記者 | 沈溦

貴州茅臺（600519.SH）上市以來宣布首次回購，帶動了A股白酒板塊全員回暖。

9月23日早盤，白酒震蕩反彈，截止到午間休市，巖石股份（600696.SH）再度漲停，近期實現(xiàn)三連板，五糧液（000858.SZ）、迎駕貢酒（603198.SH）、今世緣（603369.SH）漲超2%，瀘州老窖（000568.SZ）、皇臺酒業(yè)（000995.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）等跟漲。

在連日創(chuàng)下2021年以來新低，持續(xù)跌破1300元/股后，貴州茅臺9月20日夜間宣布上市以來的首次回購計劃，將以自有資金不低于30億元且不超過60億元回購股份，回購價格上限為1795.78元/股，本次回購股份將用于注銷并減少公司注冊資本。回購股份數(shù)量在167萬股—334萬股，回購股份數(shù)占公司總股本比例為0.1330%—0.2660%。

9月24日，貴州茅臺股價開盤后持續(xù)拉升，漲幅一度擴大至2.34%，截止到午間休市，公司股價漲幅回落至0.60%，仍未沖上1300元/股。

值得注意的是，據(jù)今日酒價平臺，9月23日茅臺部分產(chǎn)品價格仍在持續(xù)下滑，2024年飛天茅臺原箱報2365元/瓶，較上一日下跌25元；2024年飛天茅臺散瓶報2250元/瓶，較上一日下跌20元。龍年生肖茅臺（原箱）9月22日批發(fā)參考價2550元/瓶，較前一日下跌20元/瓶，9月23日跌至2490元/瓶。

界面新聞記者注意到，2024年以來，除貴州茅臺外，舍得酒業(yè)（600702.SH）、水井坊（600799.SH）、金徽酒（603919.SH）均在2024年一季度披露回購計劃，2023年12月至今，五糧液、瀘州老窖等5家白酒上市公司先后實施了股東增持。

9月23日，五糧液在互動平臺回應(yīng)投資者時表示：對于股票回購或特別分紅事項，公司正在積極研究。

白酒營銷專家蔡學飛對界面新聞記者表示，隨著下半年社會消費面的改善，以及經(jīng)過企業(yè)上半年積極的去庫存戰(zhàn)略，再考慮白酒消費進入旺銷季，茅臺、五糧液等頭部名酒在宴席、禮品等市場擁有剛需性，隨著這些名酒企不斷進行渠道下沉與市場精耕，市場開始深度分化，整體市場呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢，行業(yè)正在價格筑底階段，預(yù)計明年春節(jié)后市場會進入動態(tài)穩(wěn)定階段，從而可能帶動資本市場的短期反彈。

近期以來，多家券商機構(gòu)也對高端白酒龍頭回暖給出積極信號。

國泰君安證券研報認為，高端白酒龍頭具有極強的品牌力、以供給決定需求參考海外消費品公司發(fā)展歷程，有望保持持續(xù)穩(wěn)定增長。

民生證券9月22日研報表示，貴州茅臺開啟回購，有望提振市場信心；逆周期調(diào)整階段公司以政策空間換時間，調(diào)節(jié)供給端總量及產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)等，后續(xù)靜待普茅批價探底。

整體來看，消費旺季關(guān)注場景性表現(xiàn)，現(xiàn)有體系下白酒仍保有強社交、必要生產(chǎn)資料屬性，也會伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整、升級：1、中秋：禮贈場景較弱，消費需求悲觀預(yù)期兌現(xiàn)，渠道動銷整體反饋較差；終端庫存水平良性，開啟被動出清；2、展望國慶：宴席為主，量價承壓，場次規(guī)模變小，宴席政策、價格保持穩(wěn)定；3、春節(jié)：需求集中、強剛需時點，依然是區(qū)域品牌、強勢能品牌的時點。