界面新聞記者 | 高菁

登陸港交所后，龍蟠科技(02465.HK)的開局不太順。

10月30日，龍蟠科技正式在港交所掛牌上市，成為首家同時在內(nèi)地和香港上市的鋰電正極企業(yè)。港股上市首日，龍蟠科技表現(xiàn)不佳，最終報收于4.75港元/股，下跌13.6%。

上市次日，龍蟠科技港股股價繼續(xù)下跌。截至10月31日收盤，龍蟠科技股價下跌5.05%，報收于4.51港元/股，已較發(fā)行價5.5港元/股下跌18%。

龍蟠科技成立于2003年，2017年在上交所上市。該公司最早以車用精細化學品作為主營業(yè)務(wù)。在2018年，出于對新能源市場的看好，該公司決定跨界布局磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)。

磷酸鐵鋰為磷酸鐵鋰電池的正極材料。磷酸鐵鋰和三元電池為當前主流的兩種動力電池種類。相比三元電池，磷酸鐵鋰電池具有低成本、高可靠性和低火災(zāi)風險等優(yōu)勢，但其能量密度較低。

2020-2021年上半年，龍蟠科技通過聘用第三方合同制造商生產(chǎn)少量磷酸鐵鋰以累積相關(guān)知識及關(guān)系。2021年6月，該公司收購業(yè)內(nèi)負極材料龍頭貝特瑞旗下從事磷酸鐵鋰領(lǐng)域業(yè)務(wù)的天津貝特瑞納米及江蘇貝特瑞納米，進一步擴張了在該領(lǐng)域的布局。

這一跨界舉措在此后的一年，為龍蟠科技帶來了十分可觀的業(yè)績增長。

該公司收入由2021年的40.54億元增至2022年的140.72億元，增幅達247.1%；凈利潤也由2021年的4.33億元增至2022年的10.3億元，增幅為137.6%。

龍蟠科技收購磷酸鐵鋰正極材料業(yè)務(wù)時，國內(nèi)鋰電行業(yè)正處于供不應(yīng)求的階段，受此影響，該公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品的銷量及平均售價均大幅增長。

然而，進入2023年后，隨著磷酸鐵鋰核心原材料碳酸鋰的急速價跌，鋰電行業(yè)急轉(zhuǎn)直下，市場呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的局面。受此影響，龍蟠科技磷酸鐵鋰產(chǎn)品售價大跌，導(dǎo)致其去年全年凈虧損15.14億元。

但該公司磷酸鐵鋰的銷量由2022年的9.51萬噸增至10.81萬噸。據(jù)行業(yè)權(quán)威機構(gòu)弗若斯特沙利文，就2023年的銷量而言，龍蟠科技目前是中國及全球第四大磷酸鐵鋰正極材料制造商，全球市場份額為6.5%。

龍蟠科技磷酸鐵鋰正極材料業(yè)務(wù)的主要客戶包括寧德時代(300750.SZ)、瑞浦蘭鈞(00666.HK)、欣旺達(300207.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)等。

10月30日，龍蟠科技披露業(yè)績報告顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營收56.61億元，同比減少12.81%；凈虧損3.03億元。據(jù)龍蟠科技預(yù)計，今年全年仍將虧損。

截至目前，龍蟠科技在江蘇省金壇、天津市寶坻、四川省蓬溪、山東省菏澤、及湖北省襄陽營運五個磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)設(shè)施。今年上半年，該公司磷酸鐵鋰正極材料的設(shè)計產(chǎn)能為11.06萬噸，實際產(chǎn)出為7.89萬噸，產(chǎn)能利用率為71.3%。

面對國內(nèi)市場的內(nèi)卷局勢，龍蟠科技選擇“卷”向海外。其在印度尼西亞投資設(shè)立了項目公司印尼鋰源，建設(shè)12萬噸磷酸鐵鋰項目，一期3萬噸計劃預(yù)計于今年三季度投產(chǎn)。目前，龍蟠科技正就引入韓國最大動力電池生產(chǎn)商LG新能源作為印尼鋰源的投資者進行討論及磋商。

龍蟠科技此次全球發(fā)售港股總數(shù)為1億股，上市募資凈額約4.95億港元。所募集資金的四成將用于支付其印度尼西亞工廠二期的部分開支；另外四成預(yù)計用于支付該公司位于湖北省的襄陽工廠新建磷酸鐵鋰生產(chǎn)線的部分開支；剩余的兩成將平分用于償還銀行借貸，以及營運資金和其他一般公司用途。

對于磷酸鐵鋰行業(yè)的未來，龍蟠科技持積極態(tài)度，其在港股發(fā)售公告中援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)稱，2024-2028年，中國內(nèi)地磷酸鐵鋰正極材料預(yù)計將保持17.2%的復(fù)合年增長率，由205.6萬噸增長至2028年的388.4萬噸。

截至10月31日收盤，A股龍蟠科技(603906.SH)報9.84元，下跌1.6%，市值65.44億元，已連續(xù)三個交易日下跌。