界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

近日，深交所下發(fā)了最新的上市發(fā)行審核動(dòng)態(tài)，其中提到了上市公司和保薦人對(duì)于“募集資金主要投向主業(yè)”應(yīng)當(dāng)如何把握的問題。

深交所指出，上市公司應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃再融資募集資金投向，有利于上市公司聚焦主業(yè)，提高公司質(zhì)量。上市公司和保薦人應(yīng)當(dāng)從以下三個(gè)方面把握“募集資金主要投向主業(yè)”的要求。

首先是關(guān)于主業(yè)的認(rèn)定?！艾F(xiàn)有主業(yè)”原則上應(yīng)當(dāng)以公司披露再融資方案時(shí)點(diǎn)為基準(zhǔn)進(jìn)行認(rèn)定，是指有一定收入規(guī)模、相對(duì)成熟、穩(wěn)定運(yùn)行一段時(shí)間的業(yè)務(wù)。募投項(xiàng)目如涉及未能達(dá)到一定收入規(guī)?；蛘咝麻_展的業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合收入發(fā)展趨勢(shì)、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和成長性等進(jìn)行審慎論證。

如一家公司主營業(yè)務(wù)為單晶硅電池片、鋰離子電池負(fù)極材料的生產(chǎn)與銷售，太陽能電站投資建設(shè)運(yùn)營等，本次募集資金投向鋰離子電池負(fù)極材料、分布式光伏電站建設(shè)項(xiàng)目。這家公司最近一年負(fù)極材料和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入分別為5億元和1億元，占營業(yè)收入的比重約為2%。該公司負(fù)極材料及光伏發(fā)電業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)收入占比雖不高，但絕對(duì)金額較大且逐年增加，表明業(yè)務(wù)成熟呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展趨勢(shì)，可認(rèn)為A公司募投項(xiàng)目投向主業(yè)。

第二，關(guān)于募集資金投向“新產(chǎn)品”是否屬于“主要投向主業(yè)”。深交所指出，對(duì)于募集資金投向新產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)結(jié)合是否為基于現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)或拓展應(yīng)用領(lǐng)域、拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)上下游的情形進(jìn)行論證。一是在原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、客戶拓展等方面與現(xiàn)有主業(yè)具有協(xié)同性；二是新產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售不存在重大不確定性。對(duì)于募投項(xiàng)目與現(xiàn)有主業(yè)在原材料、技術(shù)、客戶等方面不具有直接協(xié)同性的，原則上認(rèn)定為跨界投資，不屬于投向主業(yè)。

如一家公司募投項(xiàng)目之一為碳酸鋰項(xiàng)目，是公司主營清潔能源業(yè)務(wù)上游的上游，與公司現(xiàn)有主業(yè)在原材料、技術(shù)路線及生產(chǎn)工藝、客戶等方面存在較大差異，公司未能充分論證募投項(xiàng)目屬于投向主業(yè)。

第三，深交所提到了關(guān)于“募投項(xiàng)目實(shí)施不存在重大不確定性”的認(rèn)定。募投項(xiàng)目涉及新產(chǎn)品的，上市公司及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、技術(shù)和人員儲(chǔ)備、研發(fā)進(jìn)展情況、產(chǎn)品測試、客戶送樣、市場需求和銷售渠道等充分論證募投項(xiàng)目實(shí)施不存在重大不確定性。新產(chǎn)品有試生產(chǎn)程序的，原則上應(yīng)當(dāng)中試完成或達(dá)到同等狀態(tài)，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目最終能否獲得客戶認(rèn)證等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

如一家公司主營產(chǎn)品為水性丙烯酸乳液，主要應(yīng)用于建筑涂料領(lǐng)域。本次募投項(xiàng)目為環(huán)保新材料項(xiàng)目，其中水性工業(yè)漆樹脂為新產(chǎn)品，主要應(yīng)用于工業(yè)涂料領(lǐng)域，該產(chǎn)品與公司現(xiàn)有產(chǎn)品同屬于涂料原材料，已完成基礎(chǔ)研發(fā)、小試及送樣、中試工作，但尚未獲得客戶驗(yàn)證。公司的募投項(xiàng)目可認(rèn)定為投向主業(yè)，但同時(shí)應(yīng)當(dāng)充分披露項(xiàng)目后續(xù)可能存在未獲客戶驗(yàn)證的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

另外監(jiān)管方面，2024年7-8月，深交所對(duì)4家IPO項(xiàng)目、1家重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員出具7份《監(jiān)管工作函》，督促提醒發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員切實(shí)提高信息披露質(zhì)量和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，保證發(fā)行上市申請(qǐng)文件和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

深交所指出，2024年7-8月，深交所對(duì)2家IPO項(xiàng)目的發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員采取書面警示的自律監(jiān)管措施6次。1家IPO項(xiàng)目的發(fā)行人因關(guān)聯(lián)方披露不完整，中介機(jī)構(gòu)因未充分核查驗(yàn)證發(fā)行人關(guān)聯(lián)方情況、資金流水核查及經(jīng)銷商下游客戶走訪程序存在瑕疵等事項(xiàng)，深交所對(duì)該項(xiàng)目發(fā)行人、保薦人及保薦代表人、律師事務(wù)所及簽字律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及簽字會(huì)計(jì)師分別采取書面警示的監(jiān)管措施。1家IPO項(xiàng)目的保薦代表人和簽字會(huì)計(jì)師因?qū)Πl(fā)行人主要客戶的核查程序執(zhí)行不到位、未對(duì)走訪程序中發(fā)現(xiàn)的異常情形進(jìn)行審慎核查等事項(xiàng)，深交所對(duì)該項(xiàng)目保薦代表人、簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師分別采取書面警示的監(jiān)管措施。