記者｜趙陽戈
國慶節(jié)期間， 華東地區(qū)最大的民營營利性綜合醫(yī)院集團明基醫(yī)院再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。
值得注意的是，明基醫(yī)院曾在今年4月3日遞交過說明書，但滿6個月于10月3日失效，遞表時中金公司、花旗為其保薦人。此番遞表保薦人未變。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，明基醫(yī)院2024年上半年營業(yè)收入好經(jīng)營利潤分別為13.3億元和1.11億元。
收入依賴江蘇省業(yè)務
港股IPO期間出現(xiàn)上市申請資料失效并不稀奇。根據(jù)公開信息，遞交上市文件至暫定聆訊日期期間，聯(lián)交所需要3-6個月的時間詳盡審閱核查新上市申請，確定申請公司是否滿足進行首次公開招股的要求。而港股IPO招股書失效不意味IPO失敗，擬發(fā)行人依然可以通過更新資料重新申請再次上傳招股書“一鍵激活”上市程序。
資料顯示，明基醫(yī)院借鑒中國臺灣的醫(yī)院運營管理經(jīng)驗，是中國內(nèi)地領先的民營營利性綜合醫(yī)院集團之一。公司目前擁有和運營兩家綜合醫(yī)院：南京明基醫(yī)院和蘇州明基醫(yī)院。南京明基醫(yī)院2008年開始運營，2022年評為三級甲等醫(yī)院，是江蘇南京市首家獲得三甲評級的民營醫(yī)院。蘇州明基醫(yī)院2013年開始運營，為三級綜合性醫(yī)院。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，以2023年醫(yī)療服務產(chǎn)生的收入計算，明基醫(yī)院是華東地區(qū)最大的民營營利性綜合醫(yī)院集團，于華東地區(qū)的市場份額為1.1%；以相同口徑計算，在全國民營營利性綜合醫(yī)院集團中，明基醫(yī)院排名第七，于中國的市場份額為0.4%；以2023年的床均收入計算，明基醫(yī)院在中國內(nèi)地所有民營營利性綜合醫(yī)院集團中排名第一。
截至2024年6月末，明基醫(yī)院兩家醫(yī)院建筑面積合計約40萬平方米，總注冊床位數(shù)1850張，擁有超過900人的醫(yī)生團隊。2024年上半年，明基醫(yī)院的門診就診次數(shù)超100萬人次，年住院手術量超1萬例。
2023年和2024年上半年，明基醫(yī)院的收入分別為26.88億元和13.3億元，經(jīng)營利潤分別為2.62億元和1.11億元。明基醫(yī)院住院醫(yī)療服務收入和門診醫(yī)療服務收入比較接近，分別為51.6%和47.2%。
也就是說，明基醫(yī)院的收入主要依賴江蘇省的業(yè)務。公司預期，日后大部分收入仍將通過位于江蘇省的業(yè)務取得。
值得留意的是，雖說明基醫(yī)院有一定市場地位，但競爭不可謂不激烈。數(shù)據(jù)顯示，2022年，江蘇省有205家三級民營醫(yī)院。具體看，2022年南京有23家三級甲等醫(yī)院與南京明基醫(yī)院相鄰，蘇州有27家三級醫(yī)院與蘇州明基醫(yī)院相鄰。
背靠中國臺灣上市公司，注冊地開曼群島
根據(jù)說明書，明基醫(yī)院為佳世達科技股份有限公司（2352.TW）成立的醫(yī)療服務集團。控股股東佳世達擁有2.33億股，占總股本的95.02%。佳世達是一家于中國臺灣證券交易所上市的股份有限公司，截至2024年3月31日，其十大股東中，友達光電股份有限公司（2409.TW）連同其全資附屬公司康利投資股份有限公司共同持有其已發(fā)行股本的14.51%。除此外，為其他股東于其5%以上的已發(fā)行股本中擁有權益。
佳世達集團是一家橫跨信息技術產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療事業(yè)、智能解決方案及網(wǎng)絡通訊事業(yè)的全球科技集團。于明基醫(yī)院來說，佳世達集團對其會有一定的影響。
