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速凍第一股三全食品（002216,SZ）2024年前三季度業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)下滑。日前，三全食品發(fā)布2024年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。2024年前三季度，三全食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.25億元，同比下降5.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.943億元，同比下降28.61%，扣非后歸母凈利潤(rùn)3.126億元，同比下滑35.43%。
據(jù)公開(kāi)財(cái)報(bào)，2024年三季度，三全食品業(yè)績(jī)下滑幅度也創(chuàng)下其上市以來(lái)的最大記錄。與此同時(shí)，三全食品毛利率降至25.03%，創(chuàng)下近10年來(lái)的新低。
官網(wǎng)介紹，三全食品是中國(guó)速凍食品行業(yè)的開(kāi)創(chuàng)者和領(lǐng)軍企業(yè)，行業(yè)首家A股上市公司，主要從事速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調(diào)制食品等食品的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品主要有餃子、湯圓、面點(diǎn)、餛飩、粽子等，旗下?lián)碛小叭焙汀褒堷P”兩大品牌。
其中，湯圓、水餃、粽子等的速凍面米制品為三全食品最主要的收入來(lái)源。但自2023年以來(lái)，三全食品的速凍面米制品收入就開(kāi)始下跌。
三全食品曾坦言，NKA（大型連鎖零售）及LKA（區(qū)域連鎖渠道）系統(tǒng)客流量持續(xù)大幅下滑，影響了公司業(yè)績(jī)。
實(shí)際上，2023年之前的2020—2022年三全曾搭上了一波疫情“宅經(jīng)濟(jì)”紅利，其核心業(yè)務(wù)面制品業(yè)績(jī)保持了一定的增速，2020年增長(zhǎng)12.98%，2022年增長(zhǎng)6.73%。
但隨著速凍面米制品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)趨于成熟，目前，行業(yè)產(chǎn)品、渠道等同質(zhì)化嚴(yán)重。國(guó)信證券研報(bào)顯示，從2017年開(kāi)始，中國(guó)速凍面米制品市場(chǎng)規(guī)模增速就已經(jīng)逐漸趨緩，增速約為4%-5%。
隨著疫情消退，三全不得不面臨新的挑戰(zhàn)。2023年及2024年上半年，三全食品便是出現(xiàn)了營(yíng)利雙雙下滑的境況。
2024年上半年，其湯圓、水餃、粽子收入錄得20.61億元，同比下滑了7.77%，成為跌幅最高的業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)毛利率28.59%，同比下降了3.46%。
針對(duì)業(yè)績(jī)新挑戰(zhàn)，三全不得不從產(chǎn)品、渠道等多方面謀求變革。2023年以來(lái)，三全開(kāi)始加大線上渠道布局。
此前，針對(duì)上半年?duì)I收下滑的原因，三全食品稱，系受上半年相對(duì)嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)影響，公司渠道費(fèi)用投入大幅增加影響。
財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，三全銷售費(fèi)用4.60億元，同比增長(zhǎng)2.73%。三季度，三全食品銷售費(fèi)用增至6.88億元，同比增長(zhǎng)6.01%。
盤點(diǎn)2019-2023年零售與餐飲數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，三全食品餐飲渠道已經(jīng)實(shí)現(xiàn)5連增，2020年增長(zhǎng)率達(dá)19.84%，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.3億元。
渠道促銷力度增加也導(dǎo)致三全食品毛利率下滑。如2024年上半年，三全速凍面米制品的銷量有所上漲，同比增長(zhǎng)了1.54%至33.49萬(wàn)噸，但是整體收入?yún)s下跌了5.77%。
此外，盡管2024年上半年三全食品的營(yíng)業(yè)成本降低了2.64%，但其銷售毛利率依然下跌1.7%至25.9%。
而到了2024年三季度，其銷售毛利率將至25.03%，創(chuàng)下10年來(lái)的新低。
除了加大渠道促銷力度，三全還在產(chǎn)品方面下功夫。2023年，三全針對(duì)追求快節(jié)奏生活的年輕消費(fèi)者推出了“蒸、煎、煮、炸，樣樣隨心”的餃子王系列產(chǎn)品。推出“藥食同源”五紅/五黑湯圓內(nèi)餡的粗纖維湯圓系列等。
2023年9月，三全食品又將牛羊肉系列作為未來(lái)的產(chǎn)品重心之一，推出了牛羊肉卷、肉磚、原切肉片、牛肉丸類、即烹系列等產(chǎn)品種類。
此外，三全食品還拓展社會(huì)餐飲特別是團(tuán)餐、鄉(xiāng)廚、宴席等場(chǎng)景業(yè)務(wù)。
除了豐富產(chǎn)品及制作工藝外，三全食品也試圖加碼預(yù)制菜。2024年初，三全表示，公司從預(yù)制食材切入，在肉制品及米面類產(chǎn)品上均有布局，同時(shí)也儲(chǔ)備了多款預(yù)制菜肴類新產(chǎn)品。
不過(guò)，除了渠道投入對(duì)凈利潤(rùn)造成侵蝕外，新的產(chǎn)品布局尚未發(fā)揮效益。從盈利能力指標(biāo)來(lái)看，2024年三季度，三全食品加權(quán)凈資產(chǎn)收益率從去年同期的13.73%下降至9.09%，總資產(chǎn)收益率(加權(quán))也從7.63%降至5.36%。