記者｜趙陽(yáng)戈

廣東企業(yè)雅圖高新（872924.NQ）沖擊北交所上市9月30日獲得受理，保薦方廣發(fā)證券。

雅圖高新成立于1995年4月21日，2024年6月6日掛牌創(chuàng)新層，此前無掛牌經(jīng)歷。根據(jù)“發(fā)行人在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，可以申請(qǐng)公開發(fā)行并在北京證券交易所上市”的規(guī)定，雅圖高新要成功登陸北交所，至少要等到明年。

實(shí)控人控制96%的籌碼

根據(jù)說明書，雅圖高新是一家集工業(yè)涂料研產(chǎn)銷及專業(yè)技能服務(wù)于一體的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能工業(yè)涂料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車修補(bǔ)、汽車內(nèi)外飾以及涵蓋新能源商用車、軌道交通及特種車輛在內(nèi)的其他工業(yè)領(lǐng)域。截至2024年3月31日，公司已擁有116項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利74項(xiàng)。

成立之初，雅圖高新主要從事汽車修補(bǔ)涂料研產(chǎn)銷，后研發(fā)水性環(huán)保涂料，2010年公司獲得第一個(gè)水性涂料發(fā)明專利。2017年起公司不斷拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域。目前，公司的汽車修補(bǔ)涂料收入占比最大達(dá)87.85%。境外銷售收入占半壁江山，雅圖高新稱，俄羅斯的銷售收入增長(zhǎng)較快。

2023年雅圖高新實(shí)現(xiàn)6.36億元營(yíng)業(yè)收入，1.17億元凈利潤(rùn)，2024年一季度兩者分別為1.58億元和3339.02萬億元。

雅圖高新的控股股東為和利投資，實(shí)際控制人為馮兆均、馮兆華，馮兆均和馮兆華合計(jì)控制雅圖高新96.50%股份。馮兆均為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，馮兆華為董事、副總經(jīng)理。馮兆均、馮兆華系兄弟關(guān)系，為一致行動(dòng)人，馮兆均和馮兆華分別持有和利投資70%和30%的股權(quán)。

需要指出的是，2024年6月8日，公司股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于2023年度利潤(rùn)分配預(yù)案的議案》，向全體股東按持股比例分配現(xiàn)金股利3368.42萬元。截至招股說明書簽署日，上述股利分配已實(shí)施完畢。報(bào)告期三年2021年至2023年公司累計(jì)分紅3368.42萬元，同期累計(jì)凈利潤(rùn)23591.33萬元，報(bào)告期三年累計(jì)分紅金額占同期凈利潤(rùn)比例為14.28%。

從持股比例看，分紅大部分進(jìn)了馮氏兄弟口袋。

“油性”向“水性”轉(zhuǎn)型

目前汽車修補(bǔ)涂料正在由“油性”向“水性”轉(zhuǎn)型。隨著國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)向低VOCs排放轉(zhuǎn)型，部分城市環(huán)保部門陸續(xù)出臺(tái)限制VOCs排放的政策，要求市區(qū)內(nèi)使用低VOCs修補(bǔ)涂料；部分汽車主機(jī)廠也要求授權(quán)4S店使用水性汽車修補(bǔ)涂料。

所以可以看到，2023年和2024年一季度雅圖高新的油性涂料產(chǎn)能分別為19484.4噸和4871.1噸，產(chǎn)量分別為17245.14噸和3596.47噸，產(chǎn)能利用率分別為88.51%和73.83%；而水性涂料方面產(chǎn)能分別為684.25噸和171.06噸，產(chǎn)量分別為387.92噸和96.91噸，產(chǎn)能利用率分別為56.69%和56.65%。水性涂料在噸數(shù)和產(chǎn)能利用率上，都低于油性涂料。

從募投看，雅圖高新計(jì)劃募資4.31億元，投入4個(gè)項(xiàng)目。其中“水性涂料智能生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”計(jì)劃投入1.41億元，“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”計(jì)劃投入1.06億元，“數(shù)字化融合中心建設(shè)項(xiàng)目”擬投6600萬元，“全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)示范店建設(shè)項(xiàng)目”擬投8300萬元，剩下的3500萬元“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

“水性涂料智能生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”是在公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)張和延伸，目前公司水性涂料產(chǎn)能不足1000噸，但項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將擁有近2萬噸油性涂料及超8000噸水性涂料的產(chǎn)能。該項(xiàng)目建設(shè)期是24個(gè)月。

募投達(dá)產(chǎn)后如何消化產(chǎn)能，也將是雅圖高新后續(xù)要面對(duì)的問題之一。

安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

需要指出的是，雅圖高新用于生產(chǎn)的原材料包含具有易燃性的有機(jī)溶劑，部分涂料產(chǎn)品屬于《危險(xiǎn)化學(xué)品名錄》中含一級(jí)、二級(jí)易燃溶劑的油漆、輔料。

雅圖高新表示，在報(bào)告期內(nèi)，公司污染物排放及治理所依據(jù)的相關(guān)法律法規(guī)主要包括廣東省《水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》《中華人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法》《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》《一般工業(yè)固體廢物貯存和填埋污染控制標(biāo)準(zhǔn)》《工業(yè)企業(yè)廠界噪聲標(biāo)準(zhǔn)》。經(jīng)江門市生態(tài)環(huán)境局鶴山分局確認(rèn)，雅圖高新及雅圖技術(shù)均未發(fā)現(xiàn)有因違反環(huán)境相關(guān)法律、法規(guī)而受到江門市生態(tài)環(huán)境局鶴山分局處罰的情形。

雅圖高新提醒稱，如果由于產(chǎn)品生產(chǎn)、存儲(chǔ)、運(yùn)輸、研發(fā)過程中的人員不當(dāng)操作、不可抗力等原因，發(fā)生安全事故后對(duì)社會(huì)公眾和公司安全造成重大損失，公司將會(huì)面臨停產(chǎn)停工以及重大賠償損失的風(fēng)險(xiǎn)。