文 | 經濟導報 時超

新中國成立75年來的光輝歷程中，A股市場從無到有、從小到大，經歷了波瀾壯闊的發(fā)展歷程，成為推動經濟社會發(fā)展的重要力量。山東企業(yè)也緊跟時代步伐，積極擁抱資本市場，實現(xiàn)快速發(fā)展壯大。

從1993年山東首家A股公司青島啤酒(600600.SH)上市，到如今的308家公司，31年來A股山東板塊的體量和質量都實現(xiàn)了跨越式的提升。截至今年9月22日，山東A股公司的總市值達到3.06萬億元；今年上半年，這些公司合計實現(xiàn)營收1.44萬億元，為推動區(qū)域經濟高質量發(fā)展、增強國家競爭力貢獻了“山東力量”。

值得注意的是，山東國資上市公司作為區(qū)域經濟發(fā)展的中堅力量，更是借助資本市場的力量，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)產業(yè)向新興產業(yè)、從單一經營向多元化發(fā)展的轉型升級。目前，山東國資A股公司數量接近百家，年度營收站穩(wěn)萬億元關口，年度盈利逼近千億元。其中，萬華化學(600309.SH)、山東黃金(600547.SH)、濰柴動力(000338.SZ)等企業(yè)不僅在國內市場占據重要地位，更在國際市場展現(xiàn)出強大的影響力，為經濟社會發(fā)展作出了重要貢獻。

31年高質量擴容歷程

1990年上海證券交易所敲響了第一記開市鑼聲，中國資本市場大門打開，挑動起諸多企業(yè)的資本神經，越來越多的公司尋求登陸A股市場，山東企業(yè)在這“百舸爭流”的環(huán)境中也嶄露頭角。

1993年8月，青島啤酒在上交所發(fā)行A股股票并上市，成為山東首家A股上市公司。此前的7月份，青島啤酒已在香港聯(lián)合交易所發(fā)行H股股票并掛牌上市。由此，青島啤酒成為國內首家兩地上市的企業(yè)。

當年，還有3家山東公司實現(xiàn)上市，分別為青島海爾(現(xiàn)名海爾智家，代碼600690)、濟南輕騎(現(xiàn)名湖南天雁，代碼600698)和泰山石油(000551.SZ)，其中青島海爾、濟南輕騎和青島啤酒一樣都在上交所上市，泰山石油則是在深交所上市。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，1993年內底，山東4家上市公司的市值為92.68億元。其后，山東上市公司的數量、體量都在慢慢增長。1994年，濟南百貨(現(xiàn)濟南高新，代碼600807)、渤海集團(現(xiàn)銀座股份，代碼600858)登陸上交所；1995年山東農藥(現(xiàn)妙可藍多，代碼600882)獲得上市；1996年，山東上市公司數量出現(xiàn)井噴，青島雙星(000599.SZ)、東阿阿膠(000423.SZ)等15家企業(yè)相繼亮相，讓“山東板塊”影響力迅速擴大。

到了1999年，山東A股上市公司的數量已經達到44家，對應市值超過1200億元。其中，濟南、青島、煙臺、淄博、濰坊、濟寧、泰安、臨沂、聊城、東營、濱州、威海的企業(yè)均有斬獲，只有德州、日照、棗莊、菏澤還是空缺。

到了2000年以后，滬深兩市股票發(fā)行實施上市核準制，即直接由券商推薦企業(yè)上市。這是股票發(fā)行向市場化方向邁進的重大變化。由此，企業(yè)上市的動力也進一步被激發(fā)。山東上市企業(yè)的數量也迅速擴大。

特別是2004年，深圳中小板設立后，民營中小企業(yè)成為山東上市主力，太陽紙業(yè)(002078.SZ)、九陽股份(002242.SZ)等大批優(yōu)秀的民營企業(yè)登陸中小板。

2009年10月，深圳創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集中在深交所掛牌，注冊地位于青島的特銳德(300001.SZ)正在其中，這家新能源汽車充電樁領域的龍頭企業(yè)成為山東省首家創(chuàng)業(yè)板上市公司。由此，山東企業(yè)在波瀾壯闊的資本藍海中揚帆遠航，實現(xiàn)一步步突破。

自1993年算起，到現(xiàn)在已有31年的歷程，每個整數關口都是一座里程碑:2010年，山東A股上市公司數量突破百家，達到122家，總市值達到1.17萬億元；2019年，山東A股上市公司數量突破200家，市值站上2萬億元，16地市均有企業(yè)實現(xiàn)上市；2023年，山東A股上市公司數量超過300家，市值達到3.4萬億元。這些公司共同見證著新中國成立以來資本市場與實體經濟的深度融合，也以卓越的表現(xiàn)繪就了一幅幅蓬勃發(fā)展的畫卷。

山東國資上市公司總市值超萬億元

上市公司既是行業(yè)龍頭，更是區(qū)域翹楚。尤為引人注目的是，山東國資企業(yè)作為山東經濟的中流砥柱，在資本市場的舞臺上茁壯成長，不僅實現(xiàn)了自身實力的飛躍，更為推動區(qū)域經濟高質量發(fā)展作出了積極貢獻。

比如，山東首家上市公司青島啤酒的實控人就是青島市國資委，公司借力資本市場多次引進戰(zhàn)略投資人，先后與美國A-B公司、日本朝日啤酒、復星國際集團等達成戰(zhàn)略合作，在品牌、戰(zhàn)略、管理和渠道等方面都收獲良多。其年度盈利能力從上市之初的2.26億元，已經成長至如今的43億元，提升了近20倍；市值更是從上市時的13億元，提升至如今的408億元，增長超過30倍。

