文 | 新熵 璐萱
編輯丨蕨影
上市，似乎是每個企業(yè)的夢想。對于今麥郎來說，這個夢，道阻且長。
2017年6月9日，今麥郎面品有限公司上市啟動會召開，宣布正式?jīng)_刺IPO。
“我們更要打造大營銷平臺，將來實現(xiàn)一千億的收入”“以今麥郎的匠心，加上我們做食品的良心，換來消費者的愛心?！倍麻L范現(xiàn)國的現(xiàn)場演說激情澎湃，言猶在耳。
然后，7年的時光轉(zhuǎn)瞬即逝，時至今日，今麥郎上市的鐘聲仍未敲響。
其實，從1994年在河北省一個小村莊起家算起，到現(xiàn)在已經(jīng)整整30年，今麥郎與資本市場上演多次相愛相殺。難道，上市的夢就這么難圓嗎？
01 艱難的上市之路
今麥郎與資本市場的故事，充滿著曲折和離奇，幾度被業(yè)內(nèi)熱議。
時間回到20年前，2004年、2006年，今麥郎先后與日清食品、統(tǒng)一飲品合作，開始踏上資本市場之路。然而，“相愛十年”后，2015年、2016年又相繼分道揚鑣，令人唏噓不已。當時，日清、統(tǒng)一都發(fā)布公告，給出了“分手”的原因。業(yè)內(nèi)也有各種猜測，大多都指向與今麥郎的下沉市場有關(guān)系。
合作雖然不成，卻似乎刺激了今麥郎上市的決心。
2017年，今麥郎高調(diào)宣布正式?jīng)_刺IPO。之后，可以看到今麥郎全力以赴、動作頻頻。
2019年，今麥郎嘗試與萊茵體育合作，通過控制權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式借殼上市，但最終還是無疾而終。
2020年12月23日，今麥郎與中信建投簽訂上市輔助協(xié)議，準備沖擊A股。根據(jù)河北證監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示，中信建投分別于2021年3月29日和7月30日發(fā)布輔導工作報告。之后，看不到更新，今麥郎上市不了了之。
2022年1月，今麥郎被加華資本看中，獲得了6億元人民幣融資?！拔覀兛春媒覃溊蓮姶蟮拿裆幕A設施能力”，加華資本創(chuàng)始合伙人宋向前表達了信心。相較于今麥郎200億的營收，投資確實不算大，但對于急于進入資本市場的今麥郎來說，也是一束溫暖的陽光。此次與資本攜手，成果如何，還需要等待時間。
20年來，在資本市場里，傾注了今麥郎太多的期待，以及發(fā)展的野心。但是，結(jié)果都是屢戰(zhàn)屢敗，或者不了了之。不僅如此，今麥郎還因為與日清的合作，一度被貼上日資企業(yè)的標簽，陷入輿論漩渦。公司緊急回應“沒有1分錢外資”，危機才得以化解。
今麥郎濃烈的上市情節(jié)，或許與同行業(yè)競爭對手有關(guān)。方便面是一個市場集中度比較高的行業(yè)。1994年，今麥郎的前身華龍方便面廠剛成立的時候，當時的康師傅、統(tǒng)一方便面就已經(jīng)占據(jù)了80%的市場份額。經(jīng)過多年打拼，今麥郎終于能與康師傅、統(tǒng)一這兩個方便面雙雄同臺競爭。而康師傅、統(tǒng)一已分別于1996年、2007年上市。
康師傅是中國方便面和飲料雙料龍頭企業(yè)，多年業(yè)績穩(wěn)健，市場占有率高達近半水平，老大地位不可撼動。
如果說，今麥郎一直處于康師傅的俯視下的話，那么，與統(tǒng)一的關(guān)系則曾經(jīng)不分伯仲，比肩并駕。2019年，今麥郎營收218億元，而統(tǒng)一集團為220億元。怪不得范現(xiàn)國宣稱，“康統(tǒng)”之爭要變成“康今”之爭了，大有取代統(tǒng)一成為行業(yè)老二的霸氣。
