記者 杜萌
今日，國務院新聞辦公室于上午9時舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會主要負責人介紹了金融支持經濟高質量發(fā)展有關情況。多項重磅政策同時推出，加大貨幣政策調控強度，進一步支持經濟穩(wěn)增長。
受此重磅利好，今日A股高歌猛進，多個核心指數(shù)均飄紅，其中上證指數(shù)報2863.13點，漲幅達4.15%，滬深300指數(shù)報3351.91點，漲幅達4.33%。
作為長期資金，公募是資本市場中的重要一份子。吳清主席共提到了四點關于公募基金的發(fā)展要求：
一、市場基礎制度加快完善。深入推進公募基金費率改革，推動行業(yè)機構把功能性建設擺在首位?，F(xiàn)在已經走了兩步，后面還有一步。通過穩(wěn)步降低綜合費率，更好讓利投資者、回報投資者。
二、大力發(fā)展權益類公募基金。重點是督促基金公司進一步端正經營理念，堅持投資者回報導向，著力提升投研和服務能力，創(chuàng)設更多滿足老百姓需求的產品，努力為投資者創(chuàng)造長期收益。
吳清主席提到，近期新發(fā)行了10只中證A500ETF，很受市場歡迎，很快就達到了募集上限。下一步，證監(jiān)會將進一步優(yōu)化權益類基金產品注冊，大力推動寬基ETF等指數(shù)化產品創(chuàng)新，適時推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等中小盤ETF基金產品，更好服務投資者，更好服務國家戰(zhàn)略和新質生產力發(fā)展。
三、就中央匯金公司增持ETF的情況，吳清主席表示，資本市場是高度透明的市場，中央匯金公司持續(xù)加大對ETF的增持力度，充分體現(xiàn)了國家投資機構對A股市場投資價值的高度認同，應該說對穩(wěn)定市場、提振信心發(fā)揮了非常重要的作用。此外，境內外很多投資機構、研究機構也都認為A股市場估值處于歷史低位，投資價值凸顯。證監(jiān)會將會同有關方面，進一步支持中央匯金公司加大增持力度、擴大投資范圍的有關安排，推動包括中央匯金公司在內的各類中長期資金投資股市。
四、歷史性創(chuàng)設新的貨幣工具支持股票市場。第一項是證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動性資產，這項政策將大幅提升相關機構的資金獲取和股票增持。機構通過這個工具獲取的資金只能用于投資股票市場。首期互換便利操作規(guī)模5000億元，未來可視情況擴大規(guī)模。
對此，多家公募管理人對上述觀點進行了緊急解讀。
博時基金宏觀策略部表示，當前國內需求仍然較弱，新房市場是較為重要的拖累。當前新房市場成交處于低位，導致地產開發(fā)投資需求低迷，拖累地方財政和基建投資，也部分通過財富效應等渠道壓制居民消費支出，這也導致過去一段時間較多行業(yè)面臨供求關系的弱化，CPI通脹持續(xù)處于偏低水平。
應對上述問題的組合拳，包括在整體投資、消費需求上削減融資成本，同時在房地產市場控制購房成本、降低各方面的購房門檻，降低房貸支出對居民消費的壓制。這次降低法定存款準備金率、降低市場基準利率，以及降低存量房貸款利率、降低二套房最低首付比例等手段，均是既有政策導向的延續(xù)和強化，也有利于經濟加快復蘇。
國泰基金表示，本次貨幣政策寬松力度較高，金融監(jiān)管部門本次超預期寬松有利于提升市場風險偏好，對短債更加利好，對中長債利好較為有限。對當前債券市場保持謹慎樂觀的態(tài)度，但需調低預期回報。盡管債券市場收益率水平相對年初已經有較大幅度的下行，支持收益率下行的因素沒有發(fā)生本質變化，降低實體融資成本仍是金融體系的重要任務。
