文 | 獨角金融 謝美浴
編輯 | 付影
就在浙商證券（601878.SH）與國都證券（870488.NQ）的合并進入尾聲時，國都證券卻發(fā)生了一樁令人“猝不及防”的高管變動。
10月23日，國都證券發(fā)布公告稱，公司總經(jīng)理、財務負責人楊江權(quán)因“涉嫌從業(yè)人員違法持有股票”被證監(jiān)會立案調(diào)查。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，楊江權(quán)已不能履行公司高級管理人員職務。
針對高管被立案一事，國都證券表示，本次立案調(diào)查事項為對楊江權(quán)個人的調(diào)查，不會對公司正常經(jīng)營構(gòu)成嚴重不利影響。
國都證券還稱，將積極配合證監(jiān)會對楊江權(quán)個人的調(diào)查工作，并依照法律法規(guī)和《公司章程》的相關(guān)規(guī)定及標準，盡快完成新任總經(jīng)理及財務負責人的選聘工作。
1、總經(jīng)理“違法持股”被查，警示函發(fā)出5個月后“落馬”
履歷顯示，楊江權(quán)是一名“70后”，先后在西南證券投資銀行部、北京睿匯德科技投資、國投中魯果汁等多家機構(gòu)任職。
2020年5月，楊江權(quán)加入國都證券，擔任子公司國都創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司（以下簡稱“國都創(chuàng)投”）董事長，同年8月起擔任國都證券副總經(jīng)理；2020年12月起，楊江權(quán)又兼任國都證券財務負責人一職。
2022年2月起，楊江權(quán)代行總經(jīng)理職務、首席信息官等職務，直到2022年5月30日，“轉(zhuǎn)正”為總經(jīng)理，并兼任財務負責人。
此次因“涉嫌從業(yè)人員違法持有股票”被證監(jiān)會立案調(diào)查，并非楊江權(quán)第一次“出岔子”。
據(jù)國都證券今年5月6日發(fā)布的公告，由于國都證券存在廉潔從業(yè)內(nèi)部控制制度不完善，對部分業(yè)務活動費用支出未制定內(nèi)部規(guī)定及限定標準，崗位制衡與內(nèi)部監(jiān)督失效，對責任人事后追責不到位等問題，北京證監(jiān)局決定對公司采取責令改正的監(jiān)督管理措施。
而楊江權(quán)作為公司總經(jīng)理，是落實廉潔從業(yè)管理職責的第一責任人，對上述違規(guī)行為負有主要責任，北京證監(jiān)局決定對楊江權(quán)采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。
圖源：國都證券公告
據(jù)“券商中國”報道，從當前的信息來看，在沒有更多細節(jié)前，不能認定楊江權(quán)涉嫌違規(guī)持股等同于違規(guī)炒股，后者的重點在于產(chǎn)生了交易行為，而公告僅強調(diào)非法持有。
根據(jù)《證券法》第四十條，證券公司的從業(yè)人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，也不得收受他人贈送的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。任何人在成為前款所列人員時，其原已持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，必須依法轉(zhuǎn)讓。
該條例還規(guī)定，實施股權(quán)激勵計劃或者員工持股計劃的證券公司的從業(yè)人員，可以按照國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的規(guī)定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。
而根據(jù)《證券法》第一百八十七條，違反法律規(guī)定直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券的，將責令依法處理非法持有的股票、其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，沒收違法所得，并處以買賣證券等值以下的罰款。
年內(nèi)監(jiān)管已多次劍指券商從業(yè)人員違規(guī)買賣股票情況，多家券商或券商原從業(yè)人員先后被監(jiān)管罰款，還涉及券商高管。
例如今年2月，證監(jiān)會集中查辦了招商證券多名從業(yè)人員買賣股票等違法違規(guī)行為。根據(jù)通報內(nèi)容，招商證券此次違法違規(guī)中，多達63名招商證券員工被行政處罰，合計被處罰款8173萬元。
而時任招商證券執(zhí)行董事兼總裁熊劍濤從1995年開始，通過“熊劍濤”、“任某禮”、“崔某利”證券賬戶違規(guī)交易股票，監(jiān)管部門認定其交易股票總成交金額5.19億元，盈利3357萬元，最終對其作出市場禁入決定。
同月，長城證券原副總裁韓飛因違規(guī)炒股，共計被罰沒約1.17億元，同時對其采取10年證券市場禁入措施。
中國礦業(yè)大學（北京）管理學院碩士生企業(yè)導師支培元指出，“證券行業(yè)的特殊性質(zhì)，賦予了內(nèi)部人士接觸敏感信息的機會，加之市場行情波動帶來的豐厚回報誘惑，某些高層管理者可能在追求個人財富增值的過程中逾越職業(yè)道德底線，涉足違規(guī)操作區(qū)域。內(nèi)部針對高管層的監(jiān)督審查機制不夠健全，為違規(guī)持股行為提供了滋生溫床，削弱了公司治理的有效性和透明度?！?/p>
香頌資本董事沈萌也認為，“券商作為金融中介，很容易涉及被投項目或IPO項目的利益，而且也不會直接持有，所以一旦涉及就屬于有意違規(guī)的行為。違規(guī)持股可能涉及公司的業(yè)務項目，立案調(diào)查可能會造成業(yè)務損失。”
