界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
10月30日盤(pán)后，航空發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭航發(fā)動(dòng)力（600893.SH）發(fā)布2024年第三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收259.56億元，同比下降1.33%；歸母凈利潤(rùn)7.26億元，同比下降29.56%；基本每股收益0.27元。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.09億元，同比下降13.18%；歸母凈利潤(rùn)1.31億元，同比下降57.01%。
近幾年航發(fā)動(dòng)力的營(yíng)收規(guī)模保持增長(zhǎng)，但凈利水平增速并不穩(wěn)定。2019年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增速分別為9.13%、13.57%、19.1%、8.78%、17.89%；歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為1.27%、6.37%、3.63%、6.75%、12.17%。
截至今年前三季度末，航發(fā)動(dòng)力應(yīng)收賬款余額為303.12億元，比上年期末增長(zhǎng)44.76%，主要是部分款項(xiàng)未到回款期；存貨余額為402.27億元，比上年期末增長(zhǎng)35.61%，主要是訂單增加，產(chǎn)品投入增加。
萬(wàn)聯(lián)證券資深投顧屈放向界面新聞?dòng)浾弑硎?，從營(yíng)收來(lái)看，公司近幾年?duì)I收穩(wěn)定，并且伴隨著后期設(shè)備采購(gòu)計(jì)劃的提升，公司業(yè)績(jī)?nèi)杂羞M(jìn)一步釋放的空間。作為我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)的龍頭企業(yè)，公司的行業(yè)地位穩(wěn)定。從利潤(rùn)角度來(lái)看，由于受到國(guó)家關(guān)于軍工主機(jī)的政策限制，公司利潤(rùn)率始終維持穩(wěn)定。本期利潤(rùn)減少主要因?yàn)樨?cái)務(wù)費(fèi)用，稅金以及售后保障任務(wù)增加所致。而從細(xì)分財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，公司庫(kù)存增加是因?yàn)槟壳坝唵卧黾樱髽I(yè)產(chǎn)品投入增加。由于公司客戶穩(wěn)定，因此不存在庫(kù)存積壓的壓力。
屈放認(rèn)為，航發(fā)動(dòng)力的短期利潤(rùn)下滑對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)影響不大。從長(zhǎng)期來(lái)看，作為我國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，未來(lái)在發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化以及軍民融合的市場(chǎng)空間仍然巨大。
航發(fā)動(dòng)力前身為始建于1958年的國(guó)營(yíng)紅旗機(jī)械廠，是上世紀(jì)五十年代蘇聯(lián)援建的第二批航空工業(yè)企業(yè)之一，主要聚焦航空發(fā)動(dòng)機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)主業(yè)，面向軍民兩大市場(chǎng)。
股東結(jié)構(gòu)方面，截至今年前三季度末，航發(fā)動(dòng)力股東戶數(shù)為13.01萬(wàn)戶，環(huán)比下降2.92%，連續(xù)5個(gè)季度下降。
今年三季報(bào)顯示，十大流通股東方面，航發(fā)動(dòng)力有1位股東新進(jìn)，1位股東退出，1位股東增持，1位股東減持。
- 新進(jìn)的流通股東中，華泰柏瑞滬深300ETF本期持有2505萬(wàn)股，占流通股比例0.94%。
- 退出的流通股東中，中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司上期持有2623萬(wàn)股，占流通股比例0.98%。
- 增持的股東中，香港中央結(jié)算有限公司本期較上期自持股份增持9.18%至6464萬(wàn)股。
- 減持的股東中，交銀金融資產(chǎn)投資有限公司本期較上期自持股份減持13.86%至2514萬(wàn)股。
截至2024年10月30日收盤(pán)，航發(fā)動(dòng)力報(bào)收于43.5元，上漲0.74%，換手率0.65%，成交量17.34萬(wàn)手，成交額7.54億元。
該股最近90天內(nèi)共有13家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)9家，增持評(píng)級(jí)4家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為41.66元。