記者｜趙陽戈
10月最后一周，滬深京交易所均有上會安排。其中上交所上市委將于11月1日對IPO公司永杰新材進(jìn)行審議，據(jù)悉永杰新材計(jì)劃登陸滬市主板；深交所上市委則安排雙瑞股份11月1日上會，目的地創(chuàng)業(yè)板；而北交所方面，安排的是2家江蘇公司上會，審議時(shí)間也都定在了11月1日的上午9時(shí)。四家公司中，永杰新材計(jì)劃融資額最高，為20.89億元。
永杰新材2023年?duì)I收凈利有下滑
先看永杰新材，其是由東興證券保薦，計(jì)劃融資額20.89億元。該公司專業(yè)從事鋁板帶箔的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品主要包括鋁板帶和鋁箔兩大類。公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰電池、車輛輕量化、新型建材和電子電器等下游產(chǎn)品或領(lǐng)域。永杰新材還在2013年和2019年連續(xù)兩屆被中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會評選為“中國鋁板帶材十強(qiáng)企業(yè)”，2023年度實(shí)現(xiàn)鋁板帶箔出貨量32.07萬噸，產(chǎn)品出口全球30多個(gè)國家和地區(qū)。
需要注意的是，永杰新材2022年?duì)I業(yè)收入有71.5億元規(guī)模，但2023年下降為65.04億元；2022年凈利潤有3.54億元，2023年降為2.38億元。好在2024年似有企穩(wěn)，2024年上半年永杰新材的營業(yè)收入為37.32億元，凈利潤1.64億元。另公司預(yù)測2024年前三季度的營業(yè)收入數(shù)據(jù)為55.3億元至58.3億元，同比變動(dòng)率19.09%至25.55%；凈利潤2.33億元至2.63億元，同比變動(dòng)率50.59%至69.98%。
雙瑞股份實(shí)控人系中國船舶集團(tuán)
深交所本周，安排的是雙瑞股份上會。該公司保薦機(jī)構(gòu)是中信建投證券，預(yù)計(jì)融資額6.5億元。
雙瑞股份專業(yè)從事的是橋梁安全裝備、管路補(bǔ)償裝備、特種材料制品、高效節(jié)能裝備、能源儲運(yùn)裝備相關(guān)產(chǎn)品，產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于橋梁建筑、能源儲運(yùn)、環(huán)境工程、熱力工程、能源化工、艦船制造等領(lǐng)域，收入來源包括民品與特種領(lǐng)域兩個(gè)類型，其中特種領(lǐng)域主要涉及膨脹節(jié)、特種材料鍛件、高壓氣瓶等產(chǎn)品，應(yīng)用于艦船制造等國防建設(shè)相關(guān)領(lǐng)域。
2024年上半年，雙瑞股份的營業(yè)收入7.43億元，凈利潤5125.78萬元。
雙瑞股份有實(shí)打?qū)嵉陌咐危?/span>生產(chǎn)的橋梁支座、轉(zhuǎn)體球鉸等橋梁安全裝備屢次刷新世界紀(jì)錄，廣泛應(yīng)用于八縱八橫高鐵網(wǎng)、港珠澳大橋、川藏鐵路、福廈跨海高鐵、保定樂凱大街4.6萬噸轉(zhuǎn)體等眾多超級工程，并通過印尼雅萬高鐵、孟加拉國帕德瑪大橋項(xiàng)目 在“一帶一路”沿線成功出海。其生產(chǎn)的金屬膨脹節(jié)等管路補(bǔ)償裝備應(yīng)用于艦船制造，并在各大石化企業(yè)煉油催裂化裝置管路補(bǔ)償以及北京等北方城市主干供熱管網(wǎng)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。其生產(chǎn)的特種材料制品應(yīng)用于艦船制造等特種領(lǐng)域重點(diǎn)型號關(guān)鍵部位、“雪龍?zhí)枴笨瓶即?、普光氣田等?xiàng)目，并與Sulzer、Flowserve、ITT 等國際泵閥巨頭形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。
值得注意的是，雙瑞股份控股股東是雙瑞科技，持股比例54.53%。雙瑞科技由七二五所100%出資。中國船舶集團(tuán)通過雙瑞科技、武漢船機(jī)、青島雙瑞、廈門雙瑞、雙瑞控股、中船天津資本、七二五所合計(jì)間接持有公司71.07%股份，為公司的實(shí)際控制人。而中國船舶集團(tuán)由國務(wù)院國資委100%控制。
林泰新材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一
北交所方面，據(jù)悉，這上市委2024年第19次會議審議的是林泰新材（873682.NQ），該公司的保薦機(jī)構(gòu)是東吳證券，會計(jì)師事務(wù)所為容誠所，公司是在6月28日獲得的受理，4個(gè)月便走到上會環(huán)節(jié)。
根據(jù)說明書，林泰新材是一家專業(yè)從事汽車自動(dòng)變速器摩擦片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的專精特新企業(yè)，主要產(chǎn)品為自動(dòng)變速器濕式紙基摩擦片和對偶片，應(yīng)用于包括液力自動(dòng)變速器(AT)、無級變速器(CVT)、雙離合器變速器(DCT)、混合動(dòng)力專用變速器(DHT)和純電動(dòng)汽車專用變速器(DET)等在內(nèi)的主流汽車自動(dòng)變速器中。
林泰新材表示，公司已與多家國內(nèi)主要的自動(dòng)變速器廠商或整車廠建立了穩(wěn)固的供貨關(guān)系，包括上汽變速器、萬里揚(yáng)、東安汽發(fā)、吉利變速器、南京邦奇、盛瑞傳動(dòng)、藍(lán)黛變速器以及比亞迪等。