不僅如此，就連市場份額遠不及今麥郎的白家阿寬食品，2021年12月28日正式申請深市主板IPO，上市的步子比今麥郎要急促得多。
在這樣前有對手，后有追兵的市場格局下，今麥郎迫切需要依靠上市獲得資本的加持，壯大實力，就不難理解了。
今麥郎之所以屢次沖擊IPO失利，怕是也與方便面行業(yè)遭遇到瓶頸有關(guān)?？祹煾怠⒔y(tǒng)一上市時，正是市場快速發(fā)展期，市場潛力大，方便面盈利能力比較強。隨著市場行情的變化，已經(jīng)錯過了最佳上市的時機。
況且，近些年來，多次被檢測出不合格，曝出誠信問題，也令今麥郎公眾形象受損，對上市產(chǎn)生了一定的負面影響。
02 方便面市場不好做了
30年前，今麥郎的前身華龍方便面廠剛成立的時候，恐怕誰也不會想到，這個不起眼的小廠，能從218萬初始投資到200多億營收，實現(xiàn)上萬倍的增長。
今麥郎成功掘到的第一桶金，是從創(chuàng)立之初就瞄準了鄉(xiāng)村這個下沉市場，依靠便宜實惠的口碑，迅速占領(lǐng)了遍布城鄉(xiāng)的小賣部。
靠低價起家的今麥郎，卻不愿被貼上“低端”的標簽。
于是，苦心經(jīng)營8年后，2002年，董事長范現(xiàn)國力排眾議，放棄打造多年的華龍品牌，啟用“今麥郎”商標，開啟了從農(nóng)村進軍城市的道路。同年，代言人張衛(wèi)健“彈得好、彈得妙、彈得味道呱呱叫”的廣告鋪天蓋地，彈面系列產(chǎn)品進入城里的超市。三年后，今麥郎方便面年營收突破20億元。
但是方便面市場歷來是個大紅海，相對于農(nóng)村，城市的方便面競爭高手眾多，市場飽和度也更高。
2002年，康師傅方便面營業(yè)額為6.37億美元，銷售量和銷售額的市場占有率分別為27.8%和39.6%。而到了2005年，康師傅方便面營業(yè)額增長到9.82億美元，可謂一家獨大。而且，康師傅、統(tǒng)一方便面早就向中高端市場發(fā)力。
今麥郎面對強勁的競爭對手，從農(nóng)村走來的“低端”形象如同一片陰霾揮之不去。
與此同時，由于發(fā)力城市市場，給了同樣走低端路線的競爭對手白象方便面以可乘之機。2003年，白象率先開發(fā)出國內(nèi)第一款骨湯方便面“1元大骨面”，比今麥郎更實惠，迅速占領(lǐng)下沉市場。
好在今麥郎反應迅速，先后推出“一袋半”“一桶半”系列產(chǎn)品，抓住了消費者的痛點，重新在下沉市場站穩(wěn)了腳跟。
其實，今麥郎也清楚，要想搶占高端市場，就要推出高端化的產(chǎn)品。2022年，今麥郎提出0油炸理念，推出0油炸面拉面范。在今年的方便食品大會上，范現(xiàn)國又重提這個方向。這或許意味著“一袋半” “一桶半”大單品就要被舍棄。
除了在低端、高端之間搖擺的苦惱之外，今麥郎方便面還要面對激烈的競爭和變幻不定的市場。
在國內(nèi)經(jīng)濟增長較快，消費升級、需求旺盛的時期，帶動了方便面行業(yè)的快速發(fā)展。今麥郎也是時代紅利的受益者。但是，近些年，外賣市場的蓬勃興起，螺螄粉、酸辣粉、預制菜等替代產(chǎn)品日益豐富，不斷擠壓方便面的生存空間。另外疊加消費降級的影響，業(yè)內(nèi)感嘆：方便面愈來愈賣不動了。
2023年，今麥郎方便面板塊營收63.67億元，同比下降11.29%，產(chǎn)量38.04億份，同比下降20.09%。這一年，在方便面市場，白象沖進前三，今麥郎以10%的市場份額降至第4名。
事實上，近兩年，康師傅、統(tǒng)一方便面業(yè)務都出現(xiàn)了增收不增利的困境?！胺奖忝媸袌鍪艿捷^為激烈的沖擊”，“2023-2024年，中國方便面工業(yè)進入從高速成長向低位調(diào)整的重要階段”，在2024年8月的第24屆方便食品大會上，中國科學技術(shù)協(xié)會名譽理事長孟素荷這樣解讀方便面格局。