經濟導報記者注意到，該公司自2017年以來，業(yè)績已保持連續(xù)7年增長態(tài)勢。去年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤42.68億元，同比增長15.02%；今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤6.31億元，同比增長2.15%。

像青島啤酒這樣通過資本市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展的山東國資企業(yè)還有很多。

魯股市值最高的萬華化學(600309.SH)，上市之初的市值不到13億元，歸母凈利潤剛剛過億元。公司通過并購重組等資本運作迅速發(fā)展，著力提升產業(yè)規(guī)模和技術優(yōu)勢，如今市值已超過2300億元，歸母凈利潤(2023年)達168億元，增長幅度均超過百倍。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，目前山東國資A股公司數量為85家，其中有67家公司的市值較上市首日均實現(xiàn)了增長，占比近八成。特別是增長超過10倍的公司數量超過20家，萬華化學、兗礦能源(600188.SH)、山東黃金等都是其中的佼佼者。

不少投資者頗為青睞山東國資上市公司?！爸鳂I(yè)穩(wěn)定、行業(yè)地位突出，能夠以穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)帶動市值增長；而且公司背靠大股東，有較好的資源進行整合，且善用資本市場工具，形成融資—回報—再融資的良性循環(huán)?！遍L期關注資本市場的青島投資者崔榮哲對經濟導報記者分析，經過宏觀經濟環(huán)境、二級市場波動等外部因素長期考驗，一批山東國資上市公司已具備持續(xù)創(chuàng)造價值的能力，帶動區(qū)域資本市場前行。

經濟導報記者發(fā)現(xiàn)，截至9月22日，85家山東國資A股公司市值已達1.17萬億元，占山東板塊整體市值的40%。去年，山東國資A股公司實現(xiàn)歸母凈利潤810億元，是山東板塊整體的49%，可謂占據了半壁江山。

山東國資上市公司成長的勢頭也并未停止。今年上半年，85家公司中有67家實現(xiàn)盈利，47家公司盈利水平同比增長。這些公司通過加強技術研發(fā)，產品競爭力進一步提升。今年上半年濰柴動力、萬華化學、浪潮信息(000977.SZ)的研發(fā)費用均達到10億元級別，分別為43.02億元、20.81億元和13.69億元。中國重汽(000951.SZ)今年上半年的研發(fā)費用同比增幅超過104.49%，實控人為高密市國有資產運營中心的孚日股份(002083.SZ)今年上半年的研發(fā)費用同比增長了47.49%。

從傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級到新興產業(yè)蓬勃興起，山東國企以創(chuàng)新驅動為引領，在資本市場的助力下，不斷突破自我，書寫著新時代國企改革發(fā)展的新篇章。

三十而立，山東資本市場大有可為

山東資本市場用了31年時間從萌芽到茁壯的非凡成長歷程，是中國資本市場發(fā)展中的一個優(yōu)秀代表?；赝@段歷史，我們不禁感慨于山東資本市場的創(chuàng)新與活力，同時也對如何更好地利用資本市場賦能實體經濟、把握資本市場改革機遇有了新的思考。

資本市場的核心功能在于為實體經濟提供資金融通和資源配置服務。山東資本市場在發(fā)展歷程中，始終將服務實體經濟作為根本宗旨，通過一系列創(chuàng)新舉措，激發(fā)企業(yè)活力，推動高質量發(fā)展。

近年來，山東資本市場加速發(fā)展，一批優(yōu)質企業(yè)登陸A股市場，為山東資本市場注入了強大的活力。這些企業(yè)大多具有高新技術屬性，涉及先進制造業(yè)、信息技術、生物醫(yī)藥等多個領域，成為山東新舊動能轉換的重要力量。同時，山東資本市場還展現(xiàn)出了強大的“韌性”，在復雜環(huán)境中依然保持穩(wěn)健增長，為山東經濟發(fā)展提供了有力支撐。

像青島海爾(現(xiàn)稱“海爾智家”)，作為中國家電行業(yè)的領軍企業(yè)，其發(fā)展歷程正是資本市場賦能企業(yè)的生動寫照。在資本市場的支持下，海爾智家不僅實現(xiàn)了國內市場的快速擴張，還通過一系列跨國并購，成功布局全球市場。資本市場為海爾智家提供了充足的資金支持和國際化的視野，助力其成為全球領先的智能家居解決方案提供商。

再如歌爾股份，作為山東資本市場的一顆新星，專注于聲學領域的研發(fā)與生產。在資本市場的助力下，歌爾股份不斷加大研發(fā)投入力度，推出了一系列具有自主知識產權的聲學產品和技術解決方案。這些創(chuàng)新成果不僅提升了歌爾股份的市場競爭力，更為中國聲學科技產業(yè)的發(fā)展貢獻了力量。

隨著全面注冊制的實施和資本市場改革的深入推進，山東資本市場將更加注重市場化、法治化和國際化建設，努力提升打造高質量服務實體經濟的能力。

在這個過程中，山東應繼續(xù)加強政策扶持和引導力度，推動更多優(yōu)質企業(yè)登陸資本市場。同時，還應加強資本市場與實體經濟的深度融合發(fā)展，促進產業(yè)鏈、供應鏈、資金鏈和創(chuàng)新鏈的協(xié)同聯(lián)動。通過構建高質量的資本市場體系，助力山東經濟實現(xiàn)更高質量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的發(fā)展。

三十而立。山東資本市場的發(fā)展歷程是一部不斷創(chuàng)新、不斷前行的歷史。在未來的發(fā)展中，期待山東繼續(xù)把握資本市場改革機遇，深化市場改革和創(chuàng)新實踐，以更加開放、包容、高效的姿態(tài)迎接新的挑戰(zhàn)。