記者｜張喬遇

近日，AIoT產(chǎn)品提供商重慶特斯聯(lián)智慧科技股份有限公司（簡稱：特斯聯(lián)）向港交所遞交招股書啟動IPO，沖擊AIoT新勢力第一股。

此前，特斯聯(lián)已吸引了包括IDG資本、京東科技、商湯集團等明星資本投資，估值超200億元。特斯聯(lián)專注于AI產(chǎn)業(yè)數(shù)智化，通過全棧AIoT產(chǎn)品賦能企業(yè)數(shù)字化轉型，憑借TacOs操作系統(tǒng)，公司在公域AIoT市場占據(jù)一席之地，收入快速增長，并成功拓展至全球136個城市。

本次IPO，特斯聯(lián)計劃使用募集資金繼續(xù)提升研發(fā)能力，旨在持續(xù)優(yōu)化TacOs，賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)智化、提升產(chǎn)業(yè)數(shù)智化基礎設施的能力，進一步提升大模型技術和能力壁壘等。

估值超200億元

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國AIoT市場預計收益將從2023年的8210億元增長至2028年的13930億元，復合年增長率為11.1%。盡管如此，該市場尚未出現(xiàn)一位明確的“領頭羊”。

AIoT技術應用場景廣泛，包括智慧家庭場景以及智能制造場景等非公域場景，同時也可應用于智慧零售、智慧停車、智慧城市大腦等公域場景。若以收入規(guī)模衡量，中國公域AIoT市場規(guī)模預計從2023年的4080億元增至2028年的7440億元，復合年增長率達到12.8%。

在眾多參與公域AIoT市場競爭的企業(yè)中，平臺操作系統(tǒng)型AIoT玩家憑借其獨特的競爭優(yōu)勢脫穎而出。值得注意的是，目前市場上僅有少數(shù)玩家具備提供公域操作系統(tǒng)的能力。

以2023年公域操作系統(tǒng)型AIoT的收入為基準，特斯聯(lián)以約十億元收入排名第五，排在特斯聯(lián)之前的公司包括阿里巴巴、華為及三主要通訊運營商（中國移動等）。與這些擁有深厚底蘊的老牌企業(yè)相比，特斯聯(lián)作為一家新興公司2015年12月才成立。

特斯聯(lián)的創(chuàng)始人艾渝，同時也是光智資本創(chuàng)始管理合伙人，在公司創(chuàng)立初期最先從地產(chǎn)角度切入，推出了藍牙門鎖、智能門禁、智能道閘、智能地鎖等智能硬件。隨后，為了進一步強化企業(yè)造血功能和變現(xiàn)能力，特斯聯(lián)提出平臺化戰(zhàn)略，并于2017年開發(fā)了以大數(shù)據(jù)和AIoT為特色的專業(yè)平臺，迅速在AIoT領域嶄露頭角，幾年間發(fā)展迅速。截至2024年，特斯聯(lián)已能夠利用完整的產(chǎn)品技術體系和模型+系統(tǒng)技術路線圖實現(xiàn)綠色智算體的大規(guī)模交付。

特斯聯(lián)一路發(fā)展也受到各路資本青睞，自成立以來經(jīng)歷了從天使輪到D++輪共計9輪融資，吸引了諸多私募股權基金、戰(zhàn)略或金融投資公司或個人以及人工智能相關行業(yè)龍頭企業(yè)的投資，例如光大控股、IDG資本、金中泰富、京東科技、商湯集團、余姚陽明等。

今年8月，特斯聯(lián)再獲港股上市企業(yè)美高域（01985.HK）投資。根據(jù)8月29日美高域公告，本次投資金額為5000萬元，占總股本的比例為0.24%，特斯聯(lián)的投后估值已達到208.33億元（約220億港元）。

簽約客戶數(shù)穩(wěn)定增長

憑借開發(fā)的AIoT操作系統(tǒng)TacOs，特斯聯(lián)主要向企業(yè)、公共管理者及其他公域空間參與者提供全棧AIoT產(chǎn)品，涵蓋軟件、硬件及服務，助力企業(yè)、公域管理者和其他公域空間參與者完成數(shù)字化轉型。據(jù)介紹，公司TacOS是亞洲最早支持公域空間全場景應用的公域AIoT操作系統(tǒng)之一，已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)數(shù)智化的首選基礎設施。

