據(jù)港交所10月30日披露，曹操出行有限公司（“曹操出行”）更新其上市申請(qǐng)書(shū)，華泰國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、廣發(fā)融資(香港)為聯(lián)席保薦人和全球協(xié)調(diào)人。中國(guó)國(guó)際金融有限公司為聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。

2015年5月，吉利內(nèi)部孵化曹操出行，并將總部設(shè)在蘇州，寄希望于把曹操出行打造成為“新能源汽車共享生態(tài)”的重要板塊，通過(guò)將近十年的發(fā)展，曹操出行已經(jīng)成為中國(guó)最大的網(wǎng)約車平臺(tái)之一，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的網(wǎng)約車平臺(tái)廝殺中，市場(chǎng)份額位列前三。

曹操出行是今年第三家沖刺IPO的網(wǎng)約車平臺(tái)，此前嘀嗒出行和如祺出行相繼在港交所成功上市。眾所周知，網(wǎng)約車平臺(tái)這一行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各家通過(guò)發(fā)放補(bǔ)貼、打價(jià)格戰(zhàn)等方式搶占市場(chǎng)份額，整個(gè)行業(yè)從無(wú)到有，從無(wú)序到良性，經(jīng)歷了數(shù)輪變革，想要?dú)⒊鲋貒⒎且资隆?/p>

毋庸置疑，補(bǔ)貼可以帶來(lái)訂單，但補(bǔ)貼退去之后，拿什么去留存用戶？核心還是體驗(yàn)和效率。

定制車業(yè)務(wù)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，完全定制化Robotaxi車型蓄勢(shì)待發(fā)

2021年，曹操出行開(kāi)始部署定制車和車服解決方案，2022年開(kāi)始部署定制車以提供專車服務(wù)，2023年下半年開(kāi)始向第三方銷售定制車。招股書(shū)顯示，2023年，曹操出行定制車輛履行的訂單占其GTV的20.1%。截至2024年6月30日止六個(gè)月，有關(guān)比例增至26.4%。截至2024年6月30日，曹操出行在全國(guó)29個(gè)城市部署3.3萬(wàn)輛定制車，為中國(guó)同類車隊(duì)最大。

定制車業(yè)務(wù)顯著降低了曹操出行的營(yíng)業(yè)成本。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司目前運(yùn)營(yíng)的兩款定制車輛楓葉80V及曹操60的估測(cè)TCO（持有成本）分別為每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元。與典型純電動(dòng)汽車相比，公司的定制車輛TCO分別減少33%及40%。

營(yíng)業(yè)成本的降低意味著可以贏得更多司機(jī)的青睞，而且可以顯著的提高司機(jī)的忠誠(chéng)度。從盈利的角度來(lái)看，同樣是10公里路的訂單，當(dāng)然是成本小才能收獲更大的利潤(rùn)。招股書(shū)顯示，曹操出行司機(jī)平均每小時(shí)收入由2022年的人民幣30.9元增加至2023年的人民幣36.1元。截至2024年6月30日止六個(gè)月，這一數(shù)字增長(zhǎng)至人民幣37.2元。

此外，定制車還有效提高了網(wǎng)約車的服務(wù)質(zhì)量。曹操出行的定制車相對(duì)普通私家車來(lái)說(shuō)，主駕駛座椅會(huì)更硬，并配備腰托、座椅加熱、座椅通風(fēng)等功能，提高網(wǎng)約車司機(jī)的工作舒適度。

無(wú)論是從司機(jī)的角度還是乘客的角度，車輛的舒適度都是一大加分項(xiàng)，這使得曹操出行有口皆碑。根據(jù)于2023年12月、2024年3月及2024年6月相繼進(jìn)行的三項(xiàng)涵蓋全國(guó)數(shù)千名共享出行用戶的獨(dú)立第三方調(diào)查中，于中國(guó)領(lǐng)先共享出行平臺(tái)中，曹操出行獲評(píng)為“服務(wù)口碑最佳”，用戶認(rèn)可度排名第一。

