界面新聞?dòng)浾?| 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣
國(guó)內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室（ICL）龍頭公司迪安診斷業(yè)績(jī)?nèi)栽谧叩汀?/p>
10月23日盤后，迪安診斷發(fā)布2024年三季報(bào)。前三季度，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為92.58億元、1.31億元、1.34億元，分別同比下滑10.05%、75.35%、72.18%。同期，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流僅為5420萬(wàn)元。
其中，第三季度，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)則分別為30.40億元、5911.01萬(wàn)元、5888.09萬(wàn)元，分別同比下滑11.89%、23.81%、60.76%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為3.33億元。
另外，當(dāng)期末，公司應(yīng)收賬款83.66億元，同比減少10.90%，但在流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)中的占比分別為65%、約50%，達(dá)到近年來(lái)的最高水平。
10月24日，迪安診斷收盤價(jià)12.75元/股，下跌2.15%，當(dāng)下市值79.68億元。
實(shí)際上，因新冠疫情，國(guó)內(nèi)一眾ICL公司在2022年直沖營(yíng)利高點(diǎn)后，均面臨大幅業(yè)績(jī)回調(diào)。它們一邊要催收回款，一邊得尋找下一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
就迪安診斷而言，其成立于1996年，與不少IVD（體外診斷）、醫(yī)療器械公司一樣，走的“先代理，再自研”之路。其早期與外資羅氏診斷合作，代理后者IVD產(chǎn)品。2019年10月至2023年11月，黃柏興還加入了迪安診斷任CEO。在此之前，他自2006年起任羅氏診斷大中華區(qū)總經(jīng)理。
到2004年，公司開(kāi)始轉(zhuǎn)型布局檢測(cè)服務(wù)，此后通過(guò)自建和收購(gòu)，擴(kuò)張成全國(guó)性ICL公司。形成“產(chǎn)品+服務(wù)”的業(yè)務(wù)布局后，迪安診斷又成立多家公司開(kāi)始做自研產(chǎn)品，如迪安生物、凱萊譜、迪譜診斷，涉及病理診斷、分子診斷和質(zhì)譜診斷三個(gè)領(lǐng)域。
除新冠疫情時(shí)期外，迪安診斷營(yíng)收中，服務(wù)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品業(yè)務(wù)的占比約為4:6，前者中超九成為ICL業(yè)務(wù)，后者則分為渠道產(chǎn)品和自有產(chǎn)品。
2024年上半年，公司ICL、渠道產(chǎn)品、自有產(chǎn)品營(yíng)收分別為21.88億元、39.19億元、1.66億元。這組數(shù)據(jù)在2024年第三季度分別為10.48億元、19.12億元、0.86億元。換而言之，渠道產(chǎn)品才是迪安診斷的業(yè)績(jī)支柱，自有產(chǎn)品尚處于早期階段，公司最主要的角色還是代理商。
另外，在檢測(cè)服務(wù)上，相比于技術(shù)成熟、門檻低、利潤(rùn)薄的普檢項(xiàng)目，特檢被認(rèn)為是ICL公司未來(lái)的發(fā)展方向。以2024年上半年看，公司特檢業(yè)務(wù)收入9.61億元，占診斷業(yè)務(wù)收入的40.69%。不過(guò)，該占比近兩年變化不大。
同時(shí)，面對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療控費(fèi)，迪安診斷也在出海謀求更大市場(chǎng)。2024年4月，越南迪安正式開(kāi)業(yè)，成為國(guó)內(nèi)ICL公司在海外開(kāi)設(shè)的首家綜合類實(shí)驗(yàn)室。公司國(guó)際業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)還有待觀察。
不過(guò)，2024年全年，迪安診斷業(yè)績(jī)確將更進(jìn)一步。原因是2024年9月，公司宣布，擬將持有的觀合醫(yī)藥股權(quán)及其他相關(guān)股權(quán)和財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓給A股上市公司泰格醫(yī)藥。合計(jì)轉(zhuǎn)讓比例為40.57%，交易金額為1.4億元。
實(shí)際上，觀合醫(yī)藥成立于2016年，本就是迪安診斷和泰格醫(yī)藥共同孵化的CRO（醫(yī)藥研發(fā)外包）公司，主要業(yè)務(wù)為在臨床研究中，向新藥研發(fā)企業(yè)、疫苗企業(yè)、醫(yī)療器械企業(yè)等客戶提供中心實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)、生物分析及相關(guān)項(xiàng)目管理等。
這也符合迪安診斷參考美國(guó)公司徠博科（Labcorp），不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍的發(fā)展思路。2022年10月，迪安診斷還公告稱，啟動(dòng)分拆子公司觀合醫(yī)藥境內(nèi)上市前期籌備工作。不過(guò)該IPO至今未果。
而受當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)寒冬影響，身處上游的CRO面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，日子并不好過(guò)。且迪安診斷自身的醫(yī)檢體系和CRO服務(wù)難以協(xié)同，無(wú)論是觀合醫(yī)藥帶來(lái)的收益還是迪安診斷能給的資源都較有限。因而迪安診斷選擇放手。
據(jù)此前公告，前述交易完成后，迪安診斷不再持有觀合醫(yī)藥股權(quán)。該交易預(yù)計(jì)將為迪安診斷帶來(lái)4700萬(wàn)元處置收益，將對(duì)2024年凈利潤(rùn)產(chǎn)生正面影響。