目前，特斯聯(lián)已經(jīng)形成覆蓋公域空間的sidaAIoT場景應用，涵蓋AI產(chǎn)業(yè)數(shù)智化、AI城市智能化、AI智慧生活和AI智慧能源等。

截至2024年6月30日，特斯聯(lián)的公域AIoT產(chǎn)品已被來自全球150城市的800多個客戶部署，包括阿拉伯聯(lián)合酋長國、新加坡和澳大利亞等在內的多個國家和地區(qū)。公司旗下標桿項目包括2020年迪拜世界博覽會、深圳前海城市智慧大腦、上海徐匯區(qū)智慧社區(qū)、隆鑫通用綠色智算體等。

就客戶構成而言，特斯聯(lián)的下游客戶包括不同行業(yè)的企業(yè)和公共管理者。2021年至2023年及2024年6月30日止（報告期各期），公司來自前五大客戶收入分別占總收入的59.4%、35.2%、44.2%和67.4%。以銷售合約簽約情況看，特斯聯(lián)報告期新簽約客戶數(shù)穩(wěn)定增長，目分別為161個、175個、193個及89個。

盡管2022年受到疫情的一定沖擊，使得項目交付周期拉長及收入確認難度增加，但整體上，特斯聯(lián)的收入仍表現(xiàn)穩(wěn)定。報告期各期，特斯聯(lián)的收入分別為12.07億元、7.38億元、10.06億元和3.57億元。

作為核心業(yè)務的AI產(chǎn)業(yè)數(shù)智化領域，報告期特斯聯(lián)分別錄得收入6.12億元、4.72億元、6.24億元和1.98億元，占總收入的比例分別為50.7%、64.0%、62.0%和55.5%。

據(jù)介紹，2023年，特斯聯(lián)憑借大模型能力和TacOS，正式邁入產(chǎn)業(yè)數(shù)智化的AIoT 4.0時代。2024年，特斯聯(lián)將依托成熟的產(chǎn)品技術體系和清晰的“模型+系統(tǒng)”技術路線圖，實現(xiàn)綠色智算體的大規(guī)模市場交付。綠色智算體具有硬軟一體、易于部署、低耗能且高效的特點。

研發(fā)入員占比超五成

為了加速產(chǎn)業(yè)數(shù)智化進程，特斯聯(lián)正積極深化在AIoT領域的戰(zhàn)略布局，并顯著加大研發(fā)投入，以鞏固并擴大自身的技術壁壘與市場優(yōu)勢。

當前，AIoT行業(yè)分為操作系統(tǒng)驅動及非操作系統(tǒng)驅動細分市場。非統(tǒng)一操作系統(tǒng)平臺驅動的AIoT在公域空間場景的應用中，往往面臨無法達成全域、全量、全時數(shù)據(jù)互聯(lián)互通、提供自適應且智能服務的成本高昂以及統(tǒng)一的操作系統(tǒng)的情況下重復、低效的開發(fā)模式。因此，構建公域AIoT操作系統(tǒng)成為一項挑戰(zhàn)，需克服高昂的開發(fā)成本、高容錯率要求、復雜的部署及高兼容性要求等壁壘。

同時，為了不斷擴大客戶基礎、豐富使用場景及拓展所涵蓋的行業(yè)板塊，其客戶的需求也將隨時發(fā)生變化。因此，公司需要升級、擴大及修改產(chǎn)品，以滿足市場不斷演進的需求。

招股書顯示，公司共有363名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的比例達到52.2%，同時近年來研發(fā)投入比重也較大，報告期內研發(fā)開支分別達到2.87億元、3.29億元、3.22億元和1.45億元，占各期收入的比重分別達到23.8%、44.6%、32.0%和40.7%。

本次赴港IPO，特斯聯(lián)擬使用募集資金主要用于增強研發(fā)能力，尤其是投資于 TacOS、綠色智算體以及領域大模型的研發(fā)；助力商業(yè)化及市場擴展，包括開發(fā)新的場景應用程序及提升商業(yè)化能力，擴大國內銷售隊伍及提高市場滲透率，擴大海外布局，并加強生態(tài)系統(tǒng)。