值得注意的是，2023年以來，國都證券已有多位高管離任。2023年1月，公司董事會秘書、副總經(jīng)理朱玉萍因已超退休年齡辭任。2023年7月24日，公司副總經(jīng)理儲鋼漢因個人原因離任；今年7月29 日，國都證券副總經(jīng)理劉仲哲離任；如今，公司總經(jīng)理楊江權(quán)也已辭任國都證券一切職務。
專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進工程執(zhí)行主任袁帥指出，“頻繁的高管變動可能導致公司戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃的連續(xù)性和穩(wěn)定性受到影響，不利于公司的長期穩(wěn)定發(fā)展；其次，新任高管需要一定的時間來熟悉公司的業(yè)務和文化，這可能會影響公司的決策效率和執(zhí)行力?！?/p>
目前，國都證券高管團隊包括副總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)、首席風險官魏澤鴻；副總經(jīng)理張志軍、李銳；副總經(jīng)理、首席信息官趙紅宇；董事會秘書李永梅。
支培元認為，“總經(jīng)理是公司的關(guān)鍵決策角色，這一職務的突然缺失，可能擾亂企業(yè)日常運作的流暢性，特別是在財務規(guī)劃、風險控制等核心部門，造成決策真空與執(zhí)行遲滯，影響戰(zhàn)略部署與業(yè)務拓展步伐。”對國都證券而言，當務之急或是找到總經(jīng)理的“補位”人選。
2、浙商證券并購進入尾聲，國都證券業(yè)績何時回暖？
作為一家中小券商，國都證券今年以來頗受關(guān)注，主要是因為浙商證券通過競拍、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種方式對國都證券股權(quán)展開了多輪收購。
今年6月，浙商證券合計已斥資51.28億元，從8家股東手中受讓國都證券34.25%股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，浙商證券將是國都證券第一大股東。
10月17日，浙商證券總經(jīng)理錢文海在業(yè)績說明會上表示，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署后，國都證券向證監(jiān)會提交了關(guān)于變更主要股東、實際控制人的申請，并于7月16日獲得相關(guān)受理單；2024年9月，證監(jiān)會向國都證券下發(fā)了《變更主要股東申請反饋意見》，公司正與股權(quán)轉(zhuǎn)讓方、國都證券一同組織反饋意見回復。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，浙商證券的股東資格尚需取得證監(jiān)會核準，能否獲得核準及最終獲得核準的時間均存在不確定性。
當前，浙商證券屬于中部券商，2023年11月喊出“做強做優(yōu)，力爭一流”的口號。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，浙商證券總資產(chǎn)1349.75億元，在A股48家上市券商中排在24位；總營收80億元，排在第12位；凈利潤8.15億元，排在19位。
袁帥指出，“對國都證券而言，此次并購可能為國都證券提供更為廣闊的發(fā)展空間和資源支持，有助于提升其市場競爭力和品牌影響力；同時也可能帶來一定的整合風險和不確定性，需要公司做好充分的準備和應對。“
另一方面，國都證券的投行相關(guān)業(yè)務曾“歇業(yè)”半年之久。
2023年4月13日，國都證券因在公司治理、投資銀行業(yè)務方面涉嫌違法違規(guī)，被責令改正并限制業(yè)務活動。根據(jù)公告，2023年4月12日起至2023年10月11日，國都證券與股票發(fā)行相關(guān)的保薦、承銷業(yè)務，公司債券承銷業(yè)務，資產(chǎn)證券化業(yè)務，非上市公眾公司推薦業(yè)務被悉數(shù)按下“暫停鍵”。
如今暫停期限已過，但2024年上半年，國都證券包括投行業(yè)務在內(nèi)的多項細分業(yè)務有不同程度的下滑。
具體來看，投行業(yè)務手續(xù)費及傭金凈收入317.91萬元，較2023年同期的1414.04萬元下滑77.52%；經(jīng)紀業(yè)務下滑15.25%至1.07億元；資管業(yè)務同比下滑46.63%至165.45億元。
圖源：國都證券半年報
2024年上半年，國都證券實現(xiàn)營收7.83億元，同比下滑5.84%，歸母凈利潤3.89億元，同比下滑近9%，扣非后歸母凈利3.86億元，同比下滑9.19%。截至6月末，國都證券總資產(chǎn)達到340.1億元，凈資產(chǎn)達到107.54億元，兩項數(shù)據(jù)均較年初有小幅增長。
對于營收及凈利潤雙降的情況，國都證券成主要由于利息凈收入、手續(xù)費及傭金凈收入等下降，所得稅費用增長所致。
2024年上半年，國都證券利息凈收入為-2818.76萬元，而2023年同期的利息凈收入為3303.51萬元。對此變化，國都證券表示，回購交易、其他債權(quán)投資業(yè)務減少，是導致利息收入減少的主要原因。
2024年上半年，國都證券也有表現(xiàn)好的一面，其自營業(yè)務收入4.83億元，同比增長了8.7%；另類投資業(yè)務收入2617.18萬元，同比增長14.87%；私募基金管理業(yè)務收入3075.86萬元，同比增長195.46%。
圖源：國都證券半年報
國都證券的私募基金管理業(yè)務通過國都創(chuàng)投開展，國都創(chuàng)投上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3075.86萬元，凈利潤1972.57萬元。截至6月末，總資產(chǎn)為1.999億元，凈資產(chǎn)為1.29億元。
你認為此次總經(jīng)理被立案并免職對國都證券有何影響？面臨“易主”的這家券商該如何加強內(nèi)部風控以迎接新的挑戰(zhàn)？歡迎評論區(qū)留言討論。