2023年和2024年上半年林泰新材的營業(yè)收入2.07億元和1.22億元，凈利潤分別為4918.23萬元和2806.61萬元。公司此次計(jì)劃募資額為1.16億元。
不過值得注意的是，林泰新材自動(dòng)變速器摩擦片產(chǎn)品銷售收入占比高達(dá)87%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。而乘用車自動(dòng)變速器摩擦片領(lǐng)域長期被美國和日本公司壟斷，公司產(chǎn)品打破了國外公司在該領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)壟斷并實(shí)現(xiàn)了對國外進(jìn)口部件的替代和國內(nèi)原創(chuàng)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，但由于公司成立時(shí)間不長、起步晚，公司目前的市場占有率仍然較低，在國內(nèi)整車廠的覆蓋面上與國外巨頭企業(yè)尚有差距。
林泰新材表示，若公司未來在對國外進(jìn)口部件替代的過程中出現(xiàn)競爭對手產(chǎn)品價(jià)格下降、新進(jìn)入者導(dǎo)致市場競爭加劇等不利變化，可能導(dǎo)致公司市場拓展不及預(yù)期，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
天工股份曾錄得“暫緩審議”
除了林泰新材外，天工股份（834549.NQ）也將在11月1日上午9時(shí)亮相。該公司的保薦機(jī)構(gòu)是申萬宏源承銷保薦，會計(jì)師事務(wù)所為畢馬威華振所，公司是在2023年12月29日獲得的受理，曾在2024年8月30日上會但錄得“暫緩審議”。
天工股份主要從事鈦及鈦合金材料的研產(chǎn)銷，將原材料海綿鈦與其他金屬元素通過配比、熔煉、鍛造及各種精加工工序，制作成能最大程度發(fā)揮鈦及鈦合金材料技術(shù)性能的產(chǎn)品。2023年和2024年上半年的營業(yè)收入分別為10.35億元和4.07億元，凈利潤分別為1.7億元和1.04億元。募資計(jì)劃額是3.6億元。
就在上次天工股份接受審議時(shí)，上市委重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)問題，其一是業(yè)績可持續(xù)性，另一個(gè)是關(guān)聯(lián)方確認(rèn)的問題。
據(jù)悉，天工股份2021年?duì)I業(yè)收入2.83億元，2022年3.83億元，2023年陡增為10.35億元，規(guī)模增長下，凈利潤也是同頻增長。界面新聞注意到，2023年公司2023年向消費(fèi)電子領(lǐng)域客戶常州索羅曼的銷售金額為8.64億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比重83.45%，常州索羅曼為公司第一大客戶。
天工股份承認(rèn)，受益于2023年鈦金屬作為創(chuàng)新元素在消費(fèi)電子領(lǐng)域的首次大規(guī)模應(yīng)用(如用于部分手機(jī)類型的邊框等)，公司2023年收入業(yè)績呈爆發(fā)式增長，但該爆發(fā)式增長存在一定的偶然性。公司與常州索羅曼合作，于2022年11月開始批量供應(yīng)消費(fèi)電子用鈦合金線材。
而這就涉及到上市委的上述關(guān)注，上市委曾要求公司說明未認(rèn)定常州索羅曼為關(guān)聯(lián)方的合理性。
據(jù)梳理，2021年3月，天工股份與常州索羅曼合資設(shè)立天工索羅曼(常州索羅曼持有天工索羅曼70%股份，公司持股30%)，主要原因系公司十分看重消費(fèi)電子領(lǐng)域未來對鈦材料應(yīng)用的需求市場，通過與常州索羅曼合資設(shè)立子公司方式，與常州索羅曼開展深度合作，參與A公司的鈦材料研發(fā)與試制。天工索羅曼設(shè)立之初主要配合、輔助常州索羅曼及公司共同開發(fā)消費(fèi)電子用鈦材。
隨著前期開發(fā)工作的順利開展以及A公司第一代消費(fèi)電子用鈦材項(xiàng)目的初步落地，常州索羅曼基本確認(rèn)其將批量化采用鈦合金線材作為其加工手機(jī)邊框結(jié)構(gòu)件的材料，即鈦合金銀亮材產(chǎn)品。隨后2022年10月，天工股份與常州索羅曼對天工索羅曼進(jìn)行增資，增資后公司持股比例增加至55%，形成對天工索羅曼的控制權(quán)，并主導(dǎo)天工索羅曼的日常經(jīng)營，天工索羅曼開始從事銀亮材加工業(yè)務(wù)(即線材的剝皮加工)。
天工股份認(rèn)為，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，常州索羅曼不屬于一般關(guān)聯(lián)方定義所涉及相關(guān)情形；天工索羅曼不是發(fā)行人的重要子公司，作為子公司股東常州索羅曼無需認(rèn)定為發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方；各方不存在其他控制或構(gòu)成重大影響情況；公司與常州索羅曼的合作具備真實(shí)交易背景且交易價(jià)格公允。綜上，未將常州索羅曼作為關(guān)聯(lián)方披露符合相關(guān)規(guī)定，與常州索羅曼的交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
如今這一解釋能否過關(guān)，有待上會結(jié)果。