界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

人福藥業(yè)的下一步命運又有了最新進展。

10月23日，人福醫(yī)藥公告，截至2024年10月22日，共有6家重整投資人通過了形式審查且已完成報名保證金的繳納，獲得了當代科技重整投資競選資格。后續(xù)，合格報名重整投資人將開展盡職調(diào)查工作并提交重整投資方案，當代科技管理人將在武漢中院的指導、監(jiān)督下組建遴選委員會，開展重整投資人的遴選工作。

合格的重整投資者包含3家中央企業(yè)和3家地方大型國有企業(yè)。

截至10月22日，人福醫(yī)藥控股股東當代科技持有公司股份3.88億股，已全部被司法標記及輪候凍結，占其所持有公司股份總數(shù)的100%，占公司總股本的23.70%。也就是說，重整當代科技的成敗將直接決定人福藥業(yè)的歸屬。

與此同時，人福醫(yī)藥還公告，未及時披露控股股東當代科技非經(jīng)營性資金占用，未及時審議及披露關聯(lián)交易等多項違規(guī)事實和未及時披露子公司股權信息及前期財務報告存在會計差錯，人福醫(yī)藥涉信披違規(guī)被湖北證監(jiān)局和中國證監(jiān)會立案。

年營收超百億的人福醫(yī)藥正面臨控股權易主的局面，根源在于其控股股東當代科技及實控人艾路明的債務危機引發(fā)的連鎖反應。

在此之前，當代科技在杠桿并購上一路狂奔。旗下人福醫(yī)藥也緊跟著控股股東與實控人艾路明的腳步在并購的路上越走越遠。

人福醫(yī)藥是當代科技旗下最早上市的資產(chǎn)，成立于1993年，在1997年成功登陸A股。自上市后，人福醫(yī)藥通過參股和收并購等方式布局業(yè)務，涉足證券、血制品、藥品流通、診斷試劑、保險等多個領域。

例如，人福醫(yī)藥曾參股美國ritedose以及組建多家醫(yī)院等，同時增持天風證券、入股華泰保險、參股農(nóng)商銀行等金融類業(yè)務。

但多年來，人福醫(yī)藥核心收入來源還是麻醉藥和避孕套。

麻醉藥至今仍是人福醫(yī)藥的核心業(yè)務。國家對精麻產(chǎn)品采用定點生產(chǎn)管理，導致形成較高進入壁壘，可以說是人福醫(yī)藥業(yè)績的最大依賴。

據(jù)國務院頒布的《麻醉藥品和精神藥品管理條例》對精麻藥品劃分：管制麻醉藥品、一類精神藥品、二類精神藥品。由于精麻藥品可能使患者產(chǎn)生依賴性和成癮性，因而國家對精麻藥品的種植、實驗研究和生產(chǎn)、分銷、定價都有非常嚴格的管制要求。

據(jù)國金證劵，其子公司宜昌人福是國內(nèi)27家定點麻醉藥品生產(chǎn)企業(yè)之一，主要產(chǎn)品包括芬太尼系列、氫嗎啡酮、羥考酮等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品皆為國家管制類藥品。

據(jù)浙商證券，2023年，人福醫(yī)藥麻醉藥產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入約67億元，長期占據(jù)院內(nèi)麻醉市場30%以上的份額，市占率第一。

避孕套業(yè)務則被人福醫(yī)藥頻繁“倒賣”。1985年，人福醫(yī)藥參股成立的深圳駿文實業(yè)公司就在代理“杰士邦安全套”系列產(chǎn)品，2001年人福醫(yī)藥成立武漢杰士邦。2006年，人福醫(yī)藥將武漢杰士邦70%的股權以1.37億元的價格出售給澳洲安思爾集團（Ansell）。三年后，人福醫(yī)藥再次售出武漢杰士邦5%的股權給Ansell旗下的投資平臺PDIPL，交易金額為2511.7萬元。

在11年后，2017年，人福醫(yī)藥卻用1.2億美元把杰士邦買了回來，交易完成后總計持59%的股權。人福醫(yī)藥通過出資設立子公司人福新加坡，并持有樂福斯集團40%的股權。將杰士邦業(yè)務全部注入孫公司樂福思集團。但期間不到五年，2020年，人福醫(yī)藥又再選擇以2億美元將杰士邦賣給高瓴資本。

2017年以前頻繁進行的外延并購活動，也讓人福醫(yī)藥背上了沉重的資產(chǎn)負債包袱，逐漸顯現(xiàn)出增收不增利、債務攀升、商譽高企等問題。

控股股東當代科技2022年的債務違約，也給人福醫(yī)藥澆一盆冷水。2022年4月，當代科技債券“19漢當科MTN001”發(fā)生實質性違約。就如，第一張多米諾骨牌倒下，后續(xù)引發(fā)一連串風險。

為了應對債務漩渦，當代集團先后放棄了當代明誠、三特索道等公司股權，最終只留下了人福醫(yī)藥這顆上市公司獨苗。底蘊不錯且唯一沒有虧損的人福醫(yī)藥成了控股股東資金騰挪的唯一選擇。

人福醫(yī)藥的資金也因此頻頻被占用。據(jù)人福醫(yī)藥關于控股股東資金占用情況及整改情況的說明公告，2019年至2022年4月，當代科技通過第三方企業(yè)采取期初借款、期末償還的方式，累計占用人福醫(yī)藥資金約60億元資金。其中，2022年1月至4月最高時點資金占用金額為22.92億元。

面對控股股東的財務壓力，人福醫(yī)藥不得不積極“自救”。 截至2022年4月15日，當代科技已歸還全部本金及占用期間利息。截至2024年10月22日，公司控股股東當代科技不存在非經(jīng)營性資金占用、違規(guī)擔保等侵害公司利益的情形。

據(jù)2024年半年報，報告期內(nèi)，人福醫(yī)藥繼續(xù)清理競爭優(yōu)勢不明顯或協(xié)同性較弱的資產(chǎn)，正在推進武漢康樂藥業(yè)股份有限公司、湖北人福成田藥業(yè)有限公司、人福大成（武漢）投資管理有限公司等公司股權的出售工作。

據(jù)2024年半年報，2024年上半年，人福醫(yī)藥實現(xiàn)營收128.61億元，同比增長3.86%，實現(xiàn)凈利潤 11.11億，同比下降16.07%。資產(chǎn)負債率44.54%。