界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦
界面新聞編輯 | 江怡曼
A股五大上市險(xiǎn)企三季報(bào)在一片報(bào)喜聲中收官。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保和中國(guó)人保前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3190.26億元，同比增長(zhǎng)78.29%。
權(quán)益市場(chǎng)的改善是上市險(xiǎn)企前三季度利潤(rùn)大漲的最大功臣，各險(xiǎn)企在財(cái)報(bào)中均提及，資本市場(chǎng)顯著回暖，投資收益大增，使得三季度盈利大增。另外，去年三季度相對(duì)較低的基數(shù)也讓今年的漲幅格外明顯。
投資收益帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)
在五家上市險(xiǎn)企中，中國(guó)平安與中國(guó)人壽的歸母凈利潤(rùn)超千億，分別為1191.82億元和1045.23億元。其中，中國(guó)人壽的歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷年同期盈利新高，中國(guó)平安亦達(dá)到歷史第二高的成績(jī)。
從單季度業(yè)績(jī)看，第三季度中國(guó)人保利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約20倍，中國(guó)人壽同比增長(zhǎng)超17倍。
投資端的表現(xiàn)無(wú)疑對(duì)利潤(rùn)上漲提供了巨大的支持。
具體來(lái)看，2024年前三季度，新華保險(xiǎn)年化總投資收益率為6.8%；年化綜合投資收益率達(dá)到8.1%；中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)總投資收益2614.19億元，同口徑同比增長(zhǎng) 152.4%，總投資收益率為 5.38%；實(shí)現(xiàn)凈投資收益1447.12億元，同口徑同比增長(zhǎng)3.9%；中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合實(shí)現(xiàn)年化綜合投資收益率5.0%，同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。
另外，負(fù)債端的改善也為保險(xiǎn)公司整體的利潤(rùn)提供助力。
前三季度，中國(guó)平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)351.60億元，同比增長(zhǎng)34.1%；按標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)計(jì)算的新業(yè)務(wù)價(jià)值率31.0%，同比上升5.7個(gè)百分點(diǎn)；人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值可比口徑下同比增長(zhǎng)113.9%。新華保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)79.2%；中國(guó)人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值較2023年同期增長(zhǎng)25.1%。
中國(guó)人壽表示，公司2024年負(fù)債的保證利率成本較2023年整體下降50個(gè)BP，隨著目前保證利率產(chǎn)品的進(jìn)一步壓降，預(yù)計(jì)2025年新業(yè)務(wù)負(fù)債成本還會(huì)在2024年的基礎(chǔ)上下降約50個(gè)BP。
今年8月開(kāi)啟的新一輪壽險(xiǎn)預(yù)定利率調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)新一輪的搶購(gòu)，未來(lái)壽險(xiǎn)產(chǎn)品將何去何從受到市場(chǎng)各界關(guān)注。
在2024年第三季度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人壽副總裁白凱表示，公司將在堅(jiān)持守住規(guī)模底線(xiàn)、價(jià)值增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上加大產(chǎn)品多元化布局，以順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)。同時(shí)，公司也將強(qiáng)勢(shì)引導(dǎo)分紅險(xiǎn)銷(xiāo)售，在客戶(hù)經(jīng)營(yíng)方面給予各級(jí)分公司充足的資源保障和全方位的銷(xiāo)售支持。
“2024年，公司的終身壽險(xiǎn)占比相對(duì)較低，我們2025年的策略是提升分紅險(xiǎn)和增額終身壽險(xiǎn)的占比，降低傳統(tǒng)型險(xiǎn)種的比例?！卑讋P強(qiáng)調(diào)。
未來(lái)的權(quán)益投資怎么看？
9月股市的快速?gòu)?fù)蘇讓各險(xiǎn)企賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但這樣的趨勢(shì)是否可持續(xù)？作為長(zhǎng)期資金的險(xiǎn)資該如何布局？
中國(guó)人保董事會(huì)秘書(shū)曾上游在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，在權(quán)益投資方面，公司堅(jiān)持“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資” 理念，權(quán)益資產(chǎn)配置比例保持相對(duì)穩(wěn)定，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資本市場(chǎng)情況，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，把握好 絕對(duì)收益與相對(duì)收益、當(dāng)期收益與長(zhǎng)期收益、價(jià)值投資與成長(zhǎng)投資、OCI 與 TPL 的均衡關(guān)系，增強(qiáng)新準(zhǔn)則下權(quán)益投資收益的穩(wěn)定性。
中國(guó)人壽副總裁劉暉分析指出，A股市場(chǎng)前期有一個(gè)快速的反彈，目前底部更加堅(jiān)實(shí)，未來(lái)仍然具備中長(zhǎng)期的配置價(jià)值，特別是一系列深化資本市場(chǎng)改革的監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)以后，將有利于持續(xù)改善市場(chǎng)生態(tài)，提升長(zhǎng)期回報(bào)水平。
“中國(guó)人壽既考慮股息收益水平，也關(guān)注長(zhǎng)期的保值增值潛力。未來(lái)，我們將繼續(xù)適度增加對(duì)優(yōu)質(zhì)高股息股票的投資，持續(xù)注重把握好配置節(jié)奏和投資的安全邊際，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、公司治理穩(wěn)健、市場(chǎng)估值合理、股息收益率較高的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭公司，通過(guò)策略多元化和加強(qiáng)主動(dòng)管理能力等手段，提升權(quán)益組合的長(zhǎng)期回報(bào)水平?！眲煴硎尽?/p>
不過(guò)，中金公司近期的研報(bào)也提示，股票投資收益在不同年份之間波動(dòng)較大、不可簡(jiǎn)單用今年三季度以來(lái)的股票投資收益推演后續(xù)長(zhǎng)期盈利表現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于保險(xiǎn)公司股票投資收益預(yù)期已經(jīng)較高。中金公司表示，短期再超預(yù)期空間可能較為有限。