及工業(yè)用廚房食品；豆粕、麩皮、米糠粕等飼料原料；以棕櫚油等油脂為原料生產(chǎn)的油脂基礎(chǔ)化學(xué)品、油脂衍生化學(xué)品、營(yíng)養(yǎng)品、日化用品等油脂科技產(chǎn)品。

分業(yè)務(wù)來看，2024年第三季度，廚房食品的銷量與上年同期基本持平，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。8月下旬以來，豆油、菜油等產(chǎn)品的銷售價(jià)格有所反彈，公司餐飲和食品工業(yè)渠道產(chǎn)品的毛利有所上漲。2024年1-9月，廚房食品的銷量及利潤(rùn)同比增加，利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是因?yàn)樵牧铣杀就认陆?。第三季度，面粉業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)比上半年明顯改善。

而飼料原料及油脂科技方面，2024年第三季度及1-9月，飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的銷量同比增長(zhǎng)但業(yè)績(jī)同比下降。銷量增長(zhǎng)主要得益于金龍魚在飼料原料銷售渠道及原料采購(gòu)方面的優(yōu)勢(shì)，但飼料原料的業(yè)績(jī)同比降幅較大，主要是因?yàn)閴赫ダ麧?rùn)較差。金龍魚表示，油脂科技業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)較好。

此外，公司的非經(jīng)常性損益主要是未完全滿足套期會(huì)計(jì)要求的衍生金融工具及結(jié)構(gòu)性存款的損益。從業(yè)務(wù)角度，所有期貨損益的已實(shí)現(xiàn)部分應(yīng)計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利，未實(shí)現(xiàn)部分應(yīng)隨著未來現(xiàn)貨銷售而同步計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期下降35.71%，主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入下降導(dǎo)致銷售回款減少。

實(shí)際上，今年的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)于金龍魚而言相對(duì)比較友好，2024年，大豆價(jià)格持續(xù)下跌。對(duì)金龍魚來說，2021—2023年，其大豆及加工品采購(gòu)金額分別為689.79億元、856.86億元和757.41億元，占當(dāng)期原材料采購(gòu)金額的比例均在40%以上。

而原材料在金龍魚糧油成本中占比較高，大豆價(jià)格會(huì)直接影響金龍魚的利潤(rùn)水平。

原材料價(jià)格下跌，對(duì)食用油企業(yè)而言，意味著盈利能力的提升。例如，西王食品三季報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要系本期原料成本下降，產(chǎn)品毛利率提升所致。

從三季報(bào)來看，金龍魚廚房食品利潤(rùn)也相應(yīng)改善。但金龍魚還同時(shí)布局了飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)。對(duì)于同類企業(yè)，原材料價(jià)格下行就意味著利潤(rùn)下行。京糧控股也在三季報(bào)中表示，凈利潤(rùn)減少主要是由于本年國(guó)際大豆供應(yīng)呈寬松格局，國(guó)內(nèi)豆油、豆粕市場(chǎng)供大于求，產(chǎn)品價(jià)格下行，油脂業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間受到擠壓。因此，金龍魚的整體業(yè)務(wù)就會(huì)受到影響。

上市以來，金龍魚持續(xù)面對(duì)投資者對(duì)其盈利能力的質(zhì)疑，但從今年金龍魚的業(yè)績(jī)變化來看，金龍魚目前還沒有辦法交給投資者一份滿意的答卷。

對(duì)于金龍魚而言，金龍魚還在持續(xù)推進(jìn)中央廚房業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)也被外界解讀為金龍魚下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。

但市場(chǎng)環(huán)境也影響了金龍魚中央廚房業(yè)務(wù)的推進(jìn)。今年8月，金龍魚表示，由于市場(chǎng)消費(fèi)信心和消費(fèi)力變?nèi)酰糠窒胍腭v公司央廚園區(qū)的潛在合作伙伴放慢了擴(kuò)張的節(jié)奏，所以目前項(xiàng)目的進(jìn)度會(huì)適當(dāng)放緩。