權益市場，當前A股估值處于歷史底部區(qū)域，顯示對于前期負面因素的計價已較為充分，市場調整空間有限。本次發(fā)布會直面市場關切的話題，政策表態(tài)積極且深入人心，盡管偏弱的經濟需求恢復仍需時日，但貨幣寬松與支持政策加碼將顯著改善投資者的風險預期，并推動指數(shù)企穩(wěn)回升，后續(xù)重點關注存量政策落實效果，以及10月人大常委會增量財政政策加碼的可能。投資上一方面關注前期跌幅較大，且受益政策預期改善的順周期消費、地產鏈；另一方面，貨幣寬松推動全社會無風險利率下降，經營穩(wěn)健的高股息紅利類資產或再度迎來布局良機。
摩根資產管理在盤后發(fā)布市場快評稱，金融政策連續(xù)出臺，體現(xiàn)了對當前經濟形勢的積極應對。通過降準、降息預期引導、降低存量房貸利率以及推出支持資本市場的新貨幣政策工具等措施，旨在降低實體經濟的融資成本，加強金融對實體經濟的支持，同時穩(wěn)定資本市場，為經濟的高質量發(fā)展提供有力支撐。
當前A股整體估值水平處于近十年相對低位，在國內經濟持續(xù)復蘇的背景下，美聯(lián)儲降息舉措打開國內貨幣政策空間，結合財政政策下半年或加大力度，3000億超長期特別國債下達，“兩新”政策全面啟動，市場有望企穩(wěn)回升。
在經濟轉型和政策支持的雙重推動下，有信心這些政策將實現(xiàn)預期目標。A股市場，特別是代表新質生產力的戰(zhàn)略新興產業(yè)，正站在新的成長起點上，隨著資本市場的穩(wěn)定發(fā)展和投資者信心的逐步提升，有望成為推動經濟持續(xù)增長的重要力量。
路博邁基金認為，股票市場穩(wěn)定發(fā)展的2項工具較超預期。（1）證券基金保險公司互換便利首期規(guī)模5000億，獲取的資金只能用于投資股市。（2）創(chuàng)設股票回購增持再貸款3000億，引導商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，利率2.25%，用于回購增持上市公司股票。同時潘行長表示，兩項工具的額度后續(xù)都能增加，可能有第二期、第三期。對于一些基本面穩(wěn)定，有穩(wěn)定股息率的公司，2.25%的負債成本與4%以上的股息率相比有一定的套息空間，如果后續(xù)政策細則合理，借款和還款方式便捷，政策期限穩(wěn)定，有望出現(xiàn)較多的增持力量，從而產生流動性寬松的效果，我們認為，股票市場可能先于經濟基本面企穩(wěn)。
創(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師甘靜蕓發(fā)表分析稱，本次央行的政策禮包力度和內容均超出預期，此前市場期待的增量政策大多得到回應。關注后續(xù)財政政策跟隨貨幣政策發(fā)力加碼的可能性。
對于A股來說，寬松的貨幣政策以及股票市場的流動性支持工具有望提振權益市場信心，而存量房貸利率調降對消費的促進和地產的托底等穩(wěn)增長力度值得關注，預計增長預期有所回升，權益市場有望迎來政策東風帶來的反彈窗口期。
對債券而言，降息降準，存貸房貸利率調降，同時引導存款利率下行，進一步打開了長債的下行空間，有利于債券走強。穩(wěn)增長政策發(fā)力、地產政策托底一定程度上會提振經濟上行預期，對債市是利空。整體看，利率債仍具有一定安全性，降準降息落地后或有一定的機構止盈壓力。
西部利得基金表示， 央行創(chuàng)設專項工具維護資本市場穩(wěn)定。創(chuàng)設證券基金保險公司互換便利工具，允許機構對央行資產質押，獲取流動性，提高機構資金獲取能力和股票增持能力。創(chuàng)設股票回購增持專項再貸款，引導銀行向上市公司貸款支持回購和增持股票。這兩項工具是力度較大的政策創(chuàng)新，或為資本市場帶來潛在的增量資金。反映出政策層面呵護資本市場的決心，或有利于市場整體風險偏好的回升。結合當前A股處于歷史上較低的估值水平，可以積極關注市場的反饋。