在滾滾的時代潮流面前，價格戰(zhàn)、流量戰(zhàn)，都解決不了方便面的根本問題。
03 賣水能助力上市嗎？
2006年，今麥郎與統(tǒng)一牽手，合資成立今麥郎飲品有限公司。從此，今麥郎正式進入飲品市場。
面品起家，繼而擴展到飲品，這一點與今麥郎的競爭對手康師傅、統(tǒng)一的產(chǎn)品線布局頗為相似。
與1994年進入方便面市場的境況相似，今麥郎做飲品，起步即紅海。根據(jù)康師傅財報顯示，康師傅2006年非碳酸飲料占據(jù)市場龍頭地位，即飲茶的銷售額市場占有率占整體即飲茶市場53.6%，居于市場主導地位，包裝水以11.0%的市占率全國第二品牌，稀釋果汁則以17.1%的市占率，居市場第三位。
另外，還有農(nóng)夫山泉、娃哈哈等老牌飲品企業(yè)，已經(jīng)憑著廣泛的產(chǎn)品線布局、豐富的渠道和技術(shù)的積累，穩(wěn)居市場主導地位。
當時的統(tǒng)一，飲料是利潤貢獻的主要來源，統(tǒng)一茶飲占市場三分之一以上。本以為搭上統(tǒng)一的“快車”，切入飲品市場，但是自合作以來，表現(xiàn)平平。
直到2015年，今麥郎推出1元軟裝水，以公眾熟悉的低價打法，進入了公眾的視野。
初試鋒芒后，2016年，伴隨著與統(tǒng)一的分手，今麥郎的涼白開，正式上市。
作為主打“熟水”概念的一個新品類，2016年當年就售出500萬箱，2017-2019年銷售額達2.5、12.5和20億元，另據(jù)華鑫證券的研究報告顯示，2023年國內(nèi)飲料板塊單品情況，今麥郎的涼白開躋身超20億元量級市場。
“要么開創(chuàng)一個新品類，要么就做品類中的第一”。涼白開的這些亮眼的數(shù)據(jù)，也是印證范現(xiàn)國這句話最好的注腳。
這些好看的數(shù)字，也許極大地增強了今麥郎做飲品的信心。今麥郎也把擅長的營銷用到了極致。2023年1月6日，1000架無人機在青島奧帆上空展開一場以“中國之美正當紅”的大型無人機燈光秀，在黑科技表演中，涼白開也實現(xiàn)了包裝煥新和品牌升級。
以涼白開切入飲品市場告捷，據(jù)官網(wǎng)顯示，今麥郎飲品已經(jīng)擴展到茶粹、藍標水、今礦等多個品類。在分眾傳媒發(fā)布的2023胡潤食品飲料品牌價值榜單中，今麥郎拿到了全國排名第26位、中國民營企業(yè)排名第19位的成績。
對于從0起步的今麥郎來說，取得這樣的成績，難能可貴。
但放眼整體飲品行業(yè)，飲品行業(yè)品類多，入局者眾，老牌企業(yè)強勢，競爭異常激烈。據(jù)智研咨詢《瓶裝水行業(yè)研究報告---2023年中國瓶裝水發(fā)展環(huán)境、供需態(tài)勢及投資前景分析》，瓶裝水市場集中度較高，2021年農(nóng)夫山泉、怡寶、康師傅、娃哈哈、百歲山、冰露等排前6名的企業(yè)市場份額就超過了80%。今麥郎并不在前六名之列。在這種格局下，今麥郎面臨的壓力可想而知。
即使是獨樹一幟、引以為榮的爆款涼白開，由于“涼白開”第35類“萬能商標”已于2018年8月被一家教育咨詢公司注冊，今麥郎也面臨能否繼續(xù)使用的尷尬境地。
此外，“熟水”領(lǐng)域的成功，也引來了其他瓶裝水品牌的效仿。2020年康師傅的“喝開水”進入市場。“熟水”不再是今麥郎的專屬領(lǐng)地。
總結(jié)來看，在方便面市場飽和以至增長疲態(tài)的形勢下，今麥郎切入飲品賽道，顯露出將其作為第二增長曲線的戰(zhàn)略意圖。但是，飲品板塊能否助力一直想上市的今麥郎圓夢？或許還有較長的路要走。