定制化造車除了能體現(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)以外，更遠(yuǎn)的深意在于自動(dòng)駕駛。吉利孵化曹操出行是想要在更高一級(jí)的汽車層面掌握自動(dòng)駕駛的先機(jī)。今年可以說(shuō)自動(dòng)駕駛爆發(fā)的一年，先有百度蘿卜快跑在武漢商業(yè)化落地，后有特斯拉正式發(fā)布Robotaxi（無(wú)人駕駛出租車），這意味著自動(dòng)駕駛將全面落地。此外，滴滴自動(dòng)駕駛和廣汽埃安也將聯(lián)合打造自動(dòng)駕駛出租車量產(chǎn)車，未來(lái)將分批有序投放萬(wàn)輛級(jí)，以混合派單形式接入滴滴出行網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，地方政府也在積極推動(dòng)自動(dòng)駕駛的發(fā)展，推動(dòng)相關(guān)政策及支持措施的落地。

可見(jiàn)，自動(dòng)駕駛是未來(lái)汽車和出租車的發(fā)展方向。吉利和曹操出行已提早布局并準(zhǔn)備開(kāi)始收獲成果。就在今年10月，曹操出行CEO龔昕透露，曹操出行將在兩年內(nèi)推出完全定制化Robotaxi車型；同時(shí)，公司還將構(gòu)建覆蓋全場(chǎng)景的自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，應(yīng)用將于2025年上線，2026年正式開(kāi)放。

半年?duì)I收同比增長(zhǎng)近25%，毛利率持續(xù)向好

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，曹操出行繼續(xù)保持增長(zhǎng)。截至2024年6月30日止六個(gè)月，曹操出行的收入達(dá)人民幣62億元，較去年同期增長(zhǎng)24.7%。值得一提的是，曹操出行的毛利率持續(xù)改善，由2023年的5.8%提升至截至2024年6月30日止六個(gè)月的7.0%，毛利率不僅由負(fù)轉(zhuǎn)正，且穩(wěn)健提升，在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異。

網(wǎng)約車平臺(tái)的普遍虧損主要源于共享出行市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及高昂的運(yùn)營(yíng)成本。為了搶占市場(chǎng)份額，各大平臺(tái)紛紛采取補(bǔ)貼、優(yōu)惠等措施吸引用戶，這導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)空間被大幅壓縮。同時(shí)，隨著監(jiān)管政策的趨緊和用戶對(duì)服務(wù)品質(zhì)要求的提高，共享出行企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本也在不斷增加。曹操出行財(cái)務(wù)的不斷改善正是得益于在其能夠在提升服務(wù)保障司機(jī)效益的同時(shí)有效降低成本并提升運(yùn)營(yíng)效率。

可以預(yù)見(jiàn)，倘若繼續(xù)保持財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的良性增長(zhǎng)，曹操出行實(shí)現(xiàn)盈利指日可待。

激流勇進(jìn)的曹操出行，如何突圍值得思考

目前網(wǎng)約車平臺(tái)市場(chǎng)呈現(xiàn)頭部化趨勢(shì)，前五家企業(yè)占據(jù)了近九成的市場(chǎng)，曹操出行一直排在前三。但處于上升勢(shì)頭的曹操出行，也需要面對(duì)整個(gè)網(wǎng)約車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的現(xiàn)狀。

誰(shuí)能提供更好的服務(wù)和體驗(yàn)，誰(shuí)就能贏得用戶和市場(chǎng)。網(wǎng)約車市場(chǎng)早已過(guò)了野蠻生長(zhǎng)的階段，簡(jiǎn)單的砸錢(qián)補(bǔ)貼可能會(huì)換取到流量，但根本不會(huì)留住，補(bǔ)貼一停，用戶會(huì)選擇其他有補(bǔ)貼的平臺(tái)，抵御短期誘惑，把服務(wù)品質(zhì)做到深入人心，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，才能培養(yǎng)起用戶的忠誠(chéng)度。目前來(lái)看，強(qiáng)調(diào)服務(wù)，強(qiáng)調(diào)口碑，是曹操出行一直在做的事情。

網(wǎng)約車行業(yè)是燒錢(qián)的行業(yè)，上市可以讓企業(yè)活得更好，但絕不是終點(diǎn)，狠抓服務(wù)，放眼科技，兩手都要硬，才能在未來(lái)立于不敗之地。