文 | 斑馬消費 沈庹

東阿阿膠有一句廣告詞眾人皆知：千挑萬選，只有東阿阿膠。

不過，公司始終難選出一個穩(wěn)定的董事長。在過去5年里，先后有4任董事長離開。特別是最近三年，一年一換。

日前這一次人事調(diào)整，可以說是翻天覆地，不僅華潤系得力干將掌舵，而且，華潤醫(yī)藥集團五大事業(yè)部高管集體進入，分別擔任董事、監(jiān)事等職。

人事大洗牌之后，含華潤率越來越高，能否帶動?xùn)|阿阿膠重回輝煌？

人事大換血

東阿阿膠（000423.SZ）的董事長真的難當。

10月22日晚間，公司公告，白曉松辭任董事長，董事會選舉程杰接任，并聘任孫金妮為公司總裁。

程杰履新董事長之前，已在公司擔任總裁兩年零9個月。孫金妮兩個月前被增補的為董事，她此前任職華潤醫(yī)藥戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理、博雅生物董事。

在東阿阿膠近年的人事變動中，華潤系人士頻頻出場。不過，除了王春城外，其他人均沒有在董事長位置上坐很久。

2015年1月，王春城被選為公司第八屆董事會董事長，直至2019年11月，因工作變動辭職。加入東阿阿膠之前，他在華潤（集團）任職助理總經(jīng)理。

王春城之后，華潤系人士韓躍偉被選為董事長，至2022年1月辭任。

韓躍偉之后，東阿阿膠的權(quán)杖重回東阿系老人手中。2022年1月，公司選舉高登鋒擔任董事長，但他在位時間較短，于2023年2月辭任。

繼任者，為華潤系白曉松，同是來自華潤系企業(yè)的程杰擔任總裁，華潤系首次實現(xiàn)華對董事會、經(jīng)理層全面掌控。

綜合來看，在王春城、秦玉峰之后，東阿阿膠董事長愈發(fā)年輕化，韓躍偉、高登鋒、白曉松及程杰，上任當年分別為51歲、49歲、52歲和45歲，擔任公司總裁的高登鋒、程杰及孫金妮，上任時年齡分別為47歲、43歲和41歲。

2022年1月，高登峰、程杰搭班子，分別任董事長和總裁，一二把手的年輕化，曾讓市場眼睛一亮，股價次日大漲。但日前的程、孫配，在二級市并未迎來熱度，昨日股價收報于59.64元，跌幅1.52%。

除此之外，華潤醫(yī)藥集團五大事業(yè)部高管集體進入東阿阿膠。公司日前增補現(xiàn)任華潤醫(yī)藥集團研發(fā)管理部總經(jīng)理申勁鋒、戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理王小躍為公司董事，增補華潤醫(yī)藥集團法律合規(guī)部總經(jīng)理周嬌、審計部總經(jīng)理王宏杰、財務(wù)管理部副總經(jīng)理章瑾為公司監(jiān)事。

經(jīng)營轉(zhuǎn)折

5年來，東阿阿膠4次更換主帥，華潤系的話語權(quán)越來越大，經(jīng)營也發(fā)生了轉(zhuǎn)折。

秦玉峰是公司元老，2006年從劉維志手中接過帥印。上任伊始，他就醞釀對稀缺的阿膠系列產(chǎn)品提價，并在多個公開場合高呼阿膠產(chǎn)業(yè)價值回歸，推動公司的經(jīng)營發(fā)生巨變。

公司營業(yè)收入由2006年的10.76億元增至2018年的73.38億元，同期歸母凈利潤由1.49億元增至20.85億元。

不過，經(jīng)過12年連續(xù)增長之后，阿膠商業(yè)神話被打破。2019年，公司營業(yè)收入實現(xiàn)29.70億元、歸母凈利潤虧損4.55億元，同比分別下降59.53%和121.82%，為1996年上市以來首虧。其中，大單品阿膠系列產(chǎn)品收入同比下降42.74億元。

當時公司解釋，主要來自宏觀環(huán)境和市場對價值回歸預(yù)期降低的影響，渠道庫存持續(xù)擠壓。

業(yè)績遭遇重創(chuàng)之后，華潤醫(yī)藥集團首席執(zhí)行官韓躍偉出任公司董事長，高登鋒擔任總裁，著手新的戰(zhàn)略調(diào)整。這一時期，公司推進營銷變革，聚焦阿膠滋補領(lǐng)域，企業(yè)逐漸回暖，2020年，公司成功實現(xiàn)扭虧為盈。

2022年，高登鋒和程杰又打了一次配合，推進復(fù)方阿膠漿納入醫(yī)保，成為公司業(yè)績增長的重要產(chǎn)品。產(chǎn)品在市場上表現(xiàn)火熱，高登鋒為公司定下2025年營收達到80億元的目標，挑戰(zhàn)100億元。但隨著他提前辭任，這一計劃之后已鮮有提及。

高登鋒辭職后進入蘄艾集團擔任首席品牌官，同時，被蘄春當?shù)仄笧樘I艾產(chǎn)業(yè)發(fā)展顧問。

白曉松自去年3月上任董事長，時間并不長，經(jīng)營保持相對穩(wěn)健。去年，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤分別以16.66%、47.55%增速增長。今年，離任后回歸控股股東華潤醫(yī)藥。

在華潤系強大的話語權(quán)下，東阿阿膠管理團隊不再拘泥于東阿縣城。2021年，公司將管理團隊遷至濟南，工作重心立足省會，輻射省外乃至全國市場。

未回巔峰

2019年業(yè)績大變臉，給東阿阿膠敲響了警鐘，之后在華潤系助力下，其余財年的經(jīng)營表現(xiàn)趨于穩(wěn)健。

經(jīng)過持續(xù)調(diào)整，公司系統(tǒng)構(gòu)建起藥品+健康消費品的雙輪增長模式，傳統(tǒng)阿膠主業(yè)之外，在滋補賽道上培育新品種，比如阿膠糕、阿膠粉、燕窩等產(chǎn)品。

在8月舉行的半年業(yè)績會上，公司披露三大明星產(chǎn)品的戰(zhàn)績，阿膠塊、復(fù)方阿膠漿、阿膠糕收入同比分別增長15%、45%和25%以上，阿膠粉產(chǎn)品收入同比增長150%。其中，阿膠塊在阿膠塊品類中占有市場份額71%、復(fù)方阿膠漿在補氣補血口服液品類中擁有市場份額34%。

日前，公司披露2024年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤11億元至11.75億元，較上年同期增長40%-50%。

按照這一增速，業(yè)績超越去年是大概率的事，即便如此，也仍未回到巔峰期。2017年、2018年，公司營收均超過73億元，歸母凈利潤分別為20.44億元、20.85億元。

目前，公司仍在國內(nèi)阿膠市場占據(jù)主流地位，但市場規(guī)模收縮，醫(yī)藥企業(yè)進入這一領(lǐng)域的并不少，九芝堂、太極集團以及同仁堂等均在加碼。

東阿阿膠這幾年對品牌的重塑，傾向于向年輕一代接近和示好，公司持續(xù)加大對營銷的投入，銷售費用逐年增加，2020年至2023年，公司銷售費用率已由24.58%增至31.52%，今年上半年為36.39%。