明基醫(yī)院表示，若佳世達集團調(diào)整其品牌發(fā)展戰(zhàn)略并減少對醫(yī)療業(yè)務分部的投資，公司可能無法維持目前從佳世達集團獲得的戰(zhàn)略支持。此外，若明基醫(yī)院的重大企業(yè)決策必須經(jīng)過佳世達集團的批準，公司可能會因為佳世達集團的反對而錯失某些發(fā)展機會。與此同時，鑒于佳世達集團與明基醫(yī)院在董事及高管層面的重疊，對人員安排的任何調(diào)整均可能對明基醫(yī)院的管理和運營造成負面影響。
明基醫(yī)院則是根據(jù)開曼群島法律注冊成立的公司，絕大部分資產(chǎn)位于中國。公司大部分董事及高級管理人員均居住于中國，且該等人士的絕大部分資產(chǎn)均位于中國。
明基醫(yī)院的一個風險提示頗引人注意。
根據(jù)《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2021年版》（2022年1月1日生效）以及《中外合資、合作醫(yī)療機構管理暫行辦法》的規(guī)定，醫(yī)療機構外資比例不得超過70%。
另有《海峽兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議》及其后續(xù)協(xié)議，或者中國締結或加入的任何國際條約或協(xié)議，對境外投資者準入待遇有更優(yōu)惠規(guī)定的，依照該規(guī)定執(zhí)行。于2010年10月22日，中國衛(wèi)生部及商務部頒布《臺灣服務提供者在大陸設立獨資醫(yī)院管理暫行辦法》，旨在增進兩岸間的經(jīng)濟合作并落實《經(jīng)濟合作框架協(xié)議》。該辦法規(guī)定中國臺灣服務提供者經(jīng)大陸主觀部門批準，可以在大陸設立獨資醫(yī)院。中國臺灣服務提供者在大陸設立獨資醫(yī)院限定在上海市、江蘇省、福建省、廣東省和海南省。中國臺灣服務提供者在大陸設立臺資獨資醫(yī)院，可自主選擇經(jīng)營性質為營利性或非營利性。
綜上，明基醫(yī)院認為自己作為中國臺灣服務提供者經(jīng)大陸主管部門批準，是可以在大陸設立臺資獨資醫(yī)院的。但若相關規(guī)定及其相關解釋發(fā)生變化，則對公司的業(yè)務運營有影響。
遇267起醫(yī)療糾紛
從說明書中看到，明基醫(yī)院一共收到過432宗患者投訴（不包括醫(yī)療糾紛），其中大部分與服務程序效率低、某些醫(yī)療專業(yè)人員服務態(tài)度差、與患者溝通不足及公司的管理有關。當然，除患者投訴外，明基醫(yī)院還直面醫(yī)療糾紛。醫(yī)療糾紛主要涉及患者聲稱在旗下醫(yī)院接受醫(yī)療服務期間或之后遭受的并發(fā)癥及身體傷害。為此，公司還針對醫(yī)療糾紛制定了標準作業(yè)程序（SOP），并在醫(yī)療糾紛的事前預防和事后補救等各個方面都遵守該SOP。
于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，解決與患者及/或其家屬的醫(yī)療糾紛所需支付的金錢賠償及減免治療費用總額為人民幣14百萬元，明基醫(yī)院共發(fā)生了267起醫(yī)療糾紛。對此，明基醫(yī)院有一番描述。
于狀態(tài)方面，該等267起醫(yī)療糾紛中的大多數(shù)已通過非物質賠償及╱或減免治療費得以完全解決。截至最后實際可行日期，267起醫(yī)療糾紛中的52起尚未解決，並可能導致公司支付金錢賠償。
于金額方面，267起醫(yī)療糾紛中的26起的每起索賠、法院判決或賠償金額超超過人民幣30萬元。截至最后實際可行日期，該等26起醫(yī)療糾紛中的3起尚未解決。
于患者死亡情況方面，267起醫(yī)療糾紛中的58起涉及患者死亡。截至最后實際可行日期，58起中有13起仍未解決(其中1起糾紛涉及的索賠金額超過人民幣30萬元)。鑒于醫(yī)院行業(yè)治患者存在固有風險，患者死亡可能因各種復雜的原因不時發(fā)生，如特定患者的年齡較大以及病情嚴重。因此，患者死亡並不一定表示醫(yī)院方或提供治療的醫(yī)療專業(yè)人員存在任何過錯或疏忽。截至最后實際可行日期，該等糾紛概無涉及相關衛(wèi)生行政部門管轄下的專業(yè)醫(yī)學協(xié)會裁定任何該等醫(yī)療糾紛屬于任何等級醫(yī)療事故的情況，公司的醫(yī)生或醫(yī)護人員亦未因相關衛(wèi)生行政部門管轄下的專業(yè)醫(yī)學協(xié)會裁定的醫(yī)療事故而卷入相關部門發(fā)起的任何紀